US ECONOMICS

URUGUAY

U.S. Department of State. 08/24/2019. Uruguay’s National Day

On behalf of the Government of the United States of America, I congratulate the people of Uruguay on the 194th anniversary of your independence on August 25.

The United States and Uruguay enjoy a close and enduring relationship. We look forward to expanding our cooperation to advance democracy, security, and economic prosperity for both our countries and in the region. In the years to come, the link between our nations will only grow stronger as we work together to promote these shared ideals.

As the people of Uruguay celebrate this anniversary, the United States reaffirms its commitment to our long-lasting partnership and close friendship.

CENTRAL AMERICA

U.S. Department of State. 08/23/2019. Assistant Secretary of State for Consular Affairs Carl Risch Travels to Honduras and Belize

Assistant Secretary of State for Consular Affairs Carl Risch will travel August 26-30 to Honduras and Belize to review consular operations, participate in an annual fraud prevention conference, and meet with foreign government counterparts.

The Assistant Secretary will underscore our deep and sustained commitment on a variety of consular issues, including the welfare and safety of U.S. citizens overseas and efficient and equitable visa processing.

SOUTH AMERICA

U.S. Department of State. 08/26/2019. Deputy Secretary Sullivan and White House Advisor Ivanka Trump Travel to Colombia, Argentina, and Paraguay for W-GDP Initiative

Deputy Secretary of State John J. Sullivan will travel with Advisor to the President Ivanka Trump to Colombia, Argentina, and Paraguay September 3-6.  This trip will further strengthen U.S. partnerships in the region on women’s economic empowerment in support of the White House’s Women’s Global Development and Prosperity Initiative (W-GDP).  Deputy Secretary Sullivan and Advisor Ivanka Trump will engage with senior government officials and civil society stakeholders in all three countries.  In events with the Department of Defense, the United States Agency for International Development (USAID), the Overseas Private Investment Corporation (OPIC), and the Peace Corps, Deputy Secretary Sullivan and Advisor Ivanka Trump will underscore the United States’ whole-of-government support for women’s economic and political integration and empowerment.

The Deputy Secretary will also further relations on counter narcotics and citizen security, the crisis in Venezuela, and expanding economic opportunity.

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ORGANISMS

FINANCIAL STABILITY

IMF. AUGUST 26, 2019. Monitoring Global Financial Stability
By Tobias Adrian, Dong He, Nellie Liang, and Fabio Natalucci

“It’s awful. Why did nobody see it coming?” asked Queen Elizabeth II in November 2008 during a visit to the London School of Economics, wondering why nobody had predicted the Global Financial Crisis. The bewilderment wasn’t unique to the British monarchy; across the world, many asked the same question.

Ten years on, it remains difficult to forecast financial instability. However, progress is afoot to improve the understanding of important links between the financial sector and the economy. We now understand better how financial vulnerabilities can amplify negative shocks and hurt output and employment.

Twice a year, the IMF comes out with its latest analysis of global financial stability risks in the Global Financial Stability Report, where it continues to initiate improvements in a framework for financial stability monitoring.

The current approach, described in a new IMF paper, involves a systematic assessment of financial vulnerabilities for financial firms and markets, and business, household and government borrowers, and a summary financial stability risk measure in terms of forecast GDP growth depending on financial conditions. The two-part approach enhances transparency and provides a path to better communication among financial regulators and central banks, and ultimately policymaking.

We now understand better how financial vulnerabilities can amplify negative shocks and hurt output and employment.

How it works

In the framework, cyclical financial stability risks go up as lenders and borrowers increase risk-taking in response to loose financial conditions. Greater collective risk-taking leads to a buildup of financial vulnerabilities, such as high borrowing or maturity mismatch of financial firms. Vulnerabilities will amplify shocks and lead to tighter financial conditions and reduce economic growth. This process is mutually reinforcing as vulnerable financial firms are forced to reduce their debt when asset prices fall, leading to further declines in asset prices and economic growth.

The first part of the current approach involves a “bottom-up” monitoring matrix of indicators, defined by types of vulnerabilities across types of lenders and borrowers in the financial system. Financial vulnerabilities include inflated asset valuations; greater leverage and funding mismatches of banks and other financial firms; and greater indebtedness among nonfinancial borrowers, including households, businesses, and governments.

The chart below shows this matrix in a graphic form, including snapshots of the degree of vulnerabilities for lenders and borrowers at different points in time. It illustrates the high vulnerabilities of banks and nonbank financial firms globally and the high indebtedness of households in many countries at the time of the crisis, and the substantially stronger positions now. Over time, this matrix may evolve as the monitoring framework should adapt to capture vulnerabilities that may emerge in new forms.

The second part of the approach is a “top-down” summary measure of financial stability risk—“Growth at Risk” or GaR—measured by downside risks to projected GDP growth depending on financial conditions. The key innovation of GaR is that the entire distribution of forecast GDP growth is linked to financial conditions, which capture the underlying price of risk in the economy.

In other words: When forecasting GDP growth, think in terms of probabilities. It is important to consider not only expected growth but risks to expected growth.

The chart below shows how the probability distribution of forecast global GDP growth shifts in reaction to financial conditions at three different points in time. Global financial conditions for the two quarters before the April 2019 GFSR were tighter than in 2018:Q3 and, as a result, the downside risks to forecast year-ahead GDP growth increased somewhat.

In addition, while looser financial conditions can raise growth and reduce volatility in the near term, they can increase volatility in the medium term because vulnerabilities build up in response to looser financial conditions. This is the so-called volatility paradox. Work is ongoing to incorporate vulnerabilities to estimate GaR.

Measuring financial stability risks for policymaking

The two parts of this approach are complementary. GaR provides a summary indicator of financial stability risks, which can be compared directly to historical levels of risk to judge the severity of potential downsides. The more granular monitoring of various specific vulnerabilities provides necessary nuance and depth to GaR estimates and highlights potential targets for macroprudential policies.

The monitoring framework could lead to more and better indicators of financial conditions and vulnerabilities that could be used to estimate GaR for the global economy, regions, or countries. In other words, it could be useful for both multilateral and bilateral surveillance by the IMF.

The new framework also supports monitoring of macroprudential policy implementation across countries to mitigate financial stability risks. The IMF has launched a new annual survey on the use of macroprudential policies, and policies can be mapped to the financial vulnerabilities in the matrices.

In terms of the Queen’s question, this monitoring framework would have allowed us to tell her that, if the vulnerabilities that were identified were left unaddressed, a severe financial crisis was likely, even if we could not tell her when that might happen. Looking ahead, it formalizes regular systematic assessments of financial stability risks and provides a summary measure of these risks in terms of output growth. It thus allows financial stability risks to be incorporated into decision-making frameworks for monetary policy and regulatory policy, rather than only intermittently when financial risks are already very high.

FULL DOCUMENT: https://blogs.imf.org/2019/08/26/monitoring-global-financial-stability/?utm_medium=email&utm_source=govdelivery

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INDICADORES/INDICATORS

• US ECONOMIC INDICATORS
• US INTERNATIONAL TRADE IN GOODS AND SERVICES
• BALANÇA COMERCIAL BRASILEIRA
• BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO (Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)
• BACEN. Indicadores Econômicos Consolidados
• BACEN. Câmbio
• BOVESPA
• INDICADORES DO BANCO MUNDIAL

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BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO

(Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)

ANÁLISE

BACEN. PORTAL G1. 26/08/2019. Mercado reduz estimativas de inflação e de alta do PIB para 2019 e 2020. De acordo com pesquisa organizada pelo Banco Central, projeção de inflação para este ano caiu de 3,71% para 3,65% Expectativa de crescimento do PIB em 2019 passou de 0,83% para 0,80%.
Por Alexandro Martello, G1 — Brasília

Os analistas do mercado financeiro reduziram a estimativa de inflação para 2019 e 2020, e também passaram a prever uma expansão menor da economia brasileira nos dois anos.

As projeções constam no boletim de mercado conhecido como relatório "Focus", divulgado nesta segunda-feira (26) pelo Banco Central (BC). O relatório é resultado de levantamento feito na semana passada com mais de 100 instituições financeiras.

De acordo com a instituição, os analistas do mercado financeiro baixaram a estimativa de inflação para este ano de 3,71% para 3,65%. Foi a terceira queda seguida do indicador.

Com isso, a expectativa de inflação do mercado para 2019 segue abaixo da meta central, de 4,25%. O intervalo de tolerância do sistema de metas varia de 2,75% a 5,75%.

A meta de inflação é fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para alcançá-la, o Banco Central eleva ou reduz a taxa básica de juros da economia (Selic).

Para 2020, o mercado financeiro baixou a estimativa de inflação de 3,90% para 3,85%. No próximo ano, a meta central de inflação é de 4% e terá sido oficialmente cumprida se o IPCA oscilar entre 2,5% e 5,5%.

PIB

Para este ano, a estimativa de alta do PIB recuou de 0,83% para 0,80%. Para 2020, a previsão de crescimento do PIB passou de 2,2% para 2,1%.

O PIB é a soma de todos os bens e serviços feitos no país, independentemente da nacionalidade de quem os produz, e serve para medir o comportamento da economia brasileira.

Para 2019, a previsão do Banco Central é de uma alta de 0,8%, e a do Ministério da Economia é de um crescimento de 0,81%.

Outras estimativas

• Taxa de juros - O mercado manteve em 5% ao ano a previsão para a taxa Selic no fim de 2019. Atualmente, a taxa de juros está em 6% ao ano. Com isso, o mercado segue prevendo queda nos juros neste ano. Para o fim de 2020, a previsão caiu de 5,50% para 5,25% ao ano. Desse modo, os analistas continuam estimando alta dos juros no próximo ano.
• Dólar - A projeção do mercado financeiro para a taxa de câmbio no fim de 2019 subiu de R$ 3,78 para R$ 3,80 por dólar. Para o fechamento de 2020, permaneceu em R$ 3,81 por dólar.
• Balança comercial - Para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações), a projeção em 2019 avançou de US$ 52 bilhões para US$ 52,85 bilhões de resultado positivo. Para o ano que vem, a estimativa dos especialistas do mercado subiu de US$ 48 bilhões para US$ 49 bilhões.
• Investimento estrangeiro - A previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil, em 2019, ficou estável em US$ 85 bilhões. Para 2020, a estimativa dos analistas recuou de US$ 84,68 bilhões para US$ 84,36 bilhões.

BACEN. REUTERS. 26 DE AGOSTO DE 2019. Mercado vê taxa básica de juros a 5,25% em 2020, reduz contas para PIB e inflação no Focus
Por Camila Moreira

SÃO PAULO (Reuters) - O mercado passou a ver a taxa básica de juros ainda mais baixa em 2020, em meio a reduções tanto nas expectativas para a inflação quanto para o crescimento neste ano e no próximo.

A pesquisa Focus que o Banco Central divulgou nesta segunda-feira mostrou que a Selic deve terminar 2020 a 5,25% na opinião dos economistas consultados, de 5,50% estimados antes. Para este ano, continua projeção de 5%.

Atualmente, a Selic está no piso histórico de 6,0%.

O Top-5, grupo dos que mais acertam as previsões, continua vendo os juros a 5% em 2019 e a 5,13% em 2020, na mediana das projeções.

O levantamento semanal apontou que as expectativas para a alta do IPCA recuaram respectivamente a 3,65% e 3,85% neste ano e no próximo, de 3,71% e 3,90% antes.

O centro da meta oficial de 2019 é de 4,25% e, de 2020, de 4%, ambos com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou menos.

Para o Produto Interno Bruto (PIB), a estimativa de crescimento agora é de 0,80% em 2019, 0,03 ponto percentual a menos, com a produção industrial quase estagnada com um aumento de apenas 0,08% previsto, de 0,15% na semana anterior.

Em 2020 o crescimento do PIB foi calculado em 2,10%, de 2,20% antes.

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ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

INFLAÇÃO

FGV. IBRE. 26/08/19. Índices Gerais de Preços. IPC-S Capitais. Inflação pelo IPC-S recua em cinco das sete capitais pesquisadas

O IPC-S de 22 de agosto de 2019 registrou variação de 0,22%, ficando 0,04 ponto percentual (p.p.) abaixo da taxa divulgada na última apuração. Cinco das sete capitais pesquisadas registraram decréscimo em suas taxas de variação.

A tabela a seguir, apresenta as variações percentuais dos municípios das sete capitais componentes do índice, nesta e nas apurações anteriores.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/inflacao-pelo-ipc-s-recua-em-cinco-das-sete-capitais-pesquisadas.htm

INDÚSTRIA

FGV. IBRE. 26/08/19. Sondagens e Índices de Confiança. Sondagem da Indústria. Confiança da Indústria avança em agosto

O Índice de Confiança da Indústria (ICI) da Fundação Getulio Vargas avançou 0,8 ponto em agosto de 2019, para 95,6 pontos. Em médias móveis trimestrais, o índice recuou pelo quinto mês consecutivo, desta vez em 0,5 ponto.

“Após três quedas consecutivas, a confiança da indústria apresenta um resultado positivo em agosto, mas ainda não é suficiente para compensar as perdas dos últimos meses e mudar a tendência de queda. Apesar do avanço dos indicadores mais operacionais, relacionados à demanda, estoques e utilização da capacidade, a percepção dos empresários sobre a situação atual dos negócios se manteve estável. Em relação às expectativas, os resultados são conflitantes. Se, por um lado, os indicadores para os próximos três meses avançaram, o sentimento dos empresários em relação à evolução dos negócios nos seis meses seguintes piorou”, comenta Renata de Mello Franco, economista da FGV/IBRE.

A confiança melhorou em 12 dos 19 segmentos industriais pesquisados em agosto. O Índice de Situação Atual (ISA) cresceu 1,2 pontos, para 95,6 pontos. Já o Índice de Expectativas (IE) subiu 0,4 ponto, para 95,7 pontos, ambos se mantem abaixo do nível neutro de 100 pontos.

Neste mês, todos os indicadores que compõem o ISA apresentaram comportamento favorável. A melhora na percepção sobre os estoques foi o principal fator a contribuir para a evolução do ISA. A parcela de empresas que avaliam o nível de estoques como insuficiente aumentou de 5,2% para 5,4% do total, enquanto a parcela das que o consideram excessivo caiu de 11,8% para 10,8% do total, levando a uma alta de 2,4 pontos do indicador para 96,5 pontos. Os demais indicadores permaneceram relativamente estáveis, com produção apresentando alta de 0,8 ponto, e situação atual dos negócios com variação de 0,1 ponto.

Em relação ao IE, houve melhora das expectativas para os próximos três meses. Os indicadores de produção prevista e evolução do pessoal ocupado aumentaram em 2,0 e 2,2 pontos respectivamente. Em compensação, o indicador que mede o otimismo dos empresários com a evolução do ambiente de negócios nos seis meses seguintes caiu 3,1 pontos, tornando-se um freio para o índice.

O Nível de Utilização da Capacidade Instalada (NUCI) subiu 0,3 ponto percentual (p.p.) entre julho e agosto, alcançando 75,8%, acumulando alta de 1 p.p. no ano. Em médias móveis trimestrais, o NUCI avançou pela quinta vez consecutiva, em 0,1 p.p., para 75,4%.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/confianca-da-industria-avanca-em-agosto-1.htm

ENERGIA

ANP. 26 de Agosto de 2019. ANP divulga 12 primeiras inscritas na 16ª Rodada 

A ANP publicou hoje (26/8), no Diário Oficial da União, a lista das 12 primeiras empresas inscritas para a 16ª Rodada de Licitações, que será realizada em 10 de outubro. Elas foram aprovadas em reunião da Comissão Especial de Licitação (CEL) realizada em 23/8. Outros pedidos de inscrição serão analisados nas próximas reuniões da CEL.

As 12 inscritas até o momento são de origem estrangeira, com exceção da Petrobras.

A 16ª Rodada vai oferecer 36 blocos nas bacias sedimentares marítimas de Pernambuco-Paraíba, Jacuípe, Camamu-Almada, Campos e Santos, totalizando 29,3 mil km² de área.

Empresas inscritas:

1) BP Energy do Brasil Ltda.
2) Chevron Brasil Óleo e Gás Ltda.
3) CNOOC Petroleum Brasil Ltda.
4) Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda.
5) Equinor Brasil Energia Ltda.
6) Exxonmobil Exploração Brasil Ltda.
7) Karoon Petróleo & Gás Ltda.
8) Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras
9) QPI Brasil Petróleo Ltda.
10) Repsol Exploração Brasil Ltda.
11) Shell Brasil Petróleo Ltda.
12) Total E&P do Brasil Ltda.

As empresas inscritas atenderam todos os requisitos previstos no edital e estão aptas a participar da rodada. A inscrição é obrigatória e individual para cada interessada, mesmo para aquelas que pretendam apresentar oferta mediante consórcio. Cumpridas as exigências estabelecidas no edital, e tendo a inscrição julgada e aprovada pela Comissão Especial de Licitação, a empresa poderá apresentar ofertas somente para os blocos localizados nos setores para os quais tenha efetuado o pagamento de taxa de participação e aportado garantia de oferta.

O processo de qualificação das empresas (operadora A, B ou não-operadora) só será feito para as empresas vencedoras no dia da sessão pública de apresentação de ofertas, procedimento adotado desde a 13ª Rodada.

SETOR EXTERNO

BACEN. 26 Agosto 2019. BC divulga Estatísticas do Setor Externo com os dados atualizados até julho de 2019.

1. Balanço de pagamentos

Em julho de 2019, o déficit em transações correntes totalizou US$9,0 bilhões, comparativamente a déficit de US$4,4 bilhões em julho de 2018. Houve redução no saldo positivo da balança comercial de bens, de US$3,5 bilhões para US$1,6 bilhão, e aumento do déficit em renda primária, de US$5,1 bilhões para US$7,9 bilhões. O déficit em transações correntes somou US$24,4 bilhões (1,31% do PIB) nos doze meses encerrados em julho, ante déficit de US$19,8 bilhões (1,06% do PIB) no período equivalente terminado em junho.

Em julho, as exportações de bens totalizaram US$20,0 bilhões, recuo de 11,1% ante o mês correspondente de 2018. Na mesma base de comparação, as importações de bens caíram 2,9%, alcançando US$18,4 bilhões. Relativamente ao Repetro, as importações de julho de 2019 foram estimadas em US$1,6 bilhão (US$3,3 bilhões em julho de 2018). Não foram identificadas operações de exportação relacionadas ao Repetro em julho de 2019 (US$1,2 bilhão no mesmo mês do ano anterior). Desconsideradas as operações no âmbito do Repetro, as importações teriam crescido 7,2%, e as exportações recuado 5,8%, ambas na comparação interanual para o mês de julho. No acumulado do ano, as exportações recuaram 4,7%, enquanto as importações aumentaram 0,4%, resultando em diminuição de 21,9% no saldo comercial, que atingiu US$24,4 bilhões.

O déficit na conta de serviços atingiu US$3,0 bilhões no mês, 1,9% inferior ao resultado de julho de 2018. Destaque-se o aumento nas despesas líquidas de aluguel de equipamentos, de US$988 milhões para US$1,2 bilhão, e o crescimento das receitas líquidas de outros serviços de negócio, de US$568 milhões para US$674 milhões. O ligeiro recuo do déficit em serviços no mês contribuiu para diminuição de 3,3% no déficit acumulado do ano, até julho.

Em julho de 2019, o déficit em renda primária atingiu US$7,9 bilhões, aumento de 54,9% na comparação com o mesmo mês do ano anterior. A elevação do déficit mensal decorreu de maiores despesas líquidas de lucros e dividendos, US$3,1 bilhões, acima do US$1,0 bilhão ocorrido em julho de 2018. Já as despesas líquidas de juros somaram US$4,8 bilhões, aumento de 17,1% na comparação interanual. No acumulado do ano, o déficit em renda primária totalizou US$ 28,9 bilhões, 14,4% acima ao observado no ano anterior.

INVESTIMENTO

Os ingressos líquidos em investimentos diretos no país (IDP) somaram US$7,7 bilhões no mês, resultado de ingressos líquidos de US$7,1 bilhões em participação no capital, e de US$572 milhões em operações intercompanhia. No acumulado do ano, os ingressos líquidos de IDP somaram US$45,0 bilhões, 17,1% superiores aos US$38,4 bilhões observados no período correspondente de 2018. No acumulado em 12 meses até julho, os ingressos líquidos de IDP totalizaram US$94,9 bilhões, equivalentes a 5,09% do PIB (US$91,8 bilhões e 4,93% do PIB no acumulado em 12 meses até junho).

Em julho, houve ingressos líquidos de US$5,0 bilhões em instrumentos de portfólio negociados no mercado doméstico, destacando-se a contribuição das ofertas públicas de ações. No ano, até julho, as entradas líquidas de US$14,1 bilhões em instrumentos negociados no mercado doméstico foram compostas por fluxos positivos em títulos de dívida, US$11,2 bilhões, e em ações e fundos de investimento, US$2,9 bilhões. Nos 12 meses encerrados em julho, os instrumentos em portfólio negociados no mercado doméstico somaram saídas líquidas de US$4,9 bilhões.

2. Reservas internacionais

O estoque de reservas internacionais atingiu US$385,8 bilhões em julho de 2019, correspondendo a 118,2% do estoque da dívida externa bruta. O recuo de US$2,4 bilhões no estoque de reservas de julho, relativamente a junho, decorreu principalmente da concessão líquida de US$1,6 bilhão em operações de linha com recompra, e das variações por preços e paridades, com contribuições negativas de US$420 milhões e US$962 milhões, na ordem. A receita de juros contribuiu para elevar o estoque de reservas, US$659 milhões.

3. Balança comercial – revisão e criptoativos

As exportações e importações de bens do balanço de pagamentos têm como fonte principal de dados primários a Secretaria de Comércio Exterior do Ministério da Economia (ME/Secex), embora haja ajustes para a metodologia das estatísticas do setor externo, com o uso de dados complementares. Com a publicação das estatísticas deste mês, a balança comercial do balanço de pagamentos foi revisada para os anos de 2018 e de 2019, incorporando revisões divulgadas nos últimos meses pela ME/Secex, após a implantação do Portal Único de Comércio Exterior.

O Comitê de Estatísticas de Balanço de Pagamentos, órgão consultivo sobre metodologia das estatísticas do setor externo ao Departamento de Estatísticas do Fundo Monetário Internacional (FMI), recomendou classificar a compra e venda de criptoativos (especificamente aqueles para os quais não há emissor) como ativos não-financeiros produzidos, o que implica sua compilação na conta de bens do balanço de pagamentos. A atividade de mineração de criptomoedas, portanto, passa a ser tratada como um processo produtivo. A recomendação foi formalizada no texto “Treatment of Crypto Assets in Macroeconomic Statistics”1 . Por serem digitais, os criptoativos não tem registro aduaneiro, mas as compras e vendas por residentes no Brasil implicam a celebração de contratos de câmbio2 . As estatísticas de exportação e importação de bens passam, portanto, a incluir as compras e vendas de criptoativos. O Brasil tem sido importador líquido de criptoativos, o que tem contribuído para reduzir o superávit comercial na conta de bens do balanço de pagamentos.

DOCUMENTO: https://www.bcb.gov.br/content/estatisticas/Documents/Estatisticas_mensais/Setor_externo/Nota%20para%20a%20imprensa%20-%20Estat%C3%ADsticas%20Setor%20Externo.pdf

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LGCJ.: