US ECONOMICS

USA - CHINA

DoS. MAY 28, 2019. Interview With Maria Bartiromo of Mornings With Maria on Fox Business. MICHAEL R. POMPEO, SECRETARY OF STATE. NEW YORK CITY

QUESTION:  We’ve talked a lot about the economic issues between China and the U.S.  I want to really focus on the military and on the risks that have to do with national security.  Can you talk us through the massive risks that exist today in terms of China and the U.S.’s national security?

SECRETARY POMPEO:  When you think about risk from the military perspective, it’s all about capacity and intent.  That is, what do they have the ability to do, and what is it they seek to do?  And we’re concerned on both fronts.  We’ve watched President Xi make a commitment that said he wouldn’t go to the South China Sea and build up militarily, and yet he has done so.  We’ve watched them engage in a very significant arms buildup, not only in the quantity of arms but in their lethality, their capability, and their capacity.

And so on both fronts is something that America needs to make sure that we do all we can to ensure that we stay in a posture where we can deter this threat so that we don’t ever have to send our soldiers, sailors, airmen, and Marines to a war.  I can’t imagine that happening amongst these two superpowers.  It’s our job at the State Department to make sure we never put America in that position.

QUESTION:  So let me stay on that theme for a moment, because there is speculation that the Chinese have not only stolen intellectual property from our companies, costing them tens of billions of dollars every year, but also from the Department of Defense.  There is speculation that there is, for example, a buildup in terms of stealth technology which they stole from the United States, some Marine secrets that they’ve stolen.  Can you characterize that?  Is that a fact?

SECRETARY POMPEO:  I can’t say a whole lot, other than it’s the case that we worry about it every day.  The threat of theft not only of commercial intellectual property but of military technology is real, and we’re doing our best to prevent that from happening.  I am confident that it is imperfect and that other countries have obtained some of this.  You can look at some of these systems and you see similarities that suggest that they may well have not created these from scratch.

QUESTION:  The Japanese apparently had to alert and scramble their own fighters 628 days last year – that would be twice a day – to react to coercion in the waters.  China’s rise is impacting the Indo-Pacific.  So give us your sense of that, about this gray zone operation, if you will, intimidating and coercion of other ships from other countries coming in the South China Sea.

SECRETARY POMPEO:  So President Trump laid down a strategy to expressly push back against that.  It’s what we call our Indo-Pacific strategy.  It has many components.  There is a commercial component.  There is a diplomatic component to it.  But there is also a military component to it to make sure that we guarantee for America that these sea lanes remain open.

So your point about Chinese sailing in places that they haven’t sailed before, Chinese aircraft flying with more frequently pushing boundaries up against places where they would normally fly, is a very real risk, and it’s something that United States Department of Defense has pushed back against too.  You’ve seen increased frequency of our activities in those very same places to ensure that U.S. commercial traffic can continue to have access to those sea lanes.  They’re very important for our economy and for America’s economic growth.

QUESTION:  So this is basically operating below the level of conflict —

SECRETARY POMPEO:  That’s right.

QUESTION:  — and yet gaining dominance in the region.  Do you believe that the U.S. has a comprehensive, whole-of-government strategy to fight this?

SECRETARY POMPEO:  Yes, I do.  We need to go execute it.  We need to execute it with great vigor.  The great news is here this isn’t a partisan issue.  I have spoken to nearly every member of the United States Senate about these issues.  Democrats and Republicans alike understand these concerns, express their willingness to support America’s efforts to push back against it, and I am convinced we will be successful in doing so.

QUESTION:  I was reading a good piece earlier.  It’s called, “America Begins to See the Consequences of the Past Policy Errors.”

SECRETARY POMPEO:  Yeah, Maria, this is a really good point.  We’re late to the game.  We just – we watched this happening.  And kind of like when you put the frog in the pot and turn the heat on, you didn’t see the temperature rising as quickly as we should have.  Frankly, that’s true about – for the whole world.  I think the whole world is waking up to these concerns.  And so we spend a great deal of time making sure that we have the right strategy, that we have resourced it properly, but also in sharing it with our allies in the region – Singapore, Vietnam, all of these countries in East Asia and Southeast Asia – ensuring that they too understand these risks so that they can be part of the team, part of the alliance that pushes back against this Chinese threat.

QUESTION:  So should we be breaking formally against past administrations in terms of maintaining this neutrality when it comes to China?

SECRETARY POMPEO:  So it’s complicated.  We have big, commercial relationships with China; important components of our economic well-being are tethered to China today.  But it is the case, and the President quite rightly, whether it was making sure that we have fair, reciprocal, free trade with China, his decision on Chinese technology – these are things that previous administrations refused to do, put America, as you said, behind where we should have been.  We were too late to the game.  But President Trump and the team recognizes this challenge, and we are now determined to put in place all the resources needed to push back against it.

QUESTION:  Let me ask you about these comments that were made recently.  Admiral Davidson, who took over as the Indo-Pacific combatant commander, said in front – as well as Chairman Dunford – testified in front of the Senate Armed Services Committee that we would not win in a war against China.

SECRETARY POMPEO:  Yeah, I didn’t hear him say that exactly.  I would always be long on America.  I hope it never comes to that.  I can’t imagine that it will.  But —

QUESTION:  They have the largest military in the world.

SECRETARY POMPEO:  America is very capable.  I don’t want to spend a lot of time getting in details, but I am very confident.  I was a former soldier; I know the greatness of America’s fighting men and women.  I am convinced that there is no power in the world that America couldn’t, if required, handle in a way that would protect America’s interests all throughout the world.

QUESTION:  What are the implications of no trade deal with China?  Do the two largest economies have to have a partnership?

SECRETARY POMPEO:  We may or may not get a deal.  I couldn’t tell you the answer to that.  Much will turn on whether China is prepared to do what President Trump has asked them to do.  It’s pretty simple, right?  A fair, reciprocal set of trading rules that apply to both countries.  President Trump is perfectly prepared to allow American companies to compete against Chinese companies, but he’s not prepared to allow them to continue to steal our intellectual property, force American businesses to transfer their technology.  He’s not prepared to allow them to put tariffs on American goods when there aren’t any tariffs on their goods coming into our country.

I hope that there is a deal.  I hope there is an arrangement that will work to the benefit of each of our two countries.  But if there’s not, I am very convinced the American economy will continue to grow.

QUESTION:  Should we be worried about them lashing out at the United States?  I mean, now we know that China is considering U.S. rare earth export curbs, these rare earth that are 17 chemical elements used in high-tech consumer equipment.  There was a story recently the Chinese have taken all their panda bears.  I mean, this is sort of opening up into consumerism and where people can understand what this means, that China may stop the exporting of important chemicals that the U.S. needs.

SECRETARY POMPEO:  I always – when I hear these concerns, these worries, I’m always reminded that the American people have lost and suffered for decades under the current rules.  So there’s this – somehow this idea that President Trump’s decision to push back against China caused problems for the American economy, when, in fact, the challenges have been the fact that the Chinese were in a trade war with us a long time ago.  We are simply trying to get back to fair, to reasonable, to reciprocal, to transparent.  That’s the President’s mission.

I can’t predict what the Chinese will ultimately do, how they’ll make their decisions.  Will they attempt to respond?  They did, and they put some counter-tariffs on when President Trump initially put his tariffs on.  I’m sure they’ll take actions in response.  But the American people should know that China has had an unfair trade relationship with the United States for an awfully long time, and President Trump’s singular focus is to push back against it.

QUESTION:  Coming up, part two of my exclusive interview with the Secretary of State.  He weighs in on Chinese technology giant Huawei and intellectual property theft right after this break.

(Break.)

QUESTION:  Welcome back.  Chinese telecom giant Huawei part of U.S.-China trade tensions, intellectual property theft and espionage, causing concern, part two now of my exclusive interview with the Secretary of State Mike Pompeo.

What do the American people need to understand about Huawei?  This fight with Huawei is getting worse.  The chairman of Huawei over the weekend gave an interview basically saying I’m not going to take the President’s call if he calls me, we don’t need the United States.  There’s real espionage that’s going on, isn’t there?

SECRETARY POMPEO:  So Huawei is an instrument of the Chinese Government.  They are deeply connected.  It’s something that’s hard for Americans to understand.  We would – our companies cooperate with the United States Government; that is, they comply with our laws; but no president directs an American private company.  That’s very different in China.  They just simply operate under a different set of rules.  That’s the most fundamental thing I think people need to try and get their head around.  If it’s the case that the Chinese Communist Party wanted to get information from technology that was in the possession of Huawei, it is almost certainly the case that Huawei would provide that to them.  That deep connectivity exists inside the way their political economy operates.  That’s very different than the United States.  That’s the threat that President Trump sees from Huawei.

QUESTION:  What about the limits on Huawei actually limiting the growth of 5G in the United States?  There was speculation today, an article basically saying that the administration’s offenses aimed at stopping Huawei may, in fact, limit the growth of 5G in the United States.

SECRETARY POMPEO:  I don’t know if that’s true or not.  I couldn’t tell you.  I’ve always found our economy to be incredibly robust, incredibly dynamic.  When obstacles pop up or a particular business falls away, someone steps in to fill those shoes, to make up for it.  It’s the dynamism that’s the competitive nature of the United States economy.

I suppose there’s a possibility it’ll slow it down for a little while, but I am convinced that American ingenuity, American know-how, frankly Western – not even just American – European and Western democracies will move to fill whatever gap there is so that these technologies will continue to advance to provide world-class services at affordable prices to American consumers.

QUESTION:  Well, what do we need to know about artificial intelligence?  Is the Chinese ahead of us on AI, and are they using it – well, they’re certainly using it to track their citizens.  But should we be worried if the Chinese are ahead of us on AI?

SECRETARY POMPEO:  We should always seek to be the technology leaders all across the world.  It’s the hallmark of the American economy.  We need to do everything we can to make sure that our educational institutions, our research facilities, our companies, have incentives to continue to build out those systems so that we are the world’s leader in technology.  It’s what’s created the foundation for the American economy for an awfully long time.

China has clearly made progress.  There are almost certainly places where they’re ahead of us.  But I remain very confident that the democratic system that we have, the competitive spirit, the animal spirits in the United States of America, almost always drive out state-run institutions from the competitive landscape.  I have no doubt that they’ll do so here.

QUESTION:  What are you hearing from your – our friends in Europe in terms of dismantling their Huawei infrastructure?  You tried to make the case, communicate the risks a couple of months ago when you were with various leaders in Europe.  Have they changed their mind?  Are they still pushing back?

SECRETARY POMPEO:  Maria, they are becoming educated as well.  They are learning.  It’s not a critique; we were slow to see it as well.  It’s important that we continue to share information.  There’ll be places where they have better information than we do, and we ought to share the information about those risks.  We are interdependent in terms of our communications systems with them.  We have Western-based, rules-ordered, privacy-focused systems that we jointly engage in.  That’s what technology needs to look like in the next 10, 20, 30 years as well.  We need Western values embedded in these systems.

QUESTION:  And final question here.  Is the President planning to do a similar TPP-type arrangement with others in Asia to combat China?  Because there is speculation that maybe we should have stayed in TPP, and now seeing that it’s much more difficult than people expected with China.

SECRETARY POMPEO:  You saw the President’s effort this weekend, right – he’s talking about free trade agreement with Japan this past weekend.  I am very confident we will continue to build out our trade relationships through all parts of Asia.  Whether that’ll be part of a multilateral agreement or a series of bilateral agreements, I don’t know the answer to that.  The President will ultimately make that decision.

QUESTION:  Mr. Secretary, would you like to add anything else that I may have missed that’s important to understand about the Chinese threat?

SECRETARY POMPEO:  No, only this:  There is also enormous – it’s not economic in the purest sense, but humanitarian concerns as well.  We’ve seen as they continue to collect information and use it in ways that are antithetical to what you and I understand about how human beings ought to be treated.

We’ve focused on these million Uighurs that are in these terrible situations in these camps in one of the provinces, but it’s broader and bigger than that.  The complete absence of political freedom inside of this country is something that the American people need to continue to watch and see, because it has an impact on our economic relations to them with as – our economic relationship with them as well.

QUESTION:  And to explain Uighurs, basically the Chinese have rounded up Muslims, Tibetans, put them in these re-education camps, and they are being guarded by machine guns.

SECRETARY POMPEO:  That’s right.  They are not allowing these people to move freely.  They are indoctrinating them with Chinese thought, Chinese thinking, in ways that the West just wouldn’t do.  It’s different, it’s historic, and it’s important.

QUESTION:  Mr. Secretary, thank you.

SECRETARY POMPEO:  Thank you very much.

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ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

VENEZUELA

VENEZUELA. PORTAL G1. AFP. 29/05/2019. Venezuela teve inflação oficial de 130.060% em 2018. FMI prevê uma inflação de 10.000.000% na Venezuela em 2019.

A Venezuela teve uma inflação de 130.060% em 2018 e uma contração da economia de 47,6% entre 2013 e 2018, informou o Banco Central do país, no primeiro relatório deste tipo nos últimos três anos.

Segundo divulgou o BC na terça-feira (28), a inflação atingiu 274,4% no ano de 2016, foi de 862,6% em 2017 e de 130.060,2% em 2018.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) avaliou que a Venezuela teve uma inflação de 1.370.000% no ano passado. Em 2019, o FMI prevê uma inflação de 10.000.000% na Venezuela.

O BC venezuelano informou ainda que as exportações de petróleo - fonte de 96% da renda do país - caíram para US$ 29,810 bilhões em 2018, contra US$ 85,603 bilhões em 2013 e US$ 71,732 bilhões em 2014, quando houve uma queda nos preços do petróleo que atingiu em cheio os venezuelanos.

Apesar da recuperação dos preços a partir de 2016, uma abrupta queda na produção venezuelana tem impedido a elevação da renda.

Segundo números oficiais, a oferta de petróleo venezuelano, que foi de 3,2 milhões de barris/dia há uma década, caiu para 1,03 milhão em abril passado.

Há três anos, o BC do país deixou de publicar os relatórios, sem justificativa.

ECONOMIA

FGV. IBRE. 23/05/19. Perspectivas
   
Pesquisadores do FGV IBRE debateram na manhã de quinta-feira (23/5), em São Paulo, as projeções para a economia brasileira apresentadas no último Boletim Macro IBRE. O evento faz parte da série de seminários promovidos pelo IBRE em parceria com o jornal O Estado de S. Paulo.

Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro, indicou que a estimativa do IBRE para o PIB deste ano é de 1,4%, mais otimista que a mediana das expectativas de mercado divulgada no último relatório de Mercado do Banco Central, de 1,24%.

A economista destacou, entretanto, a piora do cenário internacional com o acirramento do conflito entre os Estados Unidos e China e os sinais de desaceleração do comércio mundial, e o risco de uma possível nova rodada de mau humor para os emergentes. “Perdemos uma janela de redução de risco para os emergentes entre o final do ano passado e o início deste, e agora essa tendência se reverteu sem que a aproveitássemos”, afirmou, ressaltando o ambiente doméstico de desaceleração econômica, tensão política e aumento de incerteza. Silvia ressaltou o reflexo desse contexto no comportamento do câmbio, a começar por março, quando o real sofreu uma desvalorização de 0,6%, quando variáveis como juros e preço de commodities apontavam para a possibilidade de valorização. “A nova desvalorização observada em maio já soma ao cenário interno elementos externos, piorando o cenário”, disse, apontando a possibilidade de aumento do risco país, “o que levaria o câmbio a ficar acima dos R$ 4”.

A estimativa do FGV IBRE para o IPCA é de 4,1%. “O que não é um problema em si, já que os núcleos estão comportados, mas com a pressão do preço de alimentos e administrados  tampouco se houve uma desaceleração nesses núcleos, mesmo com a atividade mais fraca”, destacou Silvia. A economista ainda destacou a piora nos índices de incerteza e de confiança tanto de empresários quanto de consumidores “estes últimos, mantendo uma diferença maior entre o cenário atual e a expectativa do futuro, sobre o qual demonstram ser mais otimistas”. Para o mercado de trabalho, a projeção do FGV IBRE é que o nível de desemprego continua em 12,1%, com piora na composição devido ao aumento da informalidade. “Isso traz efeitos sobre a renda real, cuja evolução estimamos que será pior que no ano passado.”

Outro destaque feito por Silvia foi para a perda de ritmo dos investimentos, que no passado registraram expansão de 2%, e pelas projeções para 2019 deverá crescer 1,4% – já descontado o efeito contábil da importação de plataformas de petróleo feita em anos anteriores. “O que recuperamos de investimento no período recessivo já perdemos, e não é possível pensar em crescimento sustentável sem investimento”, afirmou.

No evento, José Julio Senna, chefe do Centro de Estudos Monetários do FGV IBRE, reforçou sua posição contrária a uma queda da Selic como forma de estimular a atividade. “O foco do Banco Central tem de ser manter a inflação sob controle. Se hoje ele testasse uma mexida na taxa de juros poderia confundir o mercado e provocar uma reação adversa”, disse. Para Senna, a melhor iniciativa em termos de política monetária será uma revisão para baixo na meta da inflação, para 3,5% em 2022. “Nunca tivemos uma chance tão boa de trabalhar com inflação baixa, expectativa civilizada e juros baixos. Se pudéssemos eliminar o intervalo da meta e trabalhar com um único percentual, seria ainda melhor para convergir as expectativas”, afirmou.

Senna ainda ressaltou o alto grau de vulnerabilidade da economia brasileira – hoje não mais produto de problemas com balanço de pagamentos ou endividamento externo, mas de uma baixa capacidade de crescimento. “Se olharmos os últimos 40 anos da nossa história veremos que o ritmo médio anual do crescimento de PIB per capita foi de 0,9%. E, de 1980 para cá, o ritmo de crescimento médio da produtividade do trabalho foi de 0,5% ao ano, incompatível com a capacidade de crescimento que precisamos alcançar”, diz.  São dados que, para Silvia, reforçam o alerta de que a reforma da Previdência – apesar de capital – não resolverá todos os problemas que minam o dinamismo do país. “Temos que cuidar do ambiente de negócios, e perseverar em reformas no campo microeconômico que nos blindem do risco de cair na mesma armadilha de países como o México, onde uma série de reformas não surtiram efeito devido à manutenção de um ambiente institucional ruim”, disse.

No evento, o cientista político Carlos Melo ressaltou a importância de que o governo corrija seu rumo na tramitação das reformas, evitando o círculo vicioso em que “a política atrapalha a economia, e a questão econômica pressione ainda mais o campo político”. Para isso, Samuel Pessoa, pesquisador associado do FGV IBRE, defendeu a importância de o governo do presidente Jair Bolsonaro aprender a lidar com a lógica política – “profissão em que se está demitido a cada quatro anos” –  para fortalecer sua base. “Pensando sob essa lógica de que um político tem que saber qual mensagem deixará para sua base a cada quatro anos, para conquistar apoio o governo precisa apontar um caminho claro que seus apoiadores irão trilhar. Caso contrário, é mais fácil, para esses políticos, jogar pedra e ser manter como oposição”, concluiu.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/noticias-1529.htm

CONTAS PÚBLICAS

FGV. IBRE. REVISTA CONJUNTURA ECONÔMICA. 22/05/19. Entrevista.  Avaliação do Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas

 
No anúncio do Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas na tarde de quarta-feira (22/5) – em que o Ministério da Economia divulgou que não haverá contingenciamento adicional para nenhum órgão do Poder Executivo –, o secretário de Orçamento Federal George Soares indicou que em 3 de junho o Ministério anunciará um grupo amplo de medidas, das quais faz parte uma nova rodada de saques do PIS/Pasep.

Na semana passada, Adolfo Sachsida, secretário de Política Econômica do Ministério da Economia, falou a Conjuntura Econômica sobre o desafio de reativação da economia e o PIS/Pasep:

Depois de um primeiro trimestre fraco, o que está no radar da Secretaria de Política Econômica (SPE) para reativar a economia?

Sendo muito franco: não tem bala de prata. Infelizmente, quando ocorrem erros de política fiscal e monetária da magnitude que ocorreu no passado, existe um preço a ser pago. Para corrigirmos a economia, para reconduzirmos o país ao caminho da prosperidade, será passo a passo.
Este governo não apoiará medidas que aumentem os gastos para gerar choque de demanda. Isso não vai acontecer. Estamos trabalhando é numa ampla agenda pró-mercado, de produtividade, que chamamos aqui de “a economia pelo lado da oferta”. Aliás, é uma cópia descarada do governo Reagan, quando ele criou o supply-side economics. O que estamos fazendo aqui é olhar como podemos deslocar a curva de oferta agregada.

Como então enquadrar iniciativas como a de ampliar a liberação de PIS/Pasep?

Nossa intenção principal não é abrir porque estamos de olho numa política de demanda. Estamos olhando um problema de má alocação de recursos. Primeiro é preciso lembrar de qual PIS/Pasep estamos tratando, que é o das contas individuais que vigoraram até 1988 – depois da Constituição de 88, ele se transformou em um fundo comum. A última vez que houve liberação do dinheiro dessas contas individuais foi no governo Temer (primeiramente para cotistas com idade mínima de 70 anos, logo de 60 anos, e depois para todas as idades, que vigorou em 2018 por um período de três meses). Nesse momento, havia um saldo de R$ 39 bilhões, dos quais R$ 22 bilhões ainda permanecem no fundo. Ou seja, as pessoas não foram buscar. Isso é um problema sério de má alocação, pois as pessoas que são donas desse dinheiro estão sendo remuneradas a taxas baixas, que não são de mercado. E onde está esse dinheiro? Quase a totalidade, R$ 20 bilhões, estão no BNDES. Então pensamos em permitir novamente os saques. Será a terceira vez que se abre para isso, mas agora estamos tentando fazer algo com mais visibilidade, para que as pessoas efetivamente resgatem esse recurso. Temos esse dinheiro parado no fundo. Muito melhor devolver esse dinheiro para quem é de fato dono dele, para que ele possa colocar o dinheiro onde ele quiser.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/noticias-1526.htm

MEconomia. SPE. 22/05/2019. Economia divulga Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias. Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do 2º bimestre foi operacionalizada com base em dados realizados até abril de 2019

A Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do 2º bimestre de 2019 foi operacionalizada com base em dados realizados até abril de 2019, em sua maioria, e parâmetros macroeconômicos atualizados. A referida Avaliação sinaliza a necessidade de contingenciamento, no montante de R$ 2,2 bilhões, para cumprimento da meta fiscal, conforme demonstra quadro abaixo:

O valor de R$ 219,0 milhões corresponde à compensação do Governo Central ao resultado conjunto de Empresas Estatais Federais (Programa de Dispêndios Globais – PDG) e Estados, Distrito Federal e Municípios, para garantir o atingimento da meta de déficit primário, de R$ 132,0 bilhões, do Setor Público Consolidado. A necessidade de compensação decorre da redução na projeção do resultado primário dos Entes Subnacionais ( -R$ 4.600,0 milhões), que foi absorvida pelo aumento na estimativa do resultado das estatais (+ R$ 4.381,0 milhões).

A reestimativa da receita primária prevista para o corrente ano apresentou incremento de R$ 711,3 milhões, devido aos fatores abaixo discriminados:

Receitas Adm. pela RFB/ME (- R$ 5.459,6 milhões) – Maiores variações na estimativa de arrecadação:

• COFINS/PIS-PASEP (- R$ 12.567,0 milhões): a variação observada nesses itens se deve fundamentalmente à reestimativa das restituições, pela incorporação dos efeitos da contabilização das compensações tributárias decorrentes das alterações promovidas pela Lei nº 13.670/18.
• Imposto de Renda (+ R$ 8.211,4 milhões): realização da arrecadação em valores superiores aos estimados, principalmente, no IRRF Trabalho, e pela incorporação, nas estimativas de restituições, dos efeitos da contabilização das compensações tributárias decorrentes das alterações promovidas pela Lei nº 13.670/18.

Arrecadação Líquida para o RGPS (+ R$ 429,2 milhões): realização observada até abril e revisão nos parâmetros de mercado de trabalho, tais como a massa salarial nominal.

Exploração de Recursos Naturais (+ R$ 3.582,0 milhões): principalmente em virtude do pagamento de dívida da Petrobrás com a União.

Dividendos e Participações (+ R$ 1.656,4 milhões): divulgação das Demonstrações Financeiras, com as informações de lucro líquido realizado referentes ao exercício de 2018, cujos valores se mostraram superiores aos estimados quando da elaboração da previsão anterior.

A estimativa da despesa primária apresentou redução de R$ 1,2 bilhão em relação à avaliação anterior, cujas principais alterações foram:

Benefícios Previdenciários (- R$ 1.000,0 milhões): redução na projeção dessa despesa deve-se à incorporação de dados realizados até abril.

Pessoal e Encargos Sociais (- R$ 1.148,1 milhões): suspensão da incorporação do pessoal dos Ex-Territórios à folha do Poder Executivo Federal além de, no FCDF, considerar aumento de R$ 16,0 milhões procedente da compensação entre despesas financeiras e primárias em cumprimento ao disposto no Acórdão nº 1.224/2017 – TCU – Plenário.

Compensação ao RGPS pela Desoneração da Folha (+ R$ 328,6 milhões): incorporação de transferências já efetivadas; alterações nas estimativas de crescimento dos parâmetros macroeconômicos, especialmente, da massa salarial; e reestimativa dos efeitos da alteração na sistemática da desoneração da folha (Lei nº 13.670/18).

Subsídios, Subvenções e PROAGRO (- R$ 555,1 milhões): redução nos gastos previstos com a equalização de taxas de juros para o 1º semestre de 2019, suscitada pela queda da Taxa de Juros de Longo Prazo – TJLP verificada para o 2º trimestre de 2019.

Despesas obrigatórias com controle de fluxo (+ R$ 562,8 milhões): incorporação do superávit financeiro no âmbito do Fundo Penitenciário Nacional - FUNPEN.

As estimativas dos principais parâmetros econômicos de 2019 foram atualizadas, conforme quadro abaixo:

Destaca-se, por fim, que o contingenciamento ora indicado será absorvido pela reserva orçamentária existente. Desse modo, não haverá contingenciamento adicional nos Órgãos e os limites atuais dos Ministérios estão mantidos.

Apresentação: http://www.economia.gov.br/central-de-conteudos/apresentacoes/2019/apresentacao_relatorio_2o_imprensa-divulgacao.pdf

SERVIÇOS

FGV. IBRE. 29/05/19. Sondagens e Índices de Confiança. Sondagem de Serviços. Confiança de Serviços recua em maio

O Índice de Confiança de Serviços (ICS) caiu 3,1 pontos em maio, para 89,0 pontos, voltando ao nível de maio de 2018 (89,0 pontos). No acumulando dos últimos quatro meses houve perda de 9,2 pontos, devolvendo a alta de 9,3 pontos entre outubro e janeiro. Em médias móveis trimestrais, o índice recuou pela terceira vez consecutiva, desta vez em 2,5 pontos.

“A quarta queda seguida da confiança de serviços sugere que persiste o período de atividade fraca que o setor vem enfrentando. A combinação da queda suave do Índice de Situação Atual com queda expressiva do Índice de Expectativas mostra que os empresários de serviços não estão confortáveis com a situação que o setor se encontra e se tornando cada vez menos otimistas em relação à evolução dos negócios nos próximos meses. O resultado geral da pesquisa sinaliza uma recuperação lenta da economia ao longo de 2019”, analisa Rodolpho Tobler, economista da FGV IBRE.

A queda do ICS em maio foi disseminada, atingindo 12 das 13 atividades pesquisadas. Contribuíram para o resultado a queda de 5,1 pontos do Índice de Expectativas (IE-S), para 92,0 pontos, e de 0,9 ponto do Índice de Situação Atual (ISA-S).

A retração do IE-S foi influenciada tanto pelo indicador que mede o otimismo com a tendência dos negócios nos seis meses seguintes como pelo indicador de demanda prevista nos três meses seguintes, que recuaram 6,8 e 3,3 pontos, respectivamente, para 91,7 e 92,4 pontos.

A queda do Índice de Situação Atual (ISA-S) decorreu exclusivamente do indicador de situação atual dos negócios, que recuou 2,6 pontos, para 85,3 pontos.

O Nível de Utilização da Capacidade Instalada (NUCI) do setor de Serviços subiu 0,3 ponto percentual, após cair 1,3 ponto percentual no mês passado. O NUCI ficou em 82,0%.

ICS e IE-S do Setor de Serviços deterioraram no quadrimestre terminado em maio

Com a nova queda do ICS em maio, o índice acumulou perda de 9,2 pontos entre fevereiro e maio deste ano. O resultado devolveu praticamente toda alta registrada no período entre outubro de 2018 e janeiro de 2019 (9,3 pontos). Na comparação entre os dois períodos, destaca-se a maior volatilidade do IE-S. Nos quatro primeiros meses após a eleição, este índice acumulou alta de 15,8 pontos já nos quatro meses seguintes, o índice devolveu 15,1 pontos. No caso do ISA-S, estes números foram de 2,6 e -3,0 pontos. Todos esses movimentos foram disseminados entre os principais segmentos do setor.

A edição de maio de 2019 coletou informações de 1887 empresas entre os dias 02 e 24 deste mês.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/noticias-1548.htm

COMÉRCIO INTERNACIONAL

EUA. CHINA. PORTAL G1. REUTERS. 29/05/2019. China está pronta para retaliar EUA usando terras raras, dizem jornais chineses. 'Aconselhamos o lado norte-americano a não subestimar a capacidade do lado chinês de salvaguardar seus direitos e interesses de desenvolvimento', alertou o jornal oficial do Partido Comunista da China.

A China está pronta para usar terras raras como retaliação em uma guerra comercial com os Estados Unidos, alertaram jornais chineses nesta quarta-feira (29) em comentários com palavras fortes sobre uma medida que deve aumentar as tensões entre as duas maiores economias do mundo.

A visita do presidente chinês, Xi Jinping, a uma instalação de terras raras na semana passada provocou especulações de que a China iria usar sua posição dominante como exportadora de terras raras para os EUA como arma em sua guerra comercial.

As terras raras são um grupo de 17 elementos químicos usados em tudo, desde eletrônicos de alta tecnologia até equipamentos militares. A perspectiva de que seu valor pudesse subir como resultado da guerra comercial causava uma elevação acentuada das ações de produtores, incluindo a empresa visitada por Xi.

Embora a China até agora não tenha explicitamente dito que vai restringir as vendas de terras raras aos EUA, a mídia chinesa deu sinais fortes de que isso acontecerá.

Em um comentário intitulado "Estados Unidos, não subestimem a capacidade chinesa de contra-atacar", o jornal Diário do Povo salientou a "desconfortável" dependência dos EUA das terras raras da China.

"As terras raras se tornarão uma arma para a China reagir contra a pressão que os Estados Unidos colocaram sem nenhuma razão? A resposta não é um mistério", afirmou.

"Sem dúvida, o lado norte-americano quer usar os produtos fabricados pelas terras raras exportadas da China para conter e reprimir o desenvolvimento da China. O povo chinês nunca aceitará isso!", acrescentou o jornal oficial do Partido Comunista da China.

"Nós aconselhamos o lado norte-americano a não subestimar a capacidade do lado chinês de salvaguardar seus direitos e interesses de desenvolvimento. Não diga que não avisamos vocês!"

A expressão "não diga que não avisamos" é geralmente só usada pela mídia oficial chinesa para avisar os rivais sobre grandes áreas de desacordo, por exemplo, durante uma disputa de fronteira com a Índia em 2017 e em 1978 antes de a China invadir o Vietnã.

EUA. CHINA. HUAWEI. USDoS. REUTERS. 29 DE MAIO DE 2019. Secretário de Estado dos EUA diz que Huawei é um "instrumento do governo chinês"

WASHINGTON (Reuters) - O secretário de Estado norte-americano, Mike Pompeo, manteve a pressão dos Estados Unidos sobre a Huawei Technologies nesta quarta-feira, dizendo que a gigante tecnológica chinesa recebe ordens do governo da China.

“A Huawei é um instrumento do governo chinês”, disse Pompeo em uma entrevista à Fox Business Network. “Eles estão profundamente conectados. É algo que é difícil os norte-americanos entenderem”.

Na noite de terça-feira, a Huawei Technologies apresentou uma petição pedindo um julgamento sumário de sua ação civil contra o governo dos EUA. A medida representa a tentativa mais recente da fabricante de equipamentos de telecomunicação para combater as sanções norte-americanas, que ameaçam tirá-la dos mercados globais.

Pompeo não comentou a ação civil na entrevista, que foi gravada na terça-feira, mas ressaltou o que o governo dos EUA diz ser uma ameaça da empresa à segurança nacional.

“Nossas empresas cooperam com o governo dos Estados Unidos. Ou seja, elas cumprem nossas leis. Mas nenhum presidente direciona uma empresa privada norte-americana. Isso é muito diferente na China. Eles simplesmente operam com um conjunto de regras diferente”.

A Huawei negou várias vezes que é controlada pelo governo, pelos militares ou pelos serviços de inteligência da China.

Por Doina Chiacu

EUA. CHINA. REUTERS. 29 DE MAIO DE 2019. Presidente da China diz que reforma enfrenta novos problemas com aumento de incertezas externas

PEQUIM (Reuters) - A China adotou nesta quarta-feira uma série de medidas de orientação, desde melhorar as políticas macroeconômicas e garantir a segurança de alimentos até reduzir os custos médicos, com o presidente Xi Jinping alertando que a reforma enfrenta novos problemas com o aumento das incertezas externas.

“Atualmente, a situação de reforma e desenvolvimento da China está passando por profundas mudanças”, disse Xi ao presidir uma reunião sobre o aprofundamento das reformas com autoridades em Pequim, informou a televisão estatal.

Apesar dos desafios, a China manterá as reformas estruturais do lado da oferta e manterá as operações econômicas dentro de um intervalo razoável, disse ele, segundo a CCTV.

A reunião concluiu que as políticas macroeconômicas vão melhorar a relação entre o governo e o mercado, sem dar detalhes.

O governo vem aumentando o suporte a uma economia enfraquecida em meio à intensificação da guerra comercial com os Estados Unidos.

A tensão entre os dois países cresceu acentuadamente neste mês, à medida que os Estados Unidos impuseram tarifas adicionais e ampliaram o escopo do conflito para o front tecnológico ao impedirem efetivamente que a Huawei, gigante das telecomunicações chinesa, acesse o mercado norte-americano.

Outras orientações de reforma aprovadas na reunião incluem a melhoria da transferência, aluguel e hipoteca dos direitos de uso de terras de construção.

ENERGIA

OPEP. RÚSSIA. REUTERS. 29 DE MAIO DE 2019. Rússia avalia prorrogação de acordo de cortes de produção com Opep, diz vice-premiê

NUR-SULTAN, Cazaquistão (Reuters) - A Rússia irá considerar cuidadosamente a possibilidade de prorrogar seu acordo de corte de produção fechado junto à Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) e outros produtores, disse o vice-primeiro-ministro Anton Siluanov à Reuters nesta quarta-feira.

Moscou irá pesar, em particular, o efeito positivo do acordo sobre os preços do petróleo contra as perdas de participação no mercado para empresas dos Estados Unidos, disse ele.

“Há muitos argumentos tanto a favor da extensão quanto contra ela”, disse Siluanov nos bastidores de um evento no Cazaquistão.

“Claro, nós precisamos de estabilidade de preços e previsibilidade, isso é bom”, disse ele. “Mas nós vemos que todos esses acordos com a Opep resultam em nossos parceiros americanos aumentando a produção de petróleo ‘shale’ e tomando novos mercados”, acrescentou.

O ministério de Energia da Rússia e o governo determinarão sua posição sobre a prorrogação do pacto após avaliarem prós e contras e as atuais tendências do mercado, segundo Siluanov.

A Opep, a Rússia e outros produtores concordaram em reduzir a produção em 1,2 milhão de barris por dia (bpd) a partir de janeiro por seis meses para impulsionar os preços do petróleo por meio da redução dos estoques globais.

O grupo, uma aliança conhecida como Opep+, deverá se encontrar para discutir a prorrogação do pacto em Viena durante um encontro da Opep agendado para 25 e 26 de junho. O encontro, no entanto, pode ser adiado para 3 e 4 de julho, disseram fontes em 20 de maio.

Por Olesya Astakhova; reportagem adicional de Mariya Gordeyeva e Tamara Vaal

OPEP. IRÃ. REUTERS. 29 DE MAIO DE 2019. Exportações de petróleo do Irã em maio caem para 400 mil bpd, dizem fontes
Por Alex Lawler

LONDRES (Reuters) - As exportações de petróleo do Irã caíram fortemente em maio, para cerca de 400 mil barris por dia (bpd), de acordo com duas fontes da indústria e dados de embarcações, após os Estados Unidos terem apertado sanções sobre a principal fonte de receita do governo iraniano.

Os EUA reimpuseram sanções sobre o Irã em novembro após deixarem um acordo nuclear de 2015 entre Teerã e seis potências globais. Visando reduzir as vendas iranianas a zero, Washington neste mês encerrou isenções temporárias das sanções sobre as importações de petróleo iraniano.

O Irã, no entanto, ainda exportou cerca de 400 mil bpd até o momento no mês, segundo dados do Refinitiv Eikon e duas fontes da indústria que acompanham os fluxos. O número é menos que metade do visto em abril, e o grosso do petróleo está indo para a Ásia.

A queda nas exportações apertou o mercado, apoiando os preços e reduzindo fortemente as receitas do Irã.

A primeira fonte disse que as exportações devem ficar em torno de 400 mil bpd, enquanto a segunda afirmou que elas podem atingir até 500 mil bpd.

Uma autoridade do Irã recusou-se a comentar.

INFLAÇÃO

IBGE. 29/05/2019. Índice de Preços ao Produtor cresce 1,27% em abril

Os preços da indústria geral variaram 1,27% em abril, resultado inferior ao observado em março (1,59%). Nessa mesma comparação, 22 das 24 atividades apresentaram variações positivas de preços, contra 19 do mês anterior. Em abril de 2018, o resultado havia sido 1,58%. O acumulado no ano chegou a 2,57% e nos 12 meses, a 8,61%.

Período	TAXA
Abril 2019	1,27%
Março 2019	1,59%
Abril 2018	1,58%
Acumulado no ano	2,57%
Acumulado 12 meses	8,61%

As quatro maiores variações observadas em abril/2019 deram-se entre os produtos compreendidos nas seguintes atividades industriais: refino de petróleo e produtos de álcool (3,18%), indústrias extrativas (3,02%), metalurgia (2,29%) e móveis (2,12%).

Índices de Preços ao Produtor, segundo Indústrias Extrativas e de Transformação (Indústria Geral) e Seções - Últimos três meses
Indústria Geral e Seções	Variações (%)
	M/M-1			Acumulado Ano			M/M-12
	FEV/19	MAR/19	ABR/19	FEV/19	MAR/19	ABR/19	FEV/19	MAR/19	ABR/19
Indústria Geral	0,45	1,59	1,27	-0,30	1,28	2,57	8,38	8,94	8,61
B - Indústrias Extrativas	7,97	12,13	3,02	-0,23	11,87	15,25	22,02	31,09	28,83
C - Indústrias de Transformação	0,15	1,13	1,19	-0,31	0,82	2,02	7,82	8,02	7,75
Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Indústria

Em termos de influência, na comparação entre abril/2019 e março/2019 (1,27%), sobressaíram refino de petróleo e produtos de álcool (0,33 p.p.), alimentos (0,31 p.p.), indústrias extrativas (0,14 p.p.) e metalurgia (0,14 p.p.).

O indicador acumulado no ano (abril/2019 contra dezembro de 2018) atingiu 2,57%, contra 1,28% em março/2019. Entre as atividades que, em abril/2019, tiveram as maiores variações percentuais na perspectiva deste indicador sobressaíram-se: refino de petróleo e produtos de álcool (16,09%), indústrias extrativas (15,25%), outros produtos químicos (-4,52%) e confecção de artigos do vestuário e acessórios (4,06%). Neste indicador, os setores de maior influência foram: refino de petróleo e produtos de álcool (1,50 p.p.), indústrias extrativas (0,64 p.p.), outros produtos químicos (-0,39 p.p.) e veículos automotores (0,16 p.p.).

No indicador acumulado em 12 meses (abril/2019 contra abril/2018), a variação de preços atingiu 8,61%, contra 8,94% em março/2019. As quatro maiores variações de preços ocorreram em indústrias extrativas (28,83%), refino de petróleo e produtos de álcool (18,00%), outros equipamentos de transporte (13,13%) e fumo (9,92%).

Entre as grandes categorias econômicas, em abril, a variação de preços de 1,27% repercutiu da seguinte maneira: 0,79% em bens de capital; 1,06% em bens intermediários; e 1,67% em bens de consumo, sendo que 1,02% foi a variação observada em bens de consumo duráveis e 1,81% em bens de consumo semiduráveis e não duráveis.

Do resultado da indústria geral, 1,27%, a influência das Grandes Categorias Econômicas foi a seguinte: 0,06 p.p. de bens de capital, 0,58 p.p. de bens intermediários e 0,64 p.p. de bens de consumo. No caso de bens de consumo, 0,57 p.p. se deveu às variações de preços observadas nos bens de consumo semiduráveis e não duráveis e 0,07 p.p. nos bens de consumo duráveis.

Na perspectiva do acumulado no ano (mês atual contra dezembro do ano anterior), as variações de preços da indústria acumularam, até abril, variação de 2,57%, sendo 2,56% a variação de bens de capital (com influência de 0,19 p.p.), 2,05% de bens intermediários (1,12 p.p.) e 3,33% de bens de consumo (1,26 p.p.). No último caso, este resultado foi influenciado em 0,17 p.p. pelos produtos de bens de consumo duráveis e 1,09 p.p., pelos bens de consumo semiduráveis e não duráveis.

Na taxa anual (M/M-12), a variação de preços da indústria alcançou, em abril, 8,61%, com as seguintes variações: bens de capital, 10,25%; bens intermediários, 9,28%; e bens de consumo, 6,82%.

Índices de Preços ao Produtor, segundo Indústrias Extrativas e de Transformação (Indústria Geral) e Grandes Categorias Econômicas - Últimos três meses
Indústria Geral e Seções	Variações (%)
	M/M-1			Acumulado Ano			M/M-12
	FEV/19	MAR/19	ABR/19	FEV/19	MAR/19	ABR/19	FEV/19	MAR/19	ABR/19
Indústria Geral	0,45	1,59	1,27	-0,30	1,28	2,57	8,38	8,94	8,61
Bens de Capital (BK)	0,29	0,93	0,79	0,81	1,75	2,56	11,21	11,44	10,25
Bens Intermediários (BI)	0,68	1,59	1,06	-0,60	0,98	2,05	10,59	10,62	9,28
Bens de consumo(BC)	0,16	1,72	1,67	-0,09	1,63	3,33	3,94	5,36	6,82
Bens de consumo duráveis (BCD)	0,18	-0,03	1,02	1,60	1,57	2,61	6,37	6,17	7,12
Bens de consumo semiduráveis e não duráveis (BCND)	0,15	2,10	1,81	-0,46	1,64	3,48	3,35	5,10	6,65
Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Indústria

Tiveram destaque nos resultados, os seguintes setores:

Indústrias extrativas: em abril, os preços das indústrias extrativas variaram 3,02%. O indicador acumulado do ano ficou em 15,25%. Para o indicador de 12 meses houve variação de 28,83% em relação ao mesmo mês do ano anterior. A influência dos preços da atividade sobre a variação mensal da indústria geral foi de 0,14 p.p. em 1,27%. Em relação ao acumulado do ano, a influência sobre o indicador da indústria geral foi de 0,64 p.p. em 2,57%. Os produtos que mais influenciaram a variação do mês foram "óleos brutos de petróleo" e " minérios de ferro e seus concentrados, em bruto ou beneficiados, exceto pelotizados ou sinterizados".

Alimentos: a variação média dos preços do setor, na comparação abril contra março, foi de 1,40%, a maior do ano. Com isso, pela primeira vez, em 2019, o acumulado apresentou um resultado positivo, 0,43%. Por fim, na comparação com igual mês de 2018, o resultado de 6,47% foi maior que o de março (6,25%), porém menor do que os de janeiro (8,34%) e fevereiro (6,87%). O destaque dado ao setor deveu-se ao fato de ter sido a segunda maior influência no resultado abril contra março, 0,31 p.p. em 1,27%, atrás apenas do Refino de petróleo e produtos de álcool (0,33 p.p).

Os destaques, em termos de produtos, são predominantemente de produtos do grupo Abate e fabricação de produtos de carne. Dos quatro produtos destacados em termos de variação e dos quatro em termos de influência, apenas um, “carnes de bovinos congeladas”, aparece nos dois casos. Além disso, apenas um produto, “açúcar VHP (very high polarization)”, que é destaque em termos de influência, não é carne. No caso de carne, as variações observadas estão em linha com a maior demanda externa, em particular da China. A depreciação do Real, de 1,3%, também impacta positivamente os produtos da pauta de exportação, como é o caso da maioria dos destacados.

Refino de petróleo e produtos de álcool: na comparação abril contra março, os preços do setor variaram 3,18%, resultado que segue aos 6,77% (março contra fevereiro). No acumulado, a variação é de 16,09% e é de 18,00% a comparação de preços observados em abril de 2019 contra abril de 2018. Vale observar que, na série que teve início em janeiro de 2010, nunca houve um acumulado em abril com resultado da magnitude do atual; o segundo maior foi o de abril de 2011, 6,13%.

Todos os produtos destacados pertencem ao refino, sendo que “óleo diesel”, o produto de maior peso no cálculo do setor, aparece como um dos mais influentes, mas não como uma das maiores variações (“óleos combustíveis, exceto diesel” aparece na variação, mas não na influência). Os quatro produtos mais influentes, que podem ser vistos no quadro a seguir, responderam por 2,98 p.p., em 3,18%.

Vale registrar que o destaque dado à atividade se deveu ao fato de que ela aparece em primeiro lugar, em termos de variação e de influência, nos indicadores M/M-1 (na influência, 0,33 p.p., em 1,27%) e acumulado (na influência, 1,50 p.p., em 2,57%). E, em termos de variação, é o segundo no M/M-12 (a influência desse indicador só poderá ser calculada a partir de dezembro de 2019).

Outros produtos químicos: a indústria química, no mês de abril, apresentou uma variação média de preços, em relação a março, de 0,49%, segunda variação positiva seguida, após uma sucessão de quatro meses de queda de preços (entre novembro de 2018 e fevereiro de 2019). Mesmo com esta recuperação de preços, o setor acumulou uma variação de -4,52% no ano e uma variação positiva nos últimos 12 meses de 6,28%, valor este inferior ao resultado médio da indústria de transformação, que foi de 7,75%.

Os resultados observados no mês estão muito ligados aos preços internacionais, que sofreram influência da valorização do dólar frente ao real, de 1,3% no mês e 4,6% nos últimos dois meses, além dos preços dos derivados de petróleo, especialmente da nafta.

Em relação aos quatro produtos de maior variação de preços, todos apresentaram resultados positivos, mas nenhum deles faz parte dos quatro que mais influenciaram o resultado agregado, pois são produtos que não se destacam como de grande peso na atividade. Os produtos são: “inseticidas para usos doméstico e/ou industrial”, “lisina e seus ésteres; ácido glutâmico; sais destes”, “resina poliéster insaturada” e “xilenos (O-xileno, m-xileno ou p-xileno)”.

Em termos de produtos que mais influenciaram o resultado, entre os quatro mais influentes, dois tiveram variações negativas (“adubos ou fertilizantes à base de NPK” e “fungicidas para uso na agricultura”) e dois, variações positivas (“herbicidas para uso na agricultura” e “propeno (propileno) não saturado”). Esses quatro produtos foram responsáveis por -0,22 p.p., ou seja, uma direção diferente dos demais 35 produtos que compõem a atividade, que tiveram em conjunto um resultado de 0,71 p.p. da variação final de 0,49% do setor.

Já em relação aos produtos que mais influenciaram o acumulado no ano, todos os produtos tiveram resultados negativos: “adubos ou fertilizantes à base de NPK”, “Adubos ou fertilizantes minerais ou químicos”, “benzeno” e “polipropileno (PP)”.

Metalurgia: ao comparar os preços médios de abril contra março, houve uma variação positiva de 2,29%, maior variação positiva desde setembro de 2018 e a segunda variação positiva nos últimos sete meses. O resultado do mês foi obtido graças principalmente aos produtos derivados do aço — três produtos entre os quatro com maiores influências positivas fazem parte do grupo siderurgia —, são eles: “bobinas ou chapas de aços galvanizadas, zincadas”, “bobinas ou chapas de aços inoxidáveis, inclusive tiras” e “lingotes, blocos, tarugos ou placas de aços ao carbono”. O único produto não ligado ao aço, que aparece entre os quatro destaques em influência, é “óxido de alumínio (alumina calcinada)”. Em conjunto, esses quatro produtos representaram 1,88 p.p., e os demais 20 produtos, 0,41 p.p.

Considerando os resultados acumulados no ano, os preços variaram, ao longo de 2019, 0,56%, valor inferior ao acumulado de abril de 2018 (6,23%). No acumulado em 12 meses a variação de preços foi de 7,46% (30ª variação positiva consecutiva neste tipo de indicador).

Dos quatro produtos que são destaques em termos de influência no resultado do acumulado no ano, apenas dois também estão entre os de maior influência no mês contra mês anterior, são eles: “bobinas ou chapas de aços galvanizadas, zincadas” e “óxido de alumínio (alumina calcinada)”. Os demais são os “fio-máquina de aços ao carbono” e o “ferro-gusa”, este último com influência negativa.

O comportamento do setor é influenciado pela combinação dos resultados dos grupos siderúrgicos (ligado aos produtos de aço) e do grupo de materiais não ferrosos (cobre, alumínio e ouro), que têm comportamentos de preços diferentes. O primeiro grupo, ligado ao setor siderúrgico, é afetado pela necessidade de escoamento do aço chinês após restrições a comercialização em outros mercados, pela flutuação dos valores do minério de ferro e pela valorização do dólar frente ao real (14,4% em 12 meses). Em relação ao segundo grupo – materiais não ferrosos – os preços costumam apresentar seus resultados ligados às cotações das bolsas internacionais, mais especificamente a “London Metal Exchange”.

Veículos automotores: em abril, a variação observada no setor foi de 0,41%, quando comparada com o mês imediatamente anterior, seguindo a tendência de alta observada também nos quatro meses anteriores. Com este resultado, a variação acumulada no ano e a variação acumulada nos últimos 12 meses alcançaram, respectivamente, 1,95% e 6,17%.

Vale ressaltar que nos últimos 33 meses, entre agosto de 2016 e abril de 2019, o setor apresentou resultado positivo 31 vezes. Apenas em agosto de 2017 (-0,08%) e novembro de 2018 (-0,05%) houve queda de preços. Neste período, a variação acumulada foi de 16,59%.

A atividade de veículos automotores se destacou, dentre todos os setores pesquisados, por apresentar a quarta influência acumulada no ano (0,16 p.p. em 2,57%) e por ser um dos setores de maior peso no cálculo do indicador geral, com uma contribuição de 8,46%.

Entre os quatro produtos de maior influência no M/M-1, dois deles impactaram positivamente o índice: “automóveis para passageiros, a gasolina ou bicombustível, de qualquer cilindrada”, que possui o maior peso da atividade, e “caminhão-trator, para reboques e semirreboques”. Já ”cabos e chicotes elétricos para veículos automotores” e “sistemas de marcha e transmissão para veículos automotores” tiveram impacto negativo. A influência desses quatro produtos que mais impactaram a variação do mês em relação ao mês imediatamente anterior foi de 0,29 p.p., ou seja, os demais 19 produtos da atividade contribuíram com 0,12 p.p.

Já sobre o indicador acumulado no ano, todos os quatro produtos de maior influência no índice o impactaram positivamente: “automóveis para passageiros, a gasolina ou bicombustível, de qualquer cilindrada”, “caminhão-trator, para reboques e semirreboques”, “componentes elétricos de ignição” e “veículos para o transporte de mercadorias a gasolina e/ou álcool, de capacidade não superior a 5 t”.

Preços ao produtor têm terceira alta seguida e aumentam 1,27% em abril. Derivados do petróleo influenciam alta dos preços da indústria

A indústria teve inflação de 1,27% em abril, na comparação com março, influenciada pelas altas nos preços de derivados do petróleo, alimentos e produtos do setor extrativo e metalúrgico. É a terceira alta seguida nos preços, que aceleraram 1,59% em março e acumulam crescimento de 2,57% no ano.

Os dados são do Índice de Preços ao Produtor (IPP), divulgado hoje pelo IBGE. A pesquisa mede a variação dos preços dos produtos na “porta das fábricas”, sem impostos e frete, de 24 atividades das indústrias extrativas e de transformação.

IPP - Variação mensal (mês/mês anterior)

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Fonte: IBGE - Índice de Preços ao Produtor

Assim como em março, houve altas em derivados do petróleo e na indústria extrativa, de 3,18% e 3,02%, respectivamente. No entanto, o analista da pesquisa, Manuel Campos, destaca os alimentos, que tiveram o maior crescimento no ano, de 1,40%, e têm o maior peso no cálculo do índice.

“A China está com [casos de] gripe suína, então houve um aumento da demanda externa, que fez os preços das carnes subirem. O açúcar também subiu, acompanhando os preços internacionais”, explica Campos. Outro motivo para a alta é a depreciação de 1,3% do Real, que impactou positivamente a pauta de exportação brasileira.

O setor metalúrgico, com alta de 2,29%, também sofreu influência da China, que escoou sua produção de aço para o Brasil, por causa das restrições impostas pelos EUA e pela Europa. “Nos últimos sete meses, foram apenas duas variações positivas de preços no setor, com alta acumulada de 0,56% no ano”, analisa Campos.

Entre as grandes categorias econômicas, abril registrou altas de 0,79% em bens de capital, de 1,06% em bens intermediários e de 1,67% em bens de consumo, sendo de 1,02% em bens de consumo duráveis e de 1,81% em bens de consumo semi e não duráveis.

“Alimentos e refino de petróleo também ajudam a explicar o comportamento de bens de consumo semi e não duráveis. Juntos, esses produtos têm 56% de peso nessa categoria econômica”, explica Campos.

DOCUMENTO: https://agenciadenoticias.ibge.gov.br/agencia-sala-de-imprensa/2013-agencia-de-noticias/releases/24634-indice-de-precos-ao-produtor-cresce-1-27-em-abril

POLÍTICA FISCAL

FGV. IBRE. REVISTA CONJUNTURA ECONÔMICA. 28/05/19. “Democracia requer comedimento” diz Rubens Penha Cysne
Rubens Penha Cysne, Professor da EPGE Escola Brasileira de Economia e Finanças (FGV EPGE)

Decisões democráticas podem embutir sementes adormecidas de tirania entre gerações. Isso porque aqueles pertencentes a gerações futuras, seja porque ainda não nasceram ou porque não se encontram em idade de votar, estarão sempre sujeitos às consequências de um processo de escolha do qual não puderam participar.

Por esse motivo, sociedades avançadas buscam legitimar suas decisões democráticas dotando-as de benevolência para com o futuro, num necessário exercício de comedimento intergeracional. O bem-estar daqueles que responderão com seu trabalho e impostos a direitos adquiridos a serem exercidos no futuro, pelos que agora decidem, tende a ser devidamente levado em consideração nas decisões do presente.

Quando uma geração se apropria de forma exagerada do poder aquisitivo e do estoque de capital (físico, humano e social) das gerações futuras, suas decisões pretéritas tornam-se mais questionáveis. Ameaçam também o crescimento econômico. Alguns jovens acabam posteriormente votando com os pés, abandonando o país.

Uma das evidências da falta de suficiente altruísmo intergeracional é a existência de situações não sustentáveis no longo prazo. A contínua deterioração do meio ambiente representa um exemplo nesse sentido. O perigo maior das sandices coletivas, como se sabe, é que elas podem ser facilmente negadas, mas dificilmente evitadas.

No contexto de um país, um legado desbalanceado de gerações passadas sobre as futuras pode ainda se manifestar (além da degradação ambiental) sob pelo menos cinco diferentes formas: privilégios injustificados de algumas classes sobre outras; elevado endividamento público; alto passivo externo líquido, relativamente ao potencial do país; gastos previdenciários muito acima da média mundial, observada a distribuição demográfica; e, fraco desempenho na acumulação de capital, seja social, físico ou humano.

Governos têm um papel crucial nesse equilíbrio entre gerações. No caso do Brasil, esses sintomas de baixo altruísmo intergeracional se mostram presentes. São impressões digitais de políticas econômicas adotadas há algumas décadas e de resistências passadas e presentes de alguns grupos a correções de rumo.

É sempre possível para um político populista sacrificar o futuro em prol do seu mandato presente. Elevações de isenções fiscais ou de subsídios é uma delas.

Se um bem de consumo custa R$ 2 no mercado, emita-se dívida pública de R$ 1, pague-se R$ 1 de subsídio ao produtor e coloque-se o produto na prateleira a R$ 1, raciocina um candidato populista à reeleição. A população fica contente com a súbita duplicação de sua capacidade de consumir aquele produto. O político aumenta suas chances de reeleição. A conta, evidentemente, fica para a geração futura, que terá que pagar mais impostos para resgatar o aumento da dívida no valor de R$ 1, acrescido dos juros.

Trocas de futuro por presente podem também ser feitas através de benefícios previdenciários fora de sintonia com a evolução da economia. Tome-se, por exemplo, um país, como o Brasil, onde há um pouco menos do que dois contribuintes para cada beneficiário da Previdência. Nesse caso, uma aposentadoria de 45% do salário da ativa (número próximo ao dos Estados Unidos) exige do contribuinte uma alíquota de contribuição de pelo menos 22,5% (= 45/2%) do salário.

Mas tal alíquota sobe de 22,5% para 40% (= 80/2%) se o político de plantão estipula que a aposentadoria deverá ser de 80%, e não de apenas 45% do salário da ativa. Ou sobe para 30% (= 45/1,5%), se a aposentadoria de 45% do salário da ativa é mantida, mas uma generosa redução da idade mínima de aposentadoria diminui a razão entre contribuintes e aposentados de 2 para 1,5.

A evolução não sustentável da dívida pública em todas as esferas deixa clara, no Brasil atual, a necessidade de suporte político, em particular da parte dos mais jovens, à austeridade fiscal e a reformas previdenciárias ambiciosas na correção dos desequilíbrios atuais.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/noticias-1547.htm

FGV. IBRE. REVISTA CONJUNTURA ECONÔMICA. 27/05/19. Trecho da entrevista com Mansueto Almeida, secretário do Tesouro Nacional, à Conjuntura Econômica
Mansueto Almeida, secretário do Tesouro Nacional.

Minas e Rio Grande do Sul, que juntamente com o Rio de Janeiro possuem nota D de crédito e estão em situação fiscal mais crítica, preparam seus planos de ajuste para entrar no Regime de Recuperação Fiscal (RRF). O que a experiência do Rio de Janeiro, único até agora a aderir ao RRF, poderá ensinar para a negociação com esses dois estados?

O exemplo do Rio mostra que o RRF implica dois desafios: o do estado construir o plano para entrar, e o de se manter dentro do plano. Quando o Rio aderiu ao RRF, tinha que fazer um ajuste de R$ 90 bilhões em seis anos. O ajuste de Minas é muito maior, na casa dos R$ 150 bilhões. O Rio Grande do Sul tem o menor desequilíbrio, e também conta com bons ativos para vender. Como o governador lá tem uma base de apoio maior, já vem aprovando as medidas na Assembleia estadual antes de nos apresentar.

A indefinição sobre a privatização da companhia de saneamento carioca (Cedae) pode comprometer a disposição desses estados em privatizar?

Tomamos a Cedae como contragarantia de um empréstimo de R$ 2,9 bilhões com bancos privados. Se o Rio chegar em 2020 e não pagar essa dívida, a Cedae passa a ser do governo federal. E aí o Rio perderia dinheiro, porque a Cedae foi dada como contragarantia por metade do seu valor patrimonial. Pode ter alguma confusão jurídica, porque não sabemos se o Rio conseguiria dinheiro para nos pagar sem vendê-la, e não sei se poderia, por exemplo, optar por uma oferta de ações (IPO), já que o compromisso era com a privatização. Talvez nos próximos acordos isso tenha que ficar ainda mais claro.

O Rio também tem acumulado uma série de investigações quanto a descumprimento de vedações, como aumentos salariais, ainda sem conclusão. Isso não é negativo?

Tem vedações que são explícitas: se não são cumpridas, o conselho de supervisão tem que consultar o estado e, a depender da resposta deste, terá que sugerir ao ministro da Economia que o exclua do regime. Se isso acontecer, talvez o grande problema desse tipo de programa é que não tem meio-termo: ou cumpre, ou sai. Isso será um bom teste, saber o que acontece se o Rio tiver que ser excluído.

Outra coisa que se está pedindo, no caso do Rio, é de que se houver frustração com algumas medidas, uma redução de despesa programada que não ocorreu, que se lance mão de medidas compensatórias. Isso vem junto a uma atualização do plano que foi entregue incialmente. Um dos problemas da Lei no 159, do RRF, é que você exige a entrega de um plano quando o estado vai entrar mas, depois de um ano ou dois, muito daquilo pode mudar. Nos contratos novos, vamos exigir atualização anual dos contratos.

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/noticias-1536.htm

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