US ECONOMICS

INDUSTRY

FED. July 16, 2019. Industrial Production and Capacity Utilization

Industrial production was unchanged in June, as increases for both manufacturing and mining offset a decline for utilities. For the second quarter as a whole, industrial production declined at an annual rate of 1.2 percent, its second consecutive quarterly decrease. In June, manufacturing output advanced 0.4 percent. An increase of nearly 3 percent for motor vehicles and parts contributed significantly to the gain in factory production; excluding motor vehicles and parts, manufacturing output moved up 0.2 percent. The output of utilities fell 3.6 percent as milder-than-usual temperatures in June reduced the demand for air conditioning. The index for mining rose 0.2 percent. At 109.6 percent of its 2012 average, total industrial production was 1.3 percent higher in June than it was a year earlier. Capacity utilization for the industrial sector decreased 0.2 percentage point in June to 77.9 percent, a rate that is 1.9 percentage points below its long-run (1972–2018) average.

FULL DOCUMENT: https://www.federalreserve.gov/releases/g17/current/g17.pdf

MEXICO

THE WHITE HOUSE. July 16, 2019. Washington Examiner. OPINION. Trump's immigration deal with Mexico is working
by Jan Brewer, a Republican, served as governor of Arizona from 2009 to 2015.

President Trump's Immigration Deal with Mexico is Working

“The Democrats have underestimated President Trump yet again. His bilateral immigration deal with Mexico is already proving to be far more effective than his critics had predicted,” former Arizona Gov. Jan Brewer writes in the Washington Examiner.

“With Democrats in Congress still refusing to provide the necessary resources for border security despite the massive surge in illegal immigration that has taken place in recent months, Trump turned to Mexico as an unlikely partner to help get the humanitarian and national security crisis under control.”

The results speak for themselves. “Thanks to Mexico’s deployment of National Guard troops to intercept migrants on their way to the U.S. border, the number of illegal immigrants apprehended at the border declined significantly in June.”

The Democrats have underestimated President Trump yet again. His bilateral immigration deal with Mexico is already proving to be far more effective than his critics had predicted.

With Democrats in Congress still refusing to provide the necessary resources for border security despite the massive surge in illegal immigration that has taken place in recent months, Trump turned to Mexico as an unlikely partner to help get the humanitarian and national security crisis under control.

Predictably, Trump’s critics lambasted the idea from the outset. First, they insisted that his threat to impose across-the-board tariffs on Mexican goods would never lead to an agreement. Then, after Mexico quickly acceded to a deal before the tariffs could take effect, liberals changed course and argued that the actions Mexico had committed to take, such as deploying thousands of their National Guard troops to assist with immigration enforcement and requiring migrants to stay in Mexico while their asylum claims are processed by American authorities, would have no impact on illegal immigration into the U.S.

“I think the president has completely overblown what he purports to have achieved,” Democratic presidential candidate Beto O’Rourke said at the time. “These are agreements that Mexico had already made and, in some cases, months ago.”

Some even argued that the bilateral immigration deal with Mexico was a pipe dream to begin with. They predicted that Trump’s effort to pressure our southern neighbor with tariffs would backfire.

“President Trump has a habit of talking tough and then retreating, because his policies often can’t be implemented or don’t make sense,” Sen. Chuck Schumer said in early June. He was implying that there would be no immigration deal with Mexico because Donald Trump’s tariffs were an empty threat.

After just four weeks, though, we now have concrete proof that Trump knew what he was doing all along. Thanks to Mexico’s deployment of National Guard troops to intercept migrants on their way to the U.S. border, the number of illegal immigrants apprehended at the border declined significantly in June after remaining at abnormally high levels throughout the first half of the year. According to the latest figures from Homeland Security, the number of border apprehensions declined from 132,880 in May to 94,897 in June, a 29% drop in the space of just a few weeks. The improvement was even more dramatic for family units and unaccompanied minors, two categories that have accounted for an unusually large share of the recent flood of illegal immigrants.

Meanwhile, the expanded “Remain in Mexico” policy that was put in place under the agreement is easing the pressure on our immigration enforcement agencies, which have been overwhelmed by the sheer number of people caught illegally crossing the border.

Before Trump negotiated the deal with Mexico, Homeland Security had to release more than 1,200 illegal immigrants into the U.S. interior every single day because Congress had not allocated enough resources to process and care for the huge number of detainees in custody. Now that asylum-seekers have to wait in Mexico until their cases are adjudicated, rather than being released into American communities to await their hearings, fewer than 200 illegal immigrants are being released each day, an 85% decrease.

Of course, when Trump first announced the joint border security agreement with Mexico, his opponents vehemently insisted that the progress he had just achieved was illusory, predicting that the deal wouldn’t actually help to solve the illegal immigration crisis.

That was clearly just wishful thinking on the part of the Democrats, whose ultimate objective is to dismantle our entire immigration system and open our borders to anyone who wishes to enter the country for any reason. After being humiliated by the unexpected ease with which Trump convinced Mexico to help fight illegal immigration, liberals tried to save face by pretending that the deal was toothless. Now they have been humiliated yet again by the undeniable impact the agreement has had in a remarkably short period of time.

In truth, the Democrats have only themselves to blame for underestimating Trump’s border security deal with Mexico. Their radicalism clouded their judgment, just as it has throughout the Trump presidency, and they’ve offered no indication that they’re ready to start accepting reality any time soon.

MONETARY POLICY

FED. July 16, 2019. Speech. Monetary Policy in the Post-Crisis Era. Chair Jerome H. Powell. At "Bretton Woods: 75 Years Later—Thinking about the Next 75," a conference organized by the Banque de France and the French Ministry for the Economy and Finance, Paris, France

Seventy-five years ago this month, the foremost economic and policy minds of their generation gathered in a sleepy mountain town in New England. While World War II still raged, they envisioned a new international monetary system with rules, procedures, and institutions—including the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank—to promote recovery and stability in a war-ravaged world.

Today we gather in Paris, the City of Light, to recognize their vision. The Bretton Woods institutions played a pivotal role after the war in rebuilding economies and in facilitating the international economic relations that are essential to prosperity. Generations later, the World Bank and the IMF continue to play important roles in fostering global monetary cooperation, financial stability, and international trade, as well as in promoting sustainable economic growth and reducing poverty.

In 1944, those who sat around the table at the Mount Washington Hotel knew that the trauma and tragedy of the war and the Great Depression had fundamentally altered the economic systems that preceded them. For us, around our dinner tables tonight, a decade has passed since the Global Financial Crisis. Although in no way comparable to the devastating events of the 1930s and 1940s, the crisis represents the deepest and broadest financial upheaval since that era, and in many ways, we, too, are grappling with a changed world.

Today's conference has looked at this post-crisis environment and the issues we now face from many angles. I am grateful to the Banque de France for organizing this important event and to the outstanding speakers for their deep insights. Tonight I will offer some thoughts on this new environment. I will begin with a discussion of current economic conditions in the United States, and then highlight some significant structural changes in the environment facing monetary policymakers in the post-crisis era. Finally, I will consider how these structural changes are affecting the framework in which we conduct monetary policy, highlighting the Federal Reserve System's ongoing review of our monetary policy strategy, tools, and communications.

The U.S. economy is now in its 11th consecutive year of growth. Unemployment has steadily declined from its 10 percent post-crisis peak and has now remained at or below 4 percent for more than a year, the longest stretch in a half century. A strong labor market with plentiful job openings has supported labor force participation. After rising only grudgingly early in the recovery, wages have moved up the past few years. Some groups, such as African Americans, Hispanics, and rural Americans, continue to face long-standing challenges, but the benefits of this strong job market are increasingly widely shared. At outreach events we are holding across the United States, we are hearing loud and clear that this long recovery is now benefiting low- and moderate-income communities to a greater extent than has been felt for decades. Many people who have struggled to stay in the workforce are now getting an opportunity to add new and better chapters to their life stories.

Solid growth has sustained this strong labor market. Most recently, U.S. gross domestic product (GDP) increased at an annual rate of just over 3 percent in the first quarter, similar to last year's strong pace. But first-quarter growth was driven largely by net exports and inventories—two volatile spending categories that are typically not dependable indicators of ongoing momentum. Indeed, overall growth in the second quarter appears to have moderated. Growth in consumer spending, which was soft in the first quarter, looks to have bounced back, but business fixed investment growth seems to have slowed notably. Moreover, the manufacturing sector has been weak since the beginning of the year, in part weighed down by the softer business spending, weaker growth in the global economy, and, as our business contacts tell us, concerns about trade tensions.

Despite low unemployment and solid overall growth, inflation pressures remain muted. After running close to the Federal Open Market Committee's (FOMC) symmetric 2 percent objective over much of last year, both overall consumer price inflation and core inflation moved down earlier this year. We currently estimate that the change in the core personal consumption expenditures (PCE) price index was 1.7 percent over the 12 months ending in June.

In our baseline outlook, we expect growth in the United States to remain solid, labor markets to stay strong, and inflation to move back up and run near 2 percent. Uncertainties about this outlook have increased, however, particularly regarding trade developments and global growth. In addition, issues such as the U.S. federal debt ceiling and Brexit remain unresolved. FOMC participants have also raised concerns about a more prolonged shortfall in inflation below our 2 percent target. Market-based measures of inflation compensation have shifted down, and some survey-based expectations measures are near the bottom of their historical ranges.

Many FOMC participants judged at the time of our most recent meeting in June that the combination of these factors strengthens the case for a somewhat more accommodative stance of policy. We are carefully monitoring these developments and assessing their implications for the U.S economic outlook and inflation, and will act as appropriate to sustain the expansion, with a strong labor market and inflation near its symmetric 2 percent objective.

We will also assess these developments in the context of the broader structural changes monetary policymakers have been facing since the Great Recession. I will focus on three tonight: the changed macroeconomic backdrop, the expanded toolkit, and the heightened focus on communication and transparency.

In the United States, from the mid-1980s to right before the Great Recession, PCE inflation averaged 2.6 percent a year, GDP growth 3.4 percent, and the interest rate on a 10-year Treasury note 6.5 percent. Since the trough of the Great Recession, average inflation and output growth are around 1 percentage point lower, and the 10-year Treasury rate has averaged 2.4 percent. These declines are not unique to the United States. Average inflation rates for the other major advanced economies have declined by almost half, while the inflation rates of major emerging market economies are less than one-fifth of what they were. Indeed, with few exceptions, we are all facing lower rates of interest, growth, and inflation. In a number of countries, including the United States, these declines have been accompanied by strong labor markets and a much lower unemployment rate.

Such changes in the macroeconomic environment are significant because the long-run normal levels of inflation, output, interest rates, and the unemployment rate are important structural features by which we guide policy. Standard estimates of the natural rate of unemployment—u*—and the neutral rate of interest—r*—have been declining for 2 decades, and particularly since the crisis.

Many factors are contributing to these changes—well-anchored inflation expectations in the context of improved monetary policy, demographics, globalization, slower productivity growth, greater demand for safe assets, and weaker links between unemployment and inflation. And these factors seem likely to persist. If that happens, the neutral rate of interest will remain low, and policymakers will continue to operate in an environment in which the risk of hitting the effective lower bound is much higher than before the crisis. This proximity to the lower bound poses new complications for central banks and calls for new ideas.

It is true that many of these features have been with us for some time. Trend inflation, productivity, and interest rates were declining well before the crisis. But, for monetary policymakers in that era, the threat of high inflation felt proximate, the hard-fought battle to control high inflation having been just recently won. Technological progress seemed likely to continue to sustain rapid increases in productivity—an outcome we continue to await. And the effective lower bound for interest rates was mainly a theoretical concern, except of course in Japan. The changes to the macroeconomic environment may have been in train earlier, but the crisis seems to have accelerated the process. The world in which policymakers are now operating is discretely different in important ways from the one before the Great Recession.

I should also note, as is fitting given this event and this audience, that since the crisis policymakers are even more keenly aware of the relevance of global factors to our policies. The global nature of the financial crisis and the channels through which it spread sharply highlight the interconnectedness of our economic, financial, and policy environments. U.S. economic developments affect the rest of the world, and the reverse is also true. For example, the stresses surrounding the euro crisis and, later, the China-related volatility events in 2015 and 2016 led to a general pullback in demand for risky assets that put downward pressure on U.S. interest rates and weighed on U.S. confidence and growth. In addition, we have seen how monetary policy in one country can influence economic and financial conditions in others through financial markets, trade, and confidence channels. Pursuing our domestic mandates in this new world requires that we understand the anticipated effects of these interconnections and incorporate them into our policy decisionmaking.

A second important feature of this new world is the tools central bankers now have to fight recessions. In the face of the dramatic economic and financial collapse during the crisis, policymakers quickly exhausted conventional monetary policy tools and employed a range of unconventional measures to support their economies.

In the United States, these measures included new forms of forward guidance and a range of balance sheet policies. Broadly across different economies, so-called unconventional monetary policies have generally been successful at lowering interest rates and supporting economic recovery, though cyclical and structural headwinds have made achieving our inflation targets a challenge. A legacy of the crisis is that policymakers now have a broader range of tested tools to turn to the next time the effective lower bound is reached. We must continue to assess additional strategies and tools to bolster our economies and meet our inflation and employment mandates.

Finally, the crisis and Great Recession brought into stark relief the need for transparency and accountability for central banks. Central bank communication is increasingly important and increasingly challenging. It is important because clear, transparent communication about the economy, the risks, and our policy responses is critical for the effectiveness of our tools and for our accountability to the public in a democratic society.

It is challenging, because we are operating in a changing macroeconomic environment with tools that, while no longer new, remain less familiar to the public. Moreover, our audience has become more varied, more attuned to our actions, and less trusting of public institutions. Gone are the days when the Federal Reserve Chair could joke, as my predecessor Alan Greenspan did, "If I turn out to be particularly clear, you've probably misunderstood what I said." 1 Central banks must speak to Main Street, as well as Wall Street, in ways we have not in the past, and Main Street is listening and engaged.

Where does this leave us, and how should policymakers adapt to this new environment? Recognizing challenges posed by the changing structure of the economy, the need for effective policy responses, and the importance of clear communication, central banks are taking a closer look at their strategies and the range of tools currently at their disposal. For example, the Bank of Canada examines its framework every five years as part of the renewal of its inflation-control agreement with the federal government. Canadian officials have announced the bank will "assess a broad range of monetary policy frameworks ahead of the renewal in 2021" of this agreement.2 The Bank of England commissioned a review over the past year of the future of the United Kingdom's financial system and what it might mean for the bank's agenda, toolkit, and capabilities.3 For our part, the Federal Reserve is conducting, for the first time, a public review of the strategy, tools, and communications that we use to promote our goals of maximum employment and price stability.4 The heart of this review has been a series of Fed Listens events around the country, in every Reserve Bank District, to hear directly from the constituencies we serve. These events have been live-streamed on the internet. Last month, we hosted a research conference at the Federal Reserve Bank of Chicago to explore ways to more effectively and sustainably achieve our mandated goals. Beginning soon, the FOMC will devote time at its regular meetings to assessing the lessons from these events. We will publicly report the conclusions of our discussions, likely during the first half of next year.5

Other central banks, many represented in this room, are also looking deeply at the challenges posed by the current environment and assessing tools and strategies. I look forward to learning from your experiences and sharing ours in the coming months and years as we face the trials and opportunities of this new era.

For all of us, the turmoil that preceded this new world was severe, although not as extreme as that faced by those around the table in Bretton Woods 75 years ago. Tonight let us celebrate their success and strive so that our vision for the future of the global economic and financial system proves as durable and as effective.

Notes

1. See Alan Greenspan (1988), "Trade Deficit and Budget Deficit," C-SPAN video of a speech delivered at the Economic Club of New York, New York, June 14,  (quoted remark is 3 minutes, 20 seconds into the video).
2. See Bank of Canada (2018), "Bank to Review the Monetary Policy Framework ahead of 2021 Renewal, Says Senior Deputy Governor Wilkins," press release, November 20, (quoted text is in paragraph 1); and Carolyn A. Wilkins (2018), "Choosing the Best Monetary Policy Framework for Canada," speech delivered at the McGill University Max Bell School of Public Policy, Montreal, November 20.
3. See Huw van Steenis (2019), "The Future of Finance Report," Bank of England, June 20.
4. See Jerome H. Powell (2019), "Economic Outlook and Monetary Policy Review," speech delivered at the Council on Foreign Relations, New York, June 25.
5. More details on Fed Listens events and related information are available on the Board's website at https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/review-of-monetary-policy-strategy-tools-and-communications-fed-listens-events.htm. 

FULL DOCUMENT: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/files/powell20190716a.pdf

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ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

INFLAÇÃO

FGV. IBRE. 16/07/19. Índices Gerais de Preços. IGP-10. IGP-10 varia 0,61% em julho

O Índice Geral de Preços – 10 (IGP-10) subiu 0,61% em julho, percentual superior ao apurado em junho, quando registrou taxa de 0,49%. Com este resultado, o índice acumula alta de 4,41% no ano e de 6,23% em 12 meses. Em julho de 2018, o índice havia registrado elevação de 0,93% no mês e de 8,06% em 12 meses.

O Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) voltou a subir 0,72%, a mesma taxa do mês anterior. Na análise por estágios de processamento, os preços dos Bens Finais variaram 0,01% em julho, após queda de 0,95% em junho. A principal contribuição para este resultado partiu do subgrupo alimentos in natura, cuja taxa passou de -11,36% para 3,62%. O índice relativo a Bens Finais (ex), que exclui os subgrupos alimentos in natura e combustíveis para o consumo, subiu 0,27% em julho. No mês anterior, a taxa foi de 0,25%.

A taxa do grupo Bens Intermediários passou de 0,75% em junho para -0,83% em julho. A principal contribuição para o recuo da taxa do grupo partiu do subgrupo combustíveis e lubrificantes para a produção, cuja taxa passou de 1,16% para -6,35%. O índice de Bens Intermediários (ex), obtido após a exclusão do subgrupo combustíveis e lubrificantes para a produção, subiu 0,18% em julho, após alta de 0,68% no mês anterior.

O índice do grupo Matérias-Primas Brutas avançou de 2,67% em junho para 3,34% em julho. As principais contribuições para este movimento partiram dos seguintes itens: minério de ferro (8,38% para 12,05%), milho (em grão) (-0,72% para 6,17%) e laranja (-21,62% para -9,33%). Em sentido descendente, os movimentos mais relevantes ocorreram nos itens cana-de-açúcar (4,53% para -0,48%), soja (em grão) (3,97% para 1,83%) e leite in natura (1,55% para -2,83%).

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) variou 0,07% em julho. Em junho, o índice havia sido de 0,02%. Quatro das oito classes de despesa componentes do índice registraram avanço em suas taxas de variação, com destaque para o grupo Alimentação, cuja taxa passou de -0,66% para 0,04%. Nesta classe de despesa, vale citar o comportamento do item hortaliças e legumes, que registrou taxa de 1,47% em julho, após queda de 5,75% em junho.

Também apresentaram acréscimo em suas taxas de variação os grupos Comunicação (-0,36% para 0,02%), Despesas Diversas (-0,31% para 0,00%) e Educação, Leitura e Recreação (0,71% para 0,80%). As contribuições para estes movimentos partiram dos seguintes itens: pacotes de telefonia fixa e internet (-1,51% para -0,01%), bilhete lotérico (-10,56% para 0,00%) e passagem aérea (11,80% para 18,34%).

Em contrapartida, os grupos Transportes (-0,05% para -0,64%), Habitação (0,37% para 0,20%) e Vestuário (0,38% para 0,03%) apresentaram decréscimo em suas taxas de variação. Nestas classes de despesa, as maiores contribuições partiram dos itens: gasolina (0,11% para -2,57%), móveis para residência (0,65% para -0,45%) e roupas (0,43% para 0,10%).

O grupo Saúde e Cuidados Pessoais repetiu a taxa de variação da última apuração, que foi de 0,41%. Os destaques nos sentido ascendente e descendente partiram dos itens: artigos de higiene e cuidado pessoal (-0,26% para 0,77%) e medicamentos em geral (0,72% para 0,03%), nesta ordem.

O Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) subiu 1,08% em julho, após variar 0,04% em junho. Os três grupos componentes do INCC registraram as seguintes variações na passagem de junho para julho: Materiais e Equipamentos (0,06% para 0,01%), Serviços (0,09% para 0,22%) e Mão de Obra (0,02% para 1,97%).

DOCUMENTO: https://portalibre.fgv.br/navegacao-superior/noticias/igp-10-varia-0-61-em-julho.htm

MERCADO DE IMÓVEIS

USP. FIPE. ZAP IMÓVEIS. PORTAL G1. 16/07/2019. Preços do aluguel sobem 3,45% no 1º semestre, abaixo da inflação para o setor. Índice que corrige os contratos de locação foi de 4,38% para o período, enquanto IPCA foi de 2,23%.

Os preços do aluguel de imóveis residenciais aumentaram 3,45% no primeiro semestre, abaixo da alta de 4,38% do IGP-M, o índice que corrige esses contratos no país, segundo dados divulgados nesta terça-feira (16) pela FipeZap. A inflação geral para o período, medida pelo IPCA, foi de 2,23%.

Em junho, os valores subiram 0,35%, também abaixo do IGP-M (0,80%) e acima da inflação (0,01%).

Nos últimos 12 meses, os preços do aluguel acumulam alta de 3,85%, enquanto o IGP-M para o período foi de 6,52% e a inflação geral, de 3,37%.

Variação anual dos preços do aluguel

Em %

2015
-3,34

Fonte: FipeZap

Preço médio

O preço médio para alugar um imóvel no país ficou em R$ 28,90 por metro quadrado entre as 25 cidades monitoradas pelo índice FipeZap. São Paulo continua sendo a capital mais cara para se morar de aluguel do país, com preço de R$ 38,50/m², seguida por Janeiro (R$ 30,64/m²) e Brasília (R$ 28,95/m²).

Goiânia é a capital mais barata (R$ 16,54/m²), seguida por Fortaleza (R$ 16,63/m²) e Curitiba (R$ 19,02/m²).

Os preços para comprar um imóvel no país subiram 0,29% de janeiro a junho.

Vale a pena comprar para alugar?

A rentabilidade média do aluguel anualizada, medida pela razão entre o preço médio de locação e o preço médio de venda dos imóveis, ficou em 4,60% em junho, acima dos 4,43% apurados em dezembro do ano passado.

O indicador serve para avaliar a atratividade do mercado imobiliário em relação a outros investimentos.

MERCADO DE CÂMBIO

BACEN. PORTAL G1. 16/07/2019. Dólar opera em alta, acompanhando exterior após dados econômicos fortes dos EUA. No dia anterior, a moeda norte-americana subiu 0,48%, vendida a R$ 3,7563.

O dólar opera em alta nesta terça-feira (16), acompanhando o exterior após dados econômicos fortes nos Estados Unidos, e tendo a agenda de reformas no radar em dia de reunião do Conselho de governo do presidente Jair Bolsonaro.

Às 10h44, a moeda norte-americana subia 0,05%, vendida a R$ 3,7583.

No dia anterior, a moeda norte-americana subiu 0,48%, vendida a R$ 3,7563.

Variação do dólar em 2019

Diferença entre o dólar turismo e o comercial, considerando valor de fechamento

5/2
● Dólar turismo (sem IOF): 3,81

Fonte: ValorPro

Cenário externo

Após abrir com pouca variação, o dólar consolidou sua alta frente ao real com a divulgação de dados do varejo nos Estados Unidos, cujas vendas subiram 0,4% em junho, acima do avanço de 0,1% esperado em pesquisa da Reuters.

Agentes financeiros já dão por certo que o Federal Reserve (BC dos EUA) cortará os juros ainda neste mês, mas dados econômicos mais fortes podem elevar apostas de um corte mais acentuado que o esperado.

Neste sentido, o mercado aguarda fala prevista do chair do Federal Reserve, Jerome Powell, nesta tarde, além de declarações de outras autoridades do banco central norte-americano.

O dólar também se valorizava frente a outras moedas impulsionado por uma trégua nas tensões comerciais entre Estados Unidos e China. O índice do dólar ante uma cesta de moedas subia 0,38%.

Na segunda-feira, o secretário do Tesouro norte-americano, Steven Mnuchin, disse a que espera ter outra conversa por telefone com autoridades chinesas nesta semana como parte das discussões retomadas sobre um acordo comercial.

Cenário local

Internamente, o mercado monitora a reunião do Conselho de governo, que ocorre em Brasília nesta manhã, com foco na tramitação de outras matérias econômicas agora que a reforma da Previdência ficará de lado durante o recesso parlamentar e com sua aprovação já precificada.

"Os ativos já se tornam praticamente precificados a respeito de tal evento e aos poucos somente notícias pessimistas sobre a aprovação da PEC têm uma maior capacidade de mudar o ritmo dos investimentos", afirmou a corretora H.Commcor em nota.

A senadora Simone Tebet (MDB-MS), presidente da Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) do Senado, previu na segunda-feira que a Proposta de Emenda à Constituição (PEC) da reforma da Previdência deve tramitar por 60 dias na Casa.

Agora, agentes financeiros passam a olhar mais especificamente para avanços ligados à reforma tributária e às privatizações de empresas estatais, destaca a Reuters.

BACEN. REUTERS. 16 DE JULHO DE 2019. Dólar sobe ante real de olho acompanhando exterior após dados econômicos fortes dos EUA

SÃO PAULO (Reuters) - O dólar subia ante o real nesta terça-feira, acompanhando o exterior após dados econômicos fortes nos Estados Unidos, e tendo a agenda de reformas no radar em dia de reunião do Conselho de governo do presidente Jair Bolsonaro.

Às 10:07, o dólar avançava 0,29%, a 3,7671 reais na venda

Na véspera, o dólar encerrou com avanço de 0,45%, a 3,7563 reais, primeira alta em mais de uma semana.

Neste pregão, o dólar futuro ganhava cerca de 0,2%.

Após abrir com pouca variação, o dólar consolidou sua alta frente ao real com a divulgação de dados do varejo nos Estados Unidos, cujas vendas subiram 0,4% em junho, acima do avanço de 0,1% esperado em pesquisa da Reuters.

Agentes financeiros já dão por certo que o Federal Reserve cortará os juros ainda neste mês, mas dados econômicos mais fortes podem elevar apostas de um corte mais acentuado que o esperado.

Neste sentido, o mercado aguarda fala prevista do chair do Federal Reserve, Jerome Powell, nesta tarde, além de declarações de outras autoridades do banco central norte-americano.

O dólar também se valorizava frente a outras moedas impulsionado por uma trégua nas tensões comerciais entre Estados Unidos e China. O índice do dólar ante uma cesta de moedas subia 0,38%.

Na segunda-feira, o secretário do Tesouro norte-americano, Steven Mnuchin, disse a que espera ter outra conversa por telefone com autoridades chinesas nesta semana como parte das discussões retomadas sobre um acordo comercial.

Internamente, o mercado monitora a reunião do Conselho de governo, que ocorre em Brasília nesta manhã, com foco na tramitação de outras matérias econômicas agora que a reforma da Previdência ficará de lado durante o recesso parlamentar e com sua aprovação já precificada.

“Os ativos já se tornam praticamente precificados a respeito de tal evento e aos poucos somente notícias pessimistas sobre a aprovação da PEC têm uma maior capacidade de mudar o ritmo dos investimentos”, afirmou a corretora H.Commcor em nota.

A senadora Simone Tebet (MDB-MS), presidente da Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) do Senado, previu na segunda-feira que a Proposta de Emenda à Constituição (PEC) da reforma da Previdência deve tramitar por 60 dias na Casa.

Agora, agentes financeiros passam a olhar mais especificamente para avanços ligados à reforma tributária e às privatizações de empresas estatais.

Por Laís Martins

COMÉRCIO EXTERIOR BRASILEIRO

MEconomia. 15/07/2019. ECONOMIA. Comércio Exterior. Balança comercial tem superávit de US$ 696 milhões na segunda semana de julho. No ano, o superávit da balança comercial já chega a US$ 27,895 bilhões

Com exportações de US$ 4,226 bilhões e importações de US$ 3,531 bilhões, a segunda semana de julho de 2019 teve superávit de US$ 696 milhões na balança comercial brasileira. No mês, o total dos embarques é de US$ 6,947 bilhões e as compras do exterior chegam a US$ 8,766 bilhões, com saldo positivo de US$ 1,819 bilhão. No ano, as exportações totalizam US$ 118,609 bilhões e as importações, US$ 90,714 bilhões, com saldo positivo de US$ 27,895 bilhões.

Análise da semana

A média das exportações da segunda semana de julho de 2019 (US$ 845,3 milhões) ficou 6,9% abaixo da média  registrada na primeira semana do mês (US$ 908,0 milhões), em razão, principalmente,  da queda nas exportações de produtos semimanufaturados (-49,6%, por conta de semimanufaturados de ferro/aço, açúcar de cana em bruto, ouro em formas semimanufaturadas,  celulose, ferro-ligas) e manufaturados (-11,2%, em razão de gasolina, suco de laranja não congelado, óleos combustíveis, instrumentos e aparelhos de medida, fio-máquinas e barras de ferro/aço). Por outro lado, cresceram as vendas de produtos básicos (+10,3%, por conta de petróleo em bruto, minério de manganês, milho em grãos, soja em grãos, minério de ferro).

Nas importações, se compararmos a média da segunda semana, (US$ 706,2milhões) e a média da primeira semana de julho deste ano (US$ 683,2 milhões), houve aumento de 3,4%. A elevação pode ser explicada, principalmente, pelo aumento nos gastos com combustíveis e lubrificantes, equipamentos mecânicos, químicos orgânicos e inorgânicos, instrumentos médicos de ótica e precisão, cobre e obras.

Análise do mês

Nas exportações, comparadas as médias até a segunda semana deste mês  (US$ 876,6 milhões) com a média diária de julho de 2018 (US$ 1,023 bilhão), houve queda de 14,4%, em razão da diminuição nas vendas de produtos: básicos (-18,5%, por conta de petróleo em bruto, minério de cobre, soja em grãos, farelo de soja, carne bovina e de frango) e produtos manufaturados (-11,0%, por conta de partes de motores e turbinas para aviação, tratores, veículos de carga, óleos combustíveis, automóveis de passageiros). Por outro lado, aumentaram as vendas de produtos semimanufaturados (+5,1%, por conta de zinco em bruto, alumínio em bruto, catodos de cobre, ouro em formas semimanufaturadas, açúcar de cana em bruto). Em relação a junho de 2019, houve queda de 7,6%, em virtude da diminuição nas vendas de produtos semimanufaturados (-11,1%), manufaturados (-7,7%) e básicos (-6,6%).

Nas importações, a média diária até a segunda semana de julho de 2019 (US$ 694,7 milhões) ficou 18,1% abaixo da média de julho/2018 (US$ 847,8 milhões). Nesse comparativo, reduziram os gastos, principalmente, com cobre e obras (-24,0%), cereais e produtos da indústria de moagem (-22,6%), veículos automóveis e partes (-21,7%), siderúrgicos (-18,3%) e combustíveis e lubrificantes (-3,0%).  Ante junho/2019, houve crescimento nas importações de 1,3%, pelo aumento em aeronaves e peças (+68,7%), farmacêuticos (+27,7%), instrumentos médicos de ótica e precisão (+9,7%), combustíveis e lubrificantes (+8,6%) e químicos orgânicos e inorgânicos (+3,3%).

INDÚSTRIA

CNI. 15/07/2019. Indústria impulsiona setor produtivo e gera emprego e renda. Ferramenta interativa Perfil da Indústria Brasileira reúne dados que mostram o peso do setor na economia brasileira. Indústria responde por 21,6% do PIB, 70,8% das exportações de bens e serviços e 67,4% da pesquisa e desenvolvimento do setor privado

“A indústria desempenha um papel estratégico na dinamização de todo o setor produtivo brasileiro" - Robson Braga de Andrade

Em meio à crise econômica vivida pelo Brasil ao longo dos últimos anos, a indústria é o setor que mais sofreu, o que acirrou sua perda de participação no Produto Interno Bruto (PIB). Ainda assim, a indústria mantém um papel crucial no desenvolvimento da atividade econômica. Responsável por 21,6% do PIB, o setor tem peso bem mais expressivo na balança comercial, nos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, na geração de empregos e na arrecadação tributária brasileira.

“A indústria desempenha um papel estratégico na dinamização de todo o setor produtivo brasileiro, como ofertante e demandante de tecnologias e como a principal geradora de inovação para os demais segmentos da economia”, afirma o presidente da Confederação Nacional da Indústria (CNI), Robson Braga de Andrade.

Segundo ele, o setor industrial tem importância crucial para o desenvolvimento econômico, social e tecnológico do Brasil e cita como exemplo a agregação de valor que a indústria proporciona à agricultura e os serviços de alto valor agregado demandados pelo setor. “Isso significa que tanto uma agricultura competitiva quanto um setor de serviços sofisticado, com atividades de alto valor agregado, dependem de uma indústria forte e moderna operando no país”, acrescenta Robson Andrade.

EFEITO MULTIPLICADOR - Para o gerente-executivo de competitividade da CNI, Renato da Fonseca, um dos principais determinantes da importância da indústria para a economia brasileira é o seu efeito multiplicador.

Conforme ilustrado na ferramenta interativa Perfil da Indústria Brasileira, um aumento de R$ 1,00 na produção industrial se multiplica pela produção da própria indústria e dos demais setores da economia, resultando em uma aumento adicional de R$ 1,40, ou seja, totalizando uma aumento de R$2,40 no PIB. Na agropecuária, esse efeito final sobre o PIB seria de R$ 1,66 e, em serviços, de R$ 1,49. Os dados também constam em nota econômica divulgada nesta segunda-feira (15) pela CNI.

Segundo Fonseca, “esse movimento é consequência do maior encadeamento da Indústria com os diferentes setores industriais e com a agropecuária e os serviços, o que gera um efeito cascata de aumento da produção nos fornecedores de produtos e serviços para a indústria.”

É também na indústria que se agrega valor à produção agrícola, transformando-a em novos produtos, inclusive com o emprego de biotecnologia e nanotecnologia

A indústria desempenha um papel estratégico na dinamização de todo o setor produtivo brasileiro, como ofertante e demandante de tecnologias e como a principal geradora de inovação para os demais segmentos da economia. É na indústria que são desenvolvidas e produzidas novas e melhores variedades de sementes, defensivos mais eficazes e seguros, além das modernas máquinas que fazem da agricultura brasileira uma das mais competitivas do mundo. É também na indústria que se agrega valor à produção agrícola, transformando-a em novos produtos, inclusive com o emprego de biotecnologia e nanotecnologia, a construção de estruturas e novos materiais em escala atômica e molecular.

“O setor industrial brasileiro viabiliza, como demandante, o desenvolvimento de serviços de alto valor agregado, entre eles pesquisa, design, logística e marketing, para citar alguns. Isso significa que tanto uma agricultura competitiva quanto um setor de comércio e serviços sofisticado, com atividades de alto valor agregado, dependem de uma indústria forte e moderna operando no país”, afirma.

BALANÇA COMERCIAL E ARRECADAÇÃO – Renato da Fonseca enfatiza que, apesar do processo de desindustrialização vivido nos últimos anos, com queda da participação da indústria sobre o PIB brasileiro, o setor responde por 70,8% das exportações de bens e serviços do Brasil. O setor agropecuário responde por 16,1% e os serviços, por 12,5%.

Os resultados não se restringem à balança comercial. Do investimento empresarial em pesquisa e desenvolvimento (P&D), 67% é realizado pela indústria, com impacto na produtividade de todos os setores da economia. Mais de 90% desse investimento da indústria vem do segmento da indústria de transformação.

Os números mostram, ainda, que a indústria brasileira responde por 34,2% dos tributos federais, um percentual 58% maior que sua participação no PIB. A indústria é a atividade econômica que mais contribui com tributos federais em relação ao valor que produz. O peso relativo é ainda maior na indústria de transformação. Este segmento da indústria contribui com 11,3% do PIB, mas responde por 26,5% da arrecadação de tributos federais, mais que o dobro da sua contribuição para a produção.

Os dados mostram também que os empregos gerados na indústria são de melhor qualidade e remuneração. A indústria emprega 9,4 milhões de brasileiros formalmente — o que representa 20,3% dos empregos formais no país – e paga melhores salários. O salário de um trabalhador com o ensino médio completo é de R$ 2.073, no Brasil. Na indústria, ele recebe R$ 2.359, em média. Quem possui o ensino superior tem salário médio de R$ 5.676. Na indústria, esse trabalhador com maior qualificação recebe, em média, R$ 7.734.

9,4 milhões de brasileiros trabalham na indústria, o que representa 20,3% dos empregos formais no país

REFORMAS ESTRUTURAIS – Levantamento da CNI mostra que, após praticamente dobrar entre 1947 e 1985,  a participação da indústria no PIB iniciou uma tendência de queda, que prevalece até hoje. Em 1985, o país registrou a máxima histórica de participação da indústria na produção, de 48,0%. A partir desse ano, a participação da indústria no PIB se reduziu sucessivamente até atingir o atual patamar de 21,6% do PIB.

Na avaliação da CNI, a reversão da perda de participação da indústria na produção, que é em parte resultado da perda de competitividade da indústria brasileira, depende tanto do governo como das empresas. De um lado, as empresas precisam aumentar o investimento, sobretudo em inovação, bem como implementar melhorias de gestão. De outro, o governo precisa atuar nos determinantes sistêmicos da competitividade, ou seja, na eliminação do Custo Brasil.

Dentro dessa agenda, a CNI entende que a recuperação da economia exige uma ação coordenada dos Três Poderes para aprovar as reformas que criarão as condições para o crescimento sustentado da economia. Nessa linha, a reforma mais urgente, no entendimento da CNI, é a da Previdência. A confederação avalia que essa reforma, além de garantir o pagamento de benefícios a milhões de aposentados no futuro, é uma medida inadiável para que o Brasil volte a crescer.

Outra reforma que deve ser prioridade do Congresso Nacional é a tributária. O sistema tributário brasileiro precisa se aproximar do padrão adotado pela maioria dos países desenvolvidos, tendo como objetivos a simplificação, a desburocratização e eliminação da cumulatividade de impostos.

“Precisamos promover uma revolução no ambiente de negócios, nas regras e no modelo mental que orientam o tratamento ao empreendedor. Esse é um desafio do Congresso, do Executivo, do Judiciário e de toda a sociedade”, afirma.

FERRAMENTA INTERATIVA PERFIL DA INDÚSTRIA BRASILEIRA - Por meio da ferramenta interativa Perfil da Indústria Brasileira, você pode encontrar, de forma gráfica, dados gerais sobre a indústria brasileira. Eles são agrupados em seis temas: produção; emprego; comércio exterior; tributos; inovação e produtividade; e indústria brasileira no mundo.

Perfil da Indústria Brasileira: http://industriabrasileira.portaldaindustria.com.br/#/industria-total

ENERGIA

OPEP. REUTERS. 16 DE JULHO DE 2019. Petróleo se estabiliza à medida que preocupação com fornecimento dos EUA diminui
Por Bozorgmehr Sharafedin

LONDRES (Reuters) - Os contratos futuros do petróleo se estabilizaram nesta terça-feira, quando a retomada da produção no Golfo do México, após o furacão Barry, e o boom no fornecimento norte-americano de óleo de xisto combateram as tensões no Oriente Médio.

O petróleo Brent subia 0,32 dólar, ou 0,48%, a 66,8 dólares por barril, às 11:18 (horário de Brasília).

Q petróleo dos Estados Unidos avançava 0,2 dólar, ou 0,34%, a 59,78 dólares por barril.

Na segunda-feira, companhias de petróleo dos EUA começaram a retomar parte dos quase 74% da produção que foi fechada em plataformas no Golfo do México por causa do furacão Barry.

“O petróleo bruto está tendo um dia calmo hoje, depois de devolver alguns dos ganhos da semana passada”, disse Ole Hansen, estrategista de commodities do Saxo Bank.

O mercado também foi pressionado por sinais de novos aumentos na produção dos Estados Unidos, que aproveitaram uma onda de produção de óleo de xisto para se tornar o maior produtor de petróleo do mundo, à frente da Rússia e da Arábia Saudita.

A produção de petróleo dos EUA de sete grandes formações de xisto deverá aumentar em cerca de 49 mil barris por dia em agosto, para um recorde de 8,55 milhões de bpd, informou a Administração de Informação de Energia dos EUA.

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LGCJ.: