US ECONOMICS
TREASURY. . 03/15/2017. Treasury International Capital Data For January
WASHINGTON – The U.S. Department of the Treasury today released Treasury International Capital (TIC) data for January 2017. The next release, which will report on data for February 2017, is scheduled for April 17, 2017.
The sum total in January of all net foreign acquisitions of long-term securities, short-term U.S. securities, and banking flows was a monthly net TIC inflow of $110.4 billion. Of this, net foreign private inflows were $144.1 billion, and net foreign official outflows were $33.6 billion.
Foreign residents increased their holdings of long-term U.S. securities in January; net purchases were $14.7 billion. Net purchases by private foreign investors were $63.4 billion, while net sales by foreign official institutions were $48.7 billion.
U.S. residents increased their holdings of long-term foreign securities, with net purchases of $8.4 billion.
Taking into account transactions in both foreign and U.S. securities, net foreign purchases of long-term securities were $6.3 billion. After including adjustments, such as estimates of unrecorded principal payments to foreigners on U.S. asset-backed securities, overall net foreign purchases of long-term securities are estimated to have been $1.1 billion in January.
Foreign residents increased their holdings of U.S. Treasury bills by $2.7 billion. Foreign resident holdings of all dollar-denominated short-term U.S. securities and other custody liabilities increased by $7.2 billion.
Banks' own net dollar-denominated liabilities to foreign residents increased by $102.1 billion.
TIC Data
The monthly data on holdings of long-term securities, as well as the monthly table on Major Foreign Holders of Treasury Securities, reflect foreign holdings of U.S. securities collected primarily on the basis of custodial data. These data help provide a window into foreign ownership of U.S. securities, but they cannot attribute holdings of U.S. securities with complete accuracy. For example, if a U.S. Treasury security purchased by a foreign resident is held in a custodial account in a third country, the true ownership of the security will not be reflected in the data. The custodial data will also not properly attribute U.S. Treasury securities managed by foreign private portfolio managers who invest on behalf of residents of other countries. In addition, foreign countries may hold dollars and other U.S. assets that are not captured in the TIC data. For these reasons, it is difficult to draw precise conclusions from TIC data about changes in the foreign holdings of U.S. financial assets by individual countries.
| TIC Monthly Reports on Cross-Border Financial Flows | ||||||||||||||
| (Billions of dollars, not seasonally adjusted) | ||||||||||||||
| 12 Months Through | ||||||||||||||
| 2015 | 2016 | Jan-16 | Jan-17 | Oct | Nov | Dec | Jan | |||||||
| Foreigners' Acquisitions of Long-term Securities | ||||||||||||||
| 1 | Gross Purchases of Domestic U.S. Securities | 29904.8 | 29449.1 | 29828.3 | 29530.1 | 2372.3 | 2778.6 | 2325.0 | 2397.0 | |||||
| 2 | Gross Sales of Domestic U.S. Securities | 29749.2 | 29395.2 | 29683.6 | 29426.9 | 2384.4 | 2761.6 | 2339.0 | 2382.3 | |||||
| 3 | Domestic Securities Purchased, net (line 1 less line 2) /1 | 155.6 | 53.9 | 144.7 | 103.1 | -12.0 | 17.0 | -14.0 | 14.7 | |||||
| 4 | Private, net /2 | 368.0 | 342.3 | 401.4 | 383.8 | 26.8 | 15.9 | -32.1 | 63.4 | |||||
| 5 | Treasury Bonds & Notes, net | 205.6 | -4.7 | 255.0 | 26.4 | -18.3 | 0.7 | -40.4 | 37.9 | |||||
| 6 | Gov't Agency Bonds, net | 123.2 | 237.8 | 121.7 | 246.8 | 19.6 | 13.2 | 12.5 | 13.6 | |||||
| 7 | Corporate Bonds, net | 137.9 | 125.3 | 135.9 | 115.9 | 5.8 | 7.8 | 5.4 | -4.8 | |||||
| 8 | Equities, net | -98.7 | -16.1 | -111.1 | -5.3 | 19.7 | -5.9 | -9.5 | 16.6 | |||||
| 9 | Official, net /3 | -212.4 | -288.3 | -256.7 | -280.7 | -38.8 | 1.1 | 18.1 | -48.7 | |||||
| 10 | Treasury Bonds & Notes, net | -225.9 | -338.0 | -270.7 | -325.7 | -45.3 | -0.9 | 18.6 | -44.9 | |||||
| 11 | Gov't Agency Bonds, net | 33.5 | 49.5 | 32.3 | 46.6 | 6.7 | 3.0 | 1.2 | -1.2 | |||||
| 12 | Corporate Bonds, net | -3.8 | -5.3 | -2.5 | -6.8 | -1.1 | -1.1 | -1.1 | -1.1 | |||||
| 13 | Equities, net | -16.2 | 5.4 | -15.8 | 5.2 | 0.9 | 0.1 | -0.5 | -1.5 | |||||
| 14 | Gross Purchases of Foreign Securities from U.S. Residents | 10726.6 | 10096.6 | 10641.8 | 10251.2 | 855.8 | 927.3 | 830.6 | 910.3 | |||||
| 15 | Gross Sales of Foreign Securities to U.S. Residents | 10564.7 | 9909.5 | 10471.6 | 10093.5 | 840.4 | 909.8 | 829.5 | 918.6 | |||||
| 16 | Foreign Securities Purchased, net (line 14 less line 15) /4 | 161.9 | 187.1 | 170.2 | 157.7 | 15.4 | 17.5 | 1.1 | -8.4 | |||||
| 17 | Foreign Bonds Purchased, net | 276.1 | 258.8 | 277.9 | 231.4 | 20.6 | 17.1 | 19.2 | 0.3 | |||||
| 18 | Foreign Equities Purchased, net | -114.2 | -71.6 | -107.7 | -73.6 | -5.2 | 0.4 | -18.2 | -8.7 | |||||
| 19 | Net Long-term Securities Transactions (line 3 plus line 16): | 317.5 | 241.1 | 314.9 | 260.9 | 3.3 | 34.4 | -12.9 | 6.3 | |||||
| 20 | Other Acquisitions of Long-term Securities, net /5 | -277.5 | -272.4 | -225.4 | -243.3 | -21.9 | -18.5 | -16.6 | -5.3 | |||||
| 21 | Net Foreign Acquisition of Long-term Securities | |||||||||||||
| (lines 19 and 20): | 40.0 | -31.4 | 89.5 | 17.5 | -18.6 | 15.9 | -29.5 | 1.1 | ||||||
| 22 | Increase in Foreign Holdings of Dollar-denominated Short-term | |||||||||||||
| U.S. Securities and Other Custody Liabilities: /6 | 85.2 | 21.0 | 74.2 | 30.4 | -20.7 | -13.2 | 33.5 | 7.2 | ||||||
| 23 | U.S. Treasury Bills | 53.1 | -54.8 | 58.3 | -46.5 | -37.1 | 0.1 | 11.1 | 2.7 | |||||
| 24 | Private, net | 51.7 | -16.5 | 68.8 | -18.0 | -40.1 | -0.3 | 8.3 | 0.0 | |||||
| 25 | Official, net | 1.4 | -38.3 | -10.4 | -28.5 | 3.0 | 0.4 | 2.8 | 2.8 | |||||
| 26 | Other Negotiable Instruments | |||||||||||||
| and Selected Other Liabilities: /7 | 32.1 | 75.8 | 15.9 | 76.9 | 16.4 | -13.3 | 22.4 | 4.5 | ||||||
| 27 | Private, net | 34.8 | 75.3 | 26.2 | 70.3 | 14.0 | -10.6 | 25.0 | -0.1 | |||||
| 28 | Official, net | -2.6 | 0.5 | -10.4 | 6.6 | 2.4 | -2.7 | -2.6 | 4.6 | |||||
| 29 | Change in Banks' Own Net Dollar-denominated Liabilities | -175.9 | -82.4 | -132.8 | -143.9 | 54.5 | 11.7 | -69.3 | 102.1 | |||||
| 30 | Monthly Net TIC Flows (lines 21,22,29) /8 | -50.7 | -92.8 | 30.9 | -95.9 | 15.3 | 14.3 | -65.3 | 110.4 | |||||
| of which | ||||||||||||||
| 31 | Private, net | 140.6 | 267.8 | 310.8 | 243.5 | 56.1 | 15.7 | -80.8 | 144.1 | |||||
| 32 | Official, net | -191.3 | -360.6 | -279.9 | -339.4 | -40.9 | -1.3 | 15.5 | -33.6 | |||||
| /1 | Net foreign purchases of U.S. securities (+) | |||||||||||||
| /2 | Includes international and regional organizations | |||||||||||||
| /3 | The reported division of net purchases of long-term securities between net purchases by foreign official institutions and net purchases | |||||||||||||
| of other foreign investors is subject to a "transaction bias" described in Frequently Asked Questions 7 and 10.a.4 on the TIC website. | ||||||||||||||
| /4 | Net transactions in foreign securities by U.S. residents. Foreign purchases of foreign securities = U.S. sales of foreign securities to foreigners. | |||||||||||||
| Thus negative entries indicate net U.S. purchases of foreign securities, or an outflow of capital from the United States; positive entries | ||||||||||||||
| indicate net U.S. sales of foreign securities. | ||||||||||||||
| /5 | Minus estimated unrecorded principal repayments to foreigners on domestic corporate and agency asset-backed securities + | |||||||||||||
| estimated foreign acquisitions of U.S. equity through stock swaps - | ||||||||||||||
| estimated U.S. acquisitions of foreign equity through stock swaps + | ||||||||||||||
| increase in nonmarketable Treasury Bonds and Notes Issued to Official Institutions and Other Residents of Foreign Countries. | ||||||||||||||
| /6 | These are primarily data on monthly changes in banks' and broker/dealers' custody liabilities. Data on custody claims are collected | |||||||||||||
| quarterly and published in the TIC website. | ||||||||||||||
| /7 | "Selected Other Liabilities" are primarily the foreign liabilities of U.S. customers that are managed by U.S. banks or broker/dealers. | |||||||||||||
| /8 | TIC data cover most components of international financial flows, but do not include data on direct investment flows, which are collected | |||||||||||||
| and published by the Department of Commerce's Bureau of Economic Analysis. In addition to the monthly data summarized here, the | ||||||||||||||
| TIC collects quarterly data on some banking and nonbanking assets and liabilities. Frequently Asked Question 1 on the TIC website | ||||||||||||||
| describes the scope of TIC data collection. | ||||||||||||||
FULL DOCUMENT: https://www.treasury.gov/press-center/press-releases/Documents/Press_notice_TIC_for_March_2017.pdf
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THE WORLD BANK. March 14, 2017. Deeper Integration Vital for Growth in Latin America and the Caribbean, World Bank Report Says
WASHINGTON, March 14, 2017 – A deeper economic integration among Latin American and Caribbean countries will make the region more competitive in international markets and boost long-term growth, according to a new World Bank report.
Better Neighbors: Toward a Renewal of Economic Integration in Latin America, argues that a renewed integration strategy that takes advantage of the complementarities between regional and global economic integration can contribute to growth with stability. This is particularly relevant for a region that is just coming out of two years of recession.
“In today’s world, regional economic integration offers a way forward to reactivate the economic growth needed for reducing poverty and boosting shared prosperity,” said Jorge Familiar, World Bank Vice President for Latin America and the Caribbean. “A more robust intraregional integration will make us more competitive in the global arena. Effective integration will require investment in infrastructure, connectivity and logistics, which will offer an additional boost in economic growth.”
Since the 1960s, the region has been pursuing regional integration, with efforts intensifying since the mid-1990s. Still, intraregional exports in Latin America remain at a persistent 20 percent of total exports, much less than the 60 and 50 percent intraregional exports in the European Union and East Asia Pacific, respectively.
Therefore, the report proposes an “open regionalism” that reaps unexploited synergies between regional and global economic integration, on the premise that pro-growth integration with the world cannot be achieved without first strengthening the region’s own neighborhood. To do so, the report lays out a five-pronged interdependent strategy:
- Further reduce external tariffs. This can stimulate local economic activity, attract foreign investment, enable knowledge-sharing among regional neighbors, and ultimately facilitate collective entry into global export markets.
- Deepen economic integration between South America, Central America, the Caribbean, and Mexico. Through new preferential trade agreements (PTAs), these sub regions can better benefit from their complementarities and obtain additional gains from trade. This will be particularly relevant for small economies when integrating with larger ones.
- Harmonize rules and procedures. Allowing firms to use materials from other countries without losing preferential access, as it tends to happen with rules established by existing PTAs, can help the region attain higher gains from these agreements. Harmonizing regulatory standards can also help the region fully capitalize on the already significant progress toward an integrated energy grid.
- Focus efforts to reduce high trade costs. Lack of quality infrastructure and challenging topography make distance much costlier to Latin America’s trade. The share of unpaved roads in the region is around 70 percent, causing land transport to drive up trade costs. Low port efficiency also makes the region’s connectivity to global maritime and air transport networks comparatively weaker and more costly.
- Integrate labor and capital markets. There is room for improving regional efficiencies through freer migration and capital flows in Latin America. Labor market integration across borders can help countries become more productive and boost growth through cross-border knowledge transfers. The 2011 Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) that sought to unite the stock market exchanges of Colombia, Chile, Mexico and Peru is also a step in the right direction, seeking to improve the investment climate for all.
The report concludes that in order to be successful, the region will need to design and implement these smart but complex policies to enhance intraregional economic integration while also lowering barriers to international trade with the rest of the world. While it will not be simple, the report argues that the time is ripe to bring these efforts to the forefront.
FULL REPORT: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/25736
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MF. 16/ 03/2017. Prisma Fiscal. Fazenda divulga Prisma Fiscal de Março de 2017
O Prisma Fiscal é um sistema de coleta de expectativas de mercado elaborado pela Secretaria de Política Econômica (SPE) para acompanhar a evolução das principais variáveis fiscais brasileiras. Ele oferece uma oportunidade para o aprimoramento dos estudos fiscais no País, além de facilitar o controle social a partir de uma ancoragem das expectativas quanto ao desempenho de importantes variáveis fiscais brasileiras.
DOCUMENTO: http://www.fazenda.gov.br/noticias/2017/marco/fazenda-divulga-prisma-fiscal-de-marco-de-2017/relatorio-mensal-2017_03.pdf
MF. 16/03/2017. Meirelles diz a secretários de Fazenda que ajuste fiscal é fundamental para recuperação econômica. Durante reunião do Confaz ministro alerta que ajuste federal não pode ser sacrificado para socorrer Estados
O ajuste fiscal federal é fundamental para a recuperação econômica do país. E a recuperação econômica é que vai resolver o problema dos Estados, dos municípios, dos cidadãos e das empresas.
O recado foi dado pelo ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, a secretários de Fazenda estaduais durante a abertura da 275º reunião extraordinária do Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz).
Segundo relatou a jornalistas após a reunião, Meirelles disse aos secretários que não será possível sacrificar o ajuste fiscal federal para socorrer Estados que estão fora da condição de calamidade financeira.
“É importante que todos tenham em mente a situação fiscal federal e as reformas duríssimas que o governo está fazendo e propondo para equilibrar as receitas e as despesas”, completou.
Meirelles contou ter chamado a atenção dos secretários para o fato de o governo estar fazendo um ajuste fiscal sério e que o Estados não podem passar a conta, parar de pagar a parcela da dívida, para facilitar a vida de todos.
“Nós não podemos sacrificar o ajuste fiscal federal porque ele é fundamental para a economia voltar a crescer”, afirmou.
Meirelles também comemorou a aprovação ontem (14/03), na Câmara dos Deputados, do regime de urgência para o projeto que institui o regime de recuperação fiscal dos Estados em dificuldade financeira. “É uma notícia extremamente positiva”, disse o ministro.
Ele destacou que o projeto mantém a autonomia dos entes federativos e lembrou que cabe ao Estado, com aprovação da Assembleia Legislativa por proposta do governador, requerer ou não o regime.
“O projeto preserva totalmente a autonomia estadual e esperamos que seja aprovado porque é muito importante para os Estados que estão em dificuldade”, afirmou Meirelles.
Imposto de Renda
O ministro reafirmou que não está definida a correção da tabela do imposto de renda para 2017. Disse que o assunto está em discussão no âmbito do relatório de avaliação de receitas e despesas do governo federal, a ser divulgado no próximo dia 22 de março.
Ele adiantou que caso haja correção da tabela do imposto de renda, a medida não afeta as declarações que serão apresentadas até o final do mês de abril, que já são com alíquotas referentes a rendimentos de 2016.
“O que vai afetar seriam recolhimentos da fonte a partir de qualquer mudança, se houver. E isso teria ou não impacto para os rendimentos do ano de 2017 a serem declarados no ano de 2018”, explicou.
Reformas
Questionado sobre os impactos das investigações de ministros pela Procuradoria Geral da República, o ministro declarou que o governo continua a trabalhar normalmente, visando o interesse do Brasil.
“O importante é que o interesse do país não seja prejudicado independentemente do avanço das investigações, do avanço do processo normal do poder judiciário. As reformas que precisam ser perseguidas porque o Brasil precisa disso.”
MOODY'S. PORGAL G1. 15/03/2017. Moody's vê sinal de recuperação e melhora perspectiva do Brasil. A nota do país foi mantida em Ba2, na categoria de especulação, com perspectiva estável.
Por G1
A Moody's alterou nesta quarta-feira (15) a perspectiva do ratings dos títulos da dívida do Brasil de negativa para estável. A nota do país foi mantida em Ba2, na categoria de especulação. Com isso, o país deixa de ter previsão de novos rebaixamentos nas próximas revisões.
Um mês antes, outra agência internacional de risco, a Standard and Poor's (S&P) decidiu reafirmar a perspectiva negativa do Brasil, assim como foi feito pela Fitch em novembro de 2016.
"A expectativa da Moody's de que os riscos de deterioração refletidos na perspectiva negativa estão diminuindo e as condições macroeconômicas se estabilizando, enquanto a economia apresenta sinais de recuperação, a inflação em queda e o cenário fiscal está mais claro", justificou a agência em nota.
O relatório citou ainda "sinais de que o funcionamento da estrutura de políticas econômicas está melhorando e de que as instituições estão recuperando sua solidez, o que dá sustentação à planejada implementação de reformas fiscais estruturais".
Moody's melhorou perspectiva do Brasil pouco mais de um ano após a perda do grau de investimento do país pela agência (Foto: REUTERS/Brendan McDermid) Moody's melhorou perspectiva do Brasil pouco mais de um ano após a perda do grau de investimento do país pela agência (Foto: REUTERS/Brendan McDermid)
Moody's melhorou perspectiva do Brasil pouco mais de um ano após a perda do grau de investimento do país pela agência (Foto: REUTERS/Brendan McDermid)
A agência afirma que o início da recuperação da economia brasileira é esperado para 2017. "Após 2018, esperamos que o crescimento se estabilize em torno de 2 e 3%."
"O surgimento no ano passado de um ambiente positivo para as reformas sinaliza a melhora do funcionamento das instituições que darão suporte à implementação da reforma fiscal e a aprovação da reforma da Previdência neste ano. Os riscos de passivos contingentes relacionados ao apoio financeiro à Petrobras diminuíram, reduzindo em consequência os riscos de deterioração, enquanto o custo fiscal do alívio da dívida concedido aos governos estaduais permanece limitado", diz a agência.
Após o anúncio, a assessoria do presidente Michel Temer divulgou a seguinte nota: "o presidente Michel Temer manifesta sua satisfação com o reconhecimento pela agência Moody's dos esforços do governo para recuperar a credibilidade da economia, reduzir a inflação e retomar o crescimento."
Já o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, disse, em comunicado, que "a decisão da Moody’s reflete a melhora dos fundamentos e a estabilização da economia brasileira". Ele citou a aprovação da PEC do Teto, as discussões sobre reforma da Previdência, Trabalhista e Tributária como avanços na agenda de reformas da economia brasileira. "Isso se reflete também com a política monetária que está assegurando a convergência da inflação para a meta e permitindo a queda de juros e a economia brasileira reaja bem a todo esse processo já iniciando uma trajetória de crescimento sustentado. Portanto, eu acredito que os ratings deverão refletir isso dentro de um processo natural."
Grau de investimento
Pela Moody's Brasil perdeu o grau de investimento, considerado um selo de bom pagador para o mercado, em fevereiro de 2016. Foi a última das três grandes agências a colocar o país na categoria de especulação. A nota do país caiu dois degraus de uma vez: passou de Baa3, o último nível dentro do grau de investimento, para Ba2, que é categoria de especulação. Na ocasião, a agência também colocou o Brasil em perspectiva negativa, indicando que poderia sofrer novo rebaixamento - o que não aconteceu.
A primeira agência a tirar o grau de investimento do Brasil foi a Standard and Poor's (S&P), em setembro de 2015. Em dezembro, foi a vez da Fitch rebaixar a nota do país.
MOODY'S. PORTAL UOL. 15/03/2017. Agência de risco Moody's muda perspectiva de nota do Brasil para estável
Mike Segar/Reuters
A agência de classificação de riscos Moody's mudou a perspectiva da nota do Brasil de negativa para estável, informou em comunicado nesta quarta-feira (15). Isso que significa que a classificação da dívida pública brasileira não corre mais o risco de ser rebaixada a qualquer momento.
A nota de crédito ("Ba2") não foi alterada, e o país continua sem o "grau de investimento", uma espécie de selo de bom pagador. Isso indica que ainda não é considerado um lugar recomendável para os investidores aplicarem seu dinheiro porque tem um alto risco de dar calote.
A agência citou sinais de recuperação da economia, como inflação em queda, e a situação política do país. "Há indicações de que o funcionamento da política brasileira está melhorando e o fortalecimento das instituições se recuperando, apoiando a implementação planejada de reformas fiscais", afirmou a agência, em comunicado.
A projeção da agência é de fim da recessão neste ano, com um crescimento entre 0,5% e 1%, com inflação de 4,5% --portanto, na meta do governo. Para 2018, projeta um crescimento de 1,5%. "Após 2018, esperamos que o crescimento se estabilize em torno de 2% e 3%", informou a agência.
Em nota, o Ministério da Fazenda informou que a reavaliação pela Moody's "é um reconhecimento importante dos recentes esforços na recuperação fiscal". O presidente Michel Temer disse, em comunicado, que a agência reconhece "os esforços do governo para recuperar a credibilidade da economia, reduzir a inflação e retomar o crescimento."
Avaliação indica risco de calote
Um governo ou empresa consegue dinheiro vendendo títulos no mercado. Os investidores compram papéis com a promessa de receberem o dinheiro de volta no futuro com juros. Quando um governo ou empresa tem avaliação ruim, considera-se que há risco de dar um calote e não pagar esses investidores.
Se houver desconfiança sobre essa devolução, fica difícil conseguir vender esses títulos, e é preciso pagar mais juros aos investidores para compensar o risco maior.
O rating, ou classificação de risco, indica aos investidores se um país, empresa ou negócio é considerado um bom pagador ou não.
O chamado grau de investimento, por exemplo, indica que tem baixo risco de dar calote, e que as aplicações financeiras feitas por investidores estrangeiros nesse país ou empresa terão risco próximo a zero.
Agências falharam na crise de 2008/2009
A classificação das agências de risco é um instrumento relevante para o mercado, uma vez que fornece aos potenciais credores uma opinião supostamente independente a respeito do risco de calote de países, empresas e negócios.
Porém, as agências foram muito criticadas por terem falhado na crise global de 2008/2009. Elas deram boas notas para operações de vendas de hipotecas imobiliárias nos EUA que afundaram bancos e investidores e geraram a grande crise financeira.
(Com Reuters)
REUTERS. 16/03/2017. Economistas já veem possibilidade de Selic voltar ao piso histórico de 7,25% em pouco tempo
Por Luiz Guilherme Gerbelli e Claudia Violante
SÃO PAULO (Reuters) - Os recentes sinais positivos da inflação e a expectativa de que o governo vai conseguir colocar as contas públicas em ordem têm levado os economistas a prever trajetória cada vez mais consistente de queda da taxa básica de juros que pode até mesmo pavimentar o caminho para que ela retorne ao seu menor patamar histórico, a 7,25 por cento, já no próximo ano.
Embora as contas públicas ainda sejam bastante deficitárias, os economistas acreditam que as medidas fiscais adotadas pelo governo do presidente Michel Temer, sobretudo a reforma da Previdência, vão ser capazes de dar sustentação para esse cenário positivo.
"A economia é movida por expectativas. Quando há estabilidade macroeconômica, mais importante do que o número fiscal em si é a perspectiva ao longo do tempo", afirmou a economista-chefe da XP Investimentos, Zeina Latif.
Entre outubro de 2012 e abril de 2013, na gestão da ex-presidente Dilma Rousseff, a Selic chegou a 7,25 por cento, nível mais baixo já registrado. Na ocasião, no entanto, o movimento ocorreu num cenário de inflação ainda forte e ambiente em que as contas públicas já davam sinais de deterioração.
Agora, apesar dos sucessivos rombos primários, os especialistas acreditam que o cenário prospectivo positivo é um importante fundamento que sustenta a possibilidade de os juros voltarem a ficar nas mínimas. E a aprovação da reforma da Previdência é o pilar central porque com ela, argumentam, além das contas públicas começarem a ser refeitas, melhora o ambiente de confiança.
"Dá para ir a 7,25 por cento, é possível", afirmou o economista do banco Itaú Unibanco, Felipe Salles. "O desemprego está elevado, as expectativas de inflação ancoradas. Num cenário externo benigno e com a reforma da Previdência aprovada, o juro vai para um dígito e fica lá um bom tempo", acrescentou.
No cenário traçado pelo Itaú, a taxa de juros deve ficar em 8,25 por cento ao final de 2018, mas a equipe de economistas não descarta a possibilidade de ela voltar à mínima.
Atualmente, a Selic está em 12,25 por cento, após dois cortes de 0,25 ponto percentual cada e mais dois de 0,75 ponto, em meio ao cenário de forte recessão.
O banco BNP Paribas projeta a Selic em 8 por cento neste ano ou até mesmo abaixo disso se o BC optar por cortar mais do que 1 ponto por vez. Em 2017, ainda restam seis encontros do Comitê de Política Monetária (Copom).
"Estamos otimistas com a política monetária. A inflação está respondendo bem e não nos surpreenderíamos se a taxa de juros for abaixo de 8 por cento", disse o economista do BNP Paribas Gustavo Arruda.
Alguns economistas já trabalham como nível de taxa de juros abaixo da mínima histórica para 2019 e 2020, de acordo com a pesquisa semanal Focus, do BC. As previsões mais baixas para a Selic estão de 7 e 6,50 por cento, respectivamente, ante a mediana de 9 e 8,75 por cento.
O otimismo com a possibilidade de a Selic voltar ao seu menor patamar histórico também tem como pano de fundo o ritmo do atual afrouxamento monetário. Para o encontro do Copom em abril, a previsão majoritária é de corte de 1 ponto, mas já há quem não descarte redução ainda maior, de 1,25 ponto, como o banco Modal.
"Com todo o ambiente restritivo (de crédito) que estamos vivendo, acho que há espaço para o BC cortar mais o juros", disse o diretor de Tesouraria do Banco Modal, Luiz Eduardo Portella. "Pelos indicadores, daria para a Selic ir a 7,25 por cento", acrescentou.
No entanto, os especialistas concordam que, sem a aprovação da reforma da Previdência neste ano pelo Congresso Nacional, a trajetória de queda dos juros pode ser interrompida.
"Se o Congresso não aprovar há um retrocesso importante já na Selic neste ano. A condição essencial para garantir a queda contínua dos juros é fazer as reformas necessárias, inclusive a trabalhista", afirmou o economista da Opus Gestão de Recursos e professor da PUC-Rio, José Marcio Camargo.
FGV. IBRE. 16/03/2017. Indicador Antecedente Composto da Economia sobe em fevereiro
O Indicador Antecedente Composto da Economia(IACE) para o Brasil, divulgado pelo FGV/IBRE e pelo The Conference Board (TCB), subiu 1,0% entre janeiro e fevereiro atingindo 106,2 pontos (2010 = 100). Das oito séries componentes, seis contribuíram para a alta do indicador, com destaque para o Índice de quantum de exportações, com variação de 6,2% e uma contribuição de 44% para a alta no mês.
O Indicador Coincidente Composto da Economia (ICCE) do Brasil, também elaborado pelo FGV/IBRE e pelo TCB, que mensura as condições econômicas atuais, subiu 0,4% entre janeiro e fevereiro, alcançando 98,4 pontos (2010 = 100). Pela primeira vez, desde novembro de 2014, as variações semestrais do ICCE estão no patamar positivo.
“A trajetória dos indicadores antecedente e coincidente em fevereiro sinaliza para uma retomada do nível de atividade”, afirma Paulo Picchetti. “Entretanto, esta recuperação ainda aparece de forma suave e sujeita à volatilidade causada pela adequação das expectativas ao cenário de incertezas, principalmente com relação ao encaminhamento das reformas estruturais necessárias para a sustentabilidade do crescimento".
O Indicador Antecedente Composto da Economia agrega oito componentes econômicos que medem a atividade econômica no Brasil. Cada um deles vem se mostrando individualmente eficiente em antecipar tendências econômicas. A agregação dos indicadores individuais em um índice composto filtra os chamados “ruídos”, colaborando para que a tendência econômica efetiva seja revelada.
Indicador Antecedente Composto da Economia (IACE)
O Indicador Antecedente Composto da Economia (IACE)™ para o Brasil foi lançado em julho de 2013 pelo FGV/IBRE e pelo The Conference Board. Com uma série desde 1996, o IACE teria antecipado, de maneira confiável, todas as quatro recessões identificadas pelo Comitê de Datação de Ciclos Econômicos do IBRE (CODACE) durante este período. O indicador permite uma comparação direta dos ciclos econômicos do Brasil com os de outros 11 países e regiões já cobertos pelo The Conference Board: China, Estados Unidos, Zona do Euro, Austrália, França, Alemanha, Japão, México, Coréia, Espanha e Reino Unido.
Os oito componentes do IACE são:
- Taxa referencial de swaps DI pré-fixada - 360 dias (Fonte: Banco Central do Brasil)
- Ibovespa (Fonte: BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo)
- Índice de Expectativas da Indústria (Fonte: FGV/IBRE)
- Índice de Expectativas dos Serviços (Fonte: FGV/IBRE)
- Índice de Expectativas do Consumidor (Fonte: FGV/IBRE)
- Índice de produção física de bens de consumo duráveis (Fonte: IBGE)
- Índice de Termos de troca (Fonte: FUNCEX - Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior)
- Índice de quantum de exportações (Fonte: FUNCEX - Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior)
THE CONFERENCE BOARD
O The Conference Board é uma instituição independente de âmbito global para realização de pesquisas e seminários sobre negócios, que trabalha para o interesse público. Sua missão é equipar as principais companhias internacionais com conhecimentos práticos necessários à melhoria de seu desempenho e para melhor servirem a sociedade. O TCB é uma entidade sem fins lucrativos sediada nos Estados Unidos da América que produz desde 1996 índices econômicos, época que foi selecionado pelo U.S. Department of Commerce Bureau of Economic Analysis a assumir a responsabilidade pelos cálculos dos indicadores antecedentes americanos.
DOCUMENTO: http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumPageId=402880972283E1AA0122841CE9191DD3&lumItemId=8A7C82C5593FD36B015AD75B32F57D43
FGV. IBRE. 16/03/2017. Inflação pelo IPC-S cresce na segunda semana do mês
O IPC-S de 15 de março de 2017 apresentou variação de 0,35%, 0,01 ponto percentual (p.p.) acima da taxa registrada na última divulgação.
Nesta apuração, cinco das oito classes de despesa componentes do índice apresentaram acréscimo em suas taxas de variação. A maior contribuição partiu do grupo Alimentação (0,11% para 0,25%). Nesta classe de despesa, cabe mencionar o comportamento do item restaurantes, cuja taxa passou de 0,29% para 0,40%.
Também registraram acréscimo em suas taxas de variação os grupos: Habitação (0,61% para 0,72%), Saúde e Cuidados Pessoais (0,50% para 0,56%), Vestuário (-0,05% para 0,25%) e Despesas Diversas (0,49% para 0,70%). Nestas classes de despesa, vale destacar o comportamento dos itens: tarifa de eletricidade residencial (1,51% para 2,91%), perfume (0,18% para 0,62%), roupas (-0,18% para 0,08%) e cigarros (0,50% para 0,94%), respectivamente.
Em contrapartida, os grupos: Transportes (0,51% para 0,23%), Educação, Leitura e Recreação (0,04% para -0,12%) e Comunicação (0,03% para -0,51%) apresentaram decréscimo em suas taxas de variação. Nestas classes de despesa, as maiores contribuições partiram dos itens: gasolina (0,32% para -0,34%), passagem aérea (-12,39% para -16,86%) e tarifa de telefone residencial (-0,26% para -2,05%), respectivamente.
DOCUMENTO: http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumPageId=402880972283E1AA0122841CE9191DD3&lumItemId=8A7C82C5593FD36B015AD6B165F52F9F
BOA VISTA SERVIÇOS DE CONSULTORIA. SCPC. 16/03/2017. Movimento do comércio cai 1% em fevereiro, apura Boa Vista SCPC. Em janeiro, o movimento havia subido 0,9% ante dezembro. Na comparação com fevereiro do ano passado, houve recuo de 6,2%
Valor Online
O movimento do comércio no país caiu 1% em fevereiro ante janeiro, feitos os ajustes sazonais, de acordo com estimativa da Boa Vista SCPC. Em janeiro, o movimento havia subido 0,9% ante dezembro. Na comparação com fevereiro do ano passado, houve recuo de 6,2%. Em 12 meses, o movimento cai 3,8%. Nessa comparação, há uma desaceleração da queda desde novembro, quando atingiu 5,51%.
Com a perspectiva de melhoria do cenário econômico, entre elas a diminuição de preços e juros, aumento do consumo das famílias e investimentos, entre outras, mantém-se a expectativa de que o varejo atinja um patamar positivo até o término do primeiro semestre de 2017, afirma a Boa Vista.
Na análise de fevereiro contra janeiro, o segmento de “Móveis e Eletrodomésticos” teve queda de 4,9% no movimento entre fevereiro e janeiro, descontados os efeitos sazonais, estima a Boa Vista. Nos dados sem ajuste sazonal, a variação acumulada em 12 meses foi negativa em 3,7%.
O movimento nas lojas de “Tecidos, Vestuário e Calçados” subiu 1,1% no mês, expurgados os efeitos sazonais. Já na comparação da série sazonal, nos dados acumulados em 12 meses houve recuo de 10,1%.
A atividade do setor de “Supermercados, Alimentos e Bebidas” subiu 0,5% no mês na série dessazonalizada. Na série sem ajuste, a variação acumulada em 12 meses recuou 2,8%.
Por fim, o segmento de “Combustíveis e Lubrificantes” apresentou avanço de 0,3% em fevereiro considerando dados dessazonalizados, enquanto na série sem ajuste, a variação acumulada em 12 meses apresentou queda de 5,1%.
O indicador Movimento do Comércio da Boa Vista SCPC é elaborado a partir da quantidade de consultas à base de dados do birô por empresas do setor varejista.
SPC-Brasil. 16/03/2017. Quatro em cada dez consumidores classificam sua vida financeira como ruim, mostra indicador de confiança do SPC Brasil e CNDL
Orçamento apertado, desemprego e atraso no pagamento de contas são os principais motivos. 47% afirmam ter pelo menos um desempregado em casa. Apesar de avaliarem a situação atual como ruim, consumidores demonstram confiança com a vida financeira no futuro
A queda da atividade econômica e o alto índice de desemprego influenciam diretamente na vida e confiança dos brasileiros, de acordo com o Indicador de Confiança do Consumidor (ICC) medido pelo Serviço de Proteção ao Crédito (SPC Brasil e pela Confederação Nacional dos Dirigentes Lojistas (CNDL). O cálculo mensal é baseado em avaliações do consumidor acerca da economia e da própria vida financeira, quanto ao momento atual e expectativas para os próximos seis meses. Numa escala de zero a 100 foram registrados 41,4 pontos em fevereiro de 2017, índice abaixo do nível neutro de 50 pontos, refletindo a má avaliação da economia. O resultado é pouco diferente dos 41,9 pontos registrados em janeiro.
O subindicador de Percepção do Cenário Atual, que compõe o Indicador de Confiança, registrou 29,7 pontos em fevereiro de 2017, sendo que a avaliação da vida financeira ficou em 39,8 pontos. Já a avaliação da situação econômica atual registrou 19,5 pontos. Em termos percentuais, quatro em cada dez consumidores (42%) classificam a própria vida financeira como ruim ou muito ruim. Os que a consideram regular somaram 41%, enquanto 15% a consideram boa ou muito boa. Os principais motivos para a avaliação negativa são orçamento apertado e dificuldades para pagar as contas (33%), desemprego (31%) e atraso no pagamento de dívidas (15%).
Com relação à economia, 82% dos entrevistados acreditam que a situação está ruim ou muito ruim, contra somente 3% que consideram a situação boa ou muito boa. Para 14%, o quadro econômico atual é regular. Entre os que fazem uma avaliação negativa, a maioria relativa (49%) atribui este resultado à corrupção e ao mau uso dos recursos públicos. Outros 27% creditam ao alto desemprego e 15% disseram que os preços dos produtos aumentaram. “A percepção quase unânime de que a economia vai mal é reflexo de dois anos seguidos de recessão econômica”, afirma a economista-chefe do SPC Brasil, Marcela Kawauti. “Mesmo quem não foi atingido diretamente pela crise tem conhecimento das más notícias do cenário econômico e é por isso que a percepção de deterioração da economia é mais acentuada do que a da vida financeira”, explica.
Indicador de Expectativas mostra leve otimismo; entre os otimistas com a própria vida financeira, maioria tem esperança de conseguir novo emprego, apesar da crise
Apesar de o momento atual estar sendo visto com desconfiança, o subindicador de expectativas registrou 53,1 pontos em fevereiro, pouco menor dos 54,2 pontos registrados em janeiro. O que contribuiu com o dado levemente acima do nível neutro foram as perspectivas sobre a própria vida financeira, que marcaram 61,9 pontos. Quando se trata da economia em geral, o indicador marcou 44,3 pontos, mostrando que os consumidores estão um pouco pessimistas.
A maioria relativa (39%) diz não estar nem otimista nem pessimista com o futuro da economia. Os pessimistas são 37% e os otimistas 21%. Entre os que estão pessimistas, o principal motivo apontado é a corrupção, incompetência dos governantes e impunidade dos políticos (49%), seguido daqueles que acreditam que o desemprego segue aumentando (25%) e os que imaginam que a inflação não será controlada e continuará subindo (8%).
Entre os otimistas, a maior parte (40%) não sabe o porquê confiar que a economia vai melhorar, 21% acreditam que a pior parte já passou e 11% concordam com as medidas econômicas que estão sendo adotadas.
Com relação às expectativas para a própria vida financeira, a maioria absoluta (56%) está otimista. Outros 26% não estão nem pessimistas nem otimistas e 14% estão pessimistas quando se trata do futuro. Entre os otimistas, o principal motivo é acreditar em arrumar novo emprego ou receber uma promoção (31%), seguido daqueles que não sabem explicar a razão do otimismo (29%), 12% que apostam em uma melhora da economia e 10% que garantem estar fazendo boa gestão das finanças pessoais.
Já entre os pessimistas, os principais motivos apontados são: descrença na melhora da economia (27%), situação financeira atual estar muito ruim (20%), preço das coisas continua aumentando (19%) e medo do desemprego (11%).
Custo de vida é o que mais pesa na vida da maioria; 47% afirmam ter pelo menos um desempregado em casa
O indicador também revelou que o mau momento da economia reflete-se de várias maneiras na vida dos brasileiros. O que mais tem pesado, no entanto, é o custo de vida, mencionado por 53% dos entrevistados — isso ocorre devido ao recuo da inflação nos últimos meses. O desemprego, que atinge quase 13 milhões de pessoas – segundo dados do IBGE -, foi mencionado por 21% dos entrevistados, o endividamento por 11% e a queda da renda por 10%. Somente 4% disseram que nada pesa no orçamento familiar. Ainda de acordo com o indicador, 47% dos entrevistados afirmam ter pelo menos um desempregado em casa, sendo que 21% moram com pelo menos duas pessoas nessa condição.
“O desemprego é um dos efeitos sociais mais sensíveis da crise econômica. Impacta diretamente na confiança dos consumidores e, portanto, no consumo”, avalia Marcela Kawauti.
Na opinião dos entrevistados, o que contribui para o alto custo de vida é principalmente o aumento nos preços do supermercado (64%), aumento na conta de luz (58%) e na telefonia 38%.
Metodologia
Foram entrevistados 801 consumidores, a respeito de quatro questões principais: 1) a avaliação dos consumidores sobre o momento atual da economia; 2) a avaliação sobre a própria vida financeira; 3) a percepção sobre o futuro da economia e 4) a percepção sobre o futuro da própria vida financeira. O Indicador e suas aberturas mostram que há confiança quando os pontos estiverem acima do nível neutro de 50 pontos. Quando o indicador vier abaixo de 50, indica falta de confiança.
DOCUMENTO: https://www.spcbrasil.org.br/imprensa/noticia/2632
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LGCJ.:
