e-Gonomics

US ECONOMICS

FED. October 15, 2017. Speech. The U.S. Economy and Monetary Policy. Chair Janet L. Yellen. At the Group of 30 International Banking Seminar, Washington, D.C.

I would like to thank the Group of Thirty for inviting me to participate in their International Banking Seminar and also thank Luis Alberto Moreno of the Inter-American Development Bank for hosting this event. My comments today will focus on U.S. economic prospects and monetary policy.

Economic activity in the United States has been growing moderately so far this year, and the labor market has continued to strengthen. The terrible hurricanes that hit Texas, Florida, Puerto Rico, and our neighbors in the Caribbean caused tremendous damage and upended many lives, and our hearts go out to those affected. While the effects of the hurricanes on the U.S. economy are quite noticeable in the short term, history suggests that the longer-term effects will be modest and that aggregate economic activity will recover quickly.

Starting with the labor market, through August, payroll job gains averaged 170,000 per month this year, down only a little from the average pace of gains in 2016 and still well above estimates of the pace necessary to absorb new entrants to the labor force. In September, payrolls were reported to have declined 33,000, but that weakness reflected the effects of Hurricane Irma, which hit Florida during the reference week for the September labor market surveys. I would expect employment to bounce back in subsequent months as communities recover and people return to their jobs. Other aspects of the jobs report for September were strong. The unemployment rate, which seems not to have been noticeably affected by the hurricanes, declined further to 4.2 percent, down about 1/2 percentage point from the end of 2016 and below the median of Federal Open Market Committee (FOMC) participants' estimates of its longer-run normal level. Labor force participation continues to strengthen relative to a downward trend that reflects, in part, the aging of the population. Other labor market indicators, including the rates of job openings and the number of people who voluntarily quit their jobs, also point to strength.

Wage indicators have been mixed, and the most recent news, on average hourly earnings through September, was encouraging. On balance, wage gains appear moderate, and the pace seems broadly consistent with a tightening labor market once we account for the disappointing productivity growth in recent years.

I expect the labor market to strengthen further as economic growth continues. The hurricanes will likely result in some hit to GDP growth in the third quarter but a rebound thereafter, and smoothing through those movements, I'm expecting growth that continues to exceed potential in the second half of the year. The latest projections from FOMC participants have a median of 2-1/2 percent GDP growth this year. Growth of consumer spending has been supported by the ongoing job gains and relatively high levels of household wealth and consumer sentiment. Business investment has strengthened this year following surprising weakness in 2016. The faster gains partly reflect an upturn in investment in the energy sector as oil prices have firmed. But the gains have been broader than that, and some measures of business sentiment remain quite strong. Exports also have risen this year, as growth abroad has solidified and the exchange value of the dollar has declined somewhat. My fellow FOMC participants and I perceive that risks to global growth have receded somewhat and expect growth to continue to improve over the near term.

The biggest surprise in the U.S. economy this year has been inflation. Earlier this year, the 12-month change in the price index for personal consumption expenditures (PCE) reached 2 percent, and core PCE inflation reached 1.9 percent. These readings seemed consistent with the view that inflation had been held down by both the sizable fall in oil prices and the appreciation of the dollar starting around mid-2014, and that these influences have diminished significantly by this year. Accordingly, inflation seemed well on its way to the FOMC's 2 percent inflation objective on a sustainable basis.

Inflation readings over the past several months have been surprisingly soft, however, and the 12-month change in core PCE prices has fallen to 1.3 percent. The recent softness seems to have been exaggerated by what look like one-off reductions in some categories of prices, especially a large decline in quality-adjusted prices for wireless telephone services. More generally, it is common to see movements in inflation of a few tenths of a percentage point that are hard to explain, and such "surprises" should not really be surprising. My best guess is that these soft readings will not persist, and with the ongoing strengthening of labor markets, I expect inflation to move higher next year. Most of my colleagues on the FOMC agree. In the latest Summary of Economic Projections, my colleagues and I project inflation to move higher next year and to reach 2 percent by 2019.

To be sure, our understanding of the forces that drive inflation is imperfect, and we recognize that this year's low inflation could reflect something more persistent than is reflected in our baseline projections. The fact that a number of other advanced economies are also experiencing persistently low inflation understandably adds to the sense among many analysts that something more structural may be going on. Let me mention a few possibilities of more fundamental influences.1

First, given that estimates of the natural rate of unemployment are so uncertain, it is possible that there is more slack in U.S. labor markets than is commonly recognized, which may be true for some other advanced economies as well. If so, some further tightening in the labor market might be needed to lift inflation back to 2 percent.

Second, some measures of longer-term inflation expectations have edged lower over the past few years in several major economies, and it remains an open question whether these measures might be reflecting a true decline in expectations that is broad enough to be affecting actual inflation outcomes.

Third, our framework for understanding inflation dynamics could be misspecified in some way. For example, global developments--perhaps technological in nature, such as the tremendous growth of online shopping--could be helping to hold down inflation in a persistent way in many countries. Or there could be sector-specific developments--such as the subdued rise in medical prices in the United States in recent years--that are not typically included in aggregate inflation equations but which have contributed to lower inflation. Such global and sectoral developments could continue to be important restraining influences on inflation. Of course, there are also risks that could unexpectedly boost inflation more rapidly than expected, such as resource utilization having a stronger influence when the economy is running closer to full capacity.

In this economic environment, with ongoing improvements in labor market conditions and softness in inflation that is expected to be temporary, the FOMC has continued its policy of gradual policy normalization. As the Committee announced after our September meeting, we are initiating our balance sheet normalization program this month. That program, which was described in the June Addendum to the Policy Normalization Principles and Plans, will gradually scale back our reinvestments of proceeds from maturing Treasury securities and principal payments from agency securities. As a result, our balance sheet will decline gradually and predictably.2 By limiting the volume of securities that private investors will have to absorb as we reduce our holdings, the caps should guard against outsized moves in interest rates and other potential market strains.

Changing the target range for the federal funds rate is our primary means of adjusting the stance of monetary policy. Our balance sheet is not intended to be an active tool for monetary policy in normal times. We therefore do not plan on making adjustments to our balance sheet normalization program. But, of course, as we stated in June, the Committee would be prepared to resume reinvestments if a material deterioration in the economic outlook were to warrant a sizable reduction in the federal funds rate.

Also at our September meeting, the Committee decided to maintain its target for the federal funds rate. We continue to expect that the ongoing strength of the economy will warrant gradual increases in that rate to sustain a healthy labor market and stabilize inflation around our 2 percent longer-run objective. That expectation is based on our view that the federal funds rate remains somewhat below its neutral level--that is, the level that is neither expansionary nor contractionary and keeps the economy operating on an even keel. The neutral rate currently appears to be quite low by historical standards, implying that the federal funds rate would not have to rise much further to get to a neutral policy stance. But we expect the neutral level of the federal funds rate to rise somewhat over time, and, as a result, additional gradual rate hikes are likely to be appropriate over the next few years to sustain the economic expansion. Indeed, FOMC participants have built such a gradual path of rate hikes into their projections for the next couple of years.

Of course, policy is not on a preset course. I have spoken about some of the uncertainties associated with the inflation outlook in particular, and we will be paying close attention to the inflation data in the months ahead. But uncertainty about the outlook is by no means limited to inflation. As always, the Committee will adjust the stance of monetary policy in response to incoming economic information and the evolution of the economic outlook to achieve its objectives of maximum employment and stable prices. Moreover, we are mindful of the possibility that shifting expectations concerning the path of U.S. policy can lead to spillovers to other economies via financial markets and the value of the dollar. We remain committed to communicating as clearly and effectively as possible to help mitigate the risk of sudden changes in the policy outlook among market participants that could spur unintended effects in global financial markets.

NOTES

For further discussion, see Janet Yellen (2017), "Inflation, Uncertainty, and Monetary Policy," speech delivered at "Prospects for Growth: Reassessing the Fundamentals," the 59th annual meeting of the National Association for Business Economics, Cleveland, Ohio, September 26.
For October through December of this year, the decline in the Federal Reserve's securities holdings will be capped at $6 billion per month for Treasury securities and $4 billion per month for agency securities. These caps will gradually rise over the course of the following year to maximums of $30 billion per month for Treasury securities and $20 billion per month for agency securities and will remain in place through the process of normalizing the size of our balance sheet.

FULL DOCUMENT: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/files/yellen20171015a.pdf

FED. REUTERS. 15 DE OUTUBRO DE 2017. Yellen, do Fed, diz que observa inflação de perto, mas que economia dos EUA está forte
Por Lindsay Dunsmuir

WASHINGTON (Reuters) - A economia dos Estados Unidos continua forte e a força do mercado de trabalho pede por contínuos aumentos graduais nas taxas de juros apesar da inflação moderada, disse a chair do Federal Reserve Janet Yellen neste domingo.

“Prestaremos atenção nos dados de inflação nos próximos meses”, disse Yellen em comentários preparados para um seminário bancário internacional em Washington. “Meu melhor palpite é de que essas leituras não irão persistir.”

Yellen também afirmou esperar que a economia norte-americana ultrapasse a tendência de longo prazo no segundo semestre do ano e que o impacto dos recentes furacões na economia deve ser temporário.

O banco central dos EUA votou em manter as taxas de juros constantes em sua última reunião em setembro. Desde então, Yellen reconheceu repetidamente a crescente incerteza no caminho da inflação, que vem recuando da meta de 2 por cento do Fed durante a maior parte do ano.

Reportagem de Lindsay Dunsmuir

U.S. Department of the Treasury . Oct 13, 2017. G-7 Finance Ministers and Central Bank Governors Release Cyber Security Report

Washington – Today, the finance ministers and central bank governors of the G-7 countries released the Fundamental Elements for Effective Assessment of Cybersecurity for the Financial Sector. Underscoring that cybersecurity remains a topic of paramount importance for the financial system, the United States Department of the Treasury and the Board of Governors of the Federal Reserve System welcomes the continued efforts by the G-7 to promote effective practices for cybersecurity and drive greater consistency across the international financial sector. These collective efforts build greater resiliency within the financial system.

"A secure, safe, and strong financial sector is essential to promote real growth within the U.S. economy and across the world. Cybersecurity, particularly in the financial sector, is a top priority for the United States, and we are pleased to work with the members of the G-7 to advance a common approach that enhances resiliency," said Treasury Secretary Steven T. Mnuchin. "Technology has become the global engine driving innovation and economic growth, and it provides a channel for the financial sector to engage customers and counterparties. However, this trend brings increased cyber risk, which is real, dynamic, and evolving."

This report advances the work of the G-7 Fundamental Elements of Cybersecurity for the Financial Sector released last year, whichencapsulate elements of cybersecurity for public and private financial sector entities. The new Elements, though non-binding and non-prescriptive, provide tools for institutions to evaluate the performance and assessment of cybersecurity practices. Additionally, they detail a set of outcomes which demonstrate sound cybersecurity and process components for organizations to use when evaluating their cybersecurity.

The U.S. Department of the Treasury and the Bank of England co-chair the G-7 Cyber Expert Group, established in 2015.

U.S. Department of the Treasury. Oct 13, 2017.  Statement of Steven T. Mnuchin for the Development Committee

I am delighted to welcome fellow delegates to Washington, DC, for the Annual Meetings of the World Bank and the International Monetary Fund. The global economy continues to strengthen but remains below potential. The current period of currency stability and absence of financial crises provides an ideal opportunity to implement policies and reforms that will lead to stronger, more sustainable, and better balanced global growth.

Achieving stronger growth requires concerted policy action, both individually and collectively. Each of us should be reassessing our optimal policy mix, which will vary across member countries. We believe every country should comprehensively revisit its regulatory regime and find ways to reduce barriers that stymie private sector investment. Indeed, with a surfeit of capital available globally, greater focus is needed on developing the policy and regulatory environment needed to attract private investment. Countries should also assess whether their tax systems provide sufficient incentives to the private sector to mobilize capital and labor. And we should all be evaluating public sector spending policies to improve expenditure efficiency. Concurrently, each of us should focus on fostering sound economic fundamentals that can support more stable exchange rates; greater stability of exchange rates will reduce business uncertainty and lead to more investment and stronger economic growth. At the same time, we need to work to mitigate threats to our global prosperity.

I look forward to engaging with my colleagues on strategies for boosting inclusive growth. I believe that the World Bank — through its role in crisis response, support for entrepreneurship and the private sector, and a greater emphasis on development impact, including promoting stronger business environments and enhanced energy security and access, which are critical for growth and poverty reduction — could serve as an important partner in this endeavor.

Responding to Natural Disasters in the Caribbean and Mexico

Our deepest sympathies are with the communities throughout the Caribbean affected by Hurricanes Irma, Harvey, and Maria, and with the victims of the earthquakes in Mexico. We welcome the World Bank's offer to provide support, and for its leadership and speed in mobilizing resources to help devastated island nations rebuild and restore livelihoods. We believe a key objective of these Annual Meetings should be to reflect upon and identify whether there are options to further strengthen our toolkit in disaster risk management and recovery, especially for the most vulnerable members of the global community.

Supporting Women Entrepreneurs

We welcome the approval of the Women Entrepreneurs Finance Initiative, and applaud the leadership of President Kim in facilitating its swift development and securing robust donor support. By creating a holistic public and private sector approach to addressing the constraints faced by female entrepreneurs, this facility will help fill a major gap in women's access to finance. The United States has pledged $50 million to the facility, subject to the availability of appropriations, and we encourage other donors who have not stepped forward to do so.

Maximizing the Development Impact of World Bank Capital

We recognize the interest among many shareholders in growing the World Bank's capital base. We have also observed that much of the discussion has focused on the desire to provide more capital, rather than assessing the need for capital or the steps to maximize its effectiveness. More capital is not the solution when existing capital is not allocated effectively. Demand for cheap capital will invariably exceed its supply—the key is to ensure that these resources are deployed where they are needed most and can achieve effective and sustainable results. In this context, strong frameworks for project design, monitoring, evaluation, and robust and timely supervision are critical. Strong environmental and social safeguards are key to ensuring that World Bank projects protect people and mitigate risks to the environment. We look forward to the launch of the new Environmental and Social Framework (ESF) in 2018 and the adoption of the recommendations from the Task Force on Gender-Based Violence, which will enable the World Bank to further improve upon its procedures to protect people and the environment. Moreover, we welcome efforts underway to strengthen and modernize the World Bank's independent accountability mechanism so that communities and affected people have a strong voice and an avenue to express grievance.

We expect significant progress on several key issues in the context of developing a menu of options to strengthen the capital base of the International Bank for Reconstruction and Development (IBRD). Specifically, we want to see a significant shift in allocation of funding to support countries most in need of development finance, including through a credible application of the World Bank's graduation policy. We recognize that the World Bank has a role to play among its wealthier and more creditworthy borrowers, but in our view this role should focus on knowledge transfer, and engagement should be tailored to help fully transition these borrowers off donor assistance.

In addition, we want the Bank to put forward a framework that can create a financially self-sustaining World Bank in which organic capital accumulation is sufficient to support future lending targets.

While we appreciate the Bank's effort to curtail spending through its expenditure review, we see scope for further budget discipline, especially with respect to compensation and the Executive Board budget.

And lastly, we are looking to the World Bank to take steps to better calibrate its lending levels with financial sustainability.

Catalyzing Private Sector Development

We welcome the International Finance Corporation's (IFC's) strategic commitment to create markets, increase efforts to mobilize private capital through the World Bank Group's "cascade" approach to financing, and better ensure that IFC projects achieve meaningful development impact. We are particularly supportive of IFC efforts to partner with the World Bank on identifying constraints to private sector investment in borrowing countries, and addressing those constraints through the full range of World Bank Group (WBG) programs.

We welcome the key pillar of this approach — that the WBG will not provide financing if the private sector is able to do so. Nevertheless, projects continue to come forward where this test is not met. We encourage robust application of IFC's new tool for assessing the additionality of its proposed investments and enhanced efforts, including cooperation with other multilateral development banks, to measure the additionality that IFC brought to completed investments.

With respect to IFC's concerns about the scope for increased lending volumes absent a capital increase, especially to fragile and conflict-affected states and International Development Association (IDA) countries, we note that we have been responsive in two ways: first, the decision under IDA-18 to channel $2 billion through the IFC represented a major shift in IDA's financial model and is enabling greater IFC engagement in risky markets; second, the significant reduction in IFC transfers to IDA is helping to shore up IFC's capital base. We look forward to seeing how these capacity enhancements translate into results and effective private sector development through the IFC's updated business approach.

Ensuring Prudent Debt Management

The United States remains committed to IDA as the premier source of development finance for the world's poorest countries. We welcome the launch of IDA-18—with its ambition, new tools, and facilities, in addition to renewed focus on IDA's poorest borrowers, we are confident that IDA-18 will generate significant and lasting development gains. That said, we want to highlight one potential risk factor, which is the accumulation of debt among IDA countries that could hamper medium and long term growth prospects. We strongly endorse the implementation of the new World Bank-International Monetary Fund Debt Sustainability Framework, and urge all shareholders to adhere to the World Bank's Non-Concessional Borrowing Policy, especially non-Paris club creditors whose lending to countries that have completed the Heavily Indebted Poor Countries (HIPC) process has surged in recent years. We also call on IDA borrowing countries to fully disclose to the World Bank and the International Monetary Fund all of their public and external debt and liabilities, including those to private sector entities.

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ORGANISMS

2017 Annual Meetings of the International Monetary Fund (IMF) and World Bank Group

IMF. October 14, 2017. Communiqué of the Thirty-Sixth Meeting of the International Monetary and Financial Committee (IMFC). Chaired by Mr. Agustín Carstens, Governor of the Bank of Mexico

Global economy

The global upswing in economic activity continues, as we strive for higher, sustainable, broad-based growth. The outlook is strengthening, with a notable pickup in investment, trade, and industrial production, together with rising confidence. But the recovery is not yet complete, with inflation below target in most advanced economies, and potential growth remains weak in many countries. Near-term risks are broadly balanced, but there is no room for complacency because medium-term economic risks are tilted to the downside and geopolitical tensions are rising.

Policy response

The welcome upturn in global activity provides a window of opportunity to tackle key policy challenges and stave off downside risks, including by ensuring appropriate buffers, and to maximize returns on structural reforms to raise potential output. We reinforce our commitment to achieve strong, sustainable, balanced, inclusive, and job-rich growth. To this end, we will use all policy tools—monetary and fiscal policies and structural reforms—both individually and collectively. We will work together to reduce excessive global imbalances in a way that supports global growth by pursuing appropriate and sustainable policies. Strong fundamentals, sound policies, and a resilient international monetary system are essential to the stability of exchange rates, contributing to strong and sustainable growth and investment. Flexible exchange rates, where feasible, can serve as a shock absorber. We recognize that excessive volatility or disorderly movements in exchange rates can have adverse implications for economic and financial stability. We will refrain from competitive devaluations, and will not target our exchange rates for competitive purposes. We reaffirm our commitment to communicate policy stances clearly, avoid inward-looking policies, and preserve global financial stability. We welcome the conclusions of the G-20 Hamburg Summit on trade and are working to strengthen its contribution to our economies.

Supporting the recovery and reinvigorating growth prospects: Monetary policy should remain accommodative, where inflation is still below target and output gaps are negative, consistent with central banks’ mandates, mindful of financial stability risks, and underpinned by credible policy frameworks. Monetary policy, however, must be accompanied by other supportive policies. Fiscal policy should be used flexibly and be growth-friendly, while enhancing resilience, avoiding procyclicality, and ensuring that public debt as a share of GDP is on a sustainable path. To boost productivity and promote inclusiveness, fiscal policy should prioritize high-quality investment, support structural reforms, including more efficient tax systems, and promote labor force participation. Structural reforms, well-sequenced and adapted to individual country circumstances, should aim to lift productivity, growth, and employment; promote competition and market entry; and enhance resilience, especially given present high debt levels, while effectively assisting those bearing the cost of adjustment.

Safeguarding financial stability : We will continue to strengthen the resilience of the financial sector to support growth and development, including addressing legacy issues in some advanced economies and vulnerabilities in some emerging market economies, as well as monitoring potential financial risks associated with prolonged low interest rates and continued accommodative monetary policy. Effective financial supervision and macroprudential frameworks are key to guard against financial stability risks. We stress the importance of timely, full, and consistent implementation of the agreed financial sector reform agenda, as well as finalizing remaining elements of the regulatory framework as soon as possible.

Promoting inclusion and building trust in institutions : We will strive to implement domestic policies that develop an adaptable and skilled workforce and enhance inclusion, so that the gains from technological progress and economic integration are widely shared. We will strengthen governance to enhance the credibility of institutions and build support for reforms needed to raise growth and adjust to a rapidly changing environment.

Cooperating to tackle shared challenges : Recognizing that all countries benefit from cooperation, we will work to tackle common challenges, support efforts toward reaching the 2030 Sustainable Development Goals (SDGs), and support the orderly functioning of the international monetary system (IMS). We will work together to achieve a level playing field in international taxation; address tax and competition challenges, as appropriate, raised by the digitalization of the economy; tackle the sources and channels of terrorism financing, corruption, and other illicit finance; and address correspondent banking relationship withdrawal. We will support countries dealing with the macroeconomic consequences of pandemics, cyber risks, climate change and natural disasters, energy scarcity, conflicts, migration, and refugee and other humanitarian crises.

IMF operations

We welcome the Managing Director’s Global Policy Agenda. The IMF has a key role in supporting the membership to seize the window of opportunity to:

Sustain the recovery : We call on the IMF to provide member-tailored advice on the policy mix to deepen the global recovery. We support the work on fiscal rules and medium-term frameworks and the application of the fiscal space framework in bilateral surveillance. We support efforts to further enhance surveillance activities, including embedding analysis of macro-financial issues in IMF surveillance. We look forward to the Interim Surveillance Review, which will take stock of the IMF’s policy advice across the membership. We welcome further work on the impact of prolonged low interest rates and the role of macroprudential policies. We support continued progress toward addressing data gaps.

Raise prospects for sustained growth : We call on the IMF to continue to analyze the causes of the productivity slowdown and the measurement challenges of the digital economy, and help members identify structural reform priorities and analyze their impact on macroeconomic resilience. We support drawing lessons from applying the Infrastructure Policy Support Initiative in surveillance and work updating the framework for assessing public infrastructure management. We welcome the IMF’s continued support to the G-20 Compact with Africa initiative to improve investment frameworks and foster private sector investment.

Assist low-income countries (LICs) and small and fragile states : We extend our sympathy to those hit by natural disasters, and welcome the IMF’s readiness to help. We call on the IMF to identify policies and scale up capacity development that will help LICs and small and fragile states unlock their growth potential and enhance resilience to shocks, including by encouraging ex-ante risk management strategies, and through advancing economic diversification, enhancing revenue mobilization, and containing rising public debt vulnerabilities. We welcome the IMF’s work in support of the 2030 SDGs, where relevant to its mandate. We look forward to the review of LIC facilities, including options to help countries prepare for, and respond to, natural disasters and recover from conflicts. We welcome financial commitments made so far and look forward to the successful completion of mobilization efforts to ensure adequate PRGT loan resources over the medium term.

Bolster trust and resilience : We look forward to further work on good governance and addressing corruption issues, where these are macro-critical, while ensuring evenhanded treatment across the membership. We support further efforts to strengthen policy frameworks, including on fiscal issues, AML/CFT, and financial regulation and supervision. We also support the IMF’s work on inequality. We look forward to the review of the framework for debt sustainability analysis for countries with market access. We welcome the update of the IMF/World Bank low-income countries (LIC) debt sustainability framework, which is expected to become operational in the second half of 2018, benefiting from staff’s technical support. We call for enhanced transparency on debt issues.

Promote cooperation across countries : We support the IMF’s increased efforts to provide a rigorous, evenhanded, and candid assessment of imbalances and exchange rates in both Article IV consultations and the External Sector Report, further refining the external sector assessment methodologies, and the review of policies on multiple currency practices. We support the strengthened analysis of spillovers from domestic policies to the global economy as part of the IMF’s surveillance. We also look forward to enhanced communication on, and the effective and consistent implementation of, the IMF’s Institutional View on capital flows, while further exploring the role of macroprudential policies to increase resilience to large and volatile capital flows. We welcome work studying the macroeconomic impacts of fintech and virtual currencies. We support the IMF’s collaboration with international standard setters to help members complete the global financial regulatory reform agenda. We support the IMF’s continued role in international taxation and domestic revenue mobilization, including through the Platform for Collaboration on Tax, and in helping countries strengthen capacity to tackle illicit finance and address correspondent banking relationship withdrawal. We support the IMF’s continued assistance to countries dealing with macroeconomic problems arising from shocks, including those affected by conflict, refugee crises, and natural disasters. We emphasize the importance of the IMF’s collaboration with other multilateral institutions in pursuit of shared objectives.

Strengthen the IMS : We continue to support the work streams toward further strengthening the global financial safety net (GFSN): collaborating with Regional Financing Arrangements; exploring possible enhancements to the IMF’s lending toolkit; and examining the possible broader use of the SDR. We look forward to the review of IMF-supported programs and use of conditionality.

Support the membership with capacity development : We welcome the IMF’s provision of capacity development to complement its surveillance and program engagement, and look forward to the forthcoming review, aimed at strengthening its effectiveness and accountability.

We reaffirm our commitment to a strong, quota-based, and adequately resourced IMF to preserve its role at the center of the GFSN. We are committed to concluding the 15th General Review of Quotas and agreeing on a new quota formula as a basis for a realignment of quota shares to result in increased shares for dynamic economies in line with their relative positions in the world economy and hence likely in the share of emerging market and developing countries as a whole, while protecting the voice and representation of the poorest members. We call on the Executive Board to work expeditiously toward the completion of the 15 th General Review of Quotas in line with the above goals by the Spring Meetings of 2019 and no later than the Annual Meetings of 2019. We welcome the first progress report to the Board of Governors and look forward to further progress by the time of our next meeting. We welcome the new commitments received under the 2016 Bilateral Borrowing Agreements. We call for full implementation of the 2010 governance reforms.

We reiterate the importance of maintaining the high quality and improving the diversity of the IMF’s staff. We also support promoting gender diversity in the Executive Board.

Our next meeting will be held in Washington D.C., on April 21, 2018.

FULL DOCUMENTS: http://www.imf.org/en/News/Articles/2017/10/14/cm101417-communique-of-the-thirty-sixth-meeting-of-the-imfc

Attendance

INTERNATIONAL MONETARY AND FINANCIAL COMMITTEE. Attendance. October 14, 2017

Saturday, October 14, 2017, Washington, D.C.

Chairman

Agustín Carstens, Governor, Bank of Mexico

Managing Director

Christine Lagarde

Members or Alternates

Mohammed Aljadaan, Minister of Finance, Saudi Arabia

Obaid Humaid Al Tayer, Minister of State for Financial Affairs, United Arab Emirates

Haruhiko Kuroda, Governor, Bank of Japan

(Alternate for Taro Aso, Deputy Prime Minister, Minister of Finance and Minister of State for Financial

Services, Japan)

Nicolás Dujovne, Minister of the Treasury, Argentina

Malusi Gigaba, Minister of Finance, South Africa

Philip Hammond MP, Chancellor of the Exchequer, United Kingdom

Ardo Hansson, Governor, Bank of Estonia

Arun Jaitley, Minister of Finance, India

Dong Yeon Kim, Deputy Prime Minister and Minister of Strategy and Finance, Korea

Bruno Le Maire, Minister for the Economy and Finance, France

Mohamed Loukal, Governor, Bank of Algeria

Ueli Maurer, Head of the Federal Department of Finance, Switzerland

José Antonio Meade, Secretary of Finance and Public Credit of Mexico

Henrique Meirelles, Minister of Finance, Brazil

Alamine Ousmane Mey, Minister of Finance of the Republic of Cameroon

Steven T. Mnuchin, Secretary of the Treasury, United States

Bill Morneau, Minister of Finance, Canada

Pier Carlo Padoan, Minister of Economy and Finance, Italy

Jiří Rusnok, Governor, Czech National Bank, Czech Republic

Wolfgang Schäuble, Federal Minister of Finance, Germany

Tharman Shanmugaratnam, Deputy Prime Minister & Coordinating Minister for Economic and

Social Policies, Singapore

Anton Siluanov, Minister of Finance, Russian Federation

Johan van Overtveldt, Minister of Finance, Belgium

Xiaochuan Zhou, Governor, People's Bank of China

Observers

Jaime Caruana, General Manager, Bank for International Settlements (BIS)

Sri Mulyani Indrawati, Chairman, Development Committee (DC)

Valdis Dombrovskis, Vice-President, European Commission (EC)

Mario Draghi, President, European Central Bank (ECB)

Mark Carney, Chairman, Financial Stability Board (FSB)

Deborah Greenfield, Deputy Director-General for Policy, International Labour Organization (ILO)

Angel Gurria, Secretary-General, The Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD)

Ayed S. Al-Qahtani, Director, Research Division, Organization of the Petroleum Exporting Countries

(OPEC)

Achim Steiner, Administrator of the United Nations Development Programme and Chair of the United

Nations Development Group

Richard Kozul-Wright, Director, Division on Globalization and Development Strategies, United Nations

Conference on Trade and Development (UNCTAD)

Ayhan Kose, Director, Development Economics Prospects Group, The World Bank (WB)

Roberto Azevêdo, Director-General, World Trade Organization (WTO)

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INDICADORES/INDICATORS

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BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO

(Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)

ANÁLISE

BACEN. PORTAL BRASIL. 16/10/2017. Boletim Focus. ECONOMIA E EMPREGO. Mercado financeiro volta a projetar PIB mais forte em 2017 e 2018. Economistas escutados pelo Banco Central passaram a ver uma inflação mais perto dos parâmetros fixados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Mercado também aposta em juros mais baixos em um cenário econômico mais favorável.

Melhora na economia e aumento do consumo devem impulsionar vendas de fim de ano
Economistas de instituições financeiras voltaram a apostar em um crescimento mais forte da economia brasileira para este e para o próximo ano. Agora, a expectativa dos analistas é de que o Produto Interno Bruto (PIB) avance 0,72% em 2017, ante estimativa anterior de 0,70%.

Para 2018, as projeções apontam para um crescimento de 2,50% da economia brasileira. Anteriormente, essa estimativa estava em 2,43% - essa é a sexta alta seguida para essa estimativa. Os números constam do Boletim Focus, documento semanal elaborado pelo Banco Central com estimativas de cerca de 100 analistas.

O aumento da projeção para o PIB ocorre após o avanço da economia no segundo trimestre do ano. No período, a economia cresceu 0,2%, acima do esperado diante do aumento surpreendente do consumo das famílias.

Inflação

Os especialistas consultados pelo Banco Central também projetaram uma inflação mais próxima do centro da meta perseguida pela instituição, que é de 4,5%.

Em 2017, a estimativa dos analistas é de que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do País, encerre o ano em 3%. A porcentagem está dentro da margem de tolerância da meta de inflação, que permite um patamar máximo de 6% e mínimo de 3%.

A principal função do Banco Central é zelar pela estabilidade financeira do País e controlar a inflação. Para isso, ele segue uma meta de inflação, que é definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

É tão importante manter a inflação sob controle que quando essa meta não é atingida o presidente do Banco Central tem de enviar uma carta ao ministro da Fazenda explicando os motivos que deixaram os preços fora dos parâmetros do CMN. ,

Diante do rápido processo de desinflação visto no último ano, a meta foi alterada. A meta inflacionária passa a ser de 4,25% em 2019 e de 4% em 2020.

Juros estruturais

Principal instrumento de combate à inflação, a taxa básica de juros, a Selic, vem acompanhando esse processo de queda nos preços: recuou de 14,25% ao ano, em junho do ano passado, para os atuais 8,25% ao ano – o menor nível em quatro anos.

Como a Selic é utilizada pelo Banco Central para encarecer ou baratear o acesso ao crédito, essa redução leva a um aquecimento do consumo e a um aumento da atividade econômica. Isso porque a queda da taxa básica viabiliza mais investimentos do setor produtivo.

Para os economistas, a taxa básica deverá chegar ao patamar de 7% ao ano no final de 2017, repetindo o mesmo desempenho ao final do próximo ano. Caso isso se confirme, o Brasil conviverá com os juros mais baixos da história.

BACEN. PORTAL G1. 16/10/2017. Mercado sobe para 3% estimativa de inflação em 2017. Com segunda alta seguida, previsão do mercado para a inflação voltou a ficar acima do piso de 3% fixado pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Por Alexandro Martello, G1, Brasília

O mercado financeiro subiu pela segunda semana consecutiva sua estimativa de inflação para este ano, que voltou a ficar em um patamar em linha com a meta de inflação de 2017.
De acordo com o relatório conhecido como "focus", divulgado nesta segunda-feira (16) pelo Banco Central, a inflação deste ano deve ficar em 3%, na mediana. No relatório anterior, os economistas estimavam que ela ficaria em 2,98%.
Com o aumento, a inflação estimada pelo mercado para este ano voltou a ficar acima do piso de 3% do sistema brasileiro de metas. Entretanto, a previsão segue abaixo da meta central para a inflação em 2017, de 4,5%.
A meta de inflação é fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) e deve ser perseguida pelo Banco Central, que, para alcançá-la, eleva ou reduz a taxa básica de juros da economia (Selic).
Para este ano e para 2018, a meta central é de 4,5%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima e para baixo. Deste modo, a inflação pode ficar entre 3% e 6% sem que a meta seja formalmente descumprida.
Na semana passada, o presidente do BC, Ilan Goldfajn, avaliou que a queda no preço dos alimentos neste ano responde por um recuo de quase 2 pontos percentuais no IPCA, a inflação oficial do país.
No caso da inflação para 2018, a previsão do mercado ficou estável em 4,02% na última semana. Com isso, a estimativa do mercado continua abaixo da meta central, mas dentro da banda do sistema de metas (entre 3% e 6%).
PIB e juros
Para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2017, o mercado financeiro elevou sua estimativa de crescimento de 0,70% para 0,72%.
Já para 2018, os economistas das instituições financeiras elevaram a estimativa de expansão do PIB, de 2,43% para 2,50%. Foi a sexta alta seguida na estimativa.
O mercado financeiro também manteve sua previsão para a taxa básica de juros da economia, a Selic, que deve encerrar 2017 em 7% ao ano. Atualmente, a taxa está em 8,25% ao ano.
Ou seja, os analistas continuaram estimando uma redução dos juros neste ano. Se o patamar previsto de 7% ao ano for atingido no fim de 2017, esse será o menor nível já registrado (até então a menor taxa era de 7,25% ao ano).
Para o fechamento de 2018, a estimativa dos economistas dos bancos para a taxa Selic também ficou estável em 7% ao ano. Com isso, continuaram prevendo que os juros ficarão estáveis no ano que vem.
Câmbio, balança e investimentos
Na edição desta semana do relatório Focus, a projeção do mercado financeiro para a taxa de câmbio no fim de 2017 recuou de R$ 3,16 para R$ 3,15.
Para o fechamento de 2018, a previsão dos economistas para a moeda norte-americana ficou estável em R$ 3,30.
A projeção do boletim Focus para o resultado da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações), em 2017, subiu de US$ 63 bilhões para US$ 63,7 bilhões de resultado positivo.
Para o próximo ano, a estimativa dos especialistas do mercado para o superávit caiu de US$ 50,8 bilhões para US$ 50,5 bilhões.
A previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil, em 2017, permaneceu em US$ 75 bilhões. Para 2018, a estimativa dos analistas subiu de US$ 75 bilhões para US$ 78,5 bilhões.

BACEN. REUTERS. 16 DE OUTUBRO DE 2017. Expectativa para a inflação no Focus sobe em 2017 e volta a ficar na meta

SÃO PAULO (Reuters) - A perspectiva de economistas para a inflação neste ano subiu e voltou a ficar dentro da meta oficial diante do aumento da projeção para os preços administrados, mas o mercado ainda vê que a taxa básica de juros vai continuar caindo para nova mínima história.

Pesquisa Focus do Banco Central divulgada nesta segunda-feira mostrou que a projeção de alta do IPCA em 2017 passou a 3 por cento, contra 2,98 por cento anteriormente. Esse patamar representa exatamente o piso da meta para este ano e 2018, fixada em 4,5 por cento, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual.

Para 2018, os economistas consultados não fizeram ajustes e continuaram vendo alta de 4,02 por cento. Nos dois casos, os especialistas consultados elevaram as contas para os preços administrados, passando a 6,66 por cento neste ano, sobre 6,60 por cento antes, e a 4,80 por cento em 2018, contra 4,70 por cento.

Para a política monetária, o Focus mostrou que o mercado manteve a projeção de corte de 0,75 ponto percentual na taxa básica de juros neste mês. A Selic está atualmente em 8,25 por cento e, para este ano e o próximo, a expectativa é de que a terminará a 7 por cento.

O Top-5, grupo que mais acerta as previsões, também vê a Selic nesse patamar em ambos os anos, sem alterar as contas.

As expectativas para a economia melhoraram na pesquisa, com o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) neste ano calculado agora em 0,72 por cento, 0,02 ponto percentual a mais do que na semana anterior. Para 2018, a conta foi a 2,5 por cento.

Por Camila Moreira

BACEN. 16/10/2017. Apontamentos do Presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn no café da manhã da Câmara Ítalo-Brasileira de Comércio, Indústria e Agricultura (ITALCAM), em São Paulo.

DOCUMENTO: http://www.bcb.gov.br/conteudo/home-ptbr/TextosApresentacoes/Apontamentos_ItalCam_16102017.pdf

BACEN. PORTAL G1. 16/10/2017. Spread bancário cairá mais com inflação e juros baixos, diz Ilan Goldfajn. O presidente do BC ponderou que, para ajudar nesse processo, é preciso continuar com a sequência de reformas do governo para equilibrar o quadro fiscal.
Por Taís Laporta, G1

O presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, afirmou nesta segunda-feira (16) que o spread dos bancos continuará caindo se a economia mantiver o cenário de queda da inflação e juros baixos. A declaração foi feita durante evento com empresários em São Paulo.
O spread bancário é a diferença entre os juros que os bancos recebem ao emprestar dinheiro e o que pagam ao captar recursos dos investidores. A taxa básica de juros (Selic), que caiu ao patamar de 8,25% ao ano, influencia diretamente essa diferença.
Entenda o que é a taxa Selic e como ela influencia na sua vida
Segundo dados do BC, a taxa média do spread bancário com recursos livres (crédito sem subsídios) caiu quase quatro pontos percentuais em um ano, passando de 40,69%, em agosto de 2016, para 36,90% em agosto deste ano.
“O spread bancário está começando a cair e vai cair mais à medida que o tempo passa, se a gente conseguir manter esse cenário de estabilidade e se a inflação estiver baixa e os juros também”, afirmou Goldfajn.
O presidente do BC ponderou que, para ajudar nesse processo, é preciso continuar com a sequência de reformas do governo para equilibrar o quadro fiscal. "Na medida em que a economia reduzir as incertezas, as taxas bancárias vão cair”, afirmou.
Goldfajn afirmou que a recente queda da inflação e dos juros gerou um aumento do consumo na economia, que em sua visão “será permanente”. A expectativa do mercado desta semana é de que a inflação feche 2017 em 3%, no piso do sistema de metas estipulado pelo governo.
O presidente do BC também apontou que o quadro fiscal vai melhorar na medida em que a economia brasileira se recupere. Ele disse ser preciso insistir nas reformas defendidas pelo governo, como a da Previdência, e destacou o limite de gastos como importante medida para o quadro fiscal.

Goldfajn citou a recomendação do Fundo Monetário Internacional (FMI) de que é importante "cuidar do teto enquanto não há chuva" como lição para o Brasil no momento atual. “Vamos ter o desafio de manter as despesa no teto e será no sentido correto esta medida”, disse.
O presidente do BC Goldfajn afirmou também que a expansão das empresas financeiras de tecnologia (fintechs) gera um cenário de maior concorrência entre as instituições bancárias. “Quando a economia sair da recessão acho que haverá espaço para todo mundo”, disse.
Moedas virtuais
O presidente do BC disse ainda que a blockchain, tecnologia que comporta a moeda virtual bitcoin, “não é uma inovação em termos de serviço ao cidadão”, mas apenas do ponto de vista tecnológico.
Segundo ele, as pessoas compram bitcoins por ser uma moeda sem lastro algum e por acreditarem que ela vai se valorizar com o aumento da demanda, crença que, em sua visão, remete a bolhas de ativos. Goldfajn apontou que a moeda virtual facilita pagamentos ilícitos.
“Vamos separar todas as inovações e firmas de tecnologia, esforços que são bons para a economia. A questão da moeda digital não é algo que o BC gostaria de incentivar” disse.

BACEN. Apontamentos do presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, no evento "Financial Times-Citi Strategic Forum 2017", em Washington, EUA.

DOCUMENTO: http://www.bcb.gov.br/conteudo/home-ptbr/TextosApresentacoes/Presidente_QeA_FT-Citi%20Forum%202017%20vpub.pdf

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FMI. REUTERS. 13 DE OUTUBRO DE 2017. FMI alerta para risco de retrocesso da política econômica na América Latina

(Reuters) - O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou na sexta-feira sobre a incerteza em torno da política na América Latina depois das eleições previstas para a reigão, já que México, Brasil, Chile e Paraguai se preparam para realizar eleições nacionais nos próximos meses.

O aviso foi incluído no relatório “América Latina e Caribe: Em movimento, mas em baixa velocidade”, no qual o Fundo reiterou as projeções econômicas que já havia divulgado na terça-feira.

O relatório também aborda com mais detalhes os desafios para a região.

“Em particular, o risco de que se adotem agendas populistas e que se retroceda nos esforços de reformas e ajustes que estão em curso - que essas economias dificilmente poderiam custear-, poderia reduzir o otimismo e a incipiente recuperação econômica”, disse o FMI.

No México, várias pesquisas mostram que o líder de esquerda André Manuel López Obrador lidera a corrida para a eleição presidencial de julho de 2018. O Partido revolucionário Institucional (PRI), do presidente Enrique Peña Nieto, ainda não elegeu um candidato.

No mês passado, López Obrador discordou de um comentário em que Peña Nieto o comparou com os líderes venezuelanos, Hugo Chávez e Nicolás Maduro. Contudo, empresários ainda desconfiam de AMLO, como o candidato é popularmente conhecido, que já propôs revisar os contratos de petróleo do país caso seja eleito.

A perspectiva de reformas também está em questão no Brasil, já que o ex-presidente Luiz inácio Lula da silva, do Partido dos Tabalhadores (PT), lidera as pesquisas para a eleição presidencial de outubro de 2018, em contraste com o governo atual, muito impopular.

balança comercial do agro de setembro

MDIC. 16 de Outubro de 2017. Segunda semana de outubro tem superávit de US$ 586 milhões. No ano, as exportações totalizam US$ 172,948 bilhões e as importações, US$ 117,186 bilhões, com saldo positivo de US$ 55,762 bilhões

Brasília (16 de outubro) - Na segunda semana de outubro de 2017, a balança comercial brasileira registrou superávit de US$ 586 milhões, resultado de exportações no valor de US$ 3,287 bilhões e importações de US$ 2,701 bilhões. No mês, as exportações foram de US$ 8,344 bilhões e as importações de US$ 5,858 bilhões, com saldo positivo de US$ 2,487 bilhões. No ano, as exportações totalizam US$ 172,948 bilhões e as importações, US$ 117,186 bilhões, com saldo positivo de US$ 55,762 bilhões.

A média das exportações da segunda semana (US$ 821,7 milhões) ficou 18,8% abaixo da média da primeira semana (US$ 1 bilhão) em razão da queda nas exportações de produtos básicos (-32,4%), principalmente de petróleo em bruto, minério de ferro, milho em grãos, minério de cobre e minério de manganês - e de semimanufaturados (-22,2%), por conta de celulose, açúcar em bruto, alumínio em bruto, semimanufaturados de ferro e aço, ferro-ligas e catodos de cobre. Por outro lado, cresceram as vendas de produtos manufaturados (+0,3%), principalmente, em função do aumento dos embarques de laminados planos de ferro e aço, torneiras, válvulas e partes, máquinas e aparelhos para terraplanagem, óxidos e hidróxidos de alumínio, motores e geradores elétricos.

Nas importações, houve e crescimento de 6,9% sobre igual período comparativo (média da segunda semana, de US$ 675,2 milhões sobre a média da primeira semana, de US$ 631,4 milhões), explicada, principalmente, pelo aumento nos gastos com aeronaves e peças, equipamentos eletroeletrônicos, combustíveis e lubrificantes, cereais e produtos da indústria da moagem e adubos e fertilizantes.

Mês

Nas exportações, comparadas as médias até a segunda semana de outubro deste ano (US$ 927,2 milhões) com a de outubro do ano passado (US$ 685,7 milhões), foi registrado crescimento de 35,2%, em consequência do aumento nas vendas das três categorias de produtos: básicos (+46,2%, por conta, principalmente, de petróleo em bruto, milho em grãos, minério de ferro, soja em grãos, carnes bovina e de frango), semimanufaturados (+33,3%, em função de semimanufaturados de ferro e aço, açúcar em bruto, óleo de soja em bruto, ferro fundido e ferro-ligas) e manufaturados (+22,9%, causado por laminados planos de ferro e aço, automóveis de passageiros, máquinas e aparelhos para terraplanagem, torneiras, válvulas e partes, e etanol). Em relação a setembro de 2017, houve retração de 0,7%, em virtude da queda nas vendas de produtos básicos (-2,9%) e manufaturados (-1,7%), enquanto que cresceram as vendas de produtos semimanufaturados (3%).

Nas importações, a média diária até a segunda semana de outubro deste ano (US$ 650,8 milhões) ficou 14,4% acima da média de outubro do ano passado (US$ 568,8 milhões). Nesse comparativo, cresceram os gastos, principalmente, com aeronaves e peças (+72,6%), combustíveis e lubrificantes (+68,1%), borracha e obras (+26,0%), equipamentos eletroeletrônicos (+24,4%) e adubos e fertilizantes (+17,9%). Em relação a setembro de 2017, houve diminuição de 3,5%, nas importações pela queda nas compras de adubos e fertilizantes (-38,5%), farmacêuticos (-30,6%), cereais e produtos da indústria de moagem (-22,4%), químicos orgânicos e inorgânicos (-17,9%) e equipamentos mecânicos (-8,9%).

RESULTADOS GERAIS

Na segunda semana de outubro de 2017, a balança comercial registrou superávit de US$ 586 milhões, resultado de exportações no valor de US$ 3,287 bilhões e importações de US$ 2,701 bilhões. No mês, as exportações somam US$ 8,344 bilhões e as importações, US$ 5,858 bilhões, com saldo positivo de US$ 2,487 bilhões. No ano, as exportações totalizam US$ 172,948 bilhões e as importações, US$ 117,186 bilhões, com saldo positivo de US$ 55,762 bilhões.

ANÁLISE DA SEMANA

A média das exportações da 2ª semana chegou a US$ 821,7 milhões, 18,8% abaixo da média de US$ 1,0 bilhão da 1ª semana, em razão da queda nas exportações de produtos básicos (-32,4%, de US$ 484,0 milhões para US$ 327,4 milhões, por conta de petróleo em bruto, minério de ferro, milho em grãos, minério de cobre e minério de manganês) e semimanufaturados (-22,2%, de US$ 164,9 milhões para US$ 128,4 milhões, em razão de celulose, açúcar em bruto, alumínio em bruto, semimanufaturados de ferro/aço, ferro-ligas e catodos de cobre). Por outro lado, cresceram as vendas de produtos manufaturados (+0,3%, de US$ 338,3 milhões para US$ 339,4 milhões, por conta, principalmente, de laminados planos de ferro/aço, torneiras, válvulas e partes, máquinas e aparelhos para terraplanagem, óxidos e hidróxidos de alumínio, motores e geradores elétricos).

Do lado das importações, apontou-se crescimento de 6,9%, sobre igual período comparativo (média da 2ª semana, US$ 675,2 milhões sobre a média da 1ª semana, US$ 631,4 milhões), explicada, principalmente, pelo aumento nos gastos com aeronaves e peças, equipamentos eletroeletrônicos, combustíveis e lubrificantes, cereais e produtos da indústria da moagem e adubos e fertilizantes.

ANÁLISE DO MÊS

Nas exportações, comparadas as médias até a 2ª semana de outubro/2017 (US$ 927,2 milhões) com a de outubro/2016 (US$ 685,7 milhões), ocorreu crescimento de 35,2%, em razão do aumento nas vendas das três categorias de produtos: básicos (+46,2%, de US$ 283,5 milhões para US$ 414,4 milhões, por conta, principalmente, de petróleo em bruto, milho em grãos, minério de ferro, soja em grãos, carnes bovina e de frango), semimanufaturados (+33,3%, de US$ 111,6 milhões para US$ 148,7 milhões, por conta de semimanufaturados de ferro/aço, açúcar em bruto, óleo de soja em bruto, ferro fundido, ferro-ligas) e manufaturados (+22,9%, de US$ 275,6 milhões para US$ 338,8 milhões, por conta de laminados planos de ferro/aço, automóveis de passageiros, máquinas e aparelhos para terraplanagem, torneiras, válvulas e partes, etanol). Relativamente a setembro/2017, houve retração de 0,7%, em virtude da queda nas vendas de produtos básicos (-2,9%, de US$ 427,0 milhões para US$ 414,4 milhões) e manufaturados (-1,7%, de US$ 344,6 milhões para US$ 338,8 milhões), enquanto cresceram as vendas de produtos semimanufaturados (+3,0%, de US$ 144,3 milhões para US$ 148,7 milhões).

Nas importações, a média diária até a 2ª semana de outubro/2017, de US$ 650,8 milhões, ficou 14,4% acima da média de outubro/2016 (US$ 568,8 milhões). Nesse comparativo, cresceram os gastos, principalmente, com aeronaves e peças (+72,6%), combustíveis e lubrificantes (+68,1%), borracha e obras (+26,0%), equipamentos eletroeletrônicos (+24,4%) e adubos e fertilizantes (+17,9%). Ante setembro/2017, houve diminuição nas importações de 3,5%, pela queda nas compras de adubos e fertilizantes (-38,5%), farmacêuticos (-30,6%), cereais e produtos da indústria de moagem (-22,4%), químicos orgânicos e inorgânicos (-17,9%) e equipamentos mecânicos (-8,9%).

2ª Semana 10 Mês

MAPA. 16/10/2017. Balança comercial. Exportações do agronegócio crescem 23,7% em setembro. Embarques brasileiros totalizam US$ 8,56 bilhões; superávit do setor foi de US$ 7,41 bi

As exportações brasileiras do agronegócio aumentaram 23,7% em setembro, em relação ao mesmo mês de 2016. Os embarques somaram US$ 8,56 bilhões, ante US$ 6,92 bi de setembro do ano anterior. Com importações de R$ 1,14 bilhão, o setor teve superávit de US$ 7,41 bilhões. O agro representou 45,8% das exportações totais brasileiras no mês passado.

Os números constam da balança comercial do agro de setembro, divulgada nesta segunda-feira (16) pela Secretaria de Relações Internacionais do Agronegócio (SRI) do Ministério da Agricultura, Pecuária e Agricultura (Mapa).

O crescimento de US$ 1,64 bilhão nas vendas externas foi puxado pelo complexo soja (+US$ 938,74 milhões); cereais, farinhas e preparações (+US$ 436,17 milhões); produtos florestais (+US$ 158,72 milhões); fibras e produtos têxteis (+US$ 55,50 milhões) e carnes (+US$ 42,50 milhões).

As vendas externas do complexo soja, de carnes, do setor sucroalcooleiro, de produtos florestais e de cereais, farinhas e preparações totalizam US$ 6,76 bilhões em vendas externas, com share de 79% no total das exportações do agronegócio em setembro de 2017.

Valor exportado

Em relação ao valor exportado, o complexo soja foi o principal setor, somando US$ 2,02 bilhões em exportações. O montante representou acréscimo de 86,9% em valor, ante o mesmo mês do ano anterior. A soja em grãos foi responsável por esse aumento nas vendas externas do setor, visto que representou 79,6% do total, com US$ 1,61 bilhão (+165,5%).

A quantidade embarcada foi de 4,27 milhões de toneladas, ou seja,196,0% de crescimento, representando recorde para o mês de setembro. As vendas de farelo somaram US$ 389,08 milhões e 1,16 milhão de tonelada. Assim como o grão, houve ampliação tanto do valor (+6,1%) quanto da quantidade embarcada de farelo (+27,1%), apesar da queda no preço médio (-16,5%).

O setor de carnes ocupou a segunda posição no ranking de setores exportadores do agronegócio, com US$ 1,38 bilhão, dos quais a carne de frango representou 45,8% (US$ 630,65 milhões). As exportações de carne de frango in natura alcançaram US$ 568,60 milhões, com recorde em quantidade: 355,24 mil toneladas.

As vendas de carne bovina foram de US$ 554,95 milhões, isto é, 17,7% superiores ao que foi registrado em setembro de 2016. Também houve aumento em quantidade (+17,1%, de 115,67 para 135,39 mil toneladas) e preço (+0,5%, de US$ 4.077 para US$ 4099 por tonelada).

As exportações do complexo sucroalcooleiro foram de US$ 1,36 bilhão. O açúcar foi responsável por quase toda a cifra registrada nas vendas do setor, com 94,4% (US$ 1,28 bilhão). A quantidade embarcada de açúcar de cana em bruto alcançou o recorde de 2,95 milhões de toneladas no mês de setembro (+9,3%). Apesar da queda em quantidade (-1,8%), houve ampliação do valor em vendas de álcool (de US$ 73,85 em setembro de 2016 para 75,62 milhões no mesmo mês do ano seguinte).

As vendas externas de produtos florestais somaram US$ 1,03 bilhão, levando o setor a ser o quarto principal exportador do agronegócio em setembro. As exportações de celulose, principal produto da cadeia, alcançaram o recorde para o mês de setembro, com US$ 560,33 milhões (+19,4%). As vendas de madeiras e suas obras e papel, por outro lado, apresentaram crescimento em valor de 23,2% e 7,5%, respectivamente.

Já os embarques de cereais, farinhas e preparações totalizaram US$ 974,92 milhões, principalmente por causa do milho. O cereal foi responsável por 93,9% do valor exportado pelo setor, com registros recordes para setembro tanto em valor, como em quantidade: US$ 915,59 milhões (+86,4%) e 5,91 milhões de toneladas (+103,0%).

Ásia e China

A Ásia se manteve como principal região de destino das exportações do agro brasileiro, com US$ 3,83 bilhões. Em função do aumento das vendas de soja em grãos do Brasil (de US$ 487,22 milhões para US$ 1,47 bilhão; +202,5%) houve aumento de 40,6% em exportações para a região, de modo que sua participação aumentou para 44,8% do total.

Já entre os países, o principal importador do agro brasileiro é a China. A soja em grãos contribuiu para a manutenção daquele mercado como principal destino do agronegócio do Brasil, com US$ 1,85 bilhão em aquisições, dos quais US$ 1,31 bilhão foi apenas da oleaginosa. Tal cifra representou crescimento de 272,1%, de modo que a participação chinesa passou de 12,2% para 21,6% no período.

EMBRAER. PORTAL G1. 16/10/2017. Embraer anuncia venda de seis aeronaves A-29 Super Tucano. Empresa não informou cliente e valores do pedido. Entregas serão concluídas em 2018.
Por G1 Vale do Paraíba e Região

Embraer anuncia venda de seis aeronaves A-29 Super Tucano (Foto: Divulgação / Embraer)

A Embraer anunciou nesta segunda-feira (16) a venda de seis aeronaves de ataque leve e treinamento avançado A-29 Super Tucano. O cliente e os valores do pedido não foram revelados pela empresa.
Segundo a fabricante de aeronaves brasileira, as entregas serão concluídas em 2018. Os aviões poderão ser utilizados para treinamento tático e avançado bem como em missões de ataque leve e ISR (inteligência, vigilância e reconhecimento).
O Super Tucano é um avião turboélice capaz de executar missões como ataque aéreo leve, vigilância, interceptação aérea e contra-insurgência. O modelo tem mais de 320 mil horas de voo e mais de 40 mil horas de combate.
A aeronave conta sistemas eletrônicos, eletroópticos, infravermelho e laser e sistemas de rádios seguros com enlace de dados e capacidade de armamentos.

EMBRAER. REUTERS. 16 DE OUTUBRO DE 2017. Embraer recebe pedido firme de seis A-29 Super Tucano para cliente não revelado

SÃO PAULO (Reuters) - A Embraer anunciou nesta segunda-feira que recebeu pedido firme para seis aeronaves A-29 Super Tucano de um cliente que não teve seu nome revelado, de acordo com comunicado enviado ao mercado.

A entrega das aeronaves, que poderão ser utilizadas para treinamento tático e avançado bem como em missões de ataque leve e de inteligência, vigilância e reconhecimento, serão concluídas no próximo ano, disse a companhia. O valor da encomenda não foi revelado.

Por Raquel Stenzel

BOMBARDIER. REUTERS. 16 DE OUTUBRO DE 2017. Bombardier estuda opções para negócios aeroespaciais, diz Bloomberg

(Reuters) - A fabricante canadense de trem e avião Bombardier (BBDb.TO) está explorando opções para seus negócios aeroespaciais, incluindo a venda de algumas operações, informou a Bloomberg no último domingo.

A empresa está considerando a eliminação de ativos, incluindo suas unidades de turbinas Q400 e de jatos regionais CRJ, segundo a agência, citando pessoas familiarizadas com o assunto.

A canadense também está buscando parcerias com outras empresas aeroespaciais, informou Bloomberg. De acordo com a reportagem, a unidade europeia Airbus (AIR.PA) está entre os potenciais compradores.

A Bombardier não comentou o assunto, e a Airbus disse que não fala sobre rumores de mercado.

As fontes da Reuters na indústria de aviação que falaram na semana passada, no entanto, apresentaram dúvidas sobre o interesse da Airbus na Q400. A empresa europeia é acionista da ATR, que já controla 75 por cento do mercado de turbinas e esse acordo provavelmente suscitaria preocupações antitruste.

Por Kanishka Singh, Allison Lampert e Tim Hepher

IBGE. MTP. PORTAL G1. 15/10/2017. Com renda menor, trabalhadores sem carteira e autônomos puxam recuperação do emprego em 2017. Quantidade de empregados com carteira assinada cai na comparação com o ano anterior, mas salário médio aumenta; entre as pessoas sem carteira e trabalhadores por conta própria o cenário é inverso.
Por Daniel Silveira e Karina Trevizan, G1

A recuperação do mercado de trabalho brasileiro em 2017 é puxada pela expansão de vagas que tradicionalmente pagam menos e estão ligadas à economia informal: os empregos sem carteira assinada e os profissionais autônomos, os chamados trabalhadores por conta própria. E, neste ano, seus rendimentos médios estão ainda menores do que em 2016. No mercado formal, a situação é a oposta – há menos gente trabalhando com carteira assinada, mas o salário médio aumentou.
É o que apontam dados da última Pesquisa Nacional de Domicílios (Pnad) Contínua, feita pelo Instituto Brasileiro de Geografia Estatística (IBGE). O desemprego vem caindo mês a mês desde fevereiro.
Em agosto, último dado divulgado, o número de desempregados no Brasil caiu 4,8%. Em relação ao mesmo período de 2016, no entanto, o número de pessoas sem trabalho aumentou 9,1%.

A realidade do mercado de trabalho brasileira é bastante desigual. Enquanto a quantidade de empregados com carteira assinada caiu 2,2% no trimestre encerrado em agosto, na comparação anual, a de trabalhadores sem carteira subiu 5,4%.
Aumentou também o número de pessoas trabalhando por conta própria, com alta de 2,8%. O IBGE classifica o trabalhador por conta própria como aquele que desenvolve a própria atividade econômica e não possui empregado. A categoria abrange de camelôs a advogados.
Um dos que deixou o emprego formal na crise e voltou ao mercado de trabalho como autônomo foi Carlos Junho, de 45 anos. Depois de 8 anos trabalhando com carteira assinada na área de administração, ele ficou desempregado em 2014. Sem conseguir emprego, apelou para a informalidade. Há um ano, ele trabalha como motorista na Uber.
O trabalho de motorista de Uber paga as contas, mas Carlos Junho não está confortável com a condição informal do trabalho. “O problema é você não ter garantia nenhuma. Hoje você tem, amanhã, quem sabe?”, destacou.
Renda menor
Os dados também mostram que os trabalhadores por conta própria e sem carteira assinada estão ganhando menos. Enquanto os trabalhadores com carteira tiveram aumento médio de 3% em seus rendimentos, os que não possuem carteira tiveram queda de 2,2% e os que trabalham por conta própria, de 2,4%, já considerando os efeitos da inflação. Ao mesmo tempo, o rendimento dos empregadores subiu 8%.
Ele destaca ainda que, entre os profissionais autônomos, os mais prejudicados são os informais. “A vasta maioria dessas pessoas está em situação mais difícil. A gente tem muito mais camelôs do que advogados e contadores”, ilustra Carneiro.
Segundo o IBGE, 81,6% dos trabalhadores por conta própria são informais - não tem Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas (CNPJ) - e 70% não contribuem com a Previdência Social. Dentre os quase 13 milhões de trabalhadores sem carteira assinada, 80,6% também não contribuem com a Previdência.
Do emprego formal ao bico
Francisco Cleiton, de 38 anos, trabalhou por mais de 15 anos no ramo de construção civil. Perdeu o emprego com carteira assinada na crise em 2015, junto com outros familiares. Hoje, a família faz comida em casa e vende marmitas na rua.
Cleiton conta que a quantidade de horas trabalhadas caiu – assim como a renda familiar. “O lado positivo de trabalhar informal é que a gente chega aqui, vende e quando acaba vai embora. Não tem que cumprir horário”. O lado negativo, enfatiza ele, é a incerteza quanto ao futuro do negócio e o fato de estar desprovido de garantias trabalhistas, como férias, 13º salário e Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS).
Situação de emergência
O crescimento do trabalho sem carteira e por conta própria, mesmo com menos garantias e rendimento menor, “é reflexo da crise acentuada que tivemos”, como explica o economista Sergio Firpo, professor do Insper. “Isso faz com que o novo trabalhador acabe, nessa situação emergencial, aceitando salários menores do que o de costume, e possivelmente no mercado informal.”

Trabalhadores por conta própria

Pessoas com mais de 14 anos trabalhando, em milhares

Fonte: IBGE

O coordenador de Trabalho e Rendimento do IBGE, Cimar Azeredo, diz que a condição de informalidade “não é boa no médio e longo prazo”.
“Quando essas pessoas não estão amparadas pelo emprego formal, elas não têm acesso ao crédito, por exemplo. Isso é prejudicial tanto para o trabalhador quanto para o próprio país, já que você tem menos gente contribuindo com a Previdência e menos gente tendo acesso ao consumo”, diz Azeredo.

Trabalhadores com carteira assinada

Pessoas com mais de 14 anos trabalhando, em milhares

Fonte: IBGE

Novos postos: salários menores e menos qualificação
As vagas formais criadas neste ano oferecem salários menores que os postos que foram fechados. Firpo, do Insper, aponta que aqueles que perderam o emprego no segundo trimestre de 2017 tinham uma renda 9,7% maior, em média, do que os que foram contratados no mesmo período.
Mas a diferença de valores já foi maior em 2016, de cerca de 12,6%, e vem diminuindo. Firpo explica que, em um movimento de recuperação de crise como o de agora, o mercado de trabalho formal geralmente reabsorve primeiro os empregados de menor custo para as empresas – ou seja, os menos qualificados são os primeiros a se reposicionar. “As pessoas com menos experiência, mais jovens, têm um custo menor para a empresa empregar”, aponta o economista.
Francisco Cleiton sentiu isso pessoalmente enquanto procurava emprego. “No auge da construção tinham vagas de encarregado de obras de R$ 4 mil. Agora a oferta é de R$ 1,8 mil”, diz ele, que mesmo fazendo "quentinhas" para vender, segue tentando uma vaga com carteira assinada na área em que atuava antes.
Isso não tem acontecido só na construção civil. A analista financeira Luíza Baeta, de 28 anos, procura emprego desde julho, quando a empresa na qual trabalhava informou aos funcionários que iria encerrar as atividades em setembro. Em três meses de procura, não conseguiu outro trabalho.
Os economistas explicam que a oferta de salários menores é comum num momento de retomada da economia. “Você está diante de uma recessão, onde as empresas estão tentando reduzir gastos de todas as formas. É natural que isso se reflita, também, na oferta salarial”, aponta Azeredo.
Não é só teoria, como mostra a experiência de Cleiton. “Recentemente eu perdi uma vaga de pintor porque a empresa disse que minha capacitação era maior do que podiam pagar.”

FGV. IBRE. 16-Out-2017. Inflação pelo IPC-S avança na segunda semana de outubro

O IPC-S de 15 de outubro de 2017 apresentou variação de 0,28%1, 0,14 ponto percentual (p.p.) acima da taxa registrada na última divulgação.

Nesta apuração, seis das oito classes de despesa componentes do índice apresentaram acréscimo em suas taxas de variação. A maior contribuição partiu do grupo Alimentação (-0,16% para 0,20%). Nesta classe de despesa, cabe mencionar o comportamento do item hortaliças e legumes, cuja taxa passou de -2,27% para 4,73%.

Também registraram acréscimo em suas taxas de variação os grupos: Habitação (-0,09% para 0,19%), Saúde e Cuidados Pessoais (0,24% para 0,29%), Comunicação (0,11% para 0,32%), Despesas Diversas (0,49% para 0,60%) e Vestuário (0,62% para 0,68%). Nestas classes de despesa, vale destacar o comportamento dos itens: tarifa de eletricidade residencial (-1,78% para -0,13%), protetores para a pele (-1,78% para -1,31%), tarifa de telefone móvel (0,09% para 0,69%), cigarros (1,13% para 1,35%) e roupas femininas (1,02% para 1,22%), respectivamente.

Em contrapartida, os grupos: Transportes (0,48% para 0,23%) e Educação, Leitura e Recreação (0,51% para 0,44%) apresentaram decréscimo em suas taxas de variação. Nestas classes de despesa, as maiores contribuições partiram dos itens: gasolina (2,38% para 1,18%) e excursão e tour (1,09% para 0,89%), respectivamente.

DOCUMENTO: http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumPageId=402880972283E1AA0122841CE9191DD3&lumItemId=8A7C82C55EC04CF1015F248B7BDD0EF9

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VENEZUELA

REUTERS. 14 DE OUTUBRO DE 2017. Rússia chega a esboço de acordo sobre renegociação da dívida da Venezuela

MOSCOU (Reuters) - A Rússia chegou a um acordo geral com a Venezuela para a renegociação da dívida do país sul-americano com Moscou, afirmou neste sábado o ministro das Finanças russo, Anton Siluanov, à agência de notícias RIA.

Siluanov disse que Moscou espera finalizar todas as tratativas até o fim deste ano. Ele esclareceu que se trata de uma renegociação, e não de uma moratória.

A maior produtora de petróleo da Rússia, a Rosneft, está comprando um crescente volume de petróleo bruto venezuelano e outros produtos e estendendo empréstimos do governo de Nicolás Maduro.

A Rosneft afirmou em agosto que antecipou cerca de 6 bilhões de dólares à estatal de petróleo da Venezuela, PDVSA, e que não planeja repetir o gesto no curto prazo.

(Reportagem de Dmitry Solovyov)

DoS. October 13, 2017. Secretary Tillerson's Meeting With OAS Secretary General Almagro

Washington, DC - The below is attributable to Spokesperson Heather Nauert:‎

Secretary Tillerson hosted Secretary General of the Organization of American States (OAS) Luis Almagro today at the U.S. Department of State in Washington, DC. The two leaders underscored the important role and leadership of the organization in addressing the situation in Venezuela in collaboration with the broader international community, and reiterated the need for Venezuelan authorities to conduct fully free and fair gubernatorial elections ‎on October 15.

They also discussed the importance of pressing ahead with OAS reform so as to build a stronger and more vibrant institution capable of responding effectively to regional challenges. They discussed the vital role of the OAS as the premier multilateral forum for the promotion and defense of democracy, human rights, development and regional security cooperation in the Western Hemisphere.

DoS. October 16, 2017. Gubernatorial Elections in Venezuela

Washington, DC - The United States applauds the courage, determination, and will of the Venezuelan people who tried to exercise their constitutional right to vote in the October 15, gubernatorial elections.

We condemn the lack of free and fair elections yesterday in Venezuela. The voice of the Venezuelan people was not heard. Our previously stated concerns were unfortunately realized: lack of independent, credible international observers; lack of technical audit for the National Electoral Council’s (CNE) tabulation; last minute changes to polling station locations without public notice; manipulation of ballot layouts; and limited availability of voting machines in opposition neighborhoods.

As long as the Maduro regime conducts itself as an authoritarian dictatorship, we will work with members of the international community and bring the full weight of American economic and diplomatic power to bear in support of the Venezuelan people as they seek to restore their democracy. We continue to call on the regime to provide for the humanitarian needs of its people, respect the constitution and National Assembly, allow a true democratic process, and release all political prisoners.

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LGCJ.:

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October 16, 2017