US ECONOMICS

INTEREST RATE

FED. March 15, 2020. Federal Reserve issues FOMC statement

The coronavirus outbreak has harmed communities and disrupted economic activity in many countries, including the United States. Global financial conditions have also been significantly affected. Available economic data show that the U.S. economy came into this challenging period on a strong footing. Information received since the Federal Open Market Committee met in January indicates that the labor market remained strong through February and economic activity rose at a moderate rate. Job gains have been solid, on average, in recent months, and the unemployment rate has remained low. Although household spending rose at a moderate pace, business fixed investment and exports remained weak. More recently, the energy sector has come under stress. On a 12‑month basis, overall inflation and inflation for items other than food and energy are running below 2 percent. Market-based measures of inflation compensation have declined; survey-based measures of longer-term inflation expectations are little changed.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The effects of the coronavirus will weigh on economic activity in the near term and pose risks to the economic outlook. In light of these developments, the Committee decided to lower the target range for the federal funds rate to 0 to 1/4 percent. The Committee expects to maintain this target range until it is confident that the economy has weathered recent events and is on track to achieve its maximum employment and price stability goals. This action will help support economic activity, strong labor market conditions, and inflation returning to the Committee's symmetric 2 percent objective.

The Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook, including information related to public health, as well as global developments and muted inflation pressures, and will use its tools and act as appropriate to support the economy. In determining the timing and size of future adjustments to the stance of monetary policy, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its maximum employment objective and its symmetric 2 percent inflation objective. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments.

The Federal Reserve is prepared to use its full range of tools to support the flow of credit to households and businesses and thereby promote its maximum employment and price stability goals. To support the smooth functioning of markets for Treasury securities and agency mortgage-backed securities that are central to the flow of credit to households and businesses, over coming months the Committee will increase its holdings of Treasury securities by at least $500 billion and its holdings of agency mortgage-backed securities by at least $200 billion. The Committee will also reinvest all principal payments from the Federal Reserve's holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities. In addition, the Open Market Desk has recently expanded its overnight and term repurchase agreement operations. The Committee will continue to closely monitor market conditions and is prepared to adjust its plans as appropriate.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Neel Kashkari; and Randal K. Quarles. Voting against this action was Loretta J. Mester, who was fully supportive of all of the actions taken to promote the smooth functioning of markets and the flow of credit to households and businesses but preferred to reduce the target range for the federal funds rate to 1/2 to 3/4 percent at this meeting.

In a related set of actions to support the credit needs of households and businesses, the Federal Reserve announced measures related to the discount window, intraday credit, bank capital and liquidity buffers, reserve requirements, and—in coordination with other central banks—the U.S. dollar liquidity swap line arrangements.

Implementation Note. Decisions Regarding Monetary Policy Implementation

The Federal Reserve has made the following decisions to implement the monetary policy stance announced by the Federal Open Market Committee in its statement on March 15, 2020:

• The Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to set the interest rate paid on required and excess reserve balances at 0.10 percent, effective March 16, 2020.
• As part of its policy decision, the Federal Open Market Committee voted to authorize and direct the Open Market Desk at the Federal Reserve Bank of New York, until instructed otherwise, to execute transactions in the System Open Market Account in accordance with the following domestic policy directive:

"Effective March 16, 2020, the Federal Open Market Committee directs the Desk to undertake open market operations as necessary to maintain the federal funds rate in a target range of 0 to 1/4 percent. The Committee directs the Desk to increase over coming months the System Open Market Account holdings of Treasury securities and agency mortgage-backed securities (MBS) by at least $500 billion and by at least $200 billion, respectively. The Committee instructs the Desk to conduct these purchases at a pace appropriate to support the smooth functioning of markets for Treasury securities and agency MBS.

The Committee also directs the Desk to continue conducting term and overnight repurchase agreement operations to ensure that the supply of reserves remains ample and to support the smooth functioning of short-term U.S. dollar funding markets. In addition, the Committee directs the Desk to conduct overnight reverse repurchase operations (and reverse repurchase operations with maturities of more than one day when necessary to accommodate weekend, holiday, or similar trading conventions) at an offering rate of 0.00 percent, in amounts limited only by the value of Treasury securities held outright in the System Open Market Account that are available for such operations and by a per-counterparty limit of $30 billion per day.

The Committee directs the Desk to continue rolling over at auction all principal payments from the Federal Reserve's holdings of Treasury securities and to reinvest all principal payments from the Federal Reserve's holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities received during each calendar month in agency mortgage-backed securities. Small deviations from these amounts for operational reasons are acceptable.

The Committee also directs the Desk to engage in dollar roll and coupon swap transactions as necessary to facilitate settlement of the Federal Reserve's agency mortgage-backed securities transactions.

• In a related action, the Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to approve a 1-1/2 percentage point decrease in the primary credit rate to 0.25 percent, effective March 16, 2020. In taking this action, the Board approved requests to establish that rate submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Minneapolis and New York.

This information will be updated as appropriate to reflect decisions of the Federal Open Market Committee or the Board of Governors regarding details of the Federal Reserve's operational tools and approach used to implement monetary policy.

Federal Reserve actions to support the flow of credit to households and businesses

The Federal Reserve is carefully monitoring credit markets and is prepared to use its full range of tools to support the flow of credit to households and businesses and thereby promote its maximum employment and price stability goals. In addition to actions taken by the Federal Open Market Committee, including actions taken in coordination with other central banks, the Federal Reserve Board announced a series of actions in support of these goals. These actions are summarized below.

Discount Window

Federal Reserve lending to depository institutions (the "discount window") plays an important role in supporting the liquidity and stability of the banking system and the effective implementation of monetary policy. By providing ready access to funding, the discount window helps depository institutions manage their liquidity risks efficiently and avoid actions that have negative consequences for their customers, such as withdrawing credit during times of market stress. Thus, the discount window supports the smooth flow of credit to households and businesses. Providing liquidity in this way is one of the original purposes of the Federal Reserve System and other central banks around the world.

The Federal Reserve encourages depository institutions to turn to the discount window to help meet demands for credit from households and businesses at this time. In support of this goal, the Board today announced that it will lower the primary credit rate by 150 basis points to 0.25 percent, effective March 16, 2020. This reduction in the primary credit rate reflects both the 100 basis point reduction in the target range for the federal funds rate and a 50 basis point narrowing in the primary credit rate relative to the top of the target range. Narrowing the spread of the primary credit rate relative to the general level of overnight interest rates should help encourage more active use of the window by depository institutions to meet unexpected funding needs. To further enhance the role of the discount window as a tool for banks in addressing potential funding pressures, the Board also today announced that depository institutions may borrow from the discount window for periods as long as 90 days, prepayable and renewable by the borrower on a daily basis. The Federal Reserve continues to accept the same broad range of collateral for discount window loans.

Intraday Credit

The availability of intraday credit from the Federal Reserve supports the smooth functioning of payment systems and the settlement and clearing of transactions across a range of credit markets. The Federal Reserve encourages depository institutions to utilize intraday credit extended by Reserve Banks, on both a collateralized and uncollateralized basis, to support the provision of liquidity to households and businesses and the general smooth functioning of payment systems.

Bank Capital and Liquidity Buffers

The Federal Reserve is encouraging banks to use their capital and liquidity buffers as they lend to households and businesses who are affected by the coronavirus.

Since the global financial crisis of 2007-2008, U.S. bank holding companies have built up substantial levels of capital and liquidity in excess of regulatory minimums and buffers. The largest firms have $1.3 trillion in common equity and hold $2.9 trillion in high quality liquid assets. The U.S. banking agencies have also significantly increased capital and liquidity requirements, including improving the quality of regulatory capital, raising minimum capital requirements, establishing capital and liquidity buffers, and implementing annual capital stress tests.

These capital and liquidity buffers are designed to support the economy in adverse situations and allow banks to continue to serve households and businesses. The Federal Reserve supports firms that choose to use their capital and liquidity buffers to lend and undertake other supportive actions in a safe and sound manner.

Reserve Requirements

For many years, reserve requirements played a central role in the implementation of monetary policy by creating a stable demand for reserves. In January 2019, the FOMC announced its intention to implement monetary policy in an ample reserves regime. Reserve requirements do not play a significant role in this operating framework.

In light of the shift to an ample reserves regime, the Board has reduced reserve requirement ratios to zero percent effective on March 26, the beginning of the next reserve maintenance period. This action eliminates reserve requirements for thousands of depository institutions and will help to support lending to households and businesses.

Coordinated central bank action to enhance the provision of U.S. dollar liquidity

The Bank of Canada, the Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, the Federal Reserve, and the Swiss National Bank are today announcing a coordinated action to enhance the provision of liquidity via the standing U.S. dollar liquidity swap line arrangements.

These central banks have agreed to lower the pricing on the standing U.S. dollar liquidity swap arrangements by 25 basis points, so that the new rate will be the U.S. dollar overnight index swap (OIS) rate plus 25 basis points. To increase the swap lines' effectiveness in providing term liquidity, the foreign central banks with regular U.S. dollar liquidity operations have also agreed to begin offering U.S. dollars weekly in each jurisdiction with an 84-day maturity, in addition to the 1-week maturity operations currently offered. These changes will take effect with the next scheduled operations during the week of March 16.1 The new pricing and maturity offerings will remain in place as long as appropriate to support the smooth functioning of U.S. dollar funding markets.

The swap lines are available standing facilities and serve as an important liquidity backstop to ease strains in global funding markets, thereby helping to mitigate the effects of such strains on the supply of credit to households and businesses, both domestically and abroad.

Note

1. Weekly operations are currently held by the Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, and the Swiss National Bank.

EMPLOYMENT

DoL. BLS. March 16, 2020. STATE EMPLOYMENT AND UNEMPLOYMENT -- JANUARY 2020


Unemployment rates were lower in January in 5 states and stable in 45 states and the District
of Columbia, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported today. Eleven states had jobless rate
decreases from a year earlier, 1 state had an increase, and 38 states and the District had
little or no change. The national unemployment rate, 3.6 percent, was little changed over the
month but was 0.4 percentage point lower than in January 2019.

Nonfarm payroll employment increased in 12 states in January 2020 and was essentially unchanged
in 38 states and the District of Columbia. Over the year, 18 states added nonfarm payroll jobs
and 32 states and the District were essentially unchanged.

This news release presents statistics from two monthly programs. The civilian labor force and
unemployment data are modeled based largely on a survey of households. These data pertain to
individuals by where they reside. The employment data are from an establishment survey that
measures nonfarm employment, hours, and earnings by industry. These data pertain to jobs on
payrolls defined by where the establishments are located. For more information about the
concepts and statistical methodologies used by these two programs, see the Technical Note.

Unemployment

North Dakota had the lowest unemployment rate in January, 2.3 percent, while Alaska had the
highest rate, 6.0 percent. The rates in Alaska (6.0 percent), Illinois (3.5 percent), Nevada
(3.6 percent), New York (3.8 percent), Oregon (3.3 percent), and Washington (3.9 percent) set
new series lows. (All state series begin in 1976.) In total, 15 states had unemployment rates
lower than the U.S. figure of 3.6 percent, 9 states and the District of Columbia had higher
rates, and 26 states had rates that were not appreciably different from that of the nation.
(See tables A and 1.)

Idaho, Maryland, Nebraska, North Dakota, and Washington had unemployment rate decreases in
January (-0.1 percentage point each). The remaining 45 states and the District of Columbia
had jobless rates that were not notably different from those of a month earlier, though some
had changes that were at least as large numerically as the significant changes.

Eleven states had unemployment rate decreases from January 2019, the largest of which was in
South Carolina (-1.0 percentage point), closely followed by Alabama, Illinois, and Oregon
(-0.9 point each). The only unemployment rate increase occurred in Pennsylvania (+0.6
percentage point). (See table B.)

Nonfarm Payroll Employment

Nonfarm payroll employment increased in 12 states in January 2020. The largest job gains
occurred in Florida (+34,700), New York (+33,500), and Illinois (+16,600). The largest
percentage gains occurred in New Hampshire (+0.7 percent), Kentucky (+0.6 percent), and
Delaware, New Mexico, and West Virginia (+0.5 percent each). (See tables C and 3.)

Eighteen states had over-the-year increases in nonfarm payroll employment in January. The
largest job gains occurred in Texas (+279,900), California (+251,800), and Florida (+177,400).
The largest percentage gains occurred in Utah (+2.9 percent) and Arizona and Idaho (+2.5
percent each). (See table D.)

Table A. States with unemployment rates significantly different
from that of the U.S., January 2020, seasonally adjusted
--------------------------------------------------------------
                State                |          Rate(p)
--------------------------------------------------------------
United States (1) ...................|           3.6
                                     |              
Alabama .............................|           2.7
Alaska ..............................|           6.0
Arizona .............................|           4.5
Colorado ............................|           2.5
District of Columbia ................|           5.2
Florida .............................|           2.8
Georgia .............................|           3.1
Hawaii ..............................|           2.7
Idaho ...............................|           2.8
Iowa ................................|           2.8
                                     |              
Kentucky ............................|           4.3
Louisiana ...........................|           5.3
Massachusetts .......................|           2.8
Mississippi .........................|           5.5
Nebraska ............................|           2.9
New Hampshire .......................|           2.6
New Mexico ..........................|           4.8
North Dakota ........................|           2.3
Ohio ................................|           4.1
Pennsylvania ........................|           4.7
                                     |              
South Carolina ......................|           2.4
Utah ................................|           2.5
Vermont .............................|           2.4
Virginia ............................|           2.7
West Virginia .......................|           5.0
--------------------------------------------------------------
   (1) Data are not preliminary.
   (p) = preliminary.


Table B. States with statistically significant unemployment rate changes
from January 2019 to January 2020, seasonally adjusted
-------------------------------------------------------------------------
                                |          Rate         |
                                |-----------|-----------|  Over-the-year
             State              |  January  |  January  |    change(p)
                                |    2019   |  2020(p)  |
-------------------------------------------------------------------------
Alabama ........................|     3.6   |     2.7   |      -0.9
California .....................|     4.3   |     3.9   |       -.4
Colorado .......................|     3.2   |     2.5   |       -.7
Florida ........................|     3.4   |     2.8   |       -.6
Georgia ........................|     3.8   |     3.1   |       -.7
Illinois .......................|     4.4   |     3.5   |       -.9
New York .......................|     4.0   |     3.8   |       -.2
Oregon .........................|     4.2   |     3.3   |       -.9
Pennsylvania ...................|     4.1   |     4.7   |        .6
South Carolina .................|     3.4   |     2.4   |      -1.0
Utah ...........................|     2.9   |     2.5   |       -.4
Washington .....................|     4.5   |     3.9   |       -.6
-------------------------------------------------------------------------
   (p) = preliminary.


Table C. States with statistically significant employment changes from
December 2019 to January 2020, seasonally adjusted
--------------------------------------------------------------------------------------
                              |             |             | Over-the-month change(p)
            State             |   December  |   January   |---------------------------
                              |     2019    |   2020(p)   |    Level    |   Percent
--------------------------------------------------------------------------------------
Delaware .....................|     465,900 |     468,400 |       2,500 |      0.5
Florida ......................|   9,031,400 |   9,066,100 |      34,700 |       .4
Illinois .....................|   6,117,200 |   6,133,800 |      16,600 |       .3
Kentucky .....................|   1,934,100 |   1,946,200 |      12,100 |       .6
Maryland .....................|   2,784,200 |   2,795,200 |      11,000 |       .4
Massachusetts ................|   3,698,400 |   3,710,200 |      11,800 |       .3
New Hampshire ................|     685,600 |     690,300 |       4,700 |       .7
New Jersey ...................|   4,226,400 |   4,240,500 |      14,100 |       .3
New Mexico ...................|     861,000 |     865,300 |       4,300 |       .5
New York .....................|   9,809,700 |   9,843,200 |      33,500 |       .3
North Carolina ...............|   4,593,900 |   4,608,900 |      15,000 |       .3
West Virginia ................|     712,300 |     716,000 |       3,700 |       .5
--------------------------------------------------------------------------------------
   (p) = preliminary.


Table D. States with statistically significant employment changes from
January 2019 to January 2020, seasonally adjusted
--------------------------------------------------------------------------------------
                              |             |             | Over-the-year change(p)
           State              |   January   |   January   |---------------------------
                              |    2019     |   2020(p)   |    Level    |    Percent
--------------------------------------------------------------------------------------
Arizona ......................|   2,908,500 |   2,982,100 |      73,600 |      2.5
California ...................|  17,324,000 |  17,575,800 |     251,800 |      1.5
Colorado .....................|   2,760,900 |   2,814,800 |      53,900 |      2.0
Florida ......................|   8,888,700 |   9,066,100 |     177,400 |      2.0
Georgia ......................|   4,596,800 |   4,649,900 |      53,100 |      1.2
Idaho ........................|     751,300 |     770,000 |      18,700 |      2.5
Massachusetts ................|   3,676,800 |   3,710,200 |      33,400 |       .9
Nevada .......................|   1,406,300 |   1,429,100 |      22,800 |      1.6
New Jersey ...................|   4,186,000 |   4,240,500 |      54,500 |      1.3
New Mexico ...................|     851,200 |     865,300 |      14,100 |      1.7
                              |             |             |             |       
New York .....................|   9,760,700 |   9,843,200 |      82,500 |       .8
North Carolina ...............|   4,558,800 |   4,608,900 |      50,100 |      1.1
South Carolina ...............|   2,173,800 |   2,215,400 |      41,600 |      1.9
Tennessee ....................|   3,105,000 |   3,151,100 |      46,100 |      1.5
Texas ........................|  12,684,600 |  12,964,500 |     279,900 |      2.2
Utah .........................|   1,540,700 |   1,585,800 |      45,100 |      2.9
Virginia .....................|   4,042,000 |   4,091,700 |      49,700 |      1.2
Washington ...................|   3,444,300 |   3,516,000 |      71,700 |      2.1
--------------------------------------------------------------------------------------
   (p) = preliminary.

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ORGANISMS

CORONAVIRUS

IMF. MARCH 16, 2020. Policy Action for a Healthy Global Economy
By Kristalina Georgieva

While quarantining and social distancing is the right prescription to combat COVID-19’s public health impact, the exact opposite is needed when it comes to securing the global economy.

Constant contact and close coordination are the best medicine to ensure that the economic pain inflicted by the virus is relatively short-lived.

Many governments have already taken significant steps, with major measures being announced on a daily basis—including yesterday’s bold, coordinated moves on monetary policy.

But clearly, even more needs to be done. As the virus spreads, increased coordinated action will be key to boosting confidence and providing stability to the global economy.

The case for a coordinated and synchronized global fiscal stimulus is becoming stronger by the hour.

Today, the IMF published a set of policy recommendations that can help guide countries in the difficult days ahead.

What more needs to be done?

Three action areas for the global economy

First, fiscal. Additional fiscal stimulus will be necessary to prevent long-lasting economic damage.

Fiscal measures already announced are being deployed on a range of policies that immediately prioritize health spending and those in need. We know that comprehensive containment measures—combined with early monitoring—will slow the rate of infection and the spread of the virus.

Governments should continue and expand these efforts to reach the most-affected people and businesses—with policies including increased paid sick leave and targeted tax relief.

Beyond these positive individual country actions, as the virus spreads, the case for a coordinated and synchronized global fiscal stimulus is becoming stronger by the hour.

During the Global Financial Crisis (GFC), for example, fiscal stimulus by the G20 amounted to about 2 percent of GDP, or over $900 billion in today’s money, in 2009 alone. So, there is a lot more work to do.

Second, monetary policy. In advanced economies, central banks should continue to support demand and boost confidence by easing financial conditions and ensuring the flow of credit to the real economy. For example, the U.S. Federal Reserve just announced further interest rate cuts, asset purchases, forward guidance and a drop in reserve requirements.

Policy steps that we know have worked before—including during the GFC—are on the table. Yesterday, major central banks took decisive coordinated action to ease swap lines and thus lessen global financial market stresses.

Going forward, there may be a need for swap lines to emerging market economies.

As the Institute for International Finance said last week, investors have removed nearly $42 billion from emerging markets since the beginning of the crisis. This is the largest outflow they have ever recorded.

So central banks’ policy action in emerging-market and developing economies will need to balance the especially difficult challenge of addressing capital flow reversals and commodity shocks. In times of crisis such as at present, foreign exchange interventions and capital flow management measures can usefully complement interest rate and other monetary policy actions.

Third, the regulatory response. Financial system supervisors should aim to maintain the balance between preserving financial stability, maintaining banking system soundness and sustaining economic activity.

This crisis will stress test whether the changes made in the wake of the financial crisis will serve their purpose.

Banks should be encouraged to use flexibility in existing regulations, for example by using their capital and liquidity buffers, and undertake renegotiation of loan terms for stressed borrowers. Risk disclosure and clear communication of supervisory expectations will also be essential for markets to function properly in the period ahead.

All this work—from monetary to fiscal to regulatory—is most effective when done cooperatively.

Indeed, IMF staff research shows that changes in spending, for example, have a multiplier effect when countries act together.

What the IMF can do

The IMF stands ready to mobilize its $1 trillion lending capacity to help our membership. As a first line of defense, the Fund can deploy its flexible and rapid-disbursing emergency response toolkit to help countries with urgent balance-of-payment needs.

These instruments could provide in the order of $50 billion to emerging and developing economies. Up to $10 billion could be made available to our low-income members through our concessional financing facilities, which carry zero interest rates.

The Fund already has 40 ongoing arrangements—both disbursing and precautionary—with combined commitments of about $200 billion. In many cases, these arrangements can provide another vehicle for the rapid disbursement of crisis financing. We also have received interest from about 20 more countries and will be following up with them in the coming days.

In addition, the Fund’s Catastrophe Containment and Relief Trust (CCRT) can help the poorest countries with immediate debt relief, which will free up vital resources for health spending, containment, and mitigation. In this regard, I commend United Kingdom’s recent pledge of $195 million, which means the CCRT now has about $400 million available for potential debt relief. Our aim, with the help of other donors, is to boost it to $1 billion.

In this way, the IMF can serve its 189 member countries and demonstrate the value of international cooperation. Because, in the end, our answers to this crisis will not come from one method, one region, or one country in isolation.

Only through sharing, coordination, and cooperation will we be able to stabilize the global economy and return it to full health.

FULL DOCUMENT: https://blogs.imf.org/2020/03/16/policy-action-for-a-healthy-global-economy/?utm_medium=email&utm_source=govdelivery

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INDICADORES/INDICATORS

• US ECONOMIC INDICATORS
• US INTERNATIONAL TRADE IN GOODS AND SERVICES
• BALANÇA COMERCIAL BRASILEIRA
• BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO (Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)
• BACEN. Indicadores Econômicos Consolidados
• BACEN. Indicadores Econômicos Selecionados
• BACEN. IBC-Br
• BACEN. Câmbio
• BOVESPA
• INDICADORES DO BANCO MUNDIAL

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BACEN. BOLETIM FOCUS: RELATÓRIO SEMANAL DE MERCADO

(Projeções atualizadas semanalmente pelas 100 principais instituições financeiras que operam no Brasil, para os principais indicadores da economia brasileira)

ANÁLISE

BACEN. PORTAL G1. 16/03/2020. Com avanço do coronavírus, mercado reduz para 1,68% previsão de alta do PIB de 2020. Economistas das instituições financeiras passaram a prever corte de juros nesta semana. Previsão de inflação para este ano e para 2021 também foi reduzida, segundo o Banco Central.
Por Alexandro Martello, G1 — Brasília

Diante do avanço do novo coronavírus, os analistas do mercado financeiro reduziram novamente a estimativa de crescimento da economia brasileira neste ano, que passou de 1,99% para 1,68% de alta. Essa foi a quinta queda consecutiva no indicador.

Ao mesmo tempo, eles também passaram a prever um corte da taxa básica de juros nesta semana, dos atuais 4,25% para 4% ao ano. O Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne nesta terça e quarta-feiras (17 e 18). A decisão será anunciada às 18h da próxima quarta.

As projeções fazem parte do boletim de mercado, conhecido como relatório "Focus", divulgado nesta segunda-feira (16) pelo Banco Central (BC). Os dados foram levantados na semana passada com mais de 100 instituições financeiras.

A redução na previsão de crescimento da economia, e de corte dos juros nesta semana, acontecem em meio aos efeitos da pandemia do coronavírus na economia mundial.

Neste domingo (15), o Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) promoveu, após reunião emergencial, um corte de 1 ponto percentual nas taxas de juros do país. Agora, a taxa de juros dos Estados Unidos

VEJA O HISTÓRICO DAS PREVISÕES DO MERCADO PARA O PIB DE 2020

06/03/2020
● : 1,99

Fonte: BANCO CENTRAL

O Produto Interno Bruto (PIB) é a soma de todos os bens e serviços feitos no país, independentemente da nacionalidade de quem os produz, e serve para medir o comportamento da economia brasileira.

Para o próximo ano, a previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) permaneceu em 2,50%.

Taxa Selic

• O mercado financeiro reduziu de 4,25% para 4% ao ano a previsão para a taxa básica de juros, a Selic, fixada pelo Banco Central, para o fim de março – com corte de 0,25 ponto percentual nesta semana.
• Para o fim do ano, os economistas do mercado financeiro preveem juros menores ainda, em 3,75% ao ano.
• Para o fechamento de 2021, a expectativa do mercado para a taxa Selic caiu de 5,50% para 5,25% ao ano. Isso quer dizer que os analistas seguem prevendo alta dos juros no ano que vem, mas em menor intensidade.

Inflação

Segundo o relatório divulgado pelo BC, os analistas do mercado financeiro reduziram a estimativa de inflação para 2020 de 3,20% para 3,10%.

A expectativa de inflação do mercado para este ano segue abaixo da meta central, de 4%. O intervalo de tolerância do sistema de metas varia de 2,5% a 5,5%.

A meta de inflação é fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para alcançá-la, o Banco Central eleva ou reduz a taxa básica de juros da economia (Selic).

Para 2021, o mercado financeiro baixou a estimativa de inflação de 3,75% para 3,65%. No ano que vem, a meta central de inflação é de 3,75% e será oficialmente cumprida se o índice oscilar de 2,25% a 5,25%.

Outras estimativas

• Dólar: a projeção para a taxa de câmbio no fim de 2020 subiu de R$ 4,20 para R$ 4,35 por dólar. Para o fechamento de 2021, ficou estável em R$ 4,20 por dólar.
• Balança comercial: para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações), a projeção em 2020 recuou de US$ 36,40 bilhões para US$ 36,10 bilhões de resultado positivo. Para o ano que vem, a estimativa dos especialistas continuou em US$ 34 bilhões.
• Investimento estrangeiro: a previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil, em 2020, permaneceu em cerca de US$ 80 bilhões. Para 2021, a estimativa dos analistas recuou de US$ 84,50 bilhões para US$ 83,75 bilhões.

BACEN. REUTERS. 16 DE MARÇO DE 2020. Mercado reduz estimativas para juros, PIB e inflação; vê dólar a R$4,35, mostra Focus
Por Camila Moreira

SÃO PAULO (Reuters) - O mercado reduziu suas expectativas para a taxa básica de juros, a inflação e o crescimento do país, mas passou a ver o dólar mais alto este ano, de acordo com a pesquisa Focus divulgada pelo Banco Central nesta segunda-feira.

O levantamento semanal apontou que a previsão é de um corte de 0,25 ponto percentual na Selic na reunião do Copom de quarta-feira, levando a taxa dos atuais 4,25% para 4,00%. Além disso os economistas passaram a ver a Selic a 3,75% no final deste ano, de 4,25% antes. Para 2020 a projeção caiu para 5,25%, de 5,50%.

O Top-5, grupo dos que mais acertam as previsões, passou a ver a Selic a 3,38% na mediana das estimativas este ano, de 3,50%, enquanto que para 2020 o cenário permaneceu em 5%.

Para o Produto Interno Bruto (PIB), a estimativa de crescimento em 2020 foi reduzida em 0,31 ponto percentual, a 1,68%. Para o ano que vem, continua sendo esperada uma expansão de 2,50%.

Para a inflação, a alta do IPCA passou a ser calculada em 3,10% e 3,65% respectivamente neste ano e no próximo, de 3,20% e 3,75% na semana anterior.

O centro da meta oficial de 2020 é de 4% e, de 2021, de 3,75%, ambos com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou menos.

Por outro lado, com o dólar batendo sucessivos recordes ante o real, a moeda passou a ser calculada 4,35 reais em 2020, de 4,20 reais antes. Para o final de 2021, o dólar ainda é estimado em 4,20 reais.

MEconomia. REUTERS. 16 DE MARÇO DE 2020. Economia brasileira ainda pode crescer 2,5% em 2020 apesar de crise global, diz Guedes

BRASÍLIA (Reuters) - A economia brasileira ainda pode crescer cerca de 2,5% neste ano, disse o ministro da Economia, Paulo Guedes, em entrevista à CNN Brasil divulgada no domingo, desde que o país não sucumba à “psicologia do fracasso” em meio à crise global pelo novo coronavírus.

Com a economia mundial se deteriorando a um ritmo alarmante, provocando alertas de recessão por economistas e ações emergenciais de muitos dos principais bancos centrais do mundo, Guedes afirmou que a “dinâmica de crescimento” do Brasil vai aguentar bem.

“Se nos entregarmos (à crise) e se um continuar brigando com o outro, isso será a ‘psicologia do fracasso’. Aí, sim, vai haver uma desaceleração econômica”, disse Guedes na entrevista.

“(Mas) nós temos uma dinâmica própria de crescimento, e o Brasil pode perfeitamente crescer 2% ou 2,5% com o mundo caindo”, acrescentou.

Na semana passada, o governo reduziu a expectativa de crescimento em 2020 de 2,4% para 2,1%. A maioria dos economistas do setor privado também reduziu suas previsões nas últimas semanas, mas de forma muito mais agressiva, com muitas próximas ou mesmo abaixo de 1,0%.

Guedes alegou que o pacote anunciado pelo governo para combater o coronavírus no país, incluindo 5 bilhões de reais destinados ao Ministério da Saúde, é suficiente.

O ministro disse estar aberto à possibilidade de ampliar o volume desses recursos, mas, na semana passada, disse que as rígidas regras fiscais do governo, incluindo o teto de gastos, devem ser mantidas.

As ações e a moeda do país estão entre as mais afetadas nos mercados ao longo das últimas semanas, já que os investidores passaram a avaliar os danos econômicos que o surto de coronavírus provavelmente causaria na maior economia da América Latina.

Por Jamei McGeever

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ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

INFLAÇÃO

FGV. IBRE. 16/03/20. Índices Gerais de Preços. IGP-10. IGP-10 sobe 0,64% em março

O Índice Geral de Preços – 10 (IGP-10) subiu 0,64% em março. No mês anterior, a taxa havia sido de 0,01%. Com este resultado, o índice acumula alta de 1,73% no ano e de 6,59% em 12 meses. Em março de 2019, o índice havia registrado elevação de 1,40% no mês e alta de 7,99% em 12 meses.

O Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) subiu 0,92% em março. No mês anterior, o índice havia registrado queda de 0,19%. Na análise por estágios de processamento, os preços dos Bens Finais variaram 1,03% em março, após cair 1,36% em fevereiro. A principal contribuição para este resultado partiu do subgrupo alimentos processados, cuja taxa passou de -3,39% para 1,80%. O índice relativo a Bens Finais (ex), que exclui os subgrupos alimentos in natura e combustíveis para o consumo, subiu 0,87% em março. No mês anterior, a taxa foi de -1,13%.

A taxa do grupo Bens Intermediários variou de 0,13% em fevereiro para -0,44% em março. A principal contribuição para a desaceleração da taxa do grupo partiu do subgrupo combustíveis e lubrificantes para a produção, cuja taxa passou de -1,32% para -7,87%. O índice de Bens Intermediários (ex), obtido após a exclusão do subgrupo combustíveis e lubrificantes para a produção, subiu 0,93% em março, ante 0,40% no mês anterior.

O índice do grupo Matérias-Primas Brutas passou de 0,76% em fevereiro para 2,30% em março. As principais contribuições para este avanço partiram dos seguintes itens: soja (em grão) (-3,37% para 2,16%), bovinos (-3,07% para 4,47%) e café (em grão) (-9,08% para 5,73%). Em sentido descendente, os movimentos mais relevantes ocorreram nos itens minério de ferro (3,81% para 1,03%), milho (em grão) (7,21% para 3,26%) e cana-de-açúcar (1,84% para 1,18%).

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu 0,03% em março. Em fevereiro, o índice havia registrado alta de 0,43%. Cinco das oito classes de despesa componentes do índice registraram recuo em suas taxas de variação, com destaque para o grupo Educação, Leitura e Recreação, cuja taxa passou de 2,22% para -1,23%. Nesta classe de despesa, vale citar o comportamento do item passagem aérea, que registrou queda de 13,90% em março, após alta de 4,79% em fevereiro.

Também apresentaram decréscimo em suas taxas de variação os grupos Transportes (0,36% para -0,07%), Habitação (0,16% para -0,22%), Saúde e Cuidados Pessoais (0,39% para 0,23%) e Despesas Diversas (0,25% para 0,00%). As contribuições para estes movimentos partiram dos seguintes itens: gasolina (0,18% para -1,26%), tarifa de eletricidade residencial (-0,15% para -1,76%), artigos de higiene e cuidado pessoal (0,51% para 0,06%) e alimentos para animais domésticos (0,09% para -2,18%).

Em contrapartida, os grupos Alimentação (0,34% para 0,54%) e Vestuário (-0,55% para 0,11%) apresentaram acréscimo em suas taxas de variação. Nestas classes de despesa, as maiores contribuições partiram dos itens carnes bovinas (-4,49% para -1,64%) e roupas (-0,68% para 0,11%).

O grupo Comunicação repetiu a taxa de variação registrada na última apuração, que foi de 0,09%. As principais influências partiram dos itens: tarifa de telefone residencial (0,19% para 0,93%), em sentido ascendente, e mensalidade para TV por assinatura (0,53% para 0,18%), em sentido descendente.

O Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) variou 0,26% em março, ante 0,43% em fevereiro. Os três grupos componentes do INCC registraram as seguintes variações na passagem de fevereiro para março: Materiais e Equipamentos (0,82% para 0,27%), Serviços (1,07% para 0,21%) e Mão de Obra (0,06% para 0,27%).

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/igp-10-sobe-0-64-em-marco.htm

CONFIANÇA

FGV. IBRE. 16/03/20. Sondagens e Índices de Confiança. IACE e ICCE. Indicador Antecedente caiu em fevereiro

O Indicador Antecedente Composto da Economia Brasileira® (IACE), publicado em parceria entre a FGV IBRE e The Conference Board (TCB), recuou 0,8% em fevereiro para 119,2 pontos, após atingir o pico da série histórica mês passado. Das oito séries componentes, seis contribuíram de forma negativa para o resultado, com a maior contribuição dada pelo Índice de Expectativas dos Consumidores, que variou 5,8% na margem

O Indicador Coincidente Composto da Economia Brasileira (ICCE), que mensura as condições econômicas atuais, caiu 0,6% para 104,1 pontos, no mesmo período.
“A rápida deterioração das expectativas decorrente da grande incerteza acerca dos impactos do Covid-19 sobre a atividade econômica mundial e local afetou a maioria dos componentes do IACE em fevereiro, causando sua queda após três meses de variações positivas”, segundo Paulo Picchetti do FGV IBRE. “As próximas leituras do indicador ajudarão a avaliar a extensão do aumento da probabilidade de reversão do ciclo econômico”, diz Picchetti.

O Indicador Antecedente Composto da Economia agrega oito componentes econômicos que medem a atividade econômica no Brasil. Cada um deles vem se mostrando individualmente eficiente em antecipar tendências econômicas. A agregação dos indicadores individuais em um índice composto filtra os chamados “ruídos”, colaborando para que a tendência econômica efetiva seja revelada.

Indicador Antecedente Composto da Economia (IACE)

O Indicador Antecedente Composto da Economia (IACE)™ para o Brasil foi lançado em julho de 2013 pelo FGV IBRE e pelo The Conference Board. Com uma série desde 1996, o IACE teria antecipado, de maneira confiável, todas as quatro recessões identificadas pelo Comitê de Datação de Ciclos Econômicos do IBRE (CODACE) durante este período. O indicador permite uma comparação direta dos ciclos econômicos do Brasil com os de outros 11 países e regiões já cobertos pelo The Conference Board: China, Estados Unidos, Zona do Euro, Austrália, França, Alemanha, Japão, México, Coréia, Espanha e Reino Unido.

Os oito componentes do IACE são:

• Taxa referencial de swaps DI pré-fixada - 360 dias (Fonte: Banco Central do Brasil)
• Ibovespa – Fechamento do mês (Fonte: BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo)
• Índice de Expectativas da Indústria (Fonte: FGV IBRE)
• Índice de Expectativas dos Serviços (Fonte: FGV IBRE)
• Índice de Expectativas do Consumidor (Fonte: FGV IBRE)
• Índice de produção física de bens de consumo duráveis (Fonte: IBGE)
• Índice de Termos de troca (Fonte: FUNCEX - Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior)
• Índice de quantum de exportações (Fonte: FUNCEX - Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior)

THE CONFERENCE BOARD

O The Conference Board (TCB) é um think tank, com foco em seus afiliados, que produz reflexões confiáveis sobre o futuro. Fundado em 1916 o TCB é uma entidade apartidária, sem fins lucrativos, possuindo status de isenção fiscal 501 (c) (3) nos Estados Unidos da América. www.conference-board.org

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/indicador-antecedente-caiu-em-fevereiro.htm

ENERGIA

OPEP. PORTAL G1. 16/03/2020. Preço do barril de petróleo cai abaixo de US$ 30 nos EUA e Brent recua 10%. Nos EUA, barril caiu abaixo de US$ 30. Só na semana passada, contratos futuros despencaram mais de 23%.

O preço do barril de petróleo nos EUA caiu abaixo dos US$ 30 nesta segunda-feira (16), após os novos cortes nas taxas de juros anunciados pelo Fed (Federal Reserve, o banco central dos EUA) e outros pares globais não conseguirem acalmar os mercados e após dados mostrarem que a produção industrial da China a cair ao ritmo mais acentuado em 30 anos devido à disseminação do coronavírus.

Por volta das 9h10 (horário de Brasília), o barril do petróleo WTI recuava 8,23% nos EUA a US$ 29,12. Já em Londres, o barril do tipo Brent caía 10,72%, a US$ 30,22.

Evolução do preço do petróleo

Valor médio do barril de Brent, em US$

fev/19
64,13

Fonte: Tendências Consultoria e Reuters

Na véspera, o Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) anunciou a redução da taxa de juros dos Estados Unidos para a faixa entre 0% a 0,25%. Foi o segundo corte em menos de duas semanas. A instituição também anunciou um programa de compra de US$ 500 bilhões em títulos do Tesouro e de US$ 200 bilhões em valores hipotecários.

Os preços do petróleo vem sendo abalados também pela guerra de preços entre Arábia Saudita e Rússia para inundar o mercado com níveis recordes de oferta da commodity.

No acumulado da semana passada, o Brent cedeu 25%, maior queda semanal desde a crise financeira global de 2008. Já os contratos futuros do petróleo dos EUA despencaram cerca de 23% na semana, também maior recuo percentual desde 2008.

"A resposta em preços é compreensível, dado que as menores taxas de juros e os programas de compras de títulos não farão nada para combater a atual fraqueza da demanda", disse o analista Carsten Fritsch.

Ele acrescentou que quando mais países paralisarem suas vidas públicas, ao fechar fronteiras e cancelar voos, maior será o impacto sobre a demanda por petróleo, especialmente porque isso geralmente reduz a atividade econômica.

Enquanto isso, a produção industrial chinesa caiu bem acima do esperado, com recuo de 13,5% em janeiro e fevereiro quando na comparação com mesmo período de 2018, o pior dado desde janeiro de 1990.

Sobreoferta de petróleo

O mundo pode estar vendo o que seria a acumulação do "mais extremo superávit de oferta global de petróleo já registrado", disse a IHS Markit em relatório nesta segunda-feira.

A IHS Markit estimou que o superávit poderia crescer para entre 800 milhões e 1,3 bilhão de barris no primeiro semestre de 2020. Isso superaria o superávit global visto por seis meses entre 2015 e 2016, que chegou a um acumulado de 360 milhões de barris.

OPEP. REUTERS. 16 DE MARÇO DE 2020. Mundo pode ter cenário mais extremo já visto de sobreoferta de petróleo, diz IHS Markit

(Reuters) - O mundo pode estar vendo o que seria a acumulação do “mais extremo superávit de oferta global de petróleo já registrado”, disse a IHS Markit em relatório nesta segunda-feira.

A IHS Markit estimou que o superávit poderia crescer para entre 800 milhões e 1,3 bilhão de barris no primeiro semestre de 2020.

Isso superaria o superávit global visto por seis meses entre 2015 e 2016, que chegou a um acumulado de 360 milhões de barris.

A produção de petróleo dos EUA poderia cair em 2,4 milhões de barris por dia ao longo dos próximos 18 meses.

Por Jessica Resnick-Ault

OPEP. REUTERS. 16 DE MARÇO DE 2020. Preços do petróleo caem com disseminação do coronavírus e Brent recua 10%
Por Bozorgmehr Sharafedin

LONDRES (Reuters) - Os preços do petróleo caíam nesta segunda-feira, com o Brent recuando mais de 10% após cortes de juros de emergência pelo Federal Reserve (Fed) nos Estados Unidos e por outros bancos centrais terem falhado em acalmar os mercados e depois de a produção industrial chinesa ter apresentado a maior queda em 30 anos devido ao coronavírus.

O petróleo Brent LCOc1 recuava 3,54 dólar, ou 10,46%, a 30,31 dólares por barril, às 9:12 (horário de Brasília).

O petróleo dos Estados Unidos CLc1 caía 2,47 dólar, ou 7,78%, a 29,26 dólares por barril.

Para combater os efeitos econômicos negativos da pandemia, o Fed cortou no domingo sua principal taxa de juros para perto de zero. A medida levou o banco central da Nova Zelândia a também reduzir juros para mínima recorde assim que os mercados na Ásia abriram para negociações nesta semana.

O Banco do Japão depois também aliviou mais sua política monetária em uma reunião de emergência, mas as medidas falharam em acalmar os investidores, e os mercados de ações operavam em baixa novamente.

“A resposta em preços é compreensível, dado que as menores taxas de juros e os programas de compras de títulos não farão nada para combater a atual fraqueza da demanda”, disse o analista Carsten Fritsch.

Ele acrescentou que quando mais países paralisarem suas vidas públicas, ao fechar fronteiras e cancelar voos, maior será o impacto sobre a demanda por petróleo, especialmente porque isso geralmente reduz a atividade econômica.

Enquanto isso, a produção industrial chinesa caiu bem acima do esperado, com recuo de 13,5% em janeiro e fevereiro quando na comparação com mesmo período de 2018, o pior dado desde janeiro de 1990, quando começaram os registros da Reuters.

“A fraqueza relativa no Brent não deveria ser uma surpresa, dada a severidade das paralisações pela Europa”, disse o analista da ING, Warren Patterson.

OPEP. ARÁBIA SAUDITA. REUTERS. 16 DE MARÇO DE 2020. Sauditas devem manter nível de produção de petróleo maior em maio, diz CEO da Aramco

DUBAI (Reuters) - A Saudi Aramco deverá manter em maio os maiores níveis de produção de petróleo programados para abril, disse nesta segunda-feira o presidente-executivo da companhia, Amin Nasser, sinalizando que a petroleira está preparada para conviver com preços baixos da commodity por um longo período.

A Aramco afirmou na semana passada que elevaria sua oferta de petróleo em abril para um recorde de 12,3 milhões de barris por dia, em meio a uma disputa com a Rússia por participação no mercado que ajudou a derrubar os preços do produto.

Nasser afirmou que a companhia deve retirar 300 mil bpd de seus estoques para alcançar o recorde de oferta no próximo mês. Ele disse também que a companhia pode manter sua capacidade máxima de produção de 12 milhões de bpd por um ano sem necessidade de investimentos adicionais.

Por Rania El Gamal e Hadeel Al Sayegh

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