US ECONOMICS

STABILITY

FED. May 25, 2018. Speech. Financial Stability and Central Bank Transparency. Chairman Jerome H. Powell. At "350 years of Central Banking: The Past, the Present and the Future," A Sveriges Riksbank anniversary conference sponsored by the Riksbank and the Riksdag, Stockholm, Sweden

Thank you for inviting me here to celebrate this important milestone. Today is a special day for all of us, since the founding of the Riksbank 350 years ago marked the beginning of central banking.1 As we meet to discuss the challenges and opportunities the future may hold, it is worth pausing to note that the three and a half centuries since the Riksbank's founding have seen economic growth and dynamism the breadth and duration of which have been unprecedented in world history. The Swedish innovation we celebrate today, I believe, is a vital part of the financial foundations that support the continuation of rising prosperity.

In my comments today, I will explore the road ahead for public transparency and accountability of central banks in a time of intense scrutiny and declining trust in public institutions in many places around the world. As you know, the importance of transparency and accountability to monetary policymaking was recognized and became firmly entrenched in practice over the past few decades. The Riksbank has been a leader in this transparency revolution. Today I will focus on the less-often emphasized but critically important role transparency and accountability play in regulatory and financial stability policies.

To preview my conclusions, public transparency and accountability around both financial stability and monetary policy have become all the more important in light of the extraordinary actions taken by central banks in response to the Global Financial Crisis. Financial stability policymaking has evolved from managing individual crises as they arise to establishing a policy framework that emphasizes prevention. This framework now includes measures to increase the resiliency of the financial system; enhanced monitoring of financial institutions and of building risks to the system; and measures, such as resolution planning, that require firms to take steps today to better prepare for future episodes of stress. These innovations have placed special demands on transparency and accountability, and we have worked hard to explain them to the public. The framework is still evolving, and we will need to be open to making changes and to new ways to enhance transparency and accountability.

Government, Central Banking, and Independence

This is a challenging moment for central banking. Opinion polls show that trust in government and public institutions is at historic lows.2 In this environment, central banks cannot take our measure of independence for granted.

For monetary policy, the case for central bank independence rests on the demonstrated benefits of insulating monetary policy decisions from shorter-term political considerations. But for a quarter century, inflation has been low and inflation expectations anchored. We must not forget the lessons of the past, when a lack of central bank independence led to episodes of runaway inflation and subsequent economic contractions.

As for financial stability, the crisis and the severe recession that followed revealed serious flaws at many private and public institutions, including shortcomings in supervision and regulation. The crisis and its aftermath led central banks to take extraordinary actions, actions that challenged the ingenuity of experts in the field and were understandably difficult to explain and justify to a skeptical public. While these actions were authorized by law and on the whole necessary to avert the complete collapse of the financial system's ability to service households and businesses, they may have also contributed to the erosion of public trust.

Central banks are assigned narrow but important mandates. For monetary policy, the Fed's mandate is to keep inflation low and stable and to achieve maximum employment. For financial sector supervision and regulation, part of our mandate is to foster the safety and soundness of individual institutions. In addition, we have a responsibility, shared with other government agencies, to promote financial stability. I view this responsibility as being highly complementary to other aspects of our mission: Financial stability promotes sustainable economic growth, and a stable, well-functioning financial system is an effective transmission channel for monetary policy. Indeed, there can be no macroeconomic stability without financial stability.

Within our narrow mandates, to safeguard against political interference, central banks are afforded instrument independence‑‑that is, we are given considerable freedom to choose the means to achieve legislatively-assigned goals. While the focus is often on monetary policy independence, research suggests that a degree of independence in regulatory and financial stability matters improves the stability of the banking system and leads to better outcomes.3 For this reason, governments in many countries, including the United States, have granted some institutional and budgetary independence to their financial regulators.

Financial Stability, Transparency and Accountability

In a democratic system, any degree of independence brings with it the obligation to provide appropriate transparency. In turn, transparency provides an essential basis for accountability and democratic legitimacy by enabling effective legislative oversight and keeping the public informed.4 Of course, central banks also need to stick closely to our mandates; the case for independence weakens to the extent that central banks stray into issues that the legislature has not assigned to us.5

There is also an important policy effectiveness argument in favor of transparency. In the financial stability arena, there is no better example of this than the role that the first round of stress tests played during the crisis in restoring confidence in the U.S. banking system.6 So in the financial stability realm, the case for enhanced transparency is not just about being accountable; it is also about providing credible information that can help restore and sustain public confidence in the financial system.

The post-crisis regulatory system recognizes the importance of enhanced transparency, both about financial institutions themselves and about the processes and expectations of regulators and supervisors. Before the crisis, supervision focused on the safety and soundness of individual institutions and was insufficiently attentive to risk in the financial system as a whole. Supervisory judgments about firms were shared with the public only in rare and exceptional circumstances. Financial stability tools were deployed after the fact, to address specific events that emerged to threaten stability. It is an understatement to say that this approach proved inadequate in the crisis.

The post-crisis regime has shifted to implementing preventive policies well in advance of any crisis.7 Newly established ex ante policies include building the resilience of institutions by requiring more and higher-quality capital and liquidity buffers; a regime of stress tests undertaken by supervisors; and resolution planning, which requires firms to analyze their own potential for distress or failure and create a plan to be used in the event of bankruptcy. These post-crisis policies have benefitted from public solicitation of feedback and in many cases from consideration in open meetings of the Board of Governors.

Transparency and incorporation of public feedback in these areas have produced more effective supervision and regulation. For example, transparent and clearly communicated policies make it easier for regulated entities to know what is expected of them and how best to comply. Of course, as with any large-scale, complex undertaking, the standards adopted over the past decade can undoubtedly be improved. At the Fed, we are committed to transparency as we assess the efficacy and efficiency of post-crisis reforms.

In a sense, stress testing is itself a step forward in transparency. Pre-crisis, supervisors' views of the risks facing our most systemically important firms--and the firms' ability to understand and survive these risks--were shrouded in secrecy. Post-crisis, as part of our stress-testing regime, these supervisory views and expectations are transparent. We expect that these firms will have capital, liquidity, and risk-management capabilities that are adequate for the firms not only to survive, but to continue to perform their key functions even in the event of truly severe stress, akin to the global financial crisis. We make a great deal of information regarding the stress tests public, including the scenarios we use, portfolio-level projected losses for participating firms, and, of course, the results. We have also proposed for public comment a range of ways to further enhance the transparency of the supervisory stress tests. This detailed disclosure provides the public with a wealth of information on how these institutions would perform under severe stress. And this transparency both enhances public confidence and holds banking regulators accountable for their judgments.

At the Federal Reserve we use a variety of additional means to enhance public understanding of our supervisory and financial stability efforts and judgments. The Board's Vice Chairman for Supervision testifies before the Congress twice a year. The Board staff's assessment of financial stability is discussed four times a year at Federal Open Market Committee meetings, and these discussions are summarized in the meeting's published minutes. And, since 2013, the semiannual Monetary Policy Report to the Congress has contained a review of financial stability conditions.

The Way Forward

The post-crisis framework remains novel and unfamiliar. Some of these new policies, such as stress testing and resolution planning, are inherently complex and challenging for all involved. As a result, transparency and accountability around financial stability tools present particular challenges. We will continue to strive to find better ways to enhance transparency around our approach to preserving financial stability. Efforts to engage with the public‑‑including consumer groups, academics, and the financial sector‑‑are likely to lead to improved policies. Moreover, ongoing dialogue will work to enhance public trust, as well as our ability to adapt to new threats as they emerge.

There is every reason to expect that technology and communications will continue to rapidly evolve, and to affect the financial system and financial stability in ways that we cannot fully anticipate. While future innovations may well improve the delivery of financial services and make the system stronger, they may also contain the seeds of potential future systemic vulnerabilities. We will need to keep up with the pace of innovation, which will doubtless require changes to our approach to financial stability. As we consider such changes, it will remain critically important to provide transparency and accountability. By doing so, we strengthen the foundation of democratic legitimacy that enables central banks to serve the needs of our citizens, in the long and proud tradition of the Riksbank.

References

• Bernanke, Ben S. (2013). "Stress Testing Banks: What Have We Learned?" speech delivered at "Maintaining Financial Stability: Holding a Tiger by the Tail," a financial markets conference sponsored by the Federal Reserve Bank of Atlanta, held in Stone Mountain, Ga., April 8.
• -------- (2017). "Monetary Policy in a New Era," paper presented at "Rethinking Macroeconomic Policy," a conference held at the Peterson Institute, Washington, October 2.
• Bordo, Michael D. (2007). "A Brief History of Central Banks," Economic Commentary. Cleveland: Federal Reserve Bank of Cleveland, December.
• Goodhart, Charles, and Rosa Lastra (2018). "Populism and Central Bank Independence," Open Economies Review, vol. 29 (February), pp. 49-68.
• Hogue, Henry, Marc Labonte, and Baird Webel (2017). Independence of Federal Financial Regulators: Structure, Funding, and Other Issues, Congressional Research Service Report 7-5700. Washington: CRS.
• Kaufmann, Christine, and Rolf Weber (forthcoming). "Transparency of Central Banks' Policies," in Peter Conti-Brown and Rosa Maria Lastra, eds., Research Handbook on Central Banking. Northampton, Mass.: Edwin Elgar Publishing, pp. 518-34.
• Pew Research Center (2017). "Public Trust in Government: 1958-2017," webpage, Pew Research Center.
• Tucker, Paul (2017). "What Is Macroprudential Policy for? Making It Safe for Central Bankers (PDF)," speech delivered at "Financial Systems and the Real Economy," a conference sponsored by Bank Negara Malaysia and the Bank for International Settlements, held in Kuala Lumpur, March 31.

Notes

1. See Bordo (2007). 
2. For example, see Pew Research Center (2017). 
3. Technical implementation and oversight are two areas where instrument independence may be especially helpful. See Hogue, Labonte, and Webel (2017) and the references therein. Also, the need for some regulatory independence is not exclusive to the central bank; see Bernanke (2017) for a discussion. 
4. See Kaufmann and Weber (forthcoming). 
5. See Goodhart and Lastra (2017). 
6. See Bernanke (2013). 
7. See Tucker (2017). 

INTERNATIONAL TRADE

DoC. USITC. 05/24/2018. U.S. Department of Commerce Finds Dumping of Imports of Fine Denier Polyester Staple Fiber from China, India, Korea, and Taiwan

Today, the U.S. Department of Commerce (Commerce) announced the affirmative final determinations in the antidumping duty (AD) investigations of imports of fine denier polyester staple fiber from China, India, Korea, and Taiwan.

Commerce determined that exporters from China, India, Korea, and Taiwan sold fine denier polyester staple fiber in the United States at less than fair value.  The dumping margins determined by Commerce are as follows:

• China –  65.17 – 103.06 percent
• India – 21.43 percent
• Korea – 0 - 45.23 percent
• Taiwan – 0 - 48.86 percent

As a result of today’s decisions, Commerce will instruct U.S. Customs and Border Protection to collect cash deposits from importers of fine denier polyester staple fiber from China, India, Korea, and Taiwan based on the final rates, as appropriate. 

In 2017, imports of fine denier polyester staple fiber from China, India, Korea, and Taiwan were valued at an estimated $61.4 million, $23.7 million, $11.9 million, and $7.4 million, respectively.  

The petition was filed by DAK Americas LLC (NC), Nan Ya Plastics Corporation, America (SC), and Auriga Polymers Inc. (NC).

Enforcement of U.S. trade law is a prime focus of the Trump Administration.  Commerce has initiated 114 new antidumping and countervailing duty investigations since the beginning of the Trump Administration.  This is 78 percent more than the 64 initiations in the last 489 days of the previous administration.

The AD law provides U.S. businesses and workers with an internationally accepted mechanism to seek relief from the harmful effects of the unfair pricing of imports into the United States. Commerce currently maintains 440 antidumping and countervailing duty orders which provide relief to American companies and industries impacted by unfair trade.

The U.S. International Trade Commission (ITC) is conducting investigations to determine whether or not the domestic industry is harmed by imports of fine denier polyester staple fiber from China, India, Korea, and Taiwan.  The ITC is currently scheduled to make its final injury determinations on or before July 9, 2018.

If the ITC makes affirmative final injury determinations, Commerce will issue AD orders.  If the ITC makes negative final determinations of injury, the investigations will be terminated and no orders will be issued.  

Commerce’s Enforcement and Compliance unit within the International Trade Administration is responsible for vigorously enforcing U.S. trade laws and does so through an impartial, transparent process that abides by international law and is based solely on factual evidence.

Foreign companies that price their products in the U.S. market below the cost of production or below prices in their home markets are subject to AD duties.

Fact sheet: https://enforcement.trade.gov/download/factsheets/factsheet-multiple-fine-denier-polyester-staple-fiber-ad-final-052418.pdf

CHINA

USDoC. REUTERS. 25 DE MAIO DE 2018. Secretário do Comércio dos EUA visitará China em junho para continuar com negociações comerciais

PEQUIM (Reuters) - O secretário de Comércio dos Estados Unidos, Wilbur Ross, visitará a China no início do próximo mês para mais uma rodada de negociações em meio a atritos comerciais entre as duas maiores economias do mundo.

Ross visitará a China de 2 a 4 de junho, informou a agência de notícias estatal chinesa Xinhua nesta sexta-feira, acrescentando que o vice-premiê Liu He, principal negociador da China na disputa comercial, conversou com Ross por telefone. A Xinhua não deu mais detalhes.

A disputa comercial assumiu complexidade adicional nesta semana, quando o presidente norte-americano, Donald Trump, anunciou uma investigação de segurança nacional sobre importações de carros e caminhões, movimento que poderia levar a novas tarifas contra a China e aliados importantes dos EUA, como Canadá, México, Japão e Alemanha.

O secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, disse à CNBC na segunda-feira que Ross pretende negociar uma “estrutura” que poderia se transformar em “acordos obrigatórios... entre empresas”.

Na última rodada de negociações em Washington em meados de maio, a China concordou em elevar suas compras de produtos agrícolas e energia dos norte-americanos, e os dois lados trabalharam em uma possível suspensão da proibição que impedia empresas norte-americanas de fornecer para a chinesa ZTE Corp, fabricante de equipamentos de telecomunicações.

Os acontecimentos e comentários construtivos de ambos os lados diminuíram os temores de que os Estados Unidos e a China possam mergulhar em uma guerra comercial, mas Trump disse esta semana que qualquer acordo precisaria de “uma estrutura diferente”, alimentando a incerteza sobre as negociações.

Trump ameaçou impor tarifas de até 150 bilhões de dólares em produtos chineses para combater o que ele diz ser a apropriação indébita por Pequim da tecnologia dos EUA por meio de exigências de joint venture e outras políticas.

Pequim ameaçou retaliações iguais, incluindo tarifas sobre algumas de das maiores importações dos EUA, incluindo aviões, soja e automóveis.

Por Stella Qiu e Tony Munroe

FED - FOMC

FED. May 25, 2018. FOMC announces tentative meeting schedule for 2019

The Federal Open Market Committee on Friday announced its tentative meeting schedule for 2019:

• January 29-30 (Tuesday-Wednesday)
• March 19-20 (Tuesday-Wednesday)
• April 30-May 1 (Tuesday-Wednesday)
• June 18-19 (Tuesday-Wednesday)
• July 30-31 (Tuesday-Wednesday)
• September 17-18 (Tuesday-Wednesday)
• October 29-30 (Tuesday-Wednesday)
• December 10-11 (Tuesday-Wednesday)
• January 28-29, 2020 (Tuesday-Wednesday)

The Chairman's quarterly news conferences will take place following the March, June, September, and December meetings.

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ECONOMIA BRASILEIRA / BRAZIL ECONOMICS

ECONOMIA

BACEN. 25/05/2018. Discurso do Presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, no XX Seminário de Metas para Inflação do  Rio de Janeiro.

DOCUMENTO: http://www.bcb.gov.br/conteudo/home-ptbr/TextosApresentacoes/Discurso_Presidente_Ilan_Seminario%20Metas_25052018.pdf

BACEN. REUTERS. 25 DE MAIO DE 2018. Impacto do choque externo na inflação não é "8 nem 80", diz Ilan
Por Marcela Ayres

RIO DE JANEIRO (Reuters) - O presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, reafirmou nesta sexta-feira que há impacto do choque externo na inflação brasileira, mas voltou a reforçar que não existe relação mecânica com a condução da política monetária.

“Nem 8 nem 80. Não dá para ignorar o impacto do choque externo na nossa inflação, mas também não é 80”, afirmou ele na abertura do Seminário de Metas para a Inflação, organizado pelo BC no Rio de Janeiro.

“É essencial entender que a política monetária não reagirá a esses impactos de forma automática, uma vez que suas implicações para a política monetária dependem da forma como o choque poderá se transmitir às expectativas, às projeções de inflação e ao balanço de riscos”, afirmou.

Ele reiterou a mensagem de que choques externos devem ser combatidos apenas no impacto secundário que poderão ter na inflação prospectiva. E também repetiu que, para as próximas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom), o BC vê como adequada a manutenção da taxa de juros no patamar corrente, de 6,5 por cento ao ano.

Ilan apontou que o cenário externo tornou-se mais desafiador e apresentou volatilidade desde março, e voltou a dizer que o movimento é puxado principalmente pela normalização das taxas de juros nos Estados Unidos, o que tem promovido a redução do apetite ao risco em relação a economias emergentes, desvalorizando as moedas desses países em relação ao dólar.

Ilan ressaltou que essa sinalização depende, “como sempre”, das condições da economia.

Em sua fala, o presidente do BC não fez menção à greve dos caminhoneiros no país e seu eventual impacto na economia, nem tampouco sobre a decisão do governo e da Petrobras de congelar por um período os preços do diesel para amainar os ânimos e encerrar as manifestações diante da escalada dos preços do combustível, embalada pela alta do dólar e do petróleo.

Pelo acordo fechado, o governo vai garantir, até o final deste ano, que os reajustes do diesel sejam feitos apenas a cada 30 dias na refinaria, com a União compensando as possíveis perdas da Petrobras, e também zerando a incidência da Cide sobre o diesel.

A atual gestão do BC sempre foi crítica em relação ao controle de preços de combustíveis praticado pelo governo da ex-presidente Dilma Rousseff como maneira de segurar o avanço de preços na economia.

Sobre a atividade econômica, Ilan limitou-se e repetir a avaliação de que os últimos indicadores mostram arrefecimento num contexto de recuperação consistente, mas gradual.

INFLAÇÃO

IPEA. 25/05/2018. Inflação de abril teve a mesma variação para famílias mais pobres e mais ricas. No acumulado de 2018, porém, o Indicador Ipea de Inflação por Faixa de Renda aponta pressão inflacionária menor sobre as classes de baixo poder aquisitivo

O Indicador Ipea de Inflação por Faixa de Renda divulgado nesta sexta-feira, 25, mostra que, ao contrário dos meses anteriores, as taxas de inflação de abril de 2018 se mantiveram muito próximas, independentemente da classe de renda. O resultado é reflexo de aumentos que impactaram tanto os mais pobres (ônibus urbano, medicamentos) quanto os mais ricos (gasolina, plano de saúde).

Em abril, a inflação das famílias de renda muito baixa e também a das famílias de renda alta ficou em 0,21%. Mas, no acumulado do ano (de janeiro a abril), a pressão inflacionária continua menor sobre as classes mais pobres da população. O indicador registra, nesse período, 0,56% de inflação para as famílias de menor poder aquisitivo e 1,34% para a parcela mais rica.

Essa diferença ocorre porque, de janeiro a abril, as maiores altas de preços foram registradas em itens de grande peso na cesta de consumo das famílias de renda mais alta (combustíveis, mensalidades escolares e planos de saúde). Em sentido contrário, a deflação de alimentos como cereais, massas e farinhas, carnes, aves e ovos ajudaram a conter a inflação das classes de renda baixa.

O Indicador Ipea de Inflação por Faixa de Renda é calculado com base nas variações de preços de bens e serviços pesquisados pelo Sistema Nacional de Índices de Preços ao Consumidor (SNIPC) do IBGE. Para mais informações sobre a metodologia de cálculo do indicador, clique aqui.

O Ipea também divulgou nesta sexta a seção de Inflação da Carta de Conjuntura nº 39, assinada pela técnica de planejamento e pesquisa do instituto Maria Andreia Parente Lameiras. “A projeção de inflação para 2018, feita pelo Grupo de Conjuntura da Diretoria de Estudos e Pesquisas Macroeconômicas, mantém-se em torno de 3,6%, refletindo uma apreciação de preços administrados maior que a esperada anteriormente, porém, sendo atenuada por um comportamento mais favorável dos preços livres”, afirma o estudo. A seção completa analisa a inflação dos alimentos, bens e serviços e preços administrados.

Carta de Conjuntura: http://www.ipea.gov.br/cartadeconjuntura/

MERCADO DE CÂMBIO

BACEN. PORTAL G1. 25/05/2018. Dólar sobe, com cena externa e BC. Na véspera, a moeda dos EUA subiu 0,62%, vendida a R$ 3,6471.

O dólar opera em alta nesta sexta-feira (25), com a ação mais firme do Banco Central no mercado de câmbio suavizando os impactos da cena externa, onde a moeda norte-americana subia frente a divisas de países emergentes, segundo a Reuters.

Às 11h25, a moeda norte-americana avançava 0,42%, a R$ 3,6625.

Os investidores também estavam de olho na greve dos caminhoneiros, que continuava em boa parte do país nesta sessão apesar de, na noite passada, a categoria ter fechado acordo com o governo para suspender o movimento por 15 dias para evitar mais estragos na economia.

"Apesar do acordo, os caminhoneiros ainda não voltaram a trabalhar. Se voltarem, há espaço para alguma queda do dólar", afirmou à Reuters a diretora de câmbio da AGK Corretora, Miriam Tavares.

Depois de uma reunião de sete horas, governo e representantes de caminhoneiros chegaram a um acordo na noite passada para suspender por pelo menos 15 dias a greve, com o governo garantindo a subvenção do preço do diesel e reajustes a serem realizados apenas a cada 30 dias.

A estimativa é de que o subsídio custe cerca de R$ 5 bilhões ao Tesouro neste ano, prejudicando o ajuste fiscal do governo.

"O acordo não é o ideal. Qualquer solução desagradaria a alguém", afirmou à Reuters o operador da H.Commcor Corretora Cleber Alessie Machado, para quem trazer de volta alguma normalidade agora era o mais urgente.

Mesmo com o acordo, os protestos de caminhoneiros contra a alta do preço do diesel continuavam em 24 Estados e no Distrito Federal nesta sexta-feira, afetando alguns portos, incluindo o de Santos (SP), o maior e mais importante do país.

Atuação do BC

Apesar de no mercado externo o dólar operar em alta ante uma cesta de moedas e a maioria das moedas de países emergentes, a ação do Banco Central no mercado local tem amortecido esse impacto.

Nesta manhã, o Banco Central já vendeu integralmente a oferta de até 15 mil novos swaps cambiais tradicionais, equivalentes à venda futura de dólares, totalizando US$ 5 bilhões desde a semana passada, quando vendia por dia até 5 mil contratos.

O BC realiza ainda nesta sessão leilão de até 4.225 swaps cambiais tradicionais para rolagem do vencimento de junho.

Na véspera, a moeda dos EUA subiu 0,62%, vendida a R$ 3,6471.

MERCADO ACIONÁRIO

BOVESPA. 25/05/2018. Bovespa opera em queda; ações da Petrobras sobem ao redor de 2%. Na véspera, o índice fechou em queda de 0,92%, a 80.122 pontos, puxado por tombo de quase 15% da Petrobras.

O principal índice de ações da bolsa brasileira, o Ibovespa, opera em queda nesta sexta-feira (25), com os investidores ainda acompanhando os desdobramentos da paralisação dos caminhoneiros, que entra no quinto dia mesmo após acordo anunciado pelo governo.

Às 11h35, o Ibovespa caía 0,48%, a 79.734 pontos.

As ações da Petrobras operam em alta, após tombo de quase 15% na véspera. Os papéis preferenciais da empresa, que dão preferência na distribuição de dividendos, operavam em alta de 1,89%. Já as ordinárias, que dão direito a voto em assembleias da empresa, subiam 0,34%.

Na véspera, o índice fechou em queda de 0,92%, a 80.122 pontos, puxado pelas ações da Petrobras depois do anúncio de redução no preço do diesel, visto pelos investidores como uma intervenção do governo na gestão da empresa. Com o tombo, a petroleira perdeu R$ 45 bilhões em valor de mercado em um único dia e voltou a perder o posto de maior empresa brasileira de capital aberto em valor de mercado.

Cenário interno

Os caminhoneiros entraram no quinto dia de paralisação, mesmo após acordo anunciado pelo governo para suspender o movimento por 15 dias. O governo se comprometeu a transferir R$ 4,9 bilhões para a Petrobras para que a petroleira mantenha a redução de 10% no preço do diesel nas refinarias e a Câmara aprovou a eliminação da cobrança do PIS-Cofins sobre o combustível até o fim do ano, uma isenção fiscal de R$ 13,5 bilhões.

Foram prometidas ainda negociações com os estados para que baixem a cobrança do ICMS sobre o diesel. As fontes de recursos para bancar esses subsídios não foram informadas.

Com as rodovias bloqueadas por conta da greve há desabastecimento de produtos e até as exportações já foram prejudicadas.

Ibovespa em 2018

Pontuação de fechamento

11/5
● : 85.220

Fonte: B3

BOLSAS DE VALORES NA ÁSIA. REUTERS. 25 DE MAIO DE 2018. Índices acionários da China têm pior semana em mais de um mês

XANGAI (Reuters) - Os mercados acionários da China recuaram nesta sexta-feira e registraram a pior semana em mais de um mês com o sentimento piorando após o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ter cancelado uma reunião com o líder norte-coreano, Kim Jong Un, planejada para junho.

Investidores observam dados de ações em casa de corretagem em Xangai, na China 24/11/2017 REUTERS/Aly Song
O índice CSI300, que reúne as maiores companhias listadas em Xangai e Shenzhen, recuou 0,25 por cento, enquanto o índice de Xangai teve queda de 0,40 por cento.

Na semana, o CSI300 recuou 2,2 por cento, enquanto o índice de Xangai caiu 1,6 por cento, registrando as maiores quedas semanais desde o final de abril.

Na quinta-feira, Trump cancelou uma reunião histórica com o líder norte-coreano Kim Jong Un, agendada para junho, citando a “hostilidade aberta” de Pyongyang, e advertiu que os militares dos EUA estavam prontos para qualquer ato imprudente da Coreia do Norte.

Somando-se às preocupações dos investidores com uma guerra comercial, o governo Trump lançou uma investigação de segurança nacional sobre as importações de carros e caminhões que poderia levar a novas tarifas dos EUA, semelhantes às impostas ao aço e alumínio importados em março.

O secretário de Comércio dos EUA, Wilbur Ross, visitará a China no início do próximo mês para mais uma rodada de negociações em meio a atritos comerciais entre as duas maiores economias do mundo.

No restante da região, a resposta ponderada de Pyongyang ao anúncio de Trump de cancelar o encontro com a Coreia do Norte, deu alívio ao mercado, embora alguns investidores permanecessem cautelosos.

O vice-ministro das Relações Exteriores da Coreia do Norte, Kim Kye Gwan, disse que Pyongyang ainda espera uma “fórmula Trump” para resolver o impasse sobre seu programa de armas nucleares, observando que o país está aberto a resolver questões com os EUA.

O índice MSCI, que reúne ações da região Ásia-Pacífico com exceção do Japão, tinha alta de 0,22 por cento às 7:42 (horário de Brasília).

• Em TÓQUIO, o índice Nikkei avançou 0,06 por cento, a 22.450 pontos.
• Em HONG KONG, o índice HANG SENG caiu 0,56 por cento, a 30.588 pontos.
• Em XANGAI, o índice SSEC perdeu 0,40 por cento, a 3.142 pontos.
• O índice CSI300, que reúne as maiores companhias listadas em XANGAI e SHENZHEN, retrocedeu 0,25 por cento, a 3.817 pontos.
• Em SEUL, o índice KOSPI teve desvalorização de 0,21 por cento, a 2.460 pontos.
• Em TAIWAN, o índice TAIEX registrou alta de 0,05 por cento, a 10.942 pontos.
• Em CINGAPURA, o índice STRAITS TIMES desvalorizou-se 0,44 por cento, a 3.513 pontos.
• Em SYDNEY o índice S&P/ASX 200 recuou 0,07 por cento, a 6.032 pontos.

MERCADO IMOBILIÁRIO

FGV. IBRE. 25-Mai-2018. Confiança da Construção avança em maio e atinge maior nível desde janeiro

O Índice de Confiança da Construção (ICST), da Fundação Getulio Vargas, avançou 0,4 ponto em maio, alcançando 82,4 pontos , o maior nível desde janeiro de 2018 (82,6 pontos).

“Após três meses seguidos de alta, a percepção empresarial em relação à situação atual dos negócios teve piora. Esta movimentação não significa uma mudança de tendência, mas uma confirmação de que a melhora da atividade está sendo muito lenta. Se por um lado, as expectativas mostram que o empresário continua acreditando na alta da demanda para os próximos meses, o ritmo de crescimento indica que a volta do setor ao patamar anterior à crise não ocorrerá no curto/médio prazo, comentou Ana Maria Castelo, Coordenadora de Projetos da Construção da FGV IBRE.

A ligeira alta do ICST decorre da melhora  das perspectivas de curto prazo compensando a piora das avaliações atuais dos empresários do setor. O Índice de Expectativas (IE-CST) subiu 2,1 pontos, para 94,8 pontos, o maior nível desde janeiro de 2018 (95,9 pontos). O indicador que mais influenciou positivamente o IE-CST em maio foi o que mede a tendência dos negócios para os próximos seis meses, que subiu 2,5 pontos, após três meses de quedas consecutivas, para 95,9 pontos. O Índice da Situação Atual (ISA-CST) recuou em maio, com variação de -1,2 ponto, para 70,5 pontos, o mesmo nível de fevereiro de 2018. O indicador que mais influenciou a queda do ISA-CST foi o que mensura a situação dos negócios no momento, que caiu 1,3 ponto, após quatro meses de relativa estabilidade atingindo 72,7 pontos, menor nível desde novembro passado (70,7 pontos). O Nível de Utilização da Capacidade (NUCI) do setor reduziu em 0,3 ponto percentual, para 64,7%. Os indicadores desagregados para Mão de Obra e Máquinas e Equipamentos também acompanharam esta queda: -0,3 e -0,4 ponto percentual, respectivamente.

Limitações à melhora dos negócios

De acordo com os empresários da construção, a Demanda Insuficiente é a principal limitação enfrentada pelas empresas desde julho de 2014, percentual que alcançou quase 60% em julho de 2016. Em maio, a demanda (ou a falta de) se manteve no topo da lista, mas regrediu para 51% das assinalações, confirmando o lento avanço da atividade. Mas além das questões relacionadas ao acesso ao crédito mais caro e difícil, o empresário aponta outros fatores que considera importantes. Entre os itens classificados como Outros, que recebeu 22,2% de assinalações, o principal destaque tem sido o Cenário Macroeconômico (com 51,9%). De fato, o cenário macroeconômico adverso agravado porIncerteza Política (assinalado por 15,6%) atinge diretamente as decisões de investir e tem contribuído para as perspectivas de baixo crescimento do setor em 2018.

A edição de maio de 2018 coletou informações de 675 empresas entre os dias 02 e 22 deste mês.

DOCUMENTO: http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumPageId=402880972283E1AA0122841CE9191DD3&lumItemId=8A7C82C563274A58016396ED557A1AD1

FGV. IBRE. 25-Mai-2018. INCC-M registra alta de 0,30%

O Índice Nacional de Custo da Construção – M (INCC-M) registrou alta de 0,30% em maio, acima do resultado do mês anterior, que foi de 0,28%. O índice relativo a Materiais, Equipamentos e Serviços teve variação de 0,49%. No mês anterior, a taxa havia sido de 0,40%. O índice referente à Mão de Obra registrou variação de 0,15% na passagem de abril para maio.

Materiais, Equipamentos e Serviços

No grupo Materiais, Equipamentos e Serviços, o índice correspondente a Materiais e Equipamentos registrou variação de 0,54%. No mês anterior, a taxa havia sido de 0,35%. Dos quatro subgrupos componentes, três apresentaram acréscimo em suas taxas de variação, destacando-se materiais para acabamento, cuja taxa passou de 0,23% para 0,66%.

A parcela relativa a Serviços passou de uma taxa de 0,61%, em abril, para 0,27%, em maio. Neste grupo, vale destacar a desaceleração da taxa do subitem projetos, cuja variação passou de 1,48% para 0,95%.

Mão de obra

O índice referente à Mão de Obra registrou variação de 0,15% na passagem de abril para maio. Esta variação ocorreu devido a reajustes salariais de várias categorias em Belo Horizonte e Recife.

Capitais

Quatro capitais apresentaram aceleração em suas taxas de variação: Salvador, Belo Horizonte, Recife e Rio de Janeiro. Em contrapartida, Brasília, Porto Alegre e São Paulo registraram desaceleração.

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ENERGIA

OPEP. RÚSSIA. EUA. REUTERS. 25 DE MAIO DE 2018. Opep e Rússia estão dispostas a elevar produção de petróleo após pressão dos EUA
Por Katya Golubkova e Dmitry Zhdannikov e Rania El Gamal

SÃO PETERSBURGO/DUBAI (Reuters) - A Arábia Saudita e a Rússia estão discutindo aumentar a produção de petróleo da Opep e aliados em cerca de 1 milhão de barris por dia, disseram fontes, enquanto o chefe do cartel afirmou que uma queixa do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, desencadeou a ideia de elevar a oferta.

Riad e Moscou estão preparados para aliviar os cortes na produção para acalmar as preocupações dos consumidores quanto à oferta, disseram seus ministros da energia na sexta-feira, com Khalid al-Falih acrescentando que qualquer afrouxamento seria gradual para não abalar o mercado.

O aumento de produção viria após 17 meses de cortes rigorosos na oferta, em meio a preocupações de que um rali dos preços tenha ido longe demais, com o petróleo tendo atingido seu maior nível desde o final de 2014, a 80,50 dólares por barril neste mês.

A Opep iniciou uma discussão sobre a redução dos cortes na produção após críticas de Trump no Twitter, disse o secretário-geral da Opep, Mohammad Barkindo. Trump escreveu na rede social no mês passado que a Opep havia “artificialmente” impulsionado os preços do petróleo.

A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e os aliados liderados pela Rússia concordaram em reduzir a produção em cerca de 1,8 milhão de barris por dia até 2018, para reduzir os estoques mundiais, mas o cartel já perto de sua meta.

Fontes familiarizadas com o assunto disseram que um aumento de 1 milhão de barris por dia levaria o cumprimento das restrições de fornecimento acordadas a 100 por cento, ante cerca de 152 por cento em abril.

Reportagem adicional de Olesya Astakhova, Alex Lawler e Katie Paul

OPEP. PORTAL G1. REUTERS. 25/05/2018. Preços do petróleo caem 2% com perspectiva de oferta maior. Arábia Saudita e Rússia disseram estar dispostas a reduzir os cortes na oferta.

Os preços do petróleo recuavam cerca de 2% nesta sexta-feira (25), após Arábia Saudita e Rússia dizerem que estão prontas para reduzir os cortes na oferta que levaram os preços do Brent ao maior nível desde 2014.

O petróleo Brent recuava 2,08 dólares, ou 2,64%, a US$ 76,71 por barril às 9h35 (horário de Brasília). O petróleo dos Estados Unidos caía 2,01%, ou 2,84%, a US$ 68,7 por barril.

O ministro de Energia da Rússia, Alexander Novak, e o correspondente saudita Khalid al-Falih se reuniram em São Petersburgo para rever os termos do acordo global de redução do fornecimento de petróleo que está em vigor há 17 meses.

Os ministros, junto com seu par dos Emirados Árabes Unidos, discutiram um aumento na produção de cerca de 1 milhão de barris por dia, disseram fontes à Reuters.

Falando em São Petersburgo, Falih disse que a flexibilização das restrições aos níveis de bombeamento seria gradual para evitar um choque no mercado.

"O debate sobre uma possível flexibilização das restrições à produção deve preceder qualquer renovação na alta dos preços", disseram analistas do Commerzbank.

O petróleo, depois de dois anos em mínimas recordes, passou a ficar mais caro desde junho de 2017. Na semana passada, o barril do tipo Brent, negociado na bolsa de Londres, atingiu o maior valor desde 2014, US$ 80, pressionado pelas incertezas em dois grandes produtores, o Irã, que voltou a ser alvo de sanções pelos EUA, e a Venezuela, mergulhada em uma crise política e econômica. No início de 2016, o preço do barril chegou a US$ 30.

Evolução do preço do petróleo

Cotação média mensal do barril de Brent, em US$

Out
● : 57,62

Fonte: Tendências Consultoria

INDÚSTRIA

CNI. 24/05/2018. Bens de capital, agroindústria e automotivo serão os mais dominados pelas tecnologias 4.0, diz estudo da CNI. Setores destacam alta probabilidade de tecnologias disruptivas serem dominantes nos negócios na próxima década. É o que mostra pesquisa inédita do Projeto Indústria 2027, iniciativa da CNI e IEl, em parceria com a UFRJ e Unicamp. A pesquisa foi realizada com 753 empresas de dez setores industriais

Os setores industriais de bens de capital, agroindústria e automotivo são os que mais apostam na dominância de tecnologias 4.0 para a competitividade dos negócios até 2027. E para chegar até esse cenário, inovação e tecnologia devem ser prioridade zero para governos e empresas. É o que mostra pesquisa inédita do Projeto Indústria 2027, iniciativa da Confederação Nacional da Indústria (CNI) e do Instituto Euvaldo Lodi (IEL), em parceria com os institutos de economia das universidades Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e Estadual de Campinas (Unicamp).

A pesquisa foi realizada com 753 empresas de dez setores industriais:  aeroespacial, agroindústrias, automotivo, bens de capital, bens de consumo, farmacêutica, insumos básicos, petróleo e gás, química e tecnologias da informação e comunicação. Desse total, 65% dos entrevistados disseram que as tecnologias avançadas - inteligência artificial, internet das coisas, nanotecnologia, novos materiais, biotecnologia, produção conectada, entre outras -  terão alto ou muito alto impacto no futuro da indústria na próxima década.

Entretanto, para alguns setores, o impacto será maior. Para 71% dos representantes de bens de capital, a inovação terá influência alta ou altíssima sobre o desempenho do setor. Na agroindústria, a opinião é de 70% dos representantes e no automotivo, 68% pensam o mesmo.

Segundo o documento, se as expectativas se realizarem, as transformações na indústria se darão, principalmente na produtividade e na competitividade do produto brasileiro. “As empresas serão mais eficientes e produtivas e capazes de prover bens e serviços atualizados e adequados às demandas dos consumidores; as cadeias de valor terão intensidade tecnológica avançada; as empresas estarão disputando mercados em ambiente competitivo onde seus concorrentes também possuem nível tecnológico elevado”, afirma o estudo.

DIGITALIZAÇÃO – A pesquisa também identificou os setores que já operam no modelo 4.0. Como esperado, o setor automotivo lidera a corrida tecnológica e tem maior percentual de digitalização, com 2,9%. Na sequência, aparecem bens de consumo (2%) e agroindústria (1,8%).

Os entrevistados também deram perspectivas de uso das tecnologias na próxima década. Entre os mais otimistas, estão o setor de tecnologias da informação e comunicação, que projeta que 31,5% das empresas vão operar como indústria 4.0 até 2027; química, com expectativa de digitalização de 28,2% das indústrias; e bens de capital, com 27,3%.

Para fins de comparação, a expectativa média da indústria em geral é que 23,9% das empresas sejam 4.0 nos próximos dez anos. Atualmente, apenas 1,6% das indústrias disseram produzir na fronteira da tecnologia.

"Estamos desenhando um cenário até então desconhecido para a indústria brasileira. A disrupção está em curso, mudando modelos de negócio, a forma de produzir, os produtos produzidos. É um novo peso, de influência crescente, na competitividade das empresas e, consequentemente, dos países. Para conseguirmos aproveitar essas oportunidades, é preciso colocar o tema como prioridade zero, tanto por parte das empresas quanto por parte do Estado", afirma Gianna Sagazio, superintendente nacional do IEL e diretora de Inovação da CNI.

RECOMENDAÇÕES – A partir das respostas e da análise da influência das inovações disruptivas sobre setores industriais brasileiros, o Projeto Indústria 2027 apontou cinco eixos para induzir o país a avançar em direção à digitalização. São eles: priorização do tema no mais alto nível de governo; investimento na capacitação de pessoas e empresas; modernização do Estado, além de regulações e mecanismos de fomento pró-inovação; definição de estratégias diferenciadas e implementação de programas e instrumentos coordenados.

Entre os destaques em recursos humanos, está o investimento na capacitação de pessoas e de empresas, que inclui inserir o ensino de tecnologias digitais em todos os níveis de educação e reforçar redes de incubadoras e aceleradoras. Outra recomendação diz respeito à necessidade de modernizar e digitalizar o Estado para reduzir custos, ampliar a transparência e melhorar os serviços do governo.

RECURSOS – Fundamental para o progresso tecnológico, a disponibilização de recursos é apontada como estratégica pelos especialistas, que recomendam a descompressão de recursos federais para ciência, inovação e tecnologia, bem como apromiramento de instrumentos existentes, como a Lei do Bem, que poderia permitir a contratação de pesquisa e desenvolvimento externos às empresas, além de incentivos a investimentos em startups.

O documento também orienta a definição de estratégias corporativas diferenciadas, de acordo com estágios de desenvolvimento de empresas. Também recomenda-se implementar ações por meio de programas e instrumentos coordenados, sintonizados às necessidades das empresas e com monitoramento de resultados. O relatório destaca ainda o papel das regulações e do poder de compra do Estado como indutor de desenvolvimento tecnológicos, mas reforça que a difusão e o uso de tecnologias digitais dependem amplamente do engajamento do setor privado. 

O Brasil tem condições de aproveitar muitas oportunidades, mas precisa colocar este tema no topo das suas prioridades, sabendo que são apostas de médio e longo prazo. Uma sólida parceria entre Estado e setor privado, além da legitimação pela sociedade, são aspectos essenciais para que possamos nos desenvolver nesse sentido", afirma Luciano Coutinho, coordenador-geral do Indústria 2027.



O PROJETO – A pesquisa do projeto Indústria 2027 foi desenvolvida por uma equipe de 75 especialistas ao longo de 14 meses, com 753 empresas industriais. No estudo, representantes de empresas de diferentes 10 setores -  Agroindústrias, insumos básicos,química, petróleo e gás, bens de capital, automotivo, aeroespacial e defesa,TIC, química de especialidades, bioquímica e bens de consumo - apresentaram o nível de adoção de oito tecnologias - Internet das Coisas; tecnologia de redes de comunicação; inteligência artificial, big data e analytics; produção conectada; biotecnologia; nanotecnologia; materiais avançados e armazenamento de energia - nas organizações atualmente, além de perspectivas de digitalização para o futuro.

O projeto é uma iniciativa da CNI e do Instituto Euvaldo Lodi (IEL) em parceria com a Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e da Universidade Estadual de Campinas (Unicamp).

DOCUMENTO: https://noticias.portaldaindustria.com.br/noticias/inovacao-e-tecnologia/bens-de-capital-agroindustria-e-automotivo-serao-os-mais-dominados-pelas-tecnologias-40-diz-estudo-da-cni/#

MERCOSUL - CORÉIA DO SUL

MRE. AIG. NOTA-163. Lançamento das negociações de um Acordo de Comércio entre o Mercosul e a República da Coreia

As negociações para um acordo de comércio entre o MERCOSUL e a República da Coreia serão lançadas em Seul, Coreia, em 25 de maio de 2018.

O ministro Aloysio Nunes Ferreira e o ministro da Indústria, Comércio Exterior e Serviços do Brasil, Marcos Jorge de Lima, junto com os representantes dos demais Estados Partes do Mercosul – o Secretário de Relações Econômicas Internacionais do Ministério de Relações Exteriores e Culto da Argentina, Horacio Reyser; o Ministro de Relações Exteriores do Paraguai, Eladio Loizaga; e o Ministro de Relações Exteriores do Uruguai, Rodolfo Nin Novoa –, deverão reunir-se com o ministro coreano de Comércio, Indústria e Energia, Hyun Chong Kim em Seul para a cerimônia oficial de lançamento das negociações do acordo.

O futuro acordo deverá contemplar, entre outros, capítulos sobre bens, serviços, compras governamentais, propriedade intelectual, comércio eletrônico, investimentos, desenvolvimento sustentável e competição.

Ainda na capital coreana será realizado um “Fórum Empresarial” onde autoridades do MERCOSUL apresentarão aos empresários sul-coreanos oportunidades de negócios e investimentos.

A Coreia é um importante parceiro comercial do Brasil, sendo o 13º destino de nossas exportações e o 5º principal país de origem de nossas importações.

MDIC. 25 de Maio de 2018. Ministro participa do lançamento das negociações entre Mercosul e Coréia

Para Marcos Jorge, os países deverão buscar acordo equilibrado, de complementaridade entre as economias. Agenda marca início de missão oficial na Ásia

Seul, Coréia do Sul, 25 de maio – O ministro da Indústria, Comércio Exterior e Serviços, Marcos Jorge, participou hoje da cerimônia que marcou o lançamento das negociações para um acordo comercial entre os países do Mercosul e a Coreia do Sul. “Esta é uma reafirmação do compromisso com o sistema multilateral de comércio e que busca aproveitar as complementaridades das economias para elevar o nosso intercâmbio comercial”, destacou Marcos Jorge.

Segundo o ministro, o governo aposta na agenda de negociações para impulsionar a inserção do Brasil, junto com o Mercosul, na rede internacional de acordos comerciais para incrementar os números do comércio brasileiro. “As negociações com a Coreia, ainda que apresentem sensibilidades de ambas as partes, serão conduzidas de forma segura. Estou certo de que os dois lados terão flexibilidade suficiente para chegar a um bom resultado”, afirmou.

Marcos Jorge participou do encontro ao lado do ministro de Relações Exteriores, Aloysio Nunes, e dos demais chanceleres do Mercosul. “Estamos dando início a um processo de negociação com o governo sul coreano porque entendemos que é oportuno diversificar as frentes de integração comercial do Brasil. Trabalharemos para chegar a um ponto de equilibro, de modo que seja positivo para o nosso setor produtivo e respeite suas sensibilidades”, explicou o ministro.

Representantes dos quatro governos do bloco sulamericano e também da Coreia participaram, ainda, de fórum empresarial organizado pela KITA, Associação Coreana para o Comércio Internacional.

Brasil

A Coreia do Sul mantém relações bilaterais com o Brasil desde 1959. Na última década, o diálogo ocorreu por meio do Comitê Conjunto de Promoção de Comércio e Investimentos, que se reuniu seis vezes. Entre os temas tratados estão a cooperação em micro e pequenas empresas, facilitação de comércio, trocas de informações na área industrial e cooperação na área de investimentos.

A corrente de comércio foi de aproximadamente US$ 8 bilhões em 2017, envolvendo cerca de cinco mil empresas. De janeiro a abril de 2018, houve crescimento de 13,4% em relação ao mesmo mês em 2017, alcançando os US$ 3 bilhões. Marcos Jorge realizou também encontro bilateral com o ministro do Comércio, Indústria e Energia da Coreia do Sul, Paik Ungyu.

“O Brasil é considerado um parceiro de grande importância e uma oportunidade para nós. Muitas empresas coreanas estão no Brasil, investiram muito e geram empregos. Tenho certeza de que um acordo com o Mercosul poderá ter um efeito muito benéfico para ambas as partes”, declarou o ministro coreano.

Missão Ásia

A agenda oficial na Coreia inicia missão oficial do MDIC na Ásia com o objetivo de ampliar a cooperação econômica do Brasil em bens, serviços e investimentos. O ministro segue amanhã (26) para a 5ª Feira Internacional da China para o Comércio de Serviços (CIFTIS), em Pequim, que terá o Brasil como convidado de honra.

Na segunda-feira (28), o ministro abre, ao lado do ministro do Turismo, Vinicius Lummertz, o pavilhão brasileiro na CIFTIS, a maior feira voltada para o setor de serviços da China. O evento é bienal e organizado Ministério do Comércio da China(MOFCOM) e o Governo Popular de Pequim.

“A relação econômico-comercial entre Brasil e China continua se fortalecendo. A China segue como o principal parceiro do Brasil, posição que ocupa desde 2009. A força desse intercâmbio comercial, no entanto, está no comércio de bens. Nosso objetivo, agora, é ampliar o comércio de serviços, que atualmente não condiz com o tamanho das duas economias”, disse Marcos Jorge.

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LGCJ.: