US ECONOMICS

BRAZIL

U.S. Department of State. 09/06/2019. Brazil’s National Day

On behalf of the Government of the United States of America, I am honored to congratulate the people of Brazil on the 197th anniversary of your independence on September 7.

The United States and Brazil enjoy strong ties based on a foundation of shared democratic values and mutual respect between our peoples.  As the two largest democracies and economies in the Americas, this year we greatly expanded our cooperation across a wide range of areas, including security and defense, science and technology, and educational exchange.  We also renewed our steadfast commitment to promoting human rights and democracy throughout the hemisphere.  Brazil’s continued support for the people of Venezuela – especially the more than 178,000 who have sought refuge in Brazil – is a testament to Brazil’s commitment to regional security and our shared values.  I was privileged to visit Brasilia on January 1, leading the United States’ delegation to the presidential inauguration.  President Bolsonaro’s subsequent visit to Washington in March further elevated our bilateral partnership, including the designation of Brazil as a Major Non-NATO Ally and the signing of a Technology Safeguards Agreement.  The ties between our countries are stronger than ever.

CUBA

U.S. Department of State. 09/06/2019. United States Restricts Remittances and “U-Turn” Transactions to Cuba

Today, the Department of the Treasury took action to prevent U.S. remittances to Cuba from enriching Cuban regime insiders and their families and to restrict Cuba’s access to the U.S. financial system.

Going forward, U.S. persons are no longer allowed to send family remittances to close relatives of prohibited officials of the Government of Cuba or close relatives of prohibited members of the Cuban Communist Party.  U.S. persons will also no longer be allowed to send donative remittances, or remittances regardless of familial relationships, to Cuba.

In line with the President’s foreign policy on Cuba, these actions are designed to target the Cuban regime while continuing to provide vital relief to the long-suffering people of Cuba.  As National Security Advisor Bolton said in April, “we know that families in the United States want to help their loved ones in Cuba, and we want Cubans to get the support they need and deserve…we know that these remittances are critical to families.”  For this reason, remittances to support family members are permitted up to $1,000 per quarter per person, and remittances to private businesses, human rights groups, religious organizations, and other self-employed individuals operating in the non-state sector are authorized with no cap at this time.

The Department of the Treasury also restricted the Cuban regime’s access to the U.S. financial system by eliminating authorization for what are commonly known as “U-turn” transactions, funds transfers that originate and terminate outside the U.S. where neither the originator nor beneficiary is a person subject to U.S. jurisdiction.

The United States continues to hold Cuba accountable for its repression of the Cuban people, its interference in Venezuela, and its unconscionable support of the illegitimate former Maduro regime.  Despite widespread international condemnation, Maduro continues to undermine his country’s institutions and subvert the Venezuelan people’s right to self-determination.  Empowered by Cuba, he has created a humanitarian disaster that destabilizes the region.

ARGENTINA

U.S. Department of State. 09/06/2019. Deputy Secretary Sullivan’s Meeting with Argentine Foreign Minister Faurie

On September 5, Deputy Secretary of State John J. Sullivan met with Argentine Foreign Minister Jorge Faurie in the province of Jujuy, Argentina.  He was joined by Advisor to the President Ivanka Trump, USAID Administrator Mark Green, OPIC Acting President David Bohigian, Acting Assistant Secretary of State for Western Hemisphere Affairs Julie Chung, and United States Ambassador to Argentina Edward Prado.  During the meeting, both the Deputy Secretary and Advisor Trump underscored our shared interest in support for women’s empowerment and small business promotion, which are essential for sustainable growth, prosperity, and economic security in both the Americas and globally.

Foreign Minister Faurie welcomed the OPIC announcement that its Board of Directors has voted to approve $400 million in financing to rehabilitate and expand the Corredor C Toll Road, an essential trade route for Argentina’s economy.

The Deputy Secretary affirmed the United States’ tangible commitments to the bilateral U.S.-Argentina relationship and recognized the Government of Argentina’s efforts in strengthening that partnership.  He also applauded the government’s efforts in strengthening good government and market-oriented economic practices in Argentina.  He thanked Argentina for taking a leadership role supporting the people of Venezuela.

PARAGUAY

U.S. Department of State. 09/08/2019. Deputy Secretary Sullivan’s Meeting with Paraguayan President Mario Abdo Benítez

On September 6, Deputy Secretary of State John J. Sullivan in Asunción, Paraguay, with President Mario Abdo Benítez.  He was joined by Advisor to the President Ivanka Trump.  They discussed our shared interest in efforts to create economic opportunity, combat corruption, and build a strong, self-reliant Paraguay in support of regional national security.

President Benítez welcomed the United States’ announcement that the Overseas Private Investment Corporation (OPIC) has surpassed its initial $500 million 2X Americas commitment for the region, unveiling a new target to deploy an additional $500 million with private sector partners.

Deputy Sullivan thanked President Benítez for Paraguay’s strong support of a restoration of democracy and human rights for the people of Venezuela.  He noted Paraguay’s support for Venezuelan interim President Juan Guaidó and ongoing leadership within the Lima Group, Mercosur, and UN Human Rights Council toward a peaceful transition to democracy in Venezuela.

Deputy Sullivan underscored U.S. support for Paraguay’s strong commitment to regional security.  Paraguay’s efforts to combat transnational crime include increased drug seizures and reduction of contraband in the notorious Tri-Border Area with Brazil and Argentina.  He also thanked President Benítez for agreeing to host the first Regional Security Mechanism meeting in late 2019, as announced at the July Counter-Terrorism Ministerial in Buenos Aires.

CONSUMER CREDIT

FED. September 9, 2019. Consumer Credit July 2019

In July, consumer credit increased at a seasonally adjusted annual rate of 6-3/4 percent. Revolving credit increased at an annual rate of 11-1/4 percent, while nonrevoving credit increased at an annual rate of 5-1/4 percent.

FULL DOCUMENT: https://www.federalreserve.gov/releases/g19/current/g19.pdf

________________

INDICADORES/INDICATORS

• US ECONOMIC INDICATORS
• US INTERNATIONAL TRADE IN GOODS AND SERVICES
• BALANÇA COMERCIAL BRASILEIRA
• BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO (Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)
• BACEN. Indicadores Econômicos Consolidados
• BACEN. Câmbio
• BOVESPA
• INDICADORES DO BANCO MUNDIAL

________________

BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO

(Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)

ANÁLISE

BACEN. PORTAL G1. 09/09/2019. Mercado financeiro reduz estimativas de inflação para 2019 e 2020. De acordo com pesquisa organizada pelo Banco Central, projeção de inflação para este ano caiu de 3,59% para 3,54%. Expectativa de crescimento do PIB em 2019 segue em 0,87%.
Por Alexandro Martello, G1 — Brasília

Os economistas do mercado financeiro reduziram a estimativa de inflação para 2019 e 2020, e também passaram a prever uma expansão menor da economia brasileira no ano que vem.

As projeções constam no boletim de mercado conhecido como relatório "Focus", divulgado nesta segunda-feira (9) pelo Banco Central (BC). O relatório é resultado de levantamento feito na semana passada com mais de 100 instituições financeiras.

De acordo com a instituição, os analistas do mercado financeiro baixaram a estimativa de inflação para este ano de 3,59% para 3,54%. Foi a quinta queda seguida do indicador.

Com isso, a expectativa de inflação do mercado para 2019 segue abaixo da meta central, de 4,25%. O intervalo de tolerância do sistema de metas varia de 2,75% a 5,75%.

A meta de inflação é fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para alcançá-la, o Banco Central eleva ou reduz a taxa básica de juros da economia (Selic).

Para 2020, o mercado financeiro baixou a estimativa de inflação de 3,85% para 3,82%. No próximo ano, a meta central de inflação é de 4% e terá sido oficialmente cumprida se o IPCA oscilar entre 2,5% e 5,5%.

VEJA O HISTÓRICO DAS PREVISÕES DO MERCADO PARA O PIB DE 2019

ESTIMATIVAS CONTIDAS NO RELATÓRIO FOCUS

17/01/2019
● : 2,6

Fonte: Banco Central

PIB

Para este ano, a estimativa de alta do Produto Interno Bruto (PIB) permaneceu estável em 0,87%. Para 2020, a previsão de crescimento do PIB passou de 2,10% para 2,07%.

O PIB é a soma de todos os bens e serviços feitos no país, independentemente da nacionalidade de quem os produz, e serve para medir o comportamento da economia brasileira.

Para 2019, a previsão do Banco Central é de uma alta de 0,8%, e a do Ministério da Economia é de um crescimento de 0,81%.

Outras estimativas

• Taxa de juros - O mercado manteve em 5% ao ano a previsão para a taxa Selic no fim de 2019. Atualmente, a taxa de juros está em 6% ao ano. Com isso, o mercado segue prevendo queda nos juros neste ano. Para o fim de 2020, a previsão continuou 5,25% ao ano. Desse modo, os analistas continuam estimando alta dos juros no próximo ano.
• Dólar - A projeção do mercado financeiro para a taxa de câmbio no fim de 2019 subiu de R$ 3,85 para R$ 3,87 por dólar. Para o fechamento de 2020, subiu de R$ 3,82 para R$ 3,85 por dólar.
• Balança comercial - Para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações), a projeção em 2019 recuou de US$ 52,35 bilhões para US$ 52 bilhões de resultado positivo. Para o ano que vem, a estimativa dos especialistas do mercado subiu de US$ 48,73 bilhões para US$ 49 bilhões.
• Investimento estrangeiro - A previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil, em 2019, ficou estável em US$ 85 bilhões. Para 2020, a estimativa dos analistas continuou em US$ 84,68 bilhões.

BACEN. REUTERS. 9 DE SETEMBRO DE 2019. Mercado passa a ver contração da indústria em 2019, mostra relatório Focus; estimativa para IPCA cai a mínima em pelo menos 1 ano
Por Jose Gomes Neto

SÃO PAULO (Reuters) - Economistas reduziram pela quinta semana consecutiva as expectativas para a inflação em 2019, para o nível mais baixo em pelo menos um ano, apesar de terem elevado pela quarta semana seguida as projeções para o dólar —para o maior nível também em pelo menos um ano—, mostraram números da pesquisa Focus do Banco Central divulgada nesta segunda-feira.

O mercado manteve o cenário de crescimento da economia em 2019, mas reduziu a estimativa para 2020. Ao mesmo tempo, os analistas passaram a ver contração da produção industrial em 2019, embora tenham melhorado os números esperados para o ano que vem.

________________

ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

INFLAÇÃO

FGV. IBRE. 09/09/19. Índices Gerais de Preços. IPC-S. Inflação pelo IPC-S recua na primeira semana de setembro

O IPC-S de 07 de setembro de 2019 variou 0,15%, ficando 0,02 ponto percentual (p.p) abaixo da taxa registrada na última divulgação.

Nesta apuração, dois das oito classes de despesa componentes do índice registraram decréscimo em suas taxas de variação. A maior contribuição partiu do grupo Habitação (0,81% para 0,62%). Nesta classe de despesa, cabe mencionar o comportamento do item tarifa de eletricidade residencial, cuja taxa passou de 3,36% para 2,54%.

Também registrou decréscimo em sua taxa de variação o grupo: Alimentação (-0,36% para -0,44%). Nesta classe de despesa, vale destacar o comportamento do item: bebidas alcoólicas (1,70% para 0,96%).

Em contrapartida, os grupos Transportes (0,13% para 0,26%), Vestuário (-0,29% para -0,01%), Educação, Leitura e Recreação (0,13% para 0,27%), Comunicação (0,38% para 0,42%) e Saúde e Cuidados Pessoais (0,18% para 0,19%) apresentaram avanço em suas taxas de variação. Nestas classes de despesa, vale citar os itens: gasolina (-0,32% para 0,13%), roupas (-0,46% para -0,12%), passagem aérea (-4,57% para -0,04%), tarifa de telefone móvel (0,09% para 0,40%) e produtos farmacêuticos (-1,04% para 0,27%).

O grupo Despesas Diversas repetiu a taxa de variação de -0,05% registrada na última apuração. As principais influências partiram dos itens: alimentos para animais domésticos (-1,35% para -0,96%), em sentido ascendente, e clínica veterinária (0,35% para -0,04%), em sentido descendente.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/inflacao-pelo-ipc-s-recua-na-primeira-semana-de-setembro.htm

EMPREGO

FGV. IBRE. 09/09/19. Sondagens e Índices de Confiança. IAEmp e ICD. Indicador Antecedente de Emprego se mantém estável depois de duas altas consecutivas

Indicador Antecedente de Emprego

Em agosto, o Indicador Antecedente de Emprego (IAEmp) da Fundação Getulio Vargas variou 0,2 ponto, para 86,8 pontos. Em médias móveis trimestrais, o indicador avançou 0,3 ponto, para 86,8 pontos, após ter recuado nos cinco meses anteriores.

“Depois de duas altas consecutivas o IAEmp acomodou em agosto. Esse resultado sugere que o caminho e recuperação do mercado de trabalho ainda é longo e continuará em ritmo gradual” afirma Rodolpho Tobler, economista da FGV IBRE.

Indicador Coincidente de Desemprego

O Indicador Coincidente de Desemprego (ICD) subiu 0,9 ponto em agosto, para 93,5 pontos, após ter recuado 3,1 pontos no bimestre jun-jul. O ICD é um indicador com sinal semelhante ao da taxa de desemprego, ou seja, quanto maior o número, pior o resultado. Em médias móveis trimestrais o indicador caiu pela segunda vez, em 0,7 ponto.

“A piora do ICD em agosto não foi suficiente para compensar os resultados positivos nos dois últimos meses. O patamar elevado e a recente volatilidade do indicador mostram que os consumidores ainda enxergam com cautela melhoras no mercado de trabalho, reforçando que a recuperação da taxa de desemprego deve continuar lenta”, continua Rodolpho Tobler.

Destaques do IAEmp e ICD

Em agosto, três dos sete indicadores contribuíram negativamente para o resultado do IAEmp, com destaque para o Indicador de Tendência dos Negócios para os próximos seis meses da Indústria, que recuou 6,7 pontos.

No mesmo período, as classes de renda familiar mensal de até R$ 2.100.00 e entre R$ 2.100.00 e R$ 4.800.00, contribuíram para o aumento do ICD ao variarem 2,2 e 1,9 pontos, respectivamente.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/indicador-antecedente-de-emprego-se-mantem-estavel-depois-de-duas-altas-consecutivas.htm

COMÉRCIO EXTERIOR BRASILEIRO

MEconomia. 09/09/2019. ECONOMIA. Comércio exterior. Balança comercial tem superávit de US$ 1,539 bilhão na primeira semana de setembro. Exportações cresceram 12,9% na média diária, em relação a agosto; no ano, saldo chega a US$ 33,082 bilhões

A balança comercial brasileira teve superávit de US$ 1,539 bilhão, na primeira semana de setembro de 2019, com cinco dias úteis. Segundo dados divulgados nesta segunda-feira (9/9) pela Secretaria Especial de Comércio Exterior e Assuntos Internacionais do Ministério da Economia (Secint/ME), as exportações no período chegaram a US$ 4,811 bilhões, enquanto as importações foram de US$ 3,272 bilhões. No acumulado do ano, as exportações somam US$ 153,450 bilhões e as importações, US$ 120,368 bilhões, com saldo positivo de US$ 33,082 bilhões.

Exportações

Na comparação com agosto de 2019, pela média diária, houve crescimento de 12,9% nas exportações, subindo de US$ 852,3 milhões para US$ 962,1 milhões. Os destaques foram os aumentos de 17,8% na venda de produtos básicos, de US$ 468,8 milhões para US$ 552,1 milhões; de 14,6% dos semimanufaturados, de US$ 104,7 milhões para US$ 120 milhões; e de 4% dos manufaturados, de US$ 278,9 milhões para US$ 290 milhões.

Já na comparação da média diária de US$ 962,1 milhões até a primeira semana de setembro deste ano com a de setembro de 2018 (US$ 1,010 bilhão), as vendas diminuíram 4,7%. O recuo foi motivado principalmente pela redução de 17,9% nos produtos semimanufaturados, de US$ 146,1 milhões para US$ 120 milhões, e de 11,8% nos manufaturados, de US$ 329 milhões para US$ 290 milhões.

Nos semimanufaturados, pesaram as reduções de vendas de açúcar em bruto, ouro em formas semimanufaturadas, semimanufaturados de ferro/aço, ferro fundido, madeira serrada ou fendida, couros e peles, enquanto nos manufaturados o recuo foi puxado por óxidos e hidróxidos de alumínio, veículos de carga, partes de motores e turbinas para aviação, tratores e autopeças.

Por outro lado, nessa comparação, a venda de produtos básicos registrou aumento de 5%, passando de US$ 525,8 milhões para US$ 552,1 milhões, impulsionada por milho em grão, minério de ferro, minério de cobre, fumo em folhas, farelo de soja.

Importações

As importações recuaram 11,9%, na média diária até a primeira semana de setembro, com US$ 654,4 milhões, em relação à média do mesmo mês do ano passado, de US$ 742,9 milhões. Os gastos que mais diminuíram foram com aeronaves e peças (-83,6%), combustíveis e lubrificantes (-44,8%), veículos automóveis e partes (-28,9%), instrumentos de ótica e precisão (-17,0%) e adubos e fertilizantes (-9,0%).

Na comparação com agosto deste ano, houve redução de 7,5% nas importações, refletindo principalmente a queda nas compras de combustíveis e lubrificantes (-32,2%), cobre e suas obras (-29,8%), equipamentos mecânicos (-26,5%), químicos orgânicos e inorgânicos (-14,0%) e veículos automóveis e partes (-9,0%).

RESULTADOS GERAIS

Na primeira semana de setembro de 2019, com 5 dias úteis, a balança comercial registrou superávit de US$ 1,539 bilhão, resultado de exportações no valor de US$ 4,811 bilhões e importações de US$ 3,272 bilhões. No ano, as exportações somam US$ 153,450 bilhões e as importações, US$ 120,368 bilhões, com saldo positivo de US$ 33,082 bilhões.

ANÁLISE DO MÊS

Nas exportações, comparadas as médias diárias até a 1ª semana de setembro/2019 (US$ 962,1 milhões) com a de setembro/2018 (US$ 1,010 bilhão), houve queda de 4,7%, em razão da diminuição nas vendas de produtos semimanufaturados (-17,9%, de US$ 146,1 milhões para US$ 120,0 milhões em razão de açúcar em bruto, ouro em formas semimanufaturadas, semimanufaturados de ferro/aço, ferro fundido, madeira serrada ou fendida, couros e peles) e produtos manufaturados (-11,8%, de US$ 329,0 milhões para US$ 290,0 milhões, por conta de óxidos e hidróxidos de alumínio, veículos de carga, partes de motores e turbinas para aviação, tratores, autopeças). Por outro lado, a venda de produtos básicos registrou aumento (+5,0%, de US$ 525,8 milhões para US$ 552,1 milhões por conta de milho em grão, minério de ferro, minério de cobre, fumo em folhas, farelo de soja). Relativamente a agosto/2019, houve crescimento de 12,9%, em virtude do aumento nas vendas das três categorias de produtos: básicos (+17,8%, de US$ 468,8 milhões para US$ 552,1 milhões), semimanufaturados (+14,6%, de US$ 104,7 milhões para US$ 120,0 milhões) e manufaturados (+4,0%, de US$ 278,9 milhões para US$ 290,0 milhões).

Nas importações, a média diária até a 1ª semana de setembro/2019, de US$ 654,4 milhões, ficou 11,9% abaixo da média de setembro/2018 (US$ 742,9 milhões). Nesse comparativo, diminuíram os gastos, principalmente, com aeronaves e peças (-83,6%), combustíveis e lubrificantes (-44,8%), veículos automóveis e partes (-28,9%), instrumentos de ótica e precisão (-17,0%) e adubos e fertilizantes (-9,0%).  Ante agosto/2019, registrou-se queda de 7,5%, pela diminuição nas compras de combustíveis e lubrificantes (-32,2%), cobre e suas obras (-29,8%), equipamentos mecânicos (-26,5%), químicos orgânicos e inorgânicos (-14,0%) e veículos automóveis e partes (-9,0%).

MEconomia. 06/09/2019. ECONOMIA. COMÉRCIO EXTERIOR. Brasil e Argentina anunciam novo Acordo Automotivo. O novo protocolo tem vigência permanente, melhora o acesso aos mercados nos próximos dez anos e estabelece o livre comércio de produtos automotivos a partir de julho de 2029

Os ministros da Economia do Brasil, Paulo Guedes, e da Produção e Trabalho da Argentina, Dante Sica, anunciaram nesta sexta-feira (06/9), no Rio de Janeiro, a conclusão das negociações do novo Acordo Automotivo entre os dois países, firmado no âmbito do Acordo de Complementação Econômica Nº 14 (ACE 14). O novo protocolo prorrogará por tempo indeterminado a vigência do Acordo Automotivo bilateral – previsto, anteriormente, para durar até 30 de junho de 2020.


“Trata-se do primeiro Acordo Automotivo entre Brasil e Argentina que terá vigência permanente. É uma medida que dá mais estabilidade, transparência e previsibilidade para o comércio bilateral de produtos do setor”, comentou o ministro Paulo Guedes.

Além disso, o novo instrumento melhorará as condições de acesso a mercados nos próximos dez anos, com aumentos graduais do “flex” até 30 de junho de 2029, e estabelecerá o livre comércio de produtos automotivos a partir de 1º de julho de daquele ano, sem condicionalidades.

Dessa forma, Brasil e Argentina atingirão o livre comércio de produtos automotivos entre si antes da entrada em vigor do livre comércio dos referidos produtos entre Mercosul e União Europeia. “Isso reforça o caráter estratégico atribuído por ambos os países ao relacionamento bilateral e ao aprofundamento da integração regional”, disse Guedes.

Regras de origem

Para promover maior competividade e maior inserção internacional das indústrias automotivas dos dois países, o novo acordo atualizará e modernizará as regras de origem que vão reger o comércio bilateral. Para veículos, conjuntos e subconjuntos, as novas normas começam a valer assim que o novo acordo entrar em vigor. Para as autopeças, a partir de 2027.

O novo acordo estabelecerá, também, condições de acesso preferenciais, com Índice de Conteúdo Regional (ICR) reduzido, para veículos com novas motorizações (híbridos e elétricos), as quais valerão por dez anos a partir de 1º de janeiro de 2020, e para automóveis em geral, o que permitirá, por exemplo, o comércio de veículos “premium”.

Principal destino

A Argentina é o maior destino das exportações brasileiras de produtos automotivos. Em 2018, a corrente de comércio de produtos do setor totalizou US$ 13,4 bilhões (redução de 9,8% com relação a 2017), o que correspondeu a 51,6% do comércio total entre os dois países. Com exportações no valor de US$ 8 bilhões e importações no valor de US$ 5,3 bilhões, o comércio de produtos automotivos resultou em superávit de US$ 2,7 bilhões para o Brasil.

MEconomia. PORTAL G1. REUTERS. 09/09/2019. Brasil inicia negociações de livre comércio com México, diz secretário. Marcos Troyjo disse que as negociações fazem parte dos esforços do Brasil para abrir sua economia e negociar mais com o resto do mundo.

O Secretário Especial de Comércio Exterior e Assuntos Internacionais do Ministério da Economia, Marcos Troyjo, disse nesta segunda-feira (9) que o governo brasileiro iniciou formalmente negociações de livre comércio com o México esta semana.

Falando em uma conferência organizada pelo Conselho Empresarial Brasil-China, Troyjo disse que o Brasil espera aumentar o comércio com o México, destacando a venda de produtos agrícolas. Ele disse que as negociações fazem parte dos esforços do Brasil para abrir sua economia e negociar mais com o resto do mundo.

Automóveis e autopeças

A afirmação do secretário ocorre meses depois da entrada em vigor de um acordo entre Brasil e México que estabelece, pela primeira vez, o livre comércio para importação de automóveis e autopeças entre os países. O decreto foi assinado em 2002 e a partir de agora retirou quaisquer barreiras para as trocas comerciais.

No começo de setembro, o Brasil assinou ainda com a Argentina um acordo que prevê livre comércio de carros entre os dois países a partir de 2029. O país sul-americano é o maior cliente da indústria brasileira nesse setor, mas as vendas têm caído com a crise econômica que o mercado argentino enfrenta nos últimos anos.

Acordos recentes do Mercosul

No final de agosto deste ano, o Mercosul (integrado por Brasil, Argentina, Uruguai e Paraguai) fechou um acordo de livre comércio com o Efta (Associação Europeia de Livre Comércio, que reúne Suíça, Noruega, Islândia e Liechtenstein). As conversações entre os dois blocos começaram em janeiro de 2017 e foram concluídas agora, após dez rodadas de negociação.

O acordo prevê compromissos de redução tarifária, simplificação regulatória nas áreas de serviço, investimento, compras governamentais, facilitação de comércio, cooperação aduaneira, medidas sanitárias e fitossanitárias e desenvolvimento sustentável.

Também em 2019, em junho, o Mercosul chegou a um acordo com a União Europeia, após 20 anos de negociações. O acordo vai zerar tarifas para importantes produtos agrícolas exportados pelo Brasil, como suco de laranja, frutas e café solúvel. As taxas para exportar produtos industriais também serão eliminadas. Haverá ainda cotas para a venda de carnes, açúcar e etanol.

INDÚSTRIA

IPEA. 06/09/2019. Produção industrial cresce 7% no Centro-Oeste, diz estudo do Ipea. Integração ao mercado internacional impulsionou o crescimento do setor

A produção industrial do Centro-Oeste brasileiro apresentou taxa de crescimento superior à média nacional. O diagnóstico faz parte de uma análise do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) sobre o desenvolvimento econômico da região. A pesquisa revela que o Centro-Oeste teve crescimento industrial de 7% entre 1999 e 2016, superando as regiões Norte, com 5,2%, e Nordeste, com 3,5% no mesmo período.

Os indicadores mostram que a integração do setor produtivo local ao mercado internacional alavancou o crescimento industrial do Centro-Oeste. A análise do Valor Bruto de Produção Industrial (VBPI) - estabelecido pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) - confirma o ciclo de crescimento industrial na região influenciado pelo comércio exterior. Por outro lado, observa-se o aumento da dependência em relação ao mercado globalizado, com destaque para a China e países da União Europeia.

"A presença do comércio exterior permitiu dobrar a taxa de crescimento industrial do Centro-Oeste no período observado quando comparado ao Nordeste. Isso coloca a região acima da média nacional em relação à taxa de crescimento anual na atividade industrial do país", afirma o pesquisador Murilo Souza Pires Murilo, autor do estudo. A pesquisa aponta, ainda, que as importações da região Centro-Oeste passaram de 0,8% do total nacional nos anos 1990 para 5,5% em 2016.

Os indicadores mostram que dez segmentos específicos impulsionaram a produção industrial no Centro-Oeste em 2016. Os produtos alimentícios representaram 54% da atividade industrial, seguidos de derivados de biocombustíveis (10,2%), e produtos químicos (8,3%). Também foi observada tendência de crescimento na taxa de exportações de produtos derivados agrícolas da soja e do milho.

Desenvolvimento Regional

O estudo mostra que entre os estados da região Centro-Oeste, Goiás apresentou maior contribuição para o crescimento industrial no período verificado. O agronegócio continua a ser o setor predominante, tendo impactos na indústria. Além disso, o estado respondeu, na média das duas últimas décadas, por quase 50% da atividade produtiva industrial. Na sequência aparecem Mato Grosso, com 27%, e Distrito Federal, com 4%.

Estudo: http://www.ipea.gov.br/portal/index.php?option=com_content&view=article&id=35021&Itemid=444

BRASIL - PARAGUAI

MRE. DCOM. NOTA-233. 06 de Setembro de 2019. Visita ao Brasil do Ministro de Relações Exteriores do Paraguai, Antonio Rivas Palacios – Brasília, 9 de setembro de 2019

O Ministro das Relações Exteriores, Ernesto Araújo, receberá o Ministro de Relações Exteriores da República do Paraguai, Antonio Rivas Palacios, em Brasília, no dia 9 de setembro. Trata-se da primeira visita bilateral do chanceler paraguaio após sua nomeação, em julho passado.

Na reunião, os Ministros examinarão os principais temas da agenda bilateral, com destaque para os projetos de integração física e a cooperação em segurança. Serão discutidos, igualmente, temas de interesse mútuo das agendas regional e multilateral.

O Brasil é o principal parceiro comercial do Paraguai. O Brasil absorve cerca de um terço das exportações paraguaias. Em 2018, o intercâmbio comercial foi de US$ 4,07 bilhões, o que representou incremento de 7,6 % em relação ao ano anterior, com superávit brasileiro de US$ 1,75 bilhão. O Brasil mantém, ainda, o segundo maior estoque de investimentos diretos no Paraguai, estimado em US$ 970 milhões.

Em 2019, Brasil e Paraguai celebram 175 anos do estabelecimento de relações diplomáticas.

Relações bilaterais Brasil-Paraguai

Brasil e Paraguai estabeleceram relações diplomáticas em 1844 com a designação de José Antonio Pimenta Bueno como encarregado de negócios brasileiro ante o governo de Assunção. Entre 1864 e 1870, enfrentaram-se Paraguai e Tríplice Aliança – integrada por Brasil, Argentina e Uruguai – no maior conflito armado entre países da América do Sul. Em 2020, serão celebrados cento e cinquenta anos do fim da Guerra do Paraguai, tendo o país vizinho se tornado parceiro fundamental do Brasil na região.

A construção de um relacionamento mutuamente benéfico e equilibrado com o Paraguai é primordial para a realização dos objetivos de promover a integração política, econômica e física do continente. A aproximação bilateral é prioritária para o Brasil e contribui para a estabilidade democrática e desenvolvimento econômico e social da região. Brasil e Paraguai são também parceiros de primeira hora no MERCOSUL: ambos são membros plenos e fundadores do bloco e trabalham juntos nos esforços em curso de realinhamento do bloco aos propósitos originais do Tratado de Assunção (democracia e direitos humanos), com ênfase na dinamização do mercado interno do bloco e no fortalecimento da agenda negociadora externa.

O Paraguai é um país com grande potencial de crescimento e de intensificação das relações econômicas com o Brasil. A dimensão de seu território é de aproximadamente 400 mil km² e a sua população de 7 milhões de habitantes. Brasil e Paraguai compartilham 1.339 quilômetros de fronteira – a quarta maior extensão de fronteira dentre os limites brasileiros. Segundo dados do Fundo Monetário Internacional, o Paraguai cresceu 4,4% no ano de 2018, patamar acima da média regional. O comércio exterior do Paraguai é altamente integrado e complementar ao dos países vizinhos, em especial ao do Brasil. O Brasil é, tradicionalmente, o principal parceiro comercial do Paraguai. Em 2018, absorveu mais de 30% do total das exportações paraguaias (considerada a energia de Itaipu não consumida pelo Paraguai e comprada pelo Brasil) e forneceu aproximadamente 22,5% de suas importações.

A aproximação entre Brasil e Paraguai acentuou-se com a construção da ponte da Amizade, sobre o Rio Paraná, inaugurada em 1965. Com essa ponte, o Paraguai conectou-se, por rodovia, ao oceano Atlântico, e teve acesso a mais uma opção competitiva para escoar sua produção, fator importante por se tratar de país mediterrâneo. Outro marco significativo foi a construção da hidrelétrica de Itaipu, oficialmente inaugurada em 1984. Itaipu Binacional é a maior geradora de energia limpa e renovável do planeta e responde por aproximadamente 15% da energia consumida no Brasil e 86,4% do consumo paraguaio.

Atualmente, Brasil e Paraguai buscam aprimorar a infraestrutura comum, com o financiamento, por meio de Itaipu Binacional, da Segunda Ponte sobre o Rio Paraná, entre Foz do Iguaçu (PR) e Presidente Franco, e da Ponte sobre o Rio Paraguai, entre Porto Murtinho (MS) e Carmelo Peralta. Ambas as obras permitirão maior integração entre as economias e dinamizarão o comércio exterior na América do Sul.

Brasil e Paraguai têm como prioridade conjunta o combate ao crime organizado transnacional. Cientes de que as organizações criminosas ultrapassam fronteiras, os Governos mantêm estreita cooperação nas áreas de segurança e inteligência, tendo alcançado resultados positivos em apreensão de armas, prisões de criminosos e combate ao contrabando e ao tráfico de drogas.

Entre 2002 e 2018, o fluxo de comércio bilateral elevou-se de US$ 942 milhões para US$ 4 bilhões, o que corresponde a um aumento de mais de 300%. No mesmo período, as exportações brasileiras para o Paraguai cresceram de US$ 559 milhões, em 2002, para US$ 2,9 bilhões, em 2018. Os fluxos de investimento entre Brasil e Paraguai têm-se ampliado nas últimas décadas, e há crescente interesse de empresas brasileiras em produzir no Paraguai. O Brasil já é o segundo país com maior estoque de Investimentos Estrangeiros Diretos (IED) no Paraguai, tendo alcançado US$ 970 milhões em 2018.

Os laços sociais e humanos que unem Brasil e Paraguai criam pontes de diálogo e trocas de experiência em diferentes áreas. A ampla comunidade brasileira que vive no país vizinho, estimada em 330 mil pessoas, constitui a segunda maior comunidade de nacionais no exterior.

Cronologia das relações bilaterais

2019 – Visita ao Brasil do Ministro de Relações Exteriores do Paraguai, Antonio Rivas Palacios (9 de setembro)

2019 – Visita ao Brasil do Presidente da República do Paraguai, Mario Abdo Benítez (12 de março) [Declaração conjunta]

2018 – Visita ao Brasil do Presidente da República do Paraguai, Mario Abdo Benítez (Foz do Iguaçu, 21 de dezembro) [Declaração conjunta sobre Integração Física]

2018 – Visita ao Brasil do ministro de Relações Exteriores da República do Paraguai, Luis Alberto Castiglioni (Brasília, 11 de setembro)

2018 – Visita do presidente da República, Michel Temer, ao Paraguai por ocasião da cerimônia de posse do presidente eleito Mario Abdo Benítez (Assunção, 15 de agosto) [Ato assinado]

2018 – Visita do Presidente eleito da República do Paraguai, Mario Abdo Benítez, ao Brasil (Brasília, 11 de junho)

2018 – Visita ao Brasil do Presidente da República do Paraguai, Mario Abdo Benítez (12 de março)

2017 – Assinatura do Acordo entre a República Federativa do Brasil e a República do Paraguai sobre Localidades Fronteiriças Vinculadas (23 de novembro)

2017 – Visita de Estado ao Brasil do presidente da República do Paraguai, Horacio Cartes (21 de agosto)

2017 – O ministro Aloysio Nunes Ferreira realiza visita oficial a Assunção (27 de março)

2016 – Visita oficial do presidente da República, Michel Temer, a Assunção (3 de outubro)

2016 – O ministro de Relações Exteriores do Paraguai, embaixador Eladio Loizaga, realiza visita oficial ao Brasil, ocasião em que mantém encontro de trabalho com o ministro das Relações Exteriores, José Serra. O embaixador Eladio Loizaga é o primeiro chanceler estrangeiro a ser recebido em Brasília pelo ministro José Serra (8 de junho)

2016 – Visita do ministro Mauro Vieira e do ministro da Defesa, Aldo Rebelo, a Assunção, por ocasião da I reunião do Mecanismo 2+2 de Consulta e Avaliação Estratégica entre os Ministérios da Defesa e das Relações Exteriores do Brasil e do Paraguai (4 de abril)

2015 – Visita da presidente Dilma Roussef a Assunção por ocasião da XLIX Cúpula do MERCOSUL (20 e 21 de dezembro)

2015 – O ministro Mauro Vieira, acompanhado do ministro do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, Armando Monteiro, visita Assunção, para participar de reunião ministerial do MERCOSUL (21 e 22 de setembro)

2015 – Visita do ministro de Relações Exteriores do Paraguai, Eladio Loizaga, a Brasília (15 de julho)

2015 – Visita do ministro Mauro Vieira a Assunção (13 de março)

2015 – Participação do Presidente Horacio Cartes nas cerimônias de posse da Presidenta Dilma Rousseff (1º de janeiro)

2014 – Visita do ministro Luiz Alberto Figueiredo Machado a Assunção (16 de janeiro)

2013 – Cerimônia de Inauguração da Linha de Transmissão da Subestação de Villa Hayes, com a presença da presidente Dilma Rousseff e do presidente Horacio Cartes (29 de outubro)

2013 – Visita de estado do presidente Horacio Cartes ao Brasil (30 de setembro)

2013 – Encontro entre os presidentes Horacio Cartes, Nicolás Maduro e Dilma Rousseff à margem da cúpula da UNASUL, em Paramaribo (30 de agosto)

2013 – Participação da presidente Dilma Rousseff nas cerimônias de posse do presidente Horacio Cartes (15 de agosto)

2011 – Visita da presidente Dilma Rousseff ao Paraguai (29 de junho)

2011 – Visita a Assunção de missão especial de alto nível, chefiada pelo Senador José Sarney, e integrada, também, pelo ministro das Relações Exteriores e outras autoridades do estado brasileiro, por ocasião das celebrações do bicentenário da independência do Paraguai (14 de maio)

2011 – Visita do ministro das Relações Exteriores do Paraguai, Jorge Lara Castro (3 de maio)

2011 – Visita do ministro Antonio de Aguiar Patriota ao Paraguai (17 de janeiro)

2011 – Participação do presidente Lugo nas cerimônias de posse da presidente Dilma Rousseff (1º de janeiro)

2010 – Encontro bilateral entre os presidentes Lula e Lugo à margem da Cúpula do MERCOSUL, em Foz do Iguaçu (16 de dezembro)

2010 – Visita de trabalho do presidente Lula a Villa Hayes, nos arredores de Assunção (30 de julho)

2010 – Visita de trabalho do presidente Fernando Lugo a Ponta Porã, MS (3 de maio)

2009 – Visita de trabalho do presidente Lula a Assunção, na sequência de Cúpula do MERCOSUL realizada naquela cidade (25 de julho)

2009 – Visita de estado do presidente Fernando Lugo ao Brasil (7 e 8 de maio)

2009 – Realização da I Reunião Ministerial de Diálogo sobre Itaipu, com a participação dos ministros de Relações Exteriores, Fazenda e Energia dos dois países (26 de janeiro)

2008 – Encontro bilateral entre os presidentes Lula e Lugo à margem da Cúpula do MERCOSUL, em Sauipe (17 de dezembro)

2008 – Visita do presidente Lugo a Brasília (17 de setembro)

2008 – Participação do presidente Lula nas cerimônias de posse do presidente Fernando Lugo (15 de agosto)

2008 – Visita do então candidato Fernando Lugo a Brasília, para encontro com o presidente Lula (2 de abril)

2007 – Doação brasileira de R$ 20 milhões ao Fundo de Apoio à Economia Paraguaia, conforme a Lei 11.444/07 (3 de dezembro)

2007 – Assinatura da Declaração de Intenções sobre Cooperação Técnica para Elaboração do Projeto Básico da Linha de Transmissão entre a Subestação Itaipu-Margem Direita e a Subestação Limpio, na cidade de Assunção, com tensão de 500 KV. Publicação da Medida Provisória 380, que instituiu o Regime de Tributação Unificada (28 de junho)

2007 – Visita oficial do presidente Lula a Assunção. Na ocasião, foram assinados 11 instrumentos bilaterais. Destaca-se o Acordo Quadro sobre Cooperação em Matéria de Defesa, possibilitando a repotencialização de blindados paraguaios pelo Exército brasileiro e o envio de militares do Paraguai para participar do contingente brasileiro na MINUSTAH (20-21 de maio)

2007 – Assinatura de memorando de entendimento para eliminar o fator de correção pela inflação norte-americana dos contratos assinados entre a Eletrobras e a ANDE junto à Itaipu Binacional (19 de janeiro)

2006 – Assinatura do Acordo Bilateral para o Desenvolvimento Sustentável e a Gestão Integrada da Bacia do Rio Apa e de comunicado conjunto para regularizar a situação de nacionais durante visita do chanceler do Paraguai, Rubén Ramírez, ao Brasil (11 de setembro)

2005 – Decisão de aumentar o valor pago pelo Brasil ao Paraguai pela cessão de energia de Itaipu. Assinatura de acordo para a construção de uma segunda ponte internacional sobre o rio Paraná (8 de dezembro)

2005 – Doação, pela Força Aérea Brasileira, de seis aeronaves T-25 Universal, de fabricação brasileira, à Força Aérea Paraguaia (4 de dezembro)

2004 – Visita ao Brasil do presidente Nicanor Duarte Frutos (6 de outubro)

2004 – Visita de trabalho do presidente Nicanor Duarte Frutos a Brasília (26 de agosto)

2004 – Encontro entre o presidente Lula e o presidente Duarte Frutos em São Paulo (14 de junho)

2003 – Visita de trabalho do presidente Duarte Frutos a Brasília (14 de outubro)

2003 – Visita do presidente Lula a Assunção em virtude da posse do presidente Nicanor Duarte Frutos (14-15 de agosto)

2003 – Visita do presidente-eleito Nicanor Duarte Frutos ao Brasil (maio)

2001 – Visita oficial do presidente Fernando Henrique Cardoso a Assunção (21-22 de junho)

2000 – Visita oficial do presidente paraguaio Luis Ángel González Macchi a Brasília (9 a 13 de fevereiro)

1999 – Visita oficial do presidente paraguaio, Raúl Cubas Grau, a Brasília (11 de fevereiro)

1999 – Concessão de asilo político a Raúl Cubas Grau, após sua renúncia do cargo de presidente da República do Paraguai

1998 – Visita do presidente Fernando Henrique Cardoso a Assunção, em virtude da posse do presidente paraguaio Raúl Cubas Grau (15 de agosto)

1998 – Visita oficial do presidente paraguaio eleito, Raúl Cubas Grau, a Brasília (29 de maio)

1996 – Visita oficial do presidente Fernando Henrique Cardoso a Assunção (26 de junho)

1991 – Celebração do Tratado de Assunção, entre Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai, para a constituição do MERCOSUL

1984 – Inauguração formal da hidrelétrica de Itaipu

1980 – Visita ao Paraguai do presidente Figueiredo, ocasião em que devolve documentos, peças históricas paraguaias e objetos pessoais de Solano López que se encontravam no Brasil

1979 – Assinatura do Acordo Tripartite sobre Coordenação Técnico-Operativa para o Aproveitamento Hidrelétrico de Itaipu e Corpus por Brasil, Argentina e Paraguai

1977 – Início das conversações tripartites entre Argentina, Brasil e Paraguai a respeito do aproveitamento energético do Rio Paraná

1975 – Visita do presidente Geisel a Assunção. Assinatura do Tratado de Amizade e Cooperação entre o Brasil e o Paraguai

1973 – Assinatura do Tratado de Aproveitamento Hidrelétrico do Rio Paraná entre o Brasil e o Paraguai para a Construção da Usina Hidrelétrica de Itaipu (Tratado de Itaipu), por ocasião de visita do presidente paraguaio, Alfredo Stroessner. Aprovação do Estatuto da Itaipu Binacional

1969 – Assinatura, em Brasília, do Tratado da Bacia do Prata, por Brasil, Argentina, Bolívia, Paraguai e Uruguai

1966 – Assinatura, em Foz do Iguaçu, da Ata das Cataratas, ponto de partida da chamada “diplomacia da cachoeiras” na bacia do Prata

1965 – Inauguração da ponte da Amizade entre Brasil e Paraguai

1943 – Visita do presidente do Paraguai, Higinio Morínigo, ao Brasil

1941 – Visita de Getúlio Vargas ao Paraguai (primeira visita oficial de um chefe de estado brasileiro ao Paraguai)

1933 – Proclamação, por decreto, da completa neutralidade do Brasil na guerra do Chaco (23 de maio)

1930 – Reconhecimento do novo governo de Getúlio Vargas pelo Paraguai

1928 – Primeiro choque entre Bolívia e Paraguai pela região do Chaco; o Brasil se mantém neutro (5 de dezembro)

1928 – Visita ao Brasil do presidente eleito do Paraguai, José Guggiari (10 de julho)

1927 – Assinatura do Tratado Complementar de Limites entre o Brasil e o Paraguai

1889 – Reconhecimento da República do Brasil pelo Paraguai

1883 – Assinatura de novo Tratado de Amizade, Comércio e Navegação entre o Brasil e o Paraguai, em substituição ao Tratado de Paz de 1872

1881 – Denúncia do Tratado de 1872 pelo Paraguai

1877 – Assinatura do Protocolo de Montevidéu, entre Argentina, Brasil e Uruguai, que confere garantia coletiva à independência, soberania e integridade territorial do Paraguai

1876 – Celebração do Tratado de Paz entre Argentina e Paraguai. Retirada das últimas tropas brasileiras no Paraguai

1872 – Assinatura do tratado definitivo de Paz e Amizade Perpétua entre o Brasil e o Paraguai

1870 – Assinatura de protocolo preliminar de paz entre a Tríplice Aliança e o governo provisório do Paraguai (20 de junho)

1870 – Declaração formal de término da guerra do Paraguai, após a morte de Solano López, pelo império (4 de abril)

1865 – Assinatura do Tratado da Tríplice Aliança contra o governo paraguaio de Solano López por Argentina, Brasil e Uruguai (1º de maio)

1864 – Declaração de guerra pelo Paraguai contra o império brasileiro. Início da guerra do Paraguai (ou guerra da Tríplice Aliança)

1858 – Confirmação, mediante convenção bilateral, da "verdadeira inteligência e prática" do tratado assinado em 1856 entre Brasil e Paraguai, em missão de José Maria da Silva Paranhos a Assunção

1856 – Assinatura, no Rio de Janeiro, do Tratado de Amizade, Comércio e Navegação entre Brasil e Paraguai

1854 – Proibição da passagem de navios estrangeiros pelo rio Paraguai por Carlos Antonio López e expulsão do encarregado de negócios brasileiro em Assunção. Despacho de força naval brasileira ao Paraguai, em represália

1850 – Assinatura do Tratado de Aliança entre o Brasil e o Paraguai, como resultado de negociações conduzidas em Assunção por Pedro de Alcântara Bellegarde (missão Belegarde)

1844 – Reconhecimento formal da independência paraguaia pelo império brasileiro. Assinatura, em Assunção, de Tratado de Aliança, Comércio e Limites entre os dois países (não foi ratificado pelo Brasil)

________________

ORGANISMS

INVESTMENT

IMF. 09/09/2019. F&D: $15 Trillion in Phantom Investments. Research into global FDI finds 40% of flows pass through empty corporate shells. FDI Phantom Investments
Jannick Damgaard, Thomas Elkjaer, and Niels Johannesen

Dear Colleague,

You may have already caught this on the front page of the Financial Times this morning, but if not, I'll bring you up to speed.

In our latest issue of F&D, we shine a spotlight on the hidden corners of the global economy. And to that end, one of the articles features new IMF research indicating that in one of those dark corners sits an astonishing $15 trillion in worldwide FDI -- phantom investments that pass through empty corporate shells that have no real business activities -- equivalent to the combined annual GDP of economic powerhouses China and Germany.

"Interestingly, a few well-known tax havens host the vast majority of the world’s phantom FDI. Luxembourg and the Netherlands host nearly half. And when you add Hong Kong SAR, the British Virgin Islands, Bermuda, Singapore, the Cayman Islands, Switzerland, Ireland, and Mauritius to the list, these 10 economies host more than 85 percent of all phantom investments," said researchers Jannick Damgaard, Thomas Elkjaer, and Niels Johannesen.

Some multinationals take advantage of legal loopholes by using innovative tax engineering techniques with creative nicknames like “double Irish with a Dutch sandwich,” which involves transfers of profits between subsidiaries in Ireland and the Netherlands with tax havens in the Caribbean as the typical final destination. These tactics achieve even lower tax rates or avoid taxes altogether.

Sincerely,

Rahim Kanani

Digital Editor, F&D Magazine

International Monetary Fund

According to official statistics, Luxembourg, a country of 600,000 people, hosts as much foreign direct investment (FDI) as the United States and much more than China. Luxembourg’s $4 trillion in FDI comes out to $6.6 million a person. FDI of this size hardly reflects brick-and-mortar investments in the minuscule Luxembourg economy. So is something amiss with official statistics or is something else at play?

FDI is often an important driver for genuine international economic integration, stimulating growth and job creation and boosting productivity through transfers of capital, skills, and technology. Therefore, many countries have policies to attract more of it. However, not all FDI brings capital in service of productivity gains. In practice, FDI is defined as cross-border financial investments between firms belonging to the same multinational group, and much of it is phantom in nature—investments that pass through empty corporate shells. These shells, also called special purpose entities, have no real business activities. Rather, they carry out holding activities, conduct intrafirm financing, or manage intangible assets—often to minimize multinationals’ global tax bill. Such financial and tax engineering blurs traditional FDI statistics and makes it difficult to understand genuine economic integration.

'Double Irish with a Dutch sandwich'

Better data are needed to understand where, by whom, and why $40 trillion in FDI is being channeled around the world. Combining the Organisation for Economic Co-operation and Development’s detailed FDI data with the global coverage of the IMF’s Coordinated Direct Investment Survey, a new study (Damgaard, Elkjaer, and Johannesen, forthcoming) creates a global network that maps all bilateral investment relationships—disentangling phantom FDI from genuine FDI.

Interestingly, a few well-known tax havens host the vast majority of the world’s phantom FDI. Luxembourg and the Netherlands host nearly half. And when you add Hong Kong SAR, the British Virgin Islands, Bermuda, Singapore, the Cayman Islands, Switzerland, Ireland, and Mauritius to the list, these 10 economies host more than 85 percent of all phantom investments.

Why and how does this handful of tax havens attract so much phantom FDI? In some cases, it is a deliberate policy strategy to lure as much foreign investment as possible by offering lucrative benefits—such as very low or zero effective corporate tax rates. Even if the empty corporate shells have no or few employees in the host economy and do not pay corporate taxes, they still contribute to the local economy by buying tax advisory, accounting, and other financial services, as well as by paying registration and incorporation fees. For the tax havens in the Caribbean, these services account for the main share of GDP, alongside tourism.

In Ireland, the corporate tax rate has been lowered substantially from 50 percent in the 1980s to 12.5 percent today. In addition, some multinationals take advantage of loopholes in Irish law by using innovative tax engineering techniques with creative nicknames like “double Irish with a Dutch sandwich,” which involves transfers of profits between subsidiaries in Ireland and the Netherlands with tax havens in the Caribbean as the typical final destination. These tactics achieve even lower tax rates or avoid taxes altogether. Despite the tax cuts, Ireland’s revenues from corporate taxes have gone up as a share of GDP because the tax base has grown significantly, in large part from massive inflows of foreign investment. This strategy may be helpful to Ireland, but it erodes the tax bases in other economies. The global average corporate tax rate was cut from 40 percent in 1990 to about 25 percent in 2017, indicating a race to the bottom and pointing to a need for international coordination.

Globally, phantom investments amount to an astonishing $15 trillion, or the combined annual GDP of economic powerhouses China and Germany. And despite targeted international attempts to curb tax avoidance—most notably the G20 Base Erosion and Profit Shifting (BEPS) initiative and the automatic exchange of bank account information within the Common Reporting Standard (CRS)—phantom FDI keeps soaring, outpacing the growth of genuine FDI. In less than a decade, phantom FDI has climbed from about 30 percent to almost 40 percent of global FDI (see chart). This growth is unique to FDI. According to Lane and Milesi-Ferretti (2018), FDI positions have grown faster than world GDP since the global financial crisis, whereas cross-border positions in portfolio instruments and other investments have not.

While phantom FDI is largely hosted by a few tax havens, virtually all economies—advanced, emerging market, and low-income and developing—are exposed to the phenomenon. Most economies invest heavily in empty corporate shells abroad and receive substantial investments from such entities, with averages across all income groups exceeding 25 percent of total FDI.

Investments in foreign empty shells could indicate that domestically controlled multinationals engage in tax avoidance. Similarly, investments received from foreign empty shells suggest that foreign-controlled multinationals try to avoid paying taxes in the host economy. Unsurprisingly, an economy’s exposure to phantom FDI increases with the corporate tax rate.

Better data for better policies

Globalization creates new challenges for macroeconomic statistics. Today, a multinational company can use financial engineering to shift large sums of money across the globe, easily relocate highly profitable intangible assets, or sell digital services from tax havens without having a physical presence. These phenomena can hugely impact traditional macroeconomic statistics—for example, inflating GDP and FDI figures in tax havens. Prominent cases include Irish GDP growth of 26 percent in 2015, following some multinationals’ relocation of intellectual property rights to Ireland, and Luxembourg’s status as one of the world’s largest FDI hosts. To get better data on a globalized world, economic statistics also need to adapt.

The new global FDI network is useful to identify which economies host phantom investments and their counterparts, and it gives a clearer understanding of globalization patterns. Such data offer greater insight to analysts and can guide policymakers in their attempt to address international tax competition.

The taxation agenda has gained traction among the G20 economies in recent years. The BEPS and CRS initiatives are examples of the international community’s efforts to tackle weaknesses in the century-old tax design, but the issues of tax competition and taxing rights remain largely unaddressed. However, this seems to be changing with emerging widespread agreement on the need for significant reforms. Indeed, this year the IMF put forward various alternatives for a revised international tax architecture, ranging from minimum taxes to allocation of taxing rights to destination economies. No matter which road policymakers choose, one fact remains clear: international cooperation is the key to dealing with taxation in today’s globalized economic environment.

JANNICK DAMGAARD is currently advisor to the executive director in the IMF’s Office of the Nordic-Baltic Executive Director. Most of this research was carried out in his previous role as senior economist at the National Bank of Denmark. THOMAS ELKJAER is a senior economist in the IMF’s Statistics Department, and NIELS JOHANNESEN is a professor of economics at the University of Copenhagen’s Center for Economic Behaviour and Inequality.

INTERNATIONAL TRADE

IMF. SEPTEMBER 9, 2019. New Index Tracks Trade Uncertainty Across the Globe
By Hites Ahir, Nicholas Bloom, and Davide Furceri

Rising trade uncertainty is cited as a driving factor for “sluggish global growth” in the current issue of the IMF’s World Economic Outlook, which describes the state of the world economy.

But how is trade uncertainty measured? How has it evolved over time? Are changes in trade uncertainty confined to specific countries and regions of the world? A new measure of trade uncertainty finds that by this measure of uncertainty it is surging, and not just in the United States and China, where trade tensions are highest, but also in many other countries.

How we built it

We construct the World Trade Uncertainty index for 143 countries starting in 1996. To the best of our knowledge, this is the first effort to create a trade uncertainty index for a large set of advanced and developing economies. Existing measures of trade uncertainty focus either on the United States (the trade component of Economic Policy Uncertainty index by Scott Baker, Nicholas Bloom, and Steven Davis), or on the global economy as a whole (the index of BlackRock), or on a set of 44 countries (indexes by Sandile Hlatshwayo).

Globally, the trade policy uncertainty index is rising sharply, having been stable at low levels for about 20 years.

Our new index is based on the Economist Intelligence Unit (EIU) country reports. These reports follow a standardized process and structure, which helps to mitigate concerns about accuracy, ideological bias, and consistency. Moreover, this single, highly reputable source has a specific topical focus for coverage—economic and political developments. These factors make our index comparable across countries.

To construct the index, we tally the number of times “uncertainty” is mentioned in the reports in proximity to a word related to trade. Specifically, for each country and quarter, we search EIU reports for the words “uncertain,” “uncertainty,” and “uncertainties” appearing near the following words: protectionism, North American Free Trade Agreement, tariff, trade, United Nations Conference on Trade and Development, and World Trade Organization. To make the WTU index comparable across countries, we scale the raw counts by the total number of words in each report. An increase in the index indicates that trade uncertainty is rising, and vice versa.

Global trade uncertainty increasing

Globally, the trade policy uncertainty index is rising sharply, having been stable at low levels for about 20 years.

The index shows increased uncertainty starting around the third quarter of 2018, coinciding with a heavily publicized series of tariff increases by the United States and China. It then declined in the fourth quarter of 2018 as US and Chinese officials announced a deal to halt the escalation of tariffs at the G-20 meeting in December in Buenos Aires. It significantly spiked again in the first quarter of 2019 following a substantial expansion of American tariffs on imports from China on March 1.

We also find that increases in uncertainty foreshadow significant output declines. Based on our estimates, the increase in trade uncertainty observed in the first quarter of 2019 could be enough to reduce global growth by up to 0.75 percentage point in 2019.

Elevated trade uncertainty beyond US, China

Trade uncertainty has been increasing not only in the United States and China but also in many countries around the world.

High levels of trade uncertainty have been recorded in key US trading partners such as Canada, Mexico, Japan, and large European economies, and in many other countries geographically close to the United States and China.

The level of trade uncertainty, however, varies significantly across regions and income groups. The recent rise in the uncertainty index has been felt the most in the Western Hemisphere, followed by Asia-Pacific and Europe.

In contrast, trade uncertainty remains moderately low in the Middle East, Central Asia, and Africa. Advanced economies show the highest trade uncertainty, followed by emerging markets. While rising, trade uncertainty remains, on average, at low levels in low-income economies.

________________

LGCJ.: