US ECONOMICS
U.S. Department of State. December 22, 2017. Press Releases: Illegitimate Constituent Assembly Undermining Democracy in Venezuela. Press Statement. Heather Nauert, Department Spokesperson
Washington, DC - The United States condemns the illegitimate Constituent Assembly’s continued attacks on Venezuelan democracy. On December 20, it passed a decree to effectively ban certain political opposition parties from participating in the 2018 presidential election. The Venezuelan people deserve better. The U.S. calls for respect for the Venezuelan constitution and the will of the Venezuelan people through the democratically elected National Assembly. Venezuela must have free and fair presidential elections in 2018.
U.S. Department of State. December 22, 2017. Press Releases: On the Presidential Elections in Honduras. Press Statement. Heather Nauert, Department Spokesperson
Washington, DC - We congratulate President Juan Orlando Hernandez on his victory in the November 26 presidential elections, as declared by the Honduran Supreme Electoral Tribunal (TSE).
The close election results, irregularities identified by the OAS and the EU election observation missions, and strong reactions from Hondurans across the political spectrum underscore the need for a robust national dialogue. A significant long-term effort to heal the political divide in the country and enact much-needed electoral reforms should be undertaken.
We call upon the TSE to transparently and fully review any challenges filed by political parties. We urge Honduran citizens or political parties challenging the result to use the avenues provided by Honduran law.
We reiterate the call for all Hondurans to refrain from violence. The government must ensure Honduran security services respect the rights of peaceful protestors, including by ensuring accountability for any violations of those rights.
DoC. BEA. December 22, 2017. PERSONAL INCOME AND OUTLAYS, NOVEMBER 2017
Personal income increased $54.0 billion (0.3 percent) in November according to estimates released today by the
Bureau of Economic Analysis. Disposable personal income (DPI) increased $50.9 billion (0.4 percent) and personal
consumption expenditures (PCE) increased $87.1 billion (0.6 percent).
Real DPI increased 0.1 percent in November and Real PCE increased 0.4 percent. The PCE price index increased 0.2 percent.
Excluding food and energy, the PCE price index increased 0.1 percent.
2017
July Aug. Sept. Oct. Nov.
Percent change from preceding month
Personal income:
Current dollars 0.3 0.2 0.5 0.4 0.3
Disposable personal income:
Current dollars 0.2 0.1 0.4 0.4 0.4
Chained (2009) dollars 0.1 -0.1 0.0 0.3 0.1
Personal consumption expenditures (PCE):
Current dollars 0.3 0.2 1.0 0.2 0.6
Chained (2009) dollars 0.2 0.0 0.6 0.0 0.4
Price indexes:
PCE 0.1 0.2 0.4 0.1 0.2
PCE, excluding food and energy 0.1 0.1 0.2 0.2 0.1
Price indexes: Percent change from month one year ago
PCE 1.4 1.4 1.7 1.6 1.8
PCE, excluding food and energy 1.4 1.3 1.4 1.4 1.5
The increase in personal income in November primarily reflected increases in wages and salaries and personal interest income (table 3).
The $49.1 billion increase in real PCE in November reflected an increase of $22.3 billion in spending for goods and a $27.6 billion
increase in spending for services (table 7). Within goods, recreational goods and vehicles was the leading contributor to the increase.
Within services, the largest contributor to the increase was spending for electricity and gas. Detailed information on monthly real
PCE spending can be found in Table 2.3.6U.
Personal outlays increased $91.7 billion in November (table 3). Personal saving was $426.2 billion in November and the personal saving
rate, personal saving as a percentage of disposable personal income, was 2.9 percent (table 1).
Updates to Personal Income and Outlays
Estimates have been updated for July through October. The percent change from the preceding month for current-dollar personal income,
and for current-dollar and chained (2009) dollar DPI and PCE -- revised and as published in last month's release -- are shown below.
Change from preceding month
September October
Previous Revised Previous Revised Previous Revised Previous Revised
(Billions of dollars) (Percent) (Billions of dollars) (Percent)
Personal income:
Current dollars 69.1 77.6 0.4 0.5 65.1 59.5 0.4 0.4
Disposable personal income:
Current dollars 54.8 63.3 0.4 0.4 66.1 60.9 0.5 0.4
Chained (2009) dollars -1.9 5.4 0.0 0.0 39.9 35.1 0.3 0.3
Personal consumption expenditures:
Current dollars 119.2 132.7 0.9 1.0 34.4 23.2 0.3 0.2
Chained (2009) dollars 58.5 70.3 0.5 0.6 13.1 3.0 0.1 0.0
FULL DOCUMENT: https://www.bea.gov/newsreleases/national/pi/2017/pdf/pi1117.pdf
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ORGANISMS
IMF. December 22, 2017. GDP: Falling Short
By Diane Coyle at the IMF Statistical Forum on Measuring the Digital Economy
Gross domestic product, or GDP, has been used to measure growth since the Second World War when economies were all about mass production and manufacturing. In this podcast, economist Diane Coyle, says GDP is less well suited to measure progress in today’s digital economy.
“I think the issue for GDP comes if the pace or scope of innovation is changing as much as it seems to be at the moment,” says Coyle. “So, that gap between what we’re measuring and the welfare effect seems quite large.”
Coyle, Professor of Economics at the University of Manchester in the United Kingdom, says while economists argue GDP was never meant to measure welfare, nearly everyone assumes it does just that.
“GDP is shorthand for welfare,” says Coyle. “So, if it’s becoming a less good indicator, that really matters.”
Another aspect of the economy that Coyle says GDP misrepresents is productivity. With all the technological advances in recent years one would expect that economies have become more productive. But GDP suggests the opposite is true. Coyle refers to this phenomenon as the productivity puzzle and says the mismeasurement of digital activities within the economy has a lot to do with it.
Coyle also emphasizes the role of official statistics in measuring productivity and growth. She says companies that are making huge profits from mining big data have a responsibility to share their data with governments. Because the purpose of official statistics is to enable governments to better run their countries.
“It’s part of the social contract,” says Coyle. “If you are a successful company taking advantage of the legal system, the infrastructure and public facilities in a country, then it’s just part of the deal that you cooperate with the statistical agencies.”
VIDEO: https://blogs.imf.org/2017/12/22/gdp-falling-short/?utm_medium=email&utm_source=govdelivery
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ECONOMIA BRASILEIRA/BRAZIL ECONOMICS
BACEN. 22.12.2017. Política Monetária e Operações de Crédito do Sistema Financeiro
I - Operações de crédito do sistema financeiro
O saldo das operações de crédito do sistema financeiro alcançou R$3.064 bilhões em novembro (+0,4% no mês e -1,3% em doze meses). No mês, as operações com pessoas físicas (R$1.640 bilhões) prosseguiram em expansão (+0,8%), enquanto o saldo contratado com empresas registrou nova retração (-0,2%), situando-se em R$1.423 bilhões. A relação crédito/PIB (47%), manteve o patamar do mês anterior, com redução de 2,9 p.p. na comparação em doze meses.
Nas operações com recursos livres (R$1.553 bilhões), aumentos de 1,0% no mês e 0,3% em doze meses. Na carteira das famílias, saldo de R$847 bilhões (+1,2% mensal), destacaram-se o cartão de crédito à vista (+5,0%), o financiamento de veículos (+1,2%) e o crédito consignado (+0,5%). A carteira de empresas (R$705 bilhões) cresceu 0,7%no mês, destacando-se as operações relacionadas à atividade mercantil: desconto de duplicatas e recebíveis (+8,1%) e antecipação de faturas de cartão de crédito (+8,0%).
O crédito direcionado (saldo de R$1.511 bilhões) recuou 0,3% no mês e 2,9% em doze meses, com retração de 1,1% na carteira de pessoas jurídicas (R$718 bilhões), refletindo liquidações de financiamentos com recursos do BNDES. O crédito direcionado a pessoas físicas cresceu 0,4% no mês, somando R$793 bilhões, com aumentos de 0,6% no rural e de 0,3% no imobiliário.
No crédito às empresas, destacou-se a retração no saldo destinado às indústrias (-0,9%, para R$678 bilhões), principalmente no ramo de transformação (-1,2%, R$363 bilhões). Em sentido inverso, os empréstimos ao comércio cresceram 1,1% no mês (R$240 bilhões), destacando-se os créditos a supermercados. No crédito regional, incluindo operações com famílias e empresas, destaques para as regiões Sul (+0,6%, R$557 bilhões), Sudeste (+0,4%, R$1.612 bilhões) e Nordeste (+0,4%, R$398 bilhões).
Taxas de juros e inadimplência
Em novembro, o custo médio das operações de crédito ativas do Sistema Financeiro Nacional, aferido pelo Indicador de Custo do Crédito (ICC), situou-se em 21,7% a.a. (-0,1 p.p. no mês e -1,5 p.p em doze meses), com redução no crédito livre (-0,4 p.p., para 35,5%) e estabilidade no direcionado (em 8,9% a.a.).
O spread do ICC (spread da carteira), que corresponde à diferença entre o ICC e o custo de captação médio das operações ativas na carteira de crédito, situou-se em 14,4 p.p. no mês (estável no mês, com recuo de 0,4 p.p. em doze meses), registrando redução no crédito livre (-0,2 p.p., para 26,3 p.p.) e estabilidade no direcionado (em 3,5 p.p.).
A taxa média de juros das operações de crédito do sistema financeiro, que se refere às operações contratadas no mês, situou-se em 26,8% a.a. em novembro (-0,6 p.p. no mês e -6,4 p.p. em doze meses). Na carteira livre, o custo médio alcançou 42,7% (-0,9 p.p. no mês e -11,4 p.p. em doze meses), enquanto na de recursos direcionados, 9,3% (-0,5 p.p. e -1,3 p.p., nos mesmos períodos).
Nas operações com famílias, a taxa situou-se em 33,4% a.a. (-0,8 p.p. mês e -9,8 p.p. doze meses). Nas contratações livres, redução mensal de 1,4 p.p., para 58,1%, destacando-se crédito não consignado (-6,1 p.p.), cartão regular (-2,8 p.p.) e cartão não regular (-3,2 p.p.). No direcionado, destaque para a redução de 0,8 p.p. no custo dos financiamentos imobiliários com taxas reguladas, para 7,4% a.a.
Na carteira de pessoas jurídicas, a taxa média alcançou 17,7% a.a. (-0,3 p.p. no mês e -3,3 p.p. em doze meses). No segmento livre, situou-se em 22,9% (-0,4 p.p. no mês), com diminuição do custo de contratação em diversas modalidades. No direcionado, queda de 0,3 p.p., para 11,4% a.a.
O spread geral do sistema financeiro, calculado a partir das taxas de juros das contratações no mês, situou-se em 20,0 p.p. em novembro (-0,5 p.p. no mês e -3,6 p.p. em doze meses). No crédito livre, o indicador alcançou 34,2 p.p. (-1 p.p. no mês), enquanto no direcionado, 4,3 p.p. (-0,3 p.p.). O spread para os tomadores pessoas físicas declinou 0,7 p.p., para 26,7 p.p., enquanto para pessoas jurídicas, -0,3 p.p., para 10,7 p.p.
A taxa de inadimplência das operações de crédito do sistema financeiro, considerados atrasos superiores a noventa dias, atingiu 3,6% da carteira, mantendo-se praticamente estável (-0,1 p.p. no mês), situando-se em 3,8% no segmento de famílias e em 3,3% no de empresas. Nas operações com recursos livres e direcionados, recuos de 0,1 p.p. nas taxas de ambos os segmentos, que se situaram em 5,3% e em 1,8%, respectivamente.
II - Evolução dos agregados monetários
A base monetária registrou saldo médio diário de R$256,6 bilhões em novembro (crescimentos de 0,9% no mês e 5,4% em doze meses). A variação mensal refletiu as elevações nos saldos das reservas bancárias (2,8%) e do papel-moeda emitido (0,6%).
Entre os fluxos mensais dos fatores condicionantes da base monetária, destacaram-se as operações com títulos públicos federais e os depósitos de instituições financeiras (variações nos saldos de recolhimentos compulsórios), com impactos expansionistas R$17,8 bilhões e R$5,3 bilhões, respectivamente. Em contrapartida, as operações do Tesouro Nacional resultaram em contração de R$13,6 bilhões.
O saldo médio diário dos meios de pagamento restritos (M1) totalizou R$321,7 bilhões em novembro, com avanço de 0,9% no mês, correspondente às evoluções de 1,2% nos depósitos à vista e de 0,6% no papel-moeda em poder do público. Em doze meses, o M1 cresceu 3,6%.
O saldo dos meios de pagamento no conceito M2, que corresponde ao M1, na posição de final de mês, mais depósitos de poupança e títulos privados emitidos pelo sistema financeiro, registrou crescimento de 1,0% em novembro, totalizando R$2,4 trilhões. Esse resultado foi determinado pelas elevações de 4,9% no M1, de 1,0% nos depósitos de poupança (saldo de R$705,6 bilhões) e de 0,2% nos títulos privados (saldo de R$1,4 trilhão). No mês, ocorreram captações líquidas de R$3,9 bilhões na poupança, enquanto os depósitos a prazo registraram resgates líquidos de R$1,0 bilhão.
O conceito M3, que compreende o M2, as quotas de fundos de renda fixa e os títulos públicos que lastreiam as operações compromissadas entre o público e o setor financeiro, expandiu-se 0,3% no mês, totalizando R$5,7 trilhões. O saldo das quotas de fundos registrou queda mensal de 0,4%, situando-se em R$3,2 trilhões. O M4, conceito que compreende o M3 e os títulos públicos de detentores não financeiros, cresceu 0,7% no mês e 8,8% em doze meses, para R$6,6 trilhões.
FGV. IBRE. 22-Dez-2017. Confiança do Consumidor recua em dezembro
O Índice de Confiança do Consumidor (ICC) da Fundação Getulio Vargas recuou 0,4 ponto em dezembro, para 86,4 pontos. Em relação ao mesmo período no ano anterior, o índice avança 13,3 pontos.
“O saldo da confiança do consumidor acumulada no ano de 2017 foi positivo e melhor do que 2015 e 2016, mesmo com a ligeira acomodação de dezembro após três meses em alta. Os consumidores continuam melhorando suas avaliações e projeções sobre a economia, mas o nível de endividamento das famílias, e principalmente das de menor poder aquisitivo, leva à cautela nos gastos com bens de alto valor, atuando como um fator limitativo ao consumo “, afirma Viviane Seda Bittencourt, Coordenadora da Sondagem do Consumidor.
Em dezembro, os consumidores reduziram a satisfação com a situação atual e mantiveram estáveis as expectativas de curto prazo. O Índice de Situação Atual (ISA) caiu 0,7 ponto, para 73,8 pontos, interrompendo a sequência de quatro altas consecutivas nos meses anteriores. O Índice de Expectativas (IE) variou -0,3 ponto percentual para 95,7 pontos, mesmo nivel de março deste ano.
O indicador que mede o grau de satisfação com a situação econômica atual avançou pelo quarto mês consecutivo, em 2,1 pontos, alcançando 82,7 pontos. As perspectivas para a situação econômica nos próximos seis meses revelaram-se mais otimistas, com alta de 3,4 pontos do indicador, para 116,7 pontos, o maior nível da série histórica.
As avaliações em relação à situação financeira das famílias foram menos favoráveis. O indicador que mede a satisfação atual dos consumidores caiu 3,4 pontos, para 65,6 pontos.
Em dezembro, a confiança recuou em três das quatro faixas de renda pesquisadas. Apenas as famílias com renda entre R$ 2.100,01 e R$ 4.800,00 registram alta da confiança, que atingiu o maior nível desde dezembro de 2014 (88,3 pontos). A a maior redução de confiança ocorreu nas famílias com renda até R$ 2.100,00, devendo-se à piora das percepções em relação à situação atual.
A edição de dezembro de 2017 coletou informações de 1844 domicílios entre os dias 30 de novembro e 19 de dezembro.
DOCUMENTO: http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumPageId=402880972283E1AA0122841CE9191DD3&lumItemId=8A7C82C55EC04CF101607D97F7CB20DB
FGV. IBRE. 22-Dez-2017. Confiança da Construção avança e atinge maior nível desde de janeiro de 2015
Índice de Confiança da Construção (ICST) da Fundação Getulio Vargas avançou 2,0 pontos em dezembro, para 81,1 pontos, o maior nível desde janeiro de 2015 (84,9 pontos) .
“A contínua melhora da confiança no setor da Construção ao longo do ano mostra que, na percepção do empresariado, o pior da crise já passou. A leitura mais favorável a respeito da situação corrente dos negócios avançou especialmente a partir do segundo semestre, o que pode se refletir na atividade setorial nos próximos meses. O segmento de Preparação do Terreno, que costuma antecipar tendências do setor, vem avançando desde o segundo trimestre. Mais recentemente, outro sinal favorável é o aumento gradual da confiança do segmento de Edificações Residenciais”, avaliou, Itaiguara Bezerra, Coordenador da Sondagem da FGV IBRE.
A alta do ICST em dezembro deveu-se majoritamente às perspectivas de melhora no curto prazo. O Índice de Expectativas (IE-CST) subiu 3,2 pontos, para 92,6 pontos – maior nível desde março de 2014 (96,0 pontos). Os dois quesitos que integram este subíndice avançaram, com destaque para o indicador que projeta a tendência para a demanda nos próximos três meses, que variou 3,5 pontos, para 91,7 pontos.
O Índice da Situação Atual (ISA-CST) cresceu pelo sétimo mês seguido, ao variar 0,9 ponto e alcançar 70,1 pontos, nível ainda muito baixo em termos históricos. O indicador que mais contribuiu para a alta foi o que mede o grau de satisfação com a situação corrente dos negócios, que subiu 2,3 pontos, para 73,0 pontos.
O Nível de Utilização da Capacidade (NUCI) do setor subiu 0,2 ponto percentual (p.p.), atingindo 64,0%. O NUCI de Mão de Obra cresceu 0,3 p.p. e o de Máquinas e Equipamentos recuou na mesma magnitude.
Em bases trimestrais, o ICST do 4º trimestre de 2017 subiu 3,3 pontos em relação ao trimestre anterior. A alta se deve tanto à situação atual dos negócios, que subiu 3,3 pontos, quanto das expectativas de curto prazo, com alta de 3,5 pontos. “Há muitos sinais de melhora do ambiente de negócios das empresas da construção. Na ausência de choques expressivos, o ano de 2018 deverá ser de retomada do crescimento”, observou Itaiguara Bezerra.
A edição de dezembro de 2017 coletou informações de 686 empresas entre os dias 01 e 20 deste mês.
DOCUMENTO: http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumPageId=402880972283E1AA0122841CE9191DD3&lumItemId=8A7C82C55EC04CF101607DA009245349
FECOMÉRCIO. 22/12/2017. Segundo estimativas da FecomercioSP, faturamento do varejo brasileiro na semana que antecede o Natal foi R$ 1,9 bilhão superior a 2016. Cálculos foram feitos com base em dados da Boa Vista SCPC que revelaram um crescimento de 4,2% nas vendas do setor entre os dias 14 e 21 de dezembro. Considerando todo o mês de dezembro, o faturamento deve crescer pouco mais de R$ 7 bilhões em relação a 2016
De acordo com estimativas da Federação do Comércio de Bens, Serviços e Turismo do Estado de São Paulo (FecomercioSP), as vendas do varejo brasileiro entre os dias 14 e 21 de dezembro, semana que antecede o Natal, foram R$ 1,9 bilhão superiores ao mesmo período do ano passado. Os cálculos foram feitos com base em dados da Boa Vista SCPC (Serviço Central de Proteção ao Crédito), que revelaram um aumento de 4,2% nas vendas do setor nesse período. Considerando todo o mês de dezembro, o faturamento deve crescer pouco mais de R$ 7 bilhões em relação a 2016.
Os dados coletados pela Boa Vista SCPC confirmam as projeções da FecomercioSP, tanto para o Natal quanto para o ano de 2017. A Federação ressalta o fato de que essas informações condizem positivamente com as divulgadas pela Federação a respeito de PIB, emprego e crédito para a pessoa física, determinando efetivamente o início de um ciclo positivo para a economia que deve entrar em 2018 em um ritmo mais acelerado do que em 2014, 2015, 2016 e 2017.
ABRAS. REUTERS. 22 DE DEZEMBRO DE 2017. Vendas de supermercados do Brasil têm alta de 2,95% em novembro sobre um ano antes
SÃO PAULO (Reuters) - As vendas de supermercados do Brasil subiram 2,95 por cento em novembro em termos reais sobre o mesmo período do ano passado e avançaram 3,58 por cento na comparação com outubro, afirmou a associação que representa o setor, Abras, nesta sexta-feira.
No acumulado do ano até novembro, as vendas reais dos supermercados do país avançaram 1,1 por cento sobre um ano antes.
Para o presidente da Abras, João Sanzovo Neto, o resultado acumulado até novembro, reflete um ano positivo, compatível com a recuperação da atividade econômica.
“Apesar da retomada lenta do consumo, os brasileiros estão normalizando seus hábitos de compra e voltando a consumir. A prévia oficial da inflação indica que os preços devem encerrar 2017 com a menor alta acumulada em quase duas décadas, abaixo do piso da meta do governo”, afirmou Sanzovo em nota.
Em termos nominais, as vendas do setor supermercadista em novembro subiram 3,87 por cento ante outubro e 5,85 por cento em relação a novembro de 2016. No acumulado do ano, a alta foi de 4,65 por cento.
Por Paula Arend Laier
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LGCJ.:
