US ECONOMICS

INTERNATIONAL TRANSACTIONS

DoC. BEA. June 20, 2018. U.S. International Transactions: First Quarter 2018 and Annual Update.  Current-Account Balance

The U.S. current-account deficit increased to $124.1 billion (preliminary) in the first quarter
of 2018 from $116.1 billion (revised) in the fourth quarter of 2017, according to statistics
released by the Bureau of Economic Analysis (BEA). The deficit was 2.5 percent of current-dollar
gross domestic product (GDP) in the first quarter, up from 2.4 percent in the fourth quarter.

The $8.0 billion increase in the current-account deficit reflected an $8.1 billion increase in
the deficit on goods and relatively small and nearly offsetting changes in the balances on
services, primary income, and secondary income.

Current-Account Transactions (tables 1-5)

Exports of goods and services and income receipts

Exports of goods and services and income receipts increased $23.0 billion in the first quarter
to $913.4 billion.

   * Primary income receipts increased $9.8 billion to $258.8 billion, reflecting increases in
     direct investment income, portfolio investment income, and other investment income. For
     more information on direct investment income, see the box “Effects of the 2017 Tax Cuts
     and Jobs Act on Components of Direct Investment.”

   * Goods exports increased $9.5 billion to $411.4 billion, mostly reflecting increases in
     automotive vehicles, parts, and engines, in consumer goods, primarily jewelry and collectibles,
     and in nonmonetary gold.

Imports of goods and services and income payments

Imports of goods and services and income payments increased $30.9 billion in the first quarter
to $1,037.5 billion.

   * Goods imports increased $17.6 billion to $631.9 billion, mostly reflecting increases in
     industrial supplies and materials, primarily petroleum and products, and in consumer goods,
     primarily medicinal, dental, and pharmaceutical products.

   * Primary income payments increased $10.2 billion to $196.8 billion, reflecting increases in
     direct investment income, portfolio investment income, and other investment income.

Financial Account (tables 1, 6, 7, and 8)

Net U.S. borrowing measured by financial-account transactions was $180.6 billion in the first
quarter, an increase from net borrowing of $31.3 billion in the fourth quarter.

Financial assets

Net U.S. acquisition of financial assets excluding financial derivatives increased $127.6 billion
in the first quarter to $254.7 billion.

   * Net U.S. acquisition of portfolio investment assets increased $277.2 billion to $365.5
     billion, reflecting net U.S. purchases of foreign equity and investment fund shares following
     net sales in the fourth quarter.

   * Net U.S. acquisition of other investment assets was $8.9 billion following net liquidation
     of $50.9 billion in the fourth quarter. This change mostly reflected net U.S. provision of
     loans to foreigners following net foreign repayment in the fourth quarter.

   * Net U.S. withdrawal of direct investment assets was $119.7 billion following net U.S.
     acquisition of $91.3 billion in the fourth quarter. This change partly offset the changes
     in portfolio investment assets and other investment assets. The net withdrawal of direct
     investment assets reflected U.S. parent repatriation of previously reinvested earnings in
     response to the TCJA. For more information, see the box “Effects of the 2017 Tax Cuts and
     Jobs Act on Components of Direct Investment.”

Liabilities

Net U.S. incurrence of liabilities excluding financial derivatives increased $304.9 billion in the
first quarter to $464.1 billion.

   * Net U.S. incurrence of portfolio investment liabilities increased $210.5 billion to $292.1
     billion, mostly reflecting net foreign purchases of U.S. equity and investment funds shares
     following net foreign sales in the fourth quarter.

   * Net U.S. incurrence of direct investment liabilities increased $59.1 billion to $97.3 billion,
     mostly reflecting net U.S. incurrence of debt instrument liabilities following net repayment
     in the fourth quarter.

   * Net U.S. incurrence of other investment liabilities increased $35.3 billion to $74.6 billion,
     reflecting partly offsetting changes in transactions in loan and deposit liabilities. Net
     U.S. incurrence of loan liabilities in the first quarter followed net repayment in the fourth
     quarter. Net foreign withdrawal of deposits in the United States followed net incurrence in
     the fourth quarter.

Financial derivatives

Transactions in financial derivatives other than reserves reflected first-quarter net lending of
$28.7 billion, a $27.9 billion increase from the fourth quarter.

                               Statistical Discrepancy (table 1)

The statistical discrepancy was -$56.5 billion in the first quarter following a statistical
discrepancy of $84.9 billion in the fourth quarter.

         Updates to Fourth Quarter 2017 International Transactions Accounts Aggregates
                            Billions of dollars, seasonally adjusted

                                                      Preliminary estimate     Revised estimate

Current-account balance                                       -128.2                -116.1
   Goods balance                                              -214.3                -212.4
   Services balance                                             60.4                  64.6
   Primary-income balance                                       57.2                  62.4
   Secondary-income balance                                    -31.5                 -30.7
Net lending (+)/borrowing (-) from
   financial-account transactions                              -29.8                 -31.3
Statistical discrepancy                                         98.4                  84.9

FULL DOCUMENT: https://www.bea.gov/newsreleases/international/transactions/2018/pdf/trans118.pdf

FED. June 20, 2018. Speech. Monetary Policy at a Time of Uncertainty and Tight Labor Markets. Chairman Jerome H. Powell. At "Price and Wage-Setting in Advanced Economies," an ECB Forum on Central Banking, Sintra, Portugal

Nine years into an expansion that has sometimes proceeded slowly, the U.S. economy is performing very well. Growth is meaningfully above most estimates of its long-term trend--though admittedly, that trend is not as strong as we would like it to be. The labor market is particularly robust, with unemployment at its lowest level since April 2000. Inflation has moved up close to our 2 percent objective, although we have yet to see it remain near that objective on a sustained basis.

Today, most Americans who want jobs can find them. High demand for workers should support wage growth and labor force participation--the latter a measure on which the United States now lags most other advanced economies.1 A tight labor market may also lead businesses to invest more in technology and training, which should support productivity growth. And groups such as some racial and ethnic minorities that still have higher unemployment and lower participation rates could see increasing benefits from a tight labor market.2 In short, there is a lot to like about low unemployment.

Achieving our statutory goal of maximum employment in a context of price stability and financial stability is both our responsibility and our challenge. Earlier in the expansion, as the economy recovered, the need for highly accommodative monetary policy was clear. But with unemployment low and expected to decline further, inflation close to our objective, and the risks to the outlook roughly balanced, the case for continued gradual increases in the federal funds rate is strong.

Current Labor Market Conditions

At 3.8 percent, the unemployment rate is below most estimates of its long-run level, which are now clustered in the mid-4s. Many other labor market indicators also suggest an economy near full employment. To name just a few, these indicators include an elevated level of job vacancies. For the first time since the Labor Department began collecting the data in 2000, there are now more job vacancies than there are people counted as unemployed. In addition, the rate at which workers are quitting their jobs is elevated, a sign that workers are able to find another job when they seek one. And surveys show that businesses are finding it difficult to fill vacancies, and that households perceive jobs as plentiful.

Some other indicators are less clear. The labor force participation rate of prime-age workers has moved up in recent years but remains below pre-crisis levels.3 In addition, wage growth has been moderate, consistent with low productivity growth but also an indication that the labor market is not excessively tight.

Looking ahead, the job market is likely to strengthen further. Real gross domestic product in the United States is now reported to have risen 2-3/4 percent over the past four quarters, well above most estimates of its long-run trend. Expansionary fiscal policy is expected to add to aggregate demand over the next few years. Many forecasters expect the unemployment rate to fall into the mid-3s and to remain there for an extended period. If that comes to pass, it will mean the lowest unemployment in the United States since the late 1960s.

A historical comparison

Because we have so little experience with very low unemployment, it is interesting to compare today's labor market with that earlier period. Unemployment was below 4 percent from February 1966 through January 1970. During that time, inflation as measured by the price index for personal consumption expenditures increased from below 2 percent in 1965 to about 5 percent in 1970. In hindsight, unemployment is now widely thought to have been unsustainably low at that time and to have contributed to escalating inflation.

But how significant is this precedent for today? The U.S. economy has changed in many ways over the past 50 years. By some estimates, the natural rate of unemployment is substantially lower now.4 For example, the Congressional Budget Office now estimates that the natural rate was about 5‑3/4 percent (and rising) in the late 1960s, compared with 4-3/4 percent at present.5

Rising education levels do point to a decline in the natural rate since the 1960s, because more highly educated people are less likely to be unemployed. The share of the population with a college degree has risen from less than 15 percent in the late 1960s to nearly 40 percent now, and the share with less than a high school degree has declined from 45 percent to about 5 percent.6 Another important difference from the 1960s is that inflation has been low and stable for an extended period, which has better anchored inflation expectations. Today policymakers have a greater appreciation of the role expectations play in inflation dynamics and a clearer commitment to maintaining low and stable inflation.

Unfortunately, with the passage of a half-century and important changes in the structure of our economy and in central bank practices, in my view the historical comparison does not shed as much light as we might have hoped.

Questions prompted by a tight labor market

The lack of useful historical precedent leaves us with some uncertainty about the answers to several important and challenging questions. First, estimates of the natural rate of unemployment by Federal Open Market Committee (FOMC) participants and others have drifted lower as unemployment has declined without much apparent reaction from inflation. How reliable are these estimates? Natural rate estimates have always been uncertain, and may be even more so now as inflation has become less responsive to the unemployment rate.7 The anchoring of expectations is a welcome development and has likely played a role in flattening the Phillips curve. But a flatter Phillips curve makes it harder to assess whether movements in inflation reflect the cyclical position of the economy or other influences.

Second, what would be the consequences for inflation if unemployment were to run well below the natural rate for an extended period? The flat Phillips curve suggests that the implications for inflation might not be large, although a very tight labor market could lead to larger, nonlinear effects. Research on this question is ambiguous, again reflecting the limited historical experience.8 We should also remember that where inflation expectations are well anchored, it is likely because central banks have kept inflation under control. If central banks were instead to try to exploit the nonresponsiveness of inflation to low unemployment and push resource utilization significantly and persistently past sustainable levels, the public might begin to question our commitment to low inflation, and expectations could come under upward pressure. So far, we see no signs of this. If anything, some measures of longer-term inflation expectations in the United States have edged lower in recent years.

Third, can persistently strong economic conditions pose financial stability risks? Of course, strong economic conditions are a good thing! Such conditions can make the financial system better able to absorb shocks through strong balance sheets and investor confidence. But we have often seen confidence become overconfidence and lead to excessive borrowing and risk-taking, leaving the financial system more vulnerable. Indeed, the fact that the two most recent U.S. recessions stemmed principally from financial imbalances, not high inflation, highlights the importance of closely monitoring financial conditions. Today I see U.S. financial stability vulnerabilities as moderate and broadly in line with their long-run averages. While some asset prices are high by historical standards, I do not see broad signs of excessive borrowing or leverage. In addition, banks have far greater levels of capital and liquidity than before the crisis.

Fourth, while persistently strong economic conditions can pose risks to inflation and perhaps financial stability, we can also ask whether there may be lasting benefits. As I mentioned, a tight labor market could draw more people into the labor force. In fact, as the labor market has tightened, more workers have been moving back to work and off disability rolls.9 There could also be benefits to productivity and potential growth. All told, though, the persistence of any such "positive hysteresis" benefits is uncertain, since, again, the historical evidence is sparse and inconclusive.

Conclusion

As is often the case, in the current environment, significant uncertainty attends the process of making monetary policy. Today, with the economy strong and risks to the outlook balanced, the case for continued gradual increases in the federal funds rate remains strong and broadly supported among FOMC participants.

Notes

1. See Organisation for Economic Co-operation and Development (2018), Economic Survey of the United States 2018 (Paris: OECD).
2. These groups tend to both suffer most from labor market downturns and benefit most from improving labor markets.
3. The labor force participation rate is defined as the number of people either with a job or who have actively looked for work within the past four weeks, as a share of the total population. Prime-age refers to individuals from 25 to 54 years old.
4. The natural rate of unemployment is the unemployment rate over the longer term that is consistent with low and stable inflation. It comprises both the "frictional" unemployment of people who are temporarily between jobs or searching as they have reentered the labor force and the more "structural" unemployment of people whose skills or physical location are not a good match for the jobs available. For more discussion, see Janet L. Yellen (2017), "The Goals of Monetary Policy and How We Pursue Them," speech delivered at the Commonwealth Club, San Francisco, January 18.
5. Contemporaneous estimates of the natural rate (or "full employment") from the late 1960s were lower than current estimates for that period. For example, the Economic Report of the President from 1968 defined potential output as occurring when the unemployment rate is 4 percent. See Executive Office of the President of the United States (1968), Economic Report of the President (PDF) (Washington: U.S. Government Printing Office, February), p. 61.
6. Other changes in the workforce since the late 1960s seem less likely to have much affected the natural rate of unemployment. There are many more women in the workforce now, but while women used to have higher unemployment rates than men, that is no longer the case. And while younger workers tend to have less stable employment patterns and higher unemployment rates than older workers, the working population is, on net, only a little bit older now than it was in the late 1960s. (The average age of people in the workforce declined through the 1970s as more of the baby-boom generation entered their working years, but it increased subsequently.)
7. For evidence on the changing effects of labor market utilization on inflation, internationally as well as in the United States, see Olivier Blanchard, Eugenio Cerutti, and Lawrence Summers (2015), "Inflation and Activity--Two Explorations and Their Monetary Policy Implications (PDF)," in Inflation and Unemployment in Europe, proceedings of the 2015 ECB Forum on Central Banking (Sintra, Portugal: European Central Bank), pp. 25-46. Regarding uncertainty about estimates of the natural rate, a classic reference is Douglas Staiger, James H. Stock, and Mark W. Watson (1997), "How Precise Are Estimates of the Natural Rate of Unemployment?" in Christina D. Romer and David H. Romer, eds., Reducing Inflation: Motivation and Strategy (Chicago: University of Chicago Press), pp. 195-246.
8. For one recent example, see Nathan R. Babb and Alan K. Detmeister (2017), "Nonlinearities in the Phillips Curve for the United States: Evidence Using Metropolitan Data," Finance and Economics Discussion Series 2017-070 (Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System, June), http://dx.doi.org/10.17016/FEDS.2017.070.
9. See Ernie Tedeschi (2018), "Will Employment Keep Growing? Disabled Workers Offer a Clue," The Upshot, New York Times, March 15. 

FULL DOCUMENT: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/files/powell20180620a.pdf

FED. REUTERS. 20 DE JUNHO DE 2018. Powell diz que mercado de trabalho não está muito apertado e repete argumentos para alta gradual de juros pelo Fed
Por Lindsay Dunsmuir

(Reuters) - O mercado de trabalho dos Estados Unidos não parece demasiadamente apertado e o Federal Reserve deve continuar com o ritmo gradual de alta de juros em meio a uma economia forte para equilibrar suas metas de emprego e inflação, disse o chair do banco central dos Estados Unidos, Jerome Powell.

Powell também alertou os bancos centrais contra a tentativa de administrar um mercado de trabalho excessivamente aquecido por muito tempo no caso de isso prejudicar sua credibilidade na inflação baixa e estável.

Por Lindsay Dunsmuir

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ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

TAXA BÁSICA DE JUROS SELIC

BACEN. COPOM. PORTAL G1. 20/06/2018. Copom se reúne nesta quarta para definir taxa de juros; mercado prevê manutenção da Selic em 6,5%. Taxa atual é a menor da serie histórica e foi mantida em maio pelo Comitê de Política Monetária. Resultado será conhecido depois das 18h desta quarta-feira (19).
Por Yvna Sousa, TV Globo, Brasília

O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) se reunirá nesta quarta-feira (20) para definir a taxa básica de juros, a Selic. A decisão será anunciada após as 18h.

A expectativa do mercado financeiro é que o Copom mantenha a Selic em 6,5% ao ano, taxa definida em março e mantida em maio.

A taxa é a menor da série histórica e chegou a este patamar após 12 cortes seguidos.

De acordo com o relatório Focus, divulgado nessa segunda (18) pelo Banco Central, a expectativa das instituições financeiras é que a taxa Selic permaneça em 6,5% até o fim do ano.

Taxa Selic

em % ao ano, considerando as datas de reunião do Copom

jul/16
● taxa de juros: 14,25

Fonte: BC

Como o BC define a Selic

A definição da taxa de juros pelo BC tem como foco o cumprimento da meta de inflação, fixada todos os anos pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Para 2018, a meta central de inflação é de 4,5%. O sistema prevê uma margem de tolerância, para mais e para menos. Por isso, a meta é considerada formalmente cumprida pelo Banco Central caso fique entre 3% e 6%.

Normalmente, quando a inflação está alta, o Copom eleva a Selic. Com o aumento da taxa, também sobem os juros cobrados pelos bancos, encarecendo o crédito para as famílias e empresas.

O objetivo da medida é frear o consumo e, consequentemente, a inflação. Por outro lado, isso pode desestimular a economia.

Quando as estimativas para a inflação estão em linha com as metas predeterminadas pelo Conselho Monetário, o BC tende a reduzir os juros.

A taxa é mantida quando o Copom identifica o cenário como positivo, mas identifica riscos para o cumprimento da meta de inflação no futuro.

Turbulências

A reunião do Copom acontece em meio a um período de alta volatilidade dos mercados financeiros, o que tem impactado na cotação das moedas ao redor do mundo. Nesta terça-feira, o dólar fechou em alta, a R$ 3,73.

A turbulência nos mercados tem sido fortemente influenciada pelo cenário externo, com a intensificação da guerra comercial entre China e Estados Unidos e pelas expectativas em torno do aumento dos juros no país norte-americano. Nesse período, o real tem sofrido forte desvalorização.

Neste contexto, chegou-se a especular um aumento dos juros para conter a disparada do dólar. No entanto, o Banco Central tem reiterado que a política monetária é separada da política de câmbio e que a Selic não será usada para conter a desvalorização do real.

O presidente do BC, Ilan Goldfajn, tem afirmado que a definição da taxa de juros observa os efeitos secundários do choque externo. Isto é, o impacto do aumento do dólar nos preços domésticos e, consequentemente, no risco que isso representa para o cumprimento da meta de inflação.

INDÚSTRIA

CNI. 20/06/2018. Confiança do empresário teve maior queda desde 2010, aponta CNI. O Índice de Confiança do Empresário Industrial caiu 5,9 pontos em junho frente a maio, influenciado pela piora do sentimento em relação à situação atual da economia e das expectativas para os próximos seis meses

A paralisação do transporte rodoviário de cargas e as medidas adotadas para solucionar a crise, como o tabelamento do frete, abalaram a confiança do empresário em junho. O Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) teve queda de 5,9 pontos frente a maio e atingiu 49,6 pontos neste mês. Foi o maior recuo da série mensal, que começou em 2010, informa pesquisa divulgada pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) nesta quarta-feira, 20 de junho.

Com a retração, o indicador ficou pouco abaixo da linha dos 50 pontos, o que sinaliza falta de confiança dos empresários. Desde janeiro de 2017, o índice estava acima dos 50 pontos, indicando otimismo. “A perda de confiança deve-se à forte piora do sentimento dos empresários com relação à situação atual da economia e de suas expectativas para os próximos seis meses”, destaca o documento.

O índice sobre as condições atuais da economia brasileira foi de 48,3 pontos em maio para 37,1 pontos em junho. Já o indicador de expectativas para a economia passou de 54,1 pontos para 46,6 pontos no período.

As grandes e médias empresas tiveram queda mais intensa no ICEI – de 6,2 pontos – do que as pequenas. No entanto, apenas os empresários de grandes indústrias se mantêm otimistas, pois o índice se mantém acima da linha dos 50 pontos.

Todos os segmentos industriais – construção, extrativo e de transformação – tiveram queda na confiança. A indústria da construção teve recuo no índice de 5,6 pontos e atingiu 48,2 pontos, o menor entre os segmentos industriais. O ICEI da indústria de transformação foi o que mais recuou: 6,1 pontos, para 49,7 pontos.

A confiança do empresário caiu em todas as regiões do país. No Sul e no Sudeste, o ICEI ficou abaixo dos 50 pontos, sinalizando falta de confiança. Na Região Norte, embora tenha o maior índice, em 52,2 pontos, houve a maior queda mensal no indicador: 7,4 pontos.

O ICEI é um indicador que ajuda a entender as tendências da indústria e da economia. Empresários confiantes tendem a ampliar a produção e os investimentos, o que estimula o crescimento da economia. Esta edição da pesquisa foi feita entre 4 a 14 e junho, com 2.779 empresas, das quais 1.115 são pequenas, 1.039 são médias e 625 são de grande porte.

ICEI - Índice de Confiança do Empresário Industrial. Empresário da indústria perde confiança

O Índice de Confiança do Empresário industrial (ICEI) registra 49,6 pontos em junho, ligeiramente inferior à linha divisória de 50 pontos (valores abaixo de 50 pontos significam que os empresários não estão confiantes). Desde janeiro de 2017 o índice mantinha-se acima dos 50 pontos.

Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI): https://bucket-gw-cni-static-cms-si.s3.amazonaws.com/media/filer_public/84/27/8427419e-bfa1-4c7a-99ff-155308b30760/indicedeconfiancadoempresarioindustrial_junho2018.pdf

MERCADO DE AÇÕES

BOVESPA. B3. PORTAL G1. 20/06/2018. Bovespa opera em alta com ajuste e alívio no cenário externo. Na véspera, o Ibovespa subiu 2,26%, aos 71.394 pontos.

O principal índice de ações da bolsa (B3) opera em alta nesta quarta-feira (20), em um movimento de recuperação após fortes perdas recentes e que ganhou respaldo da diminuição da aversão ao risco no exterior.

O índice segue o movimento da véspera, quando o Ibovespa subiu mais de 2%, em um movimento de correção após ter caído por quatro sessões seguidas.

Às 10h22, o Ibovespa subia 1,58%, aos 72.519 pontos.

Na véspera, o Ibovespa subiu 2,26%, aos 71.394 pontos, puxado pelo setor bancário e Petrobras, enquanto as tensões globais entre Estados Unidos e China pressionaram a Vale.

Ibovespa em 2018

Pontuação de fechamento

06/02
● : 83.894

Fonte: B3

ÁSIA. REUTERS. 20 DE JUNHO DE 2018. Índices acionários da China têm recuperação após imprensa estatal acalmar pânico com guerra comercial

XANGAI (Reuters) - Os mercados acionários da China recuperaram parte das fortes perdas da sessão anterior nesta quarta-feira, uma vez que comentários favoráveis da imprensa estatal e uma série de planos de compras de ações por empresas listadas aliviaram o pânico com a guerra comercial entre chineses e norte-americanos.

Entretanto, os investidores permanecem cautelosos com a sustentabilidade a longo prazo da recuperação, com o índice de Xangai em alta de apenas 0,31 por cento após despencar quase 4 por cento na terça-feira devido aos temores de que a piora dos atritos comerciais entre Washington e Pequim poderia afetar a já frágil recuperação da economia chinesa.

O índice CSI300, que reúne as maiores companhias listadas em Xangai e Shenzhen, teve alta de 0,41 por cento.

As negociações comerciais entre as duas maiores economias do mundo têm mostrado um padrão de “um passo à frente, dois para trás”, disse o gerente de carteira da Fidelity International Raymond Ma.

A recuperação desta quarta-feira foi liderada por setores que são menos vulneráveis aos atritos comerciais, como os de consumo e saúde.

Algum sinal de estabilidade surgiu depois que a mídia estatal encorajou os mercados acionários do país, enquanto mais de 30 empresas listadas anunciaram planos de compras de ações por grandes acionistas.

Como exemplo, em um artigo de primeira página o Shanghai Securities News disse que fatores “favoráveis” que devem dar suporte às ações não mudaram, como a melhora constante da situação macroeconômica, as condições razoáveis e estáveis da liquidez e o sólido mecanismo das operações de mercado.

O restante dos mercados asiáticos também teve um dia positivo com caça por barganhas após as perdas do dia anterior. Às 7:04 (horário de Brasília), o índice MSCI, que reúne ações da região Ásia-Pacífico com exceção do Japão, tinha ganhos de 0,74 por cento.

• Em TÓQUIO, o índice Nikkei avançou 1,24 por cento, a 22.555 pontos.
• Em HONG KONG, o índice HANG SENG subiu 0,77 por cento, a 29.696 pontos.
• Em XANGAI, o índice SSEC ganhou 0,31 por cento, a 2.916 pontos.
• O índice CSI300, que reúne as maiores companhias listadas em XANGAI e SHENZHEN, avançou 0,41 por cento, a 3.635 pontos.
• Em SEUL, o índice KOSPI teve valorização de 1,02 por cento, a 2.363 pontos.
• Em TAIWAN, o índice TAIEX registrou alta de 0,21 por cento, a 10.927 pontos.
• Em CINGAPURA, o índice STRAITS TIMES valorizou-se 0,44 por cento, a 3.315 pontos.
• Em SYDNEY o índice S&P/ASX 200 avançou 1,16 por cento, a 6.172 pontos.

MERCADO DE CÂMBIO

BACEN. PORTAL G1. 20/06/2018. Dólar cai a R$ 3,71, em dia de definição da Selic e de olho no exterior. Na véspera, o dólar subiu 0,2%, a 3,7474 na venda.

O dólar iniciou a quarta-feira (20) com leves oscilações ante o real, em dia de definição da taxa básica de juros no Brasil (Selic) e em meio à tensão comercial entre Estados Unidos e China.

A decisão do Supremo Tribunal Federal (STF) de absolver a presidente do PT, senadora Gleisi Hoffmann (PR), em processo no qual era acusada pelo Ministério Público Federal de corrupção passiva e lavagem de dinheiro também está na mira dos agentes, diante das implicações que isso pode ter no julgamento do pedido de libertação do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva, segundo a Reuters.

Às 10h28, a moeda norte-americana caía 0,61%, a R$ 3,7245 na venda. Na mínima do dia, a cotação chegou a R$ 3,7070 e na máxima, a R$ 3,7511. Veja mais cotações.

A expectativa com a decisão da taxa de juros deve esvaziar os negócios, segundo disse ao Valor Online Luis Laudísio, operador da Renascença. A expectativa é de manutenção da taxa básica de juros em 6,5% ao ano.

Além da decisão sobre a taxa, os investidores estarão sensíveis a quaisquer mudanças no discurso do Banco Central (BC). Os agentes esperam que o aumento dos riscos seja reconhecido e que a autoridade monetária dê indicação de que uma eventual elevação da Selic ainda em 2018 não seria conduzida pela alta do dólar, mas por uma piora nas projeções de inflação, ainda de acordo com o Valor Online.

Na véspera, o dólar subiu 0,2%, a 3,7474 na venda. A cotação ficou perto da estabilidade mesmo sem a oferta de novos contratos de swap cambial tradicionais, que equivalem à venda futura de dólares, durante o pregão. Foi a primeira vez que o Banco Central não ofertou novos derivativos desse tipo desde 11 de maio.

Tensão comercial e incerteza política

O clima esquentou entre China e Estados Unidos depois que o presidente norte-americano, Donald Trump, ameaçou impor novas tarifas de 10% sobre US$ 200 bilhões em bens chineses e Pequim alertou que irá retaliar com medidas "quantitativas" e "qualitativas", em um rápido agravamento do conflito comercial entre as duas maiores economias do mundo.

Na sexta-feira (15), os EUA já haviam anunciado tarifas de 25% sobre US$ 50 bilhões de importações chinesas, e prometido ainda mais taxas caso a China revidasse, o que aconteceu. Pequim anunciou tarifa adicional de 25% sobre 659 produtos dos Estados Unidos avaliados em US$ 50 bilhões.

Os riscos de uma guerra comercial desenham um pano de fundo mais adverso para ativos de risco. O aumento do protecionismo das duas maiores economias do mundo aumenta preocupações sobre o crescimento global num momento que alguns dos principais bancos centrais reduzem a liquidez, trazendo uma perspectiva mais dura para emergentes, segundo a Reuters.

No Brasil, a alta da moeda também é influenciada pela cena política. Os investidores temem a vitória algum candidato considerado menos comprometido com o ajuste fiscal e as reformas nas eleições de outubro.

Intervenção do Banco Central

O mercado também opera sob a expectativa de atuação do Banco Central por meio de swaps cambiais tradicionais, equivalentes à venda futura de dólares.

Para esta seção, foi anunciada apenas oferta de até 8.800 contratos de swap cambial tradicional para rolagem do vencimento de julho.

Na última sessão, o BC também não anunciou qualquer intervenção excepcional. Fez apenas o leilão de swap para rolagem de US$ 5,720 bilhões do total de US$ 8,762 bilhões que vencem no mês que vem.

O BC já cumpriu sua promessa de injetar o equivalente a US$ 24,5 bilhões em swaps entre as sessões de 8 a 15 de junho. A autarquia ainda estima ofertar US$ 10 bilhões ao longo desta semana, dos quais US$ 1 bilhão já foram vendidos na segunda-feira.

Variação do dólar em 2018

Diferença entre o dólar turismo e o comercial, considerando valor de fechamento

23/3
● dólar comercial: 3,3173

Fonte: Valor PRO

INVESTIMENTOS

IIF. REUTERS. 19 DE JUNHO DE 2018. Investidores retiram US$5,5 bi de mercados emergentes na semana passada, diz IIF

NOVA YORK (Reuters) - Investidores estrangeiros tiraram cerca de 5,5 bilhões de dólares de mercado emergentes desde o aumento da taxa de juros do Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, na semana passada, mostraram dados do Instituto de Finanças Internacionais (IIF, na sigla em inglês) nesta terça-feira.

Os resgates nos mercados emergentes somaram cerca de 4,2 bilhões de dólares desde a reunião de política monetária do Fed, enquanto cerca de 1,3 bilhão de dólares vieram de bônus.

Os investidores estrangeiros venderam mais de 320 milhões de dólares em ações chinesas nesta terça-feira, a primeira saída líquida diária de estrangeiros desde 4 de maio, disse o IIF.

A China permaneceu resiliente em meio a fortes saídas dos mercados emergentes, mas “a preocupação com o impacto das tarifas adicionais dos EUA sobre as importações chinesas provocou uma forte reversão nos fluxos para a China”, disse o IIF em comunicado.

A China acusou os Estados Unidos de “extrema pressão e chantagem” e prometeu retaliar após Trump ameaçar impor tarifa de 10 por cento a 200 bilhões de dólares em produtos chineses, além das tarifas de importação já anunciadas sobre 50 bilhões de dólares em produtos da China.

A saída de investimento dos mercados emergentes na última semana foram concentradas na Ásia, disse o IIF, sinalizando uma preocupação crescente com a disputa comercial entre EUA e China.

Economias de mercados emergentes têm estado em foco desde meados de abril, após um salto inesperado no dólar, enquanto as expectativas de aumento dos juros norte-americanos têm impulsionado os fluxos de dinheiro para longe dos mercados emergentes desde meados de abril.

Por Rodrigo Campos

COMÉRCIO INTERNACIONAL

EUA. UE. PORTAL G1. REUTERS. 20/06/2018. União Europeia responde a tarifas dos EUA sobre aço a partir de sexta-feira. Medida estabelece as tarifas sobre 2,8 bilhões de euros (3,2 bilhões de dólares) em mercadorias dos EUA, incluindo bourbon e motocicletas.

A União Europeia vai começar a cobrar tarifas de importação de 25% sobre uma série de produtos norte-americanos na sexta-feira (22), depois que os Estados Unidos impuseram sobretaxas para aço e alumínio do bloco no início de junho, informou a Comissão Europeia nesta quarta-feira (20).

A comissão adotou formalmente a medida que estabelece as tarifas sobre 2,8 bilhões de euros (3,2 bilhões de dólares) em mercadorias dos EUA, incluindo uísque bourbon, motocicletas, milho doce e suco de laranja (veja lista abaixo).

"Nossa resposta é comedida, proporcional e totalmente de acordo com as normas da Organização Mundial do Comércio (OMC)", afirmou em um comunicado a comissária europeia do Comércio, Cecilia Malmström. "Se os Estados Unidos eliminarem suas tarifas, as nossas medidas também serão eliminadas", completou.

"Não queríamos estar nesta posição. No entanto, a decisão unilateral e injustificada dos Estados Unidos de impor tarifas no aço e alumínio europeu significa que não temos outra opção", anunciou.

A lista de importações afetadas já foi notificada à Organização Mundial do Comércio (OMC).

Veja alguns dos produtos que terão sobretaxa:

• Milho
• Arroz
• Suco de laranja
• Uísque
• Cigarro
• Tabaco
• Maquiagem
• Camisas de algodão
• Tênis
• Produtos manufaturados de aço e alumínio
• Barcos
• Motocicletas
• Laquê para cabelo

EUA. CHINA. BRASIL. 19 DE JUNHO DE 2018. Disputa comercial EUA-China "só atrapalha" agronegócio do Brasil, diz Maggi

BRASÍLIA (Reuters) - A escalada da tensão comercial entre Estados Unidos e China “só vai atrapalhar o Brasil” e tende a elevar os custos da soja no país, com impacto negativo para a indústria brasileira de carnes, disse nesta terça-feira o ministro da Agricultura brasileiro, Blairo Maggi.

Para Maggi, as decisões do presidente dos EUA, Donald Trump, que têm gerado uma disputa comercial entre os norte-americanos e a China, são muito prejudiciais para o agronegócio brasileiro.

O preço da soja na bolsa de Chicago despencou para o menor nível em quase uma década nesta terça-feira, para menos de 9 dólares por bushel, em meio a um acirramento da disputa entre China e EUA.

Enquanto isso, os prêmios nos portos brasileiros em relação às cotações na bolsa norte-americana subiram, o que sustenta o preço da oleaginosa no mercado brasileiro, atento ao interesse chinês pelo produto nacional.

“O Brasil pode ter um prêmio. Cai Chicago, sobe o prêmio aqui e equipara um pouco (o preço) para o agricultor brasileiro. Mas isto tem efeitos colaterais muito ruins na produção de carnes do Brasil”, destacou o ministro a jornalistas, citando os maiores custos.

Segundo ele, na medida em que o preço da matéria-prima da ração fica mais elevado na comparação com os EUA, a produção de frango e suínos no Brasil tem seus custos elevados, o que coloca em risco a competitividade da indústria de carnes.

“E vamos perder esses mercados (de carnes) para os americanos ou qualquer um outro lá fora. Perdemos competitividade na área de proteína animal. Quando vamos recuperar isto? Quando os EUA e a China sentarem e resolverem...”, disse ele.

Ele disse que a indústria processadora de soja do Brasil também perde, uma vez que o farelo de soja fica menos competitivo na exportação, diante do preço mais alto da matéria-prima.

“Fora nossas fábricas de esmagamento que perdem, pois chinês só quer levar soja em grão, não quer levar soja farelo, e nossas fábricas perdem competitividade para vender farelo de soja na Europa, por exemplo... Para mim, a atitude do Trump em relação ao agro é muito prejudicial ao agronegócio...”, declarou.

A Europa é o principal mercado para o farelo de soja do Brasil, enquanto a China, maior importador global do grão, é o principal mercado.

Com uma tarifa para a soja dos EUA aplicada pela China, a soja brasileira poderia ficar mais competitiva apenas para exportar aos chineses, que devem taxar o produto norte-americano.

Anteriormente, quando o mercado contabilizava apenas as ameaças de Trump, produtores brasileiros conseguiram avançar fortemente com seus negócios da oleaginosa, aproveitando os bons preços do produto.

No momento, no entanto, as incertezas —somadas aos problemas para negociar advindos do impasse em relação ao tabelamento do frete— estão travando os negócios de soja do Brasil, tamanha a perda em Chicago nesta terça-feira, disseram corretores à Reuters.

Na última sexta-feira, a China anunciou que aplicará uma tarifa de 25 por cento sobre a soja dos Estados Unidos a partir de 6 de julho, em represália a medidas norte-americanas, e os mercados caíram mais nesta terça-feira após Trump ameaçar mais tarifas a produtos dos chineses, que advertiram que poderiam reagir novamente.

Por Jake Spring

ENERGIA

OPEP. PORTAL G1. REUTERS. 19/06/2018. Preço do petróleo cai com disputa comercial entre EUA e China e incertezas sobre a Opep. Organização de Países Exportadores de Petróleo e aliados, que estão cortando a oferta desde 2017, vão se encontrar em Viena na sexta-feira

O preço do petróleo caiu nesta terça-feira (19), antecipando a possibilidade de um aumento na oferta da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) conforme a intensificação das disputas entres os Estados Unidos e a China desencadeava grandes vendas em muitos mercados globais.

Os futuros do petróleo Brent recuaram US$ 0,26, fechando a US$ 75,08 por barril, enquanto os preços do petróleo dos EUA (WTI) caíram US$ 0,78, fechando a US$ 65,07 o barril.

A Rússia planeja propor um aumento na produção de petróleo de membros do acordo da Opep+ em 1,5 milhão de barris por dia (bpd), disse o ministro de Energia russo, Alexander Novak, à repórteres, dias antes de sua visita à Viena para a reunião do grupo nesta semana.

A Organização de Países Exportadores de Petróleo e aliados, que estão cortando a oferta desde 2017, vão se encontrar em Viena na sexta-feira, onde devem tomar uma decisão sobre se vão ou não aumentar sua oferta global da commodity, e em quanto.

O Irã, no entanto, disse que a Opep não deve chegar a um acordo sobre a oferta de óleo esta semana, montando o cenário para um embate com a Arábia Saudita e a Rússia, que estão pressionando para produzir mais a partir de julho, com o objetivo de suprir a crescente demanda global.

As disputas comerciais que estão se intensificando entre os EUA e a China também pesaram nos mercados globais, incluindo o de petróleo, disse John Kilduff, sócio do fundo de hedge de energia Again Capital LLC.

VENEZUELA

MRE. AIG. NOTA-209. 20 de Junho de 2018. Assédio do governo de Nicolás Maduro à oposição venezuelana

O governo brasileiro tomou conhecimento, com grande preocupação, de informações segundo as quais o governo da Venezuela tencionaria vincular María Corina Machado, uma das mais combativas lideranças oposicionistas naquele país, a um suposto atentado de um grupo de militares contra o presidente Nicolás Maduro ou militar de alta patente.

Ao reiterar sua mais firme condenação a todas as formas de violência política na Venezuela ou em qualquer outro país, o governo brasileiro apela ao governo venezuelano à moderação e ao respeito aos direitos inerentes às atividades da oposição, sem a qual não pode existir democracia.

BRASIL - JAPÃO

MRE. AIG. 19/06/2018. BRASIL E JAPÃO, 110 ANOS QUE NOS UNEM

"Do norte ao sul do Brasil, são cerca de 1,9 milhão os descendentes de japoneses, formando a maior comunidade nipo-descendente fora do Japão. A vibrante comunidade brasileira no Japão soma 190 mil pessoas, que contribuem com seu trabalho e engenho para a prosperidade daquele país. Temos muitos motivos para celebrar. O Japão é o terceiro maior parceiro comercial do Brasil na Ásia. O Brasil, o principal parceiro do Japão na América Latina; aqui estão instaladas 698 empresas japonesas."

Artigo do MRE no Jornal FSP

Brasil e Japão comemoram, em 2018, os 110 anos da viagem do navio Kasato Maru de Kobe a Santos. O primeiro grupo de 781 imigrantes japoneses desembarcou em 18 de junho de 1908. Certamente não sabiam, mas o Japão passava a fazer parte indissociável da identidade, da cultura e do desenvolvimento brasileiros.

Do norte ao sul do Brasil, são cerca de 1,9 milhão os descendentes de japoneses, formando a maior comunidade nipo-descendente fora do Japão. A presença deles se faz sentir nos setores produtivos, nas universidades, na cultura. Não por acaso, a avenida Paulista foi escolhida como endereço da primeira "Japan House" no mundo, aberta em 2017 e que já se consolidou como um dos principais espaços culturais de São Paulo.

Já a vibrante comunidade brasileira no Japão soma 190 mil pessoas, que contribuem com seu trabalho e engenho para a prosperidade daquele país. No metrô de Nagoia, ouve-se português.

A visita da princesa Mako, em julho, marcará os 110 anos desses profundos laços humanos. Em março, fomos honrados pela visita do príncipe herdeiro Naruhito, no âmbito do 8o Fórum Mundial da Água, em Brasília. Em maio, o chanceler Taro Kono esteve em São Paulo.

Temos muitos motivos para celebrar. O Japão é o terceiro maior parceiro comercial do Brasil na Ásia. O Brasil, o principal parceiro do Japão na América Latina; aqui estão instaladas 698 empresas japonesas.

O Japão contribuiu decisivamente para revolucionar nossa agricultura. Os primeiros imigrantes chegaram para trabalhar na lavoura cafeeira. A partir da década de 1970, a evolução tecnológica japonesa auxiliou o desenvolvimento da agricultura tropical no cerrado, em particular da soja.

Desde 2014, elevamos nosso relacionamento a uma Parceria Estratégica e Global, marcada pelo interesse comum em aprofundar a cooperação em ciência, tecnologia e inovação, em ampliar fluxos de comércio e investimentos e em fortalecer nossos vínculos políticos globais em torno de uma ordem mundial fundamentada em regras.

Iniciamos o Diálogo de Chanceleres, cuja segunda edição foi realizada em maio, quando visitei o Japão e repassei com o chanceler Taro Kono a ampla agenda bilateral. Também estive com o vice-primeiro-ministro, Taro Aso, com o ministro da lnfraestrutura, Keiichilshii, e falei na "Keidanren", a federação de indústrias do Japão.

Constatei o claro interesse de autoridades e lideranças empresariais nas oportunidades que as reformas macroeconômicas oferecem para o reforço dos investimentos japoneses, sobretudo em infraestrutura.

Lideranças dos setores empresariais dos dois países compõem o chamado "Grupo de Notáveis", que sere-uniu neste mês, no Rio de Janeiro. Em julho, será realizada, no Japão, reunião entre a Confederação Nacional da Indústria (CNI) e a "Keidanren". Em pauta, o interesse da comunidade empresarial por negociações comerciais Mercosul-Japão.

No mês da Copa, não é demais recordar que a tecnologia de televisão digital em nossas casas é produto da cooperação Brasil-Japão. E que nossos laços de amizade se repetem na história do esporte. A taça do penta foi erguida em Yokohama. Rio e Tóquio foram irmanadas pela bandeira olímpica. Aprendemos o judô, ensinamos o futebol e há até brasileiro que se destaca no sumô.

Passados no anos da longa viagem do Kasato Maru, o Brasil e o Japão celebram aquele que foi o primeiro passo em um caminho que seguiremos trilhando juntos.

ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA

MPOG. 19/06/2018. Servidores públicos não podem gerir ou administrar empresas. Portaria do Ministério do Planejamento regulamenta o estabelecido na Lei nº 8.112

As regras e orientações para impedir que servidores públicos federais participem da gerência ou da administração de empresas foram estabelecidas, na segunda-feira (18), pelo Ministério do Planejamento, Desenvolvimento e Gestão (MP). A medida regulamenta o estabelecido na Lei nº 8.112, de 1990. A Portaria Normativa nº 6 foi publicada no Diário Oficial da União (DOU).

De acordo com a portaria, os órgãos públicos federais integrantes do Sistema de Pessoal Civil da Administração Pública Federal (Sipec) devem observar as diretrizes quando forem analisar casos concretos. Entre os itens a serem considerados está a verificação da existência de atividade efetiva, direta, habitual e com poder de mando do servidor como gerente ou administrador. Além disso, para caracterizar este tipo de ação, também é necessário avaliar se a sociedade está em atividade, ainda que irregularmente.

A participação em fundação, cooperativa ou associação não é considerada como exercício de administração de sociedade privada. Segundo a portaria, o mesmo entendimento também vale para a participação na qualidade de acionista ou cotista, por exemplo. Outro exemplo é, ainda, a constituição de empresa individual de responsabilidade limitada, que é permitida pela nova norma.

Caso o servidor esteja em licença para trato de interesses particulares, não é proibido ser sócio de uma empresa, por exemplo. Neste caso, deve ser analisada a legislação sobre o conflito de interesses.

Cargos em comissão

As diretrizes da portaria também são aplicadas aos atos de nomeação ou designação para preenchimento de cargos em comissão ou funções de confiança no âmbito da Administração Pública direta, autárquica e fundacional.

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LGCJ.: